Kapitalo rinka ir trumpas jos apibūdinimas. Bendrosios kapitalo rinkos charakteristikos Pusiausvyra investicinių prekių rinkose
Tyrimo temos aktualumą lemia šios nuostatos. Rinka yra viena iš labiausiai paplitusių ekonomikos teorijos kategorijų, viena iš pagrindinių ekonominės praktikos ir ekonomikos teorijos sąvokų. Dažnai „rinkos“ sąvoka vartojama taip, kaip visi žino ir nereikalauja jokių paaiškinimų. Taigi Vakaruose plačiai paplitusi ekonomikos teorijų rinkos samprata, nors ji ir yra pagrindinė, turi labai paviršutinišką apibrėžimą ir nesulaukia ypatingo dėmesio. Pagal šią paradigmą rinka laikoma duota, reikalaujanti atsakymo į klausimą: ne tai, kas tai yra, bet kaip ji veikia, kaip ji veikia. Iš tikrųjų mūsų šalyje ir užsienyje yra labai skirtingų rinkos interpretacijų, kurios buvo pagrindas teiginiui, kad iki šiol niekas nežino, kas yra rinka.
Rinka kaip visuma pasižymi labai turtinga ir sudėtinga struktūra. Norint normaliai funkcionuoti, formuojama institucijų sistema, skirta skatinti rinkos santykius. Tai apima mažmeninę ir didmeninę prekybą, prekybą ir vertybinių popierių biržas, darbo biržas ir bankų sistemą.
Šiame darbe nagrinėjama kapitalo rinka, kuri yra vienas iš rinkos infrastruktūros objektų.
Vertybinių popierių rinka yra glaudžiai susijusi su kapitalo rinka, nes ji atstovauja tikrąjį kapitalą nuosavybės teisėmis - akcijomis, obligacijomis, vekseliais. Tiesą sakant, yra kapitalo padalijimas į tikrą ir fiktyvų, kiekvienas iš jų, nepaisant abipusio išankstinio nusistatymo, gauna nepriklausomą judėjimą, apyvartą. Tikrasis kapitalas yra įmonių lėšos (pastatai ir statiniai, mašinos ir įrengimai, žaliavos ir reikmenys). Fiktyvus kapitalas atspindi tikrąjį vertybinių popierių kapitalą; jie gauna apyvartą kaip nepriklausoma prekė ir, kaip ir bet kuri kita prekė, turi kainą, vadinamą akcijų kaina.
Vertybinių popierių rinkoje yra dvi organizacinės vertybinių popierių prekybos formos: vertybinių popierių biržos, kuriose prekiaujama ankstesnių emisijų vertybiniais popieriais (daugiausia akcijomis) ir biržinė apyvarta, kurios metu vyksta pirminis naujų akcijų ir obligacijų išleidimas (išleidimas), taip pat pirkimas ir pardavimas. ne didžiausių korporacijų ankstesnių emisijų akcijos ir obligacijos. Vertybinių popierių judėjimas sukelia kapitalo srautus iš kai kurių pramonės šakų į kitas, atsižvelgiant į jų pelningesnes investicijas ir dėl to struktūrinius ekonomikos pokyčius.
Tyrimo tikslai:
- atsižvelgti į kapitalo rinkos sąvoką ir turinį kaip į ekonominę kategoriją;
- apibūdinti realųjį kapitalą ir jo judėjimą ekonomikoje;
- ištirti fiktyvaus kapitalo ypatybes ir jo ryšį su vertybinių popierių rinka;
- ištirti pasiūlos ir paklausos sampratą rinkos sąlygomis; atkreipkite dėmesį į prekių ir biržą.
Tokių autorių kaip Alekseev M. M., Berdnikova T. V., Viksel K., Emtsov R. G., Zhukov E. F., Kane E. F., Kilyachkov A. A., Chaldaeva L.A., Campbell R. McConnell, Lipsitz I.V., Marshall A., Maine T.
Kapitalas (iš pradžių - pagrindinis turtas, pagrindinė suma, iš lotynų kalbos saritais - pagrindinis) yra viena iš svarbiausių ekonomikos mokslo kategorijų, nepakeičiamas rinkos ekonomikos elementas 1.
Istorinės kapitalo egzistavimo formos nuo prekių gamybos susiformavimo buvo: komercinis kapitalas (prekybinio kapitalo pavidalu), istoriškai seniausias laisvas kapitalo pavidalas, lupikavimas, o vėliau - pramoninis.
Kapitalas (gamybos turtas) yra pagrindinė ir pagrindinė kategorija. Tai atspindi bet kokios formos veiklos - pramonės, žemės ūkio, transporto, socialinių paslaugų, bankininkystės ir finansų - materialines sąlygas.
Kapitalistinių ekonominių santykių plėtra paskatino tolesnius kapitalo kategorijos tyrimus: naujų sąvokų ir interpretacijų atsiradimą. Galima išskirti įvairius požiūrius į šios kategorijos apibrėžimą, tačiau didžiausias šalininkų skaičius turi dvi kryptis, apibūdinant kapitalą kaip gamybos priemonių rinkinį („materialios“ sąvokos) arba kaip pinigų sumą („piniginę“), naudojamą verslo sandoriuose pajamoms generuoti.
Dėl neaiškumo aiškinant kategoriją „kapitalas“, iškyla ir „kapitalo rinkos“ sąvokos apibrėžimo problema. Priklausomai nuo to, koks yra pirkėjų ir pardavėjų santykių objektas rinkoje, ateityje skirsime du galimus šios sąvokos aiškinimo variantus.
Pirmas. Kapitalas veiksnių rinkoje suprantamas kaip fizinis kapitalas; staklės, mašinos, pastatai, konstrukcijos, medžiagų ir pusgaminių atsargos ir kt. Todėl šiuo atveju kapitalo rinka yra gamybos veiksnių rinkos dalis.
Tai pavaizduokime schematiškai (1 pav.).
Pagrindiniai kapitalo rinkos dalykai yra verslo sektorius ir namų ūkio sektorius.
Kapitalo paklausa veiksnių rinkoje yra įmonių fizinio kapitalo paklausa, leidžianti įmonėms įgyvendinti savo investicinius projektus, o pateikimo forma būtent investicinių fondų paklausa suteikia reikiamų lėšų investavimą į įmonės investicinius projektus. Kapitalo paklausa išreiškiama tik finansinių išteklių paklausa reikalingam gamybiniam turtui įsigyti.
Gamybos veiksnių rinkoje namų ūkiai, turintys kapitalą investuotų lėšų pavidalu, teikia kapitalą verslui naudoti materialiuoju turtu ir gauna pajamas kaip palūkanos už investuotas lėšas.
Atsižvelgiant į tai, kad įmonės gali įsigyti fizinį kapitalą arba suteikti joms laikiną naudojimą, būtina atskirti mokėjimą už kapitalo paslaugų srautą (naudojimo kainą) ir pagrindinio turto kainą (pirkimo ir pardavimo kainą) 1.
Kapitalo paslaugų naudojimo kaina yra kapitalo nuomos (nuomos) sąmata. Tai gali veikti kaip rinkos kaina arba suma, kurią įmonė moka kapitalo savininkui už to kapitalo dalies nuomą.
Turto kaina yra kaina, už kurią bet kuriuo metu galima parduoti ar nusipirkti kapitalo vienetą.
Antrasis variantas - kapitalas finansų rinkoje reiškia piniginį kapitalą. Todėl kapitalo rinka yra viena iš paskolų kapitalo rinkos sudedamųjų dalių (2 pav.).
Paskolinio kapitalo rinka yra santykių visuma, kai sandorio objektas yra piniginis kapitalas ir susidaro jo pasiūla bei paklausa. Paskolų rinka yra suskirstyta į pinigų ir kapitalo rinkas. Pinigų rinka yra susijusi su trumpalaike bankinės operacijos iki vienerių metų. Kapitalo rinka tarnauja vidutinės trukmės ir ilgalaikėms bankų operacijoms 1.
Paveikslėlis: 2. Kapitalo rinka kaip paskolos kapitalo rinkos elementas
Savo ruožtu ji skirstoma į hipotekos rinką (sandoriai su hipoteka) ir finansų rinką (sandoriai su vertybiniais popieriais). Finansų rinkos subjektai yra ne tik bankai ir jų klientai (kaip hipotekos rinkoje), bet ir vertybinių popierių birža, o veiklos objektas yra ne tik privačių verslininkų, bet ir valstybinių institucijų vertybiniai popieriai.
Pinigų rinka ir kapitalo rinka yra antrinės paskolų kapitalo rinkos. Kiekvienas iš jų turi savo priemonių rinkinį, tai yra, specifines cirkuliuojančias finansines vertes, kurios skiriasi: statusu (akcijomis ar obligacijomis); turto rūšis (privati \u200b\u200bar valstybinė); galiojimo laikas; likvidumo laipsnis; rizikos pobūdis (bankrotas ar rinka) ir rizikos laipsnis (rizikingas, mažos rizikos, nerizikingas).
JAV kapitalo rinkos priemonės apima, pavyzdžiui: iždo obligacijas, skirtas finansuoti ilgalaikę JAV federalinės vyriausybės politiką; vyriausybinių agentūrų vertybiniai popieriai, kurie išleidžiami remiantis specialiu vyriausybės leidimu finansuoti įvairių rūšių socialines programas per finansų sistemą; savivaldybių obligacijos, išleistos vietos valdžios; korporacijų akcijos ir obligacijos, išleistos privačių firmų.
Kapitalo rinka dažnai vadinama investicinių fondų rinka. Investicijos (kapitalo investicijos) reiškia gamybos sąnaudas ir gamybos priemonių kaupimą bei atsargų padidėjimą, kapitalo atsargų padidėjimą ekonomikoje.
Namų ūkiai yra kapitalo tiekėjai, o verslo įmonės - vartotojai. Tiekėjų ir vartotojų sąveika vykdoma per platų finansinių tarpininkų tinklą; komerciniai bankai, investiciniai fondai, brokerių namai ir kt. Jų funkcija yra sukaupti nedideles namų ūkių santaupas didžiuliais finansiniais ištekliais ir padėti jas tarp kapitalo vartotojų. Kapitalo teikimo forma gali būti skirtinga - tiek tiesioginė, tiek platinant naujas akcijų emisijas abonentams, tiek pasiskolinta perkant įmonių obligacijas ir teikiant tiesiogines paskolas įmonėms. Svarbiausią vaidmenį šiame procese vaidina palūkanos, sumokėtos už suteiktas lėšas.
2. TIKRASIS Kapitalas ir jo judėjimas ekonomikoje
Pagal ekonominį apibrėžimą kapitalas skirstomas į realųjį (fizinį, gamybinį), t.y. gamybos priemonių ir pinigų pavidalu, t.y. finansine forma, o kartais skiriamas ir žaliavinis kapitalas, t.y. kapitalas prekių pavidalu.
Realusis kapitalas skirstomas į pagrindinį ir apyvartinį kapitalą. Ilgalaikis turtas paprastai apima turtą, kuris buvo eksploatuojamas daugiau nei vienerius metus. Rusijoje ilgalaikis turtas vadinamas ilgalaikiu turtu.
Realusis apyvartinis kapitalas turėtų apimti tik materialųjį apyvartinį kapitalą, t. gamybos atsargos, nebaigta gamyba, gatavų prekių atsargos ir perparduoti skirtos prekės. Tai yra apyvartinio kapitalo ekonominė apibrėžtis 1.
Jei prie apyvartinio kapitalo pridedame lėšų atsiskaitymuose su tiekėjais ir pirkėjais (gautinos sumos, t. Y. Paskolos ir mokėjimų pirkėjams įmokos, išankstinės išlaidos, t. Y. Avansai tiekėjams), grynuosius pinigus įmonės kasoje ir darbo užmokesčio išlaidas , tada mes gauname apyvartinį kapitalą (apyvartinį kapitalą arba trumpalaikį turtą) pagal apskaitos apibrėžimą.
Dažnai kapitalas skirstomas pagal jo taikymo sritis: gamyba (pramoninė), prekyba, finansinė (paskola) ir kt.
Išsivysčiusioje kapitalistinėje visuomenėje dominuojanti forma yra pramoninis kapitalas, pagrįstas perteklinės vertės gamyba.
Vykdant apyvartą, žaliavinis kapitalas yra atskirtas nuo pramoninio kapitalo kaip komercinis kapitalas ir piniginis kapitalas kaip paskolos kapitalas. Dėl šios priežasties perteklinė vertė, būdama pagrindiniu išnaudojančiųjų klasių pajamų šaltiniu, išskaidoma į pramonės pelną, kurį skiria pramoniniai kapitalistai, komercinį pelną, kurį pasisavina komerciniai kapitalistai, paskolos palūkanas, paskirtas paskolų kapitalistų, ir žemės savininkų gautą žemės nuomą.
Apyvartinis kapitalas, jei turime omenyje jo ekonominį apibrėžimą, apima žaliavas, kurą, energiją, medžiagas, pusgaminius, nebaigtus gaminius, gatavų prekių atsargas, perparduoti skirtas prekes. Jei imtume apyvartinio kapitalo apskaitos apibrėžimą, prie pirmiau minėtų dalykų reikėtų pridėti lėšų atsiskaitymams su tiekėjais ir pirkėjais, grynuosius pinigus įmonės kasoje ir darbo užmokesčio išlaidas. Todėl apsvarstysime apyvartinį kapitalą apskaitos teorijos požiūriu.
Jei palyginsime apyvartinio kapitalo dydį su pagrindiniu kapitalu, tai daugumoje firmų ir pramonės šakų pirmasis yra daug mažesnis nei antrasis. Nepaisant to, apyvartinis kapitalas, vadovaudamasis savo pavadinimu, ekonominiame gyvenime apsisuka daug greičiau nei pagrindinis. Todėl jo indėlis į gamybos sąnaudas paprastai yra daug didesnis nei pagrindinio kapitalo indėlis. Juk pagrindinis kapitalas per kelerius metus perduoda savo vertę pagamintiems gaminiams dalimis (per amortizaciją), o apyvartinis - ne daugiau kaip metus.
Kiekvienos įmonės kapitalas (gamybos turtas) yra individualus ir specifinis. Jo specifiškumą lemia gamybos specializacija, t.y. tos gatavų produktų ir paslaugų rūšys, su kuriomis įmonė patenka į rinką, gamybos mastai, darbuotojų ir gamybos priemonių santykis ir kt.
Tuo pačiu kapitalui (gamybos turtui) būdingi procesai, struktūra, būdinga visoms įmonėms.
Reprodukcijos proceso judėjimo kiekvienoje įmonėje pagrindas, neatsižvelgiant į gamybinio turto specializaciją ir pobūdį, yra kapitalo (gamybos turto) apyvarta. Kapitalo apyvarta yra gamybos turto vertės judėjimas, apimantis konkretaus naudojimo vertės (prekių, produkto) sukūrimo laikotarpį.
Kiekviena gamybos rūšis išsiskiria tiražo specifika ir, svarbiausia, gatavo produkto gamybos laiku. Tuo pačiu metu bet kurioje gamyboje individualus kapitalas vienu metu egzistuoja trimis funkcinėmis formomis: kaip piniginis, gamybinis ir žaliavinis kapitalas; kiekvienas iš jų atlieka savo funkcijas, kartu pateikdamas savo judėjimo tęstinumo procesą.
Individualaus kapitalo, gamybinio turto apyvarta buvo
sukurta tokia formulė 1:
kur D yra pradinis piniginis investicinis kapitalas;
T cn - įvairūs sunkūs materialūs gamybos veiksniai;
P s (Fz / pl) - reikalinga bendra darbo jėga ir atitinkamas darbo užmokesčio fondo dydis;
P - gamybinis kapitalas;
T - prekinis kapitalas - konkrečios produkcijos produktas, kuriame yra perteklinis produktas;
D'- piniginis kapitalas, gautas parduodant žaliavinį kapitalą, kurio vertė yra didesnė už pradinę d, kuri yra šio kapitalo pelnas (D + d).
Kiekviena įmonė pradeda veikti kaip nepriklausomas izoliuotas organizmas nuo pirmojo grandinės etapo, kurio metu piniginė vertės forma virsta kapitalo formos veiksniais:
Šią pradinę sumą investuoja tam tikras savininkas - privatus verslininkas, bendrija, akcinė bendrovė, valstybė ir, galiausiai, mišrus savininkas, derindamas įvairias nuosavybės formas. Visais atvejais tam tikros sistemos atkūrimas prasideda tik dėl tam tikros pinigų sumos, atitinkamų gamybos veiksnių, būtinų konkrečiam verslui (gamybos, bankininkystės, prekybos ir kt.), Ir visos darbo jėgos vieningumo. Dėl būtinų gamybos veiksnių įsigijimo pinigų suma įgyja kapitalo formą. Be to, šie santykiai turi priešingą pobūdį. Konkrečiu atveju reikia investuoti atitinkamą pinigų sumą, investuotą į matuojamą sumą tam tikru metu ir tinkamomis dalimis. Susiformavęs jis sukuria šį kapitalą. Investavimo procese iš anksto nustatoma galimybė sukurti konkretų verslą - tam tikro tipo, dydžio įmonė, turinti tam tikrą pradžios laiką, atsipirkimą ir pan. Tai lemia esamas verslas.
verslininko disponavimas pinigų suma ir jo galimybė pritraukti pasiskolintus ar biudžeto išteklius, pritraukti bendraturčius. Be to, šios galimybės turi būti iš anksto apskaičiuotos, griežtai garantuotos. Bet koks vėlavimas investuoti susieja išleistus išteklius, atideda gamybos galimybes ir sumažina numatomą projekto kapitalo efektyvumą. Tai yra vienas pagrindinių kapitalo apyvartos proceso pradiniame etape bruožų. Čia, investavimo procese, nustatomi visi būsimi rezultatai, tolesnio kapitalo judėjimo pobūdis.
Taigi pirmajame kapitalo apyvartos etape svarbiausios piniginio kapitalo funkcijos yra šios 1:
1) naujai atsirandančiai sistemai - tinkamo projekto sukūrimas, jo įgyvendinimo sąlygų ir galimybių nustatymas, įmonės sukūrimas, jos įsteigimas, plėtra, būtinybė numatyti visas vidines ir išorines sąlygas tolesniam jos veikimui - būtinų gamybos veiksnių pirkimas, sąlygų sukūrimas naujai visuminei darbo jėgai gimti;
2) vaidybos kapitalui - laiku įsigyti įvairių gamybos priemonių elementų, pakeičiančių sunaudotus praėjusiame gamybos cikle.
Baigus pirmąjį etapą, kapitalas įgauna gamybinio kapitalo formą, atstovaujančią visoms specifinėms gamybos priemonėms, informacinei sistemai ir darbo jėgai, reikalingoms racionaliam gamybos procesui. Šiame etape, kai kapitalas įgyja materialią gamybos ir darbo veiksnių formą, vyksta jo produktyvus vartojimas. Dėl to darbuotojai kuria specifinius produktus, paslaugas ir atlieka specifinius darbus. Bendroji kapitalo judėjimo forma yra P, kur elipsė reiškia cirkuliacijos pertrauką ir nuolatinį pasikartojimą.
Antrasis etapas turi ypatingą funkcinį turinį.
1. Yra darbo jėgos suvartojimas, kurio metu darbuotojai sukuria konkretų darbo funkcijų rinkinį, kad sukurtų konkretų produktą. Kiekvienas darbuotojas savo darbo vietoje praleidžia tam tikrą darbą, praleidžia energiją, kuriai reikalingas sveikimas ir apmokėjimas. Tuo pačiu metu darbuotojas kaupia darbo patirtį, tobulina savo kvalifikaciją, o tai reikalauja dėmesio ir tinkamų paskatų.
2. Gaminant produktus, sunaudojami materialiniai ir informaciniai gamybos veiksniai, piniginis kapitalas, kurio vertė perkeliama į pagamintą produktą, formuojant pagrindines gamybos sąnaudas.
3. Tuo pačiu metu kiekvienas darbuotojas įgyvendina jo išleistą energiją atitinkamuose gamybos produktuose pridėtinės vertės pavidalu. Konkretus investuojamos darbo jėgos vertės judėjimo pobūdis pradinį darbą paverčia darbuotojų darbo užmokesčiu ir įmonių pelnu. Be to, abi pridėtinės vertės dalys yra istoriniai, objektyvūs darbo ir kapitalo judėjimo veiksniai, kurių kiekvienas yra įkūnytas pagamintame produkte, paslaugoje jo sąnaudų (sąnaudų), vertės forma. Tai tarnauja kaip viena iš materialinių produkto, paslaugos ir atlikto darbo kainos pagrindų.
Kitas kapitalo apyvartos etapas yra pagrindinio kapitalo T '- D' realizavimo etapas. Dėl produktyvaus vartojimo sukuriamas produktas ar paslauga, turinti tam tikrą naudingumą (naudojimo vertę) ir individualią vertę, kurios vertę daugiausia lemia individualios išlaidos. Šio žaliavinio kapitalo judėjimo etapo funkcija yra: sukurto produkto pardavimas rinkoje; konkretaus kapitalo socialinio efektyvumo nustatymas taikant individualių gamybos sąnaudų santykį ir socialinį vertinimą kainos forma, kuri formuojasi visuomenėje veikiant bendroms gamybos sąnaudoms, tam tikro produkto pasiūlos ir paklausos santykiui ir kt., pardavimo sąlygoms. Šiame etape atliekamas pirminis sukurto produkto vertės paskirstymas. Gamybos išlaidų dydis leidžia pirmiausia skirti kompensacijų fondą, t. pinigų kapitalo, reikalingo išleistiems ištekliams pakeisti, siekiant išsaugoti šią ekonominę sistemą. Be to. reikia skirti kaupimo fondą, be kurio neįmanoma sukurti sistemos, taigi ir normaliai egzistuoti. Likusią sumą reikia padalyti įmonei ir kitiems visuomenės subjektams (valstybei, bankams, draudimo kompanijoms ir kt.)
Svarbi pagrindinio kapitalo judėjimo funkcija yra patenkinti pirkėjo poreikius. Tai yra pagrindinis jo normalios cirkuliacijos tikslas ir sąlyga. Tik konkretus vartotojas, įsigijęs šiuos produktus, paslaugas, užtikrina pagrindinio kapitalo transformaciją atgal į piniginį kapitalą, taip sukurdamas galimybę atnaujinti kitą kapitalo judėjimo ciklą, jo egzistavimą ir plėtrą. Įgyvendinimo procese nustatomas ne tik konkretaus produkto naudingumas, bet ir jo socialinė vertė, lemianti kapitalo apyvartos efektyvumą 1.
Realizuojant žaliavinį kapitalą, nustatoma pelno suma, kapitalo judėjimo greitis ir bendra pelno masė, užtikrinanti apyvartos sąlygas, šio kapitalo konkurencingumą, sąveiką su kitomis panašiomis sostinėmis nacionalinėse ir tarptautinėse sistemose, kapitalo grąžos laipsnį, palyginti su kitose pramonės šakose naudojamu kapitalu. Tai savo ruožtu lemia kapitalo kaupimo likimą, tolesnę jo dinamiką, daro įtaką veikiančios įmonės pirkimo ir pardavimo procesams, jos rinkai. Taigi naudojimo vertė (įmonės, įmonės naudingumas), pagrįsta specifinėmis kapitalo savybėmis, labai priklauso nuo jo atkūrimo racionalumo, kuris pasireiškia pelningumo lygiu. Turto, kuris yra kapitalo pagrindas, vertė negali būti grindžiama tik darbo priemonių (pagrindinio kapitalo, lėšų) verte. Tai tik kapitalo elementai.
Kapitalas yra reprodukcinė sistema, organiškai vientisa. Tai kapitalas kaip sistema, kuri yra pagrindas vertinant pirkimo ir pardavimo rinkoje veikiančios įmonės rinką. Ir čia kapitalo vertinimo pagrindas yra jo rezultatai. Faktas yra tas, kad nė vienas iš kapitalo elementų, kad ir koks didelis vaidmuo tenka reprodukcijai, negali būti vienintelis vertinimo pagrindas.
Dėl gamybos proceso tęstinumo turto apyvarta seka viena po kitos, padarydama apyvartą.
Lėšų apyvarta vadinama jų apyvarta, laikoma ne atskiru aktu, o periodiškai pasikartojančiu procesu, dėl kurio visa pažangiosios vertės vertė visiškai grįžta į pradinę formą.
Fondų apyvarta yra laikotarpis, per kurį atkuriamos pačios lėšos, t. grąžina visą reprodukcijos procese dalyvaujantį kapitalą. Visos išankstinio kapitalo vertės grąža atsiranda dėl grandinių, sudarančių lėšų apyvartą, serijos. Kapitalo apyvartos procesas parodo kapitalo judėjimo specifiką gamybos ir apyvartos metu.
Ekonominis apyvartos pagrindas yra gamybos laikas, t.y. visų gamybos veiksnių, visų funkcinių kapitalo formų produktyvaus panaudojimo laikas. Laikui bėgant, pirmiausia sukuriamas produktas; antra, didžioji jo vertės dalis yra pagaminta; trečia, ji yra iš anksto nustatyta gyvenimo ciklas produktai, taigi - viso kapitalo judėjimo proceso dinamika, turinti savo ypatybes, sudėtį, struktūrą.
Gamybos laikas yra nevienalytis savo ekonominiu turiniu, įtaka produkto sukūrimui, jo sąnaudų (vertės) formavimui, kapitalo judėjimo dinamikai. Gamybos metu galima išskirti: 1) darbo laiką, t.y. darbuotojo tiesioginio poveikio darbo temai laikas, tiesioginio produktų kūrimo laikas, pirmaujančių technologinių procesų įgyvendinimas; 2) pertraukų darbe laikas, kuris taip pat nevienalytis. Jis apima gamybai būtinų technologinių pertraukų laiką: grūdų, vaisių nokimo, paruošimo gamybai, kontrolės operacijų tobulinimo ir kt. Laiką. Tai yra laikas, kai sukuriama ir pagerinama produkto naudojimo vertė, susiformuoja jo vertė. Kai kurios pertraukos yra technologinio proceso pažeidimo rezultatas; prastova, remontas (nenumatytas), pokalbiai, dūmų pertraukos ir kt.
gamybos laiko švaistymas, darbo našumo mažinimas, išlaidų didinimas; 3) atsargų laikas yra reikšminga gamybos laiko dalis. Atsižvelgiant į skirtingą gamybos ciklų laiką, atsižvelgiant į skirtingą įmonių apyvartą, reikia sukurti atsargas, tarp kurių galima išskirti gamyklines, įmonių tarpusavio, parduotuvių ir veikiančias atsargas. Paskutinis inventorius paprastai apibrėžiamas kaip nebaigtas darbas. Mokslo ir technologijos pažanga gamybos, pristatymo, valdymo srityje leidžia žymiai sumažinti laiką, kurį laiko atsargų gamybos veiksniai. Šiuo metu jie užima vietą, darbą, suriša įmonės lėšas, tačiau nieko nesukuria. Be to, atsargų dydis lemia kapitalo apyvartos tempą ir atitinkamai jo efektyvumą. Atsargų padidėjimas lėtina kapitalo judėjimą, jo pelningumą.
Apyvartos laikas apima: 1) laiką, kurį gatavas produktas praleido įmonės sandėlyje. Šiuo laikotarpiu palaikomos produktų vartojimo savybės, surenkami gatavi gaminiai, susidaro vadinamoji „tranzitinė“ produktų partija, t. suma, reikalinga pakrauti vagoną, priekabą, traukinį ir pan. 2) produktų gabenimo vartotojui laikas dėl skirtingo tiekėjo-vartotojo atokumo, kelio sąlygų ir kt .; 3) gatavų produktų realizavimo laikas, t.y. iš prekės formos paverčiant ją pinigine. Šis laikas daugiausia priklauso nuo produkto paklausos, gamintojo rinkodaros veiklos ir kitų sąlygų; 4) naujų gamybos veiksnių atsargų įsigijimo laikas. Atskirų sostinių apyvartos procese kiekvienas iš jų nuolat eina per gamybos laiką ir apyvartos laiką, likdamas integralios individualaus gamybos kapitalo sistemos elementu.
3. Fiktyvi kapitalo ir vertybinių popierių rinka
Pirmiausia reikia pradėti nuo to, kad piniginio kapitalo kaupimas vaidina svarbų vaidmenį kapitalistinėje ekonomikoje. Tiesiogiai prieš patį pinigų kapitalo kaupimo procesą eina jo gamybos etapas. Kai piniginis kapitalas yra sukurtas ir vis dar yra gamybos sferoje, jis tarsi reiškia grynųjų pinigų kapitalą. Jos perdavimas paskolos forma kitoms ekonomikos sritims reiškia kitokio apvalkalo - paskolos kapitalo - priėmimą.
Sukūrus ar pagaminus piniginį kapitalą, jis turi būti padalytas į dalį, kuri vėl siunčiama į gamybą, ir į tą dalį, kuri laikinai išleidžiama. Pastarasis, kaip taisyklė, yra laisvos įmonių ir korporacijų lėšos, sukauptos kredito ir finansų įstaigų paskolų kapitalo rinkoje ir vertybinių popierių rinkoje.
Paskolos kapitalas yra piniginis kapitalas, kurį savininkas-kapitalistas skolina veikiantiems kapitalistams ir uždirba palūkanas, t. tiesiogiai paskolos kapitalas turėtų būti laikomas specialia piniginio kapitalo kategorija, paskirstoma kaip kapitalas-turtas 1.
Paskolos kapitalas yra specifinė prekė, cirkuliuojanti paskolų kapitalo rinkoje, nes ji yra naudojimo vertės turėtoja, kuri skiriasi paskolų ir vertybinių popierių rūšimis, terminais, dydžiais, pelningumu, kurį galiausiai lemia pasiūla ir paklausa.
Pinigų ir paskolos kapitalo analizė leidžia nustatyti paskolos kapitalo rinkos pobūdį, vaidmenį ir funkciją. Kapitalizmo raidos procese paskolų kapitalo rinkoje vyksta tam tikri pokyčiai, kurie yra svarbūs paskolos kapitalo rinkos analizės ir viso šiuolaikinio kapitalo kaupimo mechanizmo požiūriu.
Net ankstyviausios tendencijos - merkantilizmo - atstovai tautos turtus sutapatino su pinigais, o pinigai - su tauriaisiais metalais. Turto šaltiniu buvo laikoma užsienio prekyba, užtikrinanti aukso ir sidabro pinigų įplaukas į šalį, išlaikant aktyvią prekybos pusiausvyrą. Ši mintis išreikšta T. Maine'o knygos pavadinimu „Anglijos turtas užsienio prekyboje kaip mūsų turto principas“ 1. Bet nuodugnesnė analizė leidžia daryti išvadą, kad šio ankstyvojo mokymo atstovai manė, kad tautos turto padidėjimą galima užtikrinti panaudojant pinigus socialinei gamybai organizuoti. Iš esmės merkantilistai į pinigus žiūrėjo kaip į piniginę kapitalo formą, kuri pirmiausia turi virsti gamybine, o vėliau - prekės forma, taip užtikrindama gamybos proceso tęstinumą ir ūkininkų bei amatininkų užimtumą. Merkantilizmo atstovai teisingai pažymėjo būtinybę investuoti į gamybos sektorių, siekiant įveikti neigiamus ekonomikos reiškinius ir padidinti tautos turtus.
Fiziokratų mokymo atstovai tiksliau išanalizavo investicijų procesą. „Ekonominės lentelės“ 2 autorius F. Kane'as pirmasis apibrėžė natūralią-materialią investicijų struktūrą, suskirstydamas jas į „avances primities“ ir „avances annuelles“, t. pradiniai ir metiniai avansai. Skirtumas tarp dviejų rūšių avansų Keene atsiranda tik tada, kai avansiniai pinigai yra konvertuojami į gamybinio kapitalo elementus, t. kapitalas, tiesiogiai susijęs su gamybos procesu. Kadangi tarp fiziokratų žemės ūkyje naudojamas kapitalas buvo laikomas vienintele gamybinio kapitalo rūšimi, tai šie skirtumai taikomi tik ūkininko kapitalui.
Neigiamai į merkantilistų idėjas nusiteikęs F. Kane’as nei pinigų, nei prekių rinkoje nepriskiria nei prie pradinių, nei iš metinių avansų. Taigi tarp fiziokratų investicijoms priklauso tik produktyvi kapitalo forma, naudojama žemės ūkyje. Vėlesnio laikotarpio fiziokratai tiesioginiu kapitalu vadina „avansus“. Be to, nustatytas tiesioginis produktyvaus kapitalo kiekio ir tautos turto santykis. Fiziokratai neskiria investicijų esmės suvokimo individualaus ūkio lygmenyje ir visos socialinės gamybos lygmenyje. Pirmą kartą fiziokratai į ekonomikos teoriją įveda šių materialių ir materialių veiksnių pavadinimą - kapitalą.
Klasikinės teorijos įkūrėjas A. Smithas, taip pat fiziokratai, pabrėžė kapitalo formavimo proceso objektyvumą, koreliuodami jį su pagrindine savo darbo užduotimi, tyrinėdami žmonių gerovės priežastis 1. Žinoma, kad bet kurios tautos metinio darbo rezultatas, pasak A. Smitho, gali būti padidintas dviem būdais: arba didinant produktyvių darbuotojų skaičių, arba didinant anksčiau samdytų darbuotojų gamybinę galią. A. Smithas pirmą kartą užmezga santykius: žmonių turtas - produktyvių darbuotojų skaičius - darbo našumas - kapitalo kiekis, įkūnytas gamybos priemonėse.
Smithas susieja kapitalo didinimo procesą nacionaliniu lygmeniu su turto padidėjimu ir nurodo, kokiomis kapitalo panaudojimo priemonėmis tai galima pasiekti. Dvigubas investavimo proceso esmės aiškinimas atsirado A. Smitho mokymuose ir jis susideda iš dviprasmiško paties investavimo objekto - kapitalo - supratimo. Viena vertus, klasikas nurodo jam asmens turtą ir pinigus, kurie jam gali suteikti pajamų; kita vertus, gamybos veiksniai gali dar labiau padidinti visuomenės turtus.
Toliau investavimo teoriją plėtojo K. Marxas, vadovaudamasis savo kapitalo ir perteklinės vertės teorija 2. Karlas Marxas mano, kad kapitalas yra vertė, suteikianti perteklinę vertę. Analizuodamas šį kapitalo savaiminio augimo procesą, Marxas nustato tris jo judėjimo etapus, jų visumoje, vadinamoje grandine. Galutinis kapitalo apyvartos tikslas yra perteklinės vertės įsigijimas gamybos priemonių savininkui.
Atsižvelgiant į Karlo Marxo mokymą, investavimo procesas individualios įmonės lygmeniu susideda iš gamybos priemonių ir darbo jėgos įsigijimo tam tikra kiekybine ir kokybine proporcija, kad įmonės savininkas gautų perteklinę vertę.
Pasak Marxo, kad vyktų investavimo procesas, socialinis produktas turi turėti tam tikrą natūralią-materialią struktūrą, atstovaujamą gamybos ir vartojimo prekių.
Marxas pirmasis iškėlė pagaminto produkto pardavimo sąlygų įtakos socialinės reprodukcijos pobūdžiui klausimą ir su tam tikromis prielaidomis suformulavo pusiausvyros sąlygas investicijų ir prekių rinkose. Kita svarbi Marxo iškelta problema yra grynųjų pinigų kapitalo atsiradimas, kuris yra viena iš trijų pramoninio kapitalo arba palūkanų kapitalo apyvartos.
Šio kapitalo, dar vadinamo paskolos kapitalu, atsiradimo priežastis yra socialinės gamybos masto plėtra ir kredito bei bankų sistemos poreikis. Marxas mano, kad šio kapitalo judėjimas yra atskirtas nuo pramonės judėjimo, todėl jis jį vadina „fiktyviu“. Kadangi šis kapitalas duoda tam tikrų pajamų, galima teigti, kad jis atitraukia pinigų kaupimą nuo realių investicijų proceso.
Paskolinio kapitalo judėjimas yra tam tikrame prieštaravime su realaus kapitalo judėjimu. Neabejotinas Marxo nuopelnas yra šio fakto nustatymas.
Taigi galime daryti išvadą, kad Marxo teorijoje išskiriami investicijų procesai individualiame ir socialiniame lygmenyse, išryškinamas jų turinys ir orientacija į tikslą, santykis nustatomas viso socialinio produkto įgyvendinimo teorijos rėmuose tarp gamybos priemonių gamybos apimties ir pinigų poreikio joms. Be to, Marxas atskleidė prieštaravimą tarp fiktyvaus kapitalo judėjimo ir faktinio kaupimo.
Kitokį požiūrį į investavimo proceso tyrimą galima rasti Alfredą Marshallą, neoklasikinės mokyklos įkūrėją 1.
Marshallas analizuoja investavimo procesą kaip dalį bendros problemos - kapitalo rinkos mechanizmo. Marshallas pirmą kartą ekonomikos teorijoje deklaravo nuosavybės įtaką panaudotoms santaupoms banko palūkanų normos, veikiančios kaip pasiūlos kaina kapitalo rinkoje, vertei. Antrasis kapitalo rinkos elementas - paklausą reguliuoja verslininko investuoto kapitalo grąžos norma. Jis pats investavimo procesas nurodo visas kapitalo sąnaudas, kurios ateityje gali padėti jo savininkui. Jam priklauso komercinis ir pramoninis kapitalas bei piniginis kapitalas.
Komercinį ir pramoninį kapitalą sudaro gamybinis kapitalas (tai yra gamyklos, mašinos, žaliavos) ir komercinis kapitalas, apimantis gyvenamąsias patalpas, drabužius ir maistą. Piniginis kapitalas yra užtikrintos paskolos ir kitos pinigų rinkos kontrolės formos.
Socialiniu lygmeniu Marshallas kapitalo, taigi ir investicijų, sąvoką pateikia siauriau. Be to, jis, kaip ir A. Smithas, nepriskiria socialinio kapitalo kaip piniginės formos, tačiau, kita vertus, neskiria gamybos priemonių ir ilgalaikio vartojimo prekių, įskaitant jas į socialinio kapitalo sudėtį (mašinos, žaliavos, gatavos prekės, teatrai, viešbučiai, šeimos ūkiai ir namai).
Kaip ir paskolos kapitalas, paskolos kapitalo rinka yra istorinė kategorija, kuri atsirado ir plėtojosi prekių ir pinigų santykių sąlygomis, virto ypatinga ekonomikos ekonominių santykių sfera, o vystantis kapitalizmui ši samprata tampa vis sudėtingesnė ir plečiasi.
Piniginio kapitalo kaupimo didėjimas kapitalizmo sąlygomis paskatino paskolų kapitalo rinkos plėtrą, kuri yra paskolų kapitalo judėjimo sfera, vykdoma veikiant jo pasiūlai ir paklausai, paskolos kapitalo rinkos formavimasis kartu su kapitalizmo plėtra prisidėjo prie tokių formų atsiradimo, kurios atspindi bendriausias ir reikšmingiausias paskolos kapitalo judėjimo ypatybės, jo kaupimas piniginio kapitalo pavidalu ir transformacija tiesiogiai į paskolos kapitalą.
Kaip ekonominė kategorija, paskolos kapitalo rinka taip pat išreiškia socialinius ir ekonominius santykius, kuriuos lemia kapitalistinio valdymo dėsniai, kurie galiausiai suformuoja jo esmę, t. ryšiai ir santykiai tiek jo paties viduje, tiek sąveikaujant su kitomis kapitalistinės sistemos ekonominėmis kategorijomis 1.
Piniginis kapitalas yra atleidžiamas atkūrimo procese, paskolos kapitalo forma siunčiamas į rinką ir vėl grąžinamas skolintojui (bankams bei kitoms kredito ir finansų įstaigoms).
Paskolinio kapitalo rinkos esmė visiškai nesikeičia nuo to, koks pinigų kapitalas jai naudojamas: savas ar kažkieno, sukauptas, t.y. tai nepriklauso nuo to, ar bankininkas verslą vykdo tik turėdamas savo, ar jo rankose sukauptą kapitalą.
Paskolinio kapitalo rinka vaidina nepaprastai svarbų vaidmenį šiuolaikiniame ekonomikos mechanizme, ypač pramoninėse Vakarų šalyse. Tai skatina gamybos ir prekybos augimą, kapitalo judėjimą šalies viduje, pinigų santaupų pavertimą investicijomis, mokslo ir technologijų pažangos įgyvendinimą ir pagrindinio kapitalo atnaujinimą.
Apibūdindami paskolos kapitalo rinkos vaidmenį kapitalistinėje ekonomikoje, išryškiname šias pagrindines jos veiklos kryptis; išsibarsčiusio individualaus piniginio kapitalo ir visų visuomenės klasių santaupų sutelkimas per kreditų sistemą ir vertybinių popierių rinką; taupant socialinio paskirstymo išlaidas; pelno normos išlyginimas ir akcinių bendrovių bei kitų kolektyvinės ir privačios nuosavybės formų kūrimas. Šias sritis galima priskirti ne tik paskolos kapitalo rinkai, bet ir jos elementui - vertybinių popierių rinkai, o juo labiau vertybinių popierių biržai 2.
Fiktyvus kapitalas atsiranda ne dėl pramoninio kapitalo apyvartos pinigine forma, o dėl vertybinių popierių, suteikiančių teisę gauti tam tikras pajamas (kapitalo palūkanas), įsigijimo. Pradinė fiktyvaus kapitalo forma net iki monopolinio kapitalizmo laikotarpiu buvo vyriausybės obligacijos.
Tolesnė kapitalizmo raida prisidėjo prie naujos rūšies vertybinių popierių - akcijų - atsiradimo, susijusio su akcinių bendrovių steigimu ir augimu. Vystantis kapitalizmui, akcinės bendrovės pradėjo virsti sudėtingesnėmis asociacijomis (koncernais, trestais, karteliais, konsorciumais). Jų plėtra intensyvios konkurencijos ir mokslo bei technologijų revoliucijos sąlygomis priviliojo ne tik akcinį, bet ir obligacijų kapitalą. Tai apėmė privačių bendrovių ir korporacijų obligacijų išleidimą ir platinimą, t. privačių obligacijų paskolos. Todėl fiktyvaus kapitalo struktūra buvo suformuota iš trijų pagrindinių elementų: akcijų, privataus sektoriaus obligacijų ir vyriausybės obligacijų (centrinės valdžios ir vietos valdžios). Tuo pačiu metu fiktyvus kapitalas atspindi objektyvius esamų realių gamybinių sostinių suskaidymo, perskirstymo, suvienijimo procesus.
Vertybinių popierių rinka, kaip ir kitos rinkos, yra sudėtinga organizacinė ir ekonominė visų technologinių ciklų sistema. Ši rinka apima, viena vertus, vertybinius popierius išleidžiančius emitentus (juridinius ar fizinius asmenis), vertybinius popierius perkančius investuotojus (juridinius asmenis ar fizinius asmenis), taip pat tarpininkus (prekiautojus, brokerius, brokerius ir kt.), pagalba vertybinių popierių apyvartai ir įvairių akcijų sandorių vykdymui 1.
Pažymėtina, kad vertybinių popierių rinka nuo kitų rinkos rūšių skiriasi pirmiausia produkto specifika. Apsauginis popierius yra ypatinga gaminio rūšis. Ji yra ir nuosavybės teisė, ir vekselis, teisė gauti pajamas ir pareiga mokėti pajamas. Vertybinis popierius yra prekė, kuri, neturėdama vidinės vertės (vertybinio popieriaus vertė yra nereikšminga), gali būti parduodama už didelę rinkos kainą. Pastarasis paaiškinamas tuo, kad vertybinis popierius, turintis savo nominalią vertę, atspindi tam tikrą realaus kapitalo, investuoto, pavyzdžiui, į pramonės įmonę, kiekį.
Ekonomistai 1 išskiria pirminę ir antrinę, biržos ir ne biržos vertybinių popierių rinką. Pirminėje rinkoje yra pradinis vertybinių popierių išleidimas į apyvartą (emisija), o antrinėje rinkoje įvairios operacijos atliekamos jau išleistais vertybiniais popieriais (akcijų sandoriai). Vertybinių popierių rinkos struktūra taip pat apima sektorių ir regionų vertybinių popierių rinkas, atskiras įvairių rūšių vertybinių popierių rinkas.
Čia reikėtų išskirti šiuos pagrindinius vertybinių popierių rinkos uždavinius 2: 1) Investicijos į vertybinių popierių rinką perskirstomos. Per jį kapitalas daugiausia perduodamas toms pramonės šakoms, kurios teikia didžiausią pelningumą dėl didelio pelningumo; 2) Akcijų rinka suteikia didžiulį investavimo procesą, suteikdama galimybę įsigyti vertybinių popierių. Vertybinių popierių apyvartos koncentravimas vertybinių popierių biržose ir pas profesionalius tarpininkus pagreitina investavimo procesą; 3) vertybinių popierių rinka veikia kaip finansinis barometras, reaguojantis į socialinės ir politinės padėties pokyčius; 4) Pasitelkiant vertybinius popierius, įgyvendinamas demokratinis požiūris į valdymą. Visuotiniuose akcininkų susirinkimuose sprendimai priimami akcijų savininkams balsuojant principu „viena akcija - vienas balsas“; 5) Valstybė ir korporacijos sandoriais su akcijomis vykdo nacionalinės ekonomikos pertvarkymą; 6) Valstybės politika įgyvendinama per vertybinių popierių rinką. Akivaizdus to įrodymas yra įmonių privatizavimas ir korporavimas Rusijoje 1990-aisiais.
Vertybinių popierių rinkos uždaviniai taip pat yra: a) tarptautinius standartus atitinkančios infrastruktūros formavimas; b) antrinės vertybinių popierių rinkos plėtra; c) rinkodaros tyrimų aktyvinimas; d) nuosavybės santykių pertvarkymas; e) veikimo mechanizmo ir kontrolės sistemos tobulinimas; f) investicijų rizikos mažinimas; g) portfelio strategijų formavimas; h) kainodaros plėtra; i) perspektyvių plėtros sričių prognozavimas.
Taip pat būtina išvardyti pagrindines vertybinių popierių rinkos funkcijas 3: investavimo funkciją, t. investicinių fondų formavimas ir paskirstymas, reikalingi išplėstinei reprodukcijai ir techninei pažangai; turto perskirstymas naudojant vertybinių popierių (pirmiausia akcijų) paketus; rizikos perskirstymas (apsidraudimas) perkant ir parduodant fiktyvų kapitalą „priešingais“ sandoriais, kurių dalyviai rizikuoja savo ruožtu; „rizikos kapitalo pritraukimo“ funkcija, leidžianti rinkos subjektams rizikuoti savo kapitalu, kad gautų didelį pelną; skolos (įskaitant valstybės skolą) likvidumo didinimas, padengiant ją išleidžiant vertybinius popierius.
Taigi vertybinių popierių rinka yra daugelio rinkos ekonomikoje spontaniškai vykstančių procesų reguliatorius.
Vertybinių popierių rinkos funkcijos taip pat gali apimti 1: 1) apskaitą; 2) kontrolė; 3) pasiūlos ir paklausos pusiausvyros užtikrinimas; 4) stimuliuojantis; 5) reguliavimo.
Vertybinių popierių rinka yra glaudžiai susijusi su kitomis ekonomikos sritimis ir atlieka specialią reguliavimo funkciją. Ši rinka padeda perkelti kapitalą iš pramonės šakų, turinčių laisvų grynųjų pinigų, į pramonės šakas, kurios turi investicinių projektų finansavimo poreikius.
Šiuolaikinio kapitalizmo sąlygomis į pinigų paskolos kapitalo kaupimo sampratą investuojami trys pagrindiniai aspektai: pirma, tai yra tikrojo nacionalinio ekonomikos kaupimo atitikmuo, nes nacionalinė pinigų kaupimo norma kiekybiškai lygi realaus kaupimo tempui, t. investicijų dalis į BNP ir nacionalines pajamas; šia prasme bet kuriame ekonomikos sektoriuje kaupimas atliekamas materialine ir pinigine forma. Antra, kaupimas pinigais yra tolygus pinigų kapitalo pasiūlai, kurią vykdo kredito sistema ir paskolos kapitalo rinka. Trečia, piniginio kapitalo kaupimas yra ir fiktyvaus kapitalo pinigų vertės kaupimas 2. Tai yra pagrindinis makroekonominis rinkos vaidmuo, atspindintis pinigų kapitalo kaupimą ir mobilizavimą valstybės monopolinio kapitalizmo sąlygomis.
4. PAKLAUSA IR TIEKIMAS RINKOJE. PREKIŲ IR BIRŽOS BIRŽA
Paklausą galima apibrėžti kaip vartotojo norą ir galimybę pirkti produktą ar paslaugą tam tikru laiku ir vietoje. Produkto paklausos dydį lemia šių veiksnių įtaka.
D x \u003d f (T x, Y, P x, P y, W, F)
kur D x yra produkto paklausa;
T x yra pirkėjo poreikis šiam produktui;
Y - vartotojų pajamos;
P x - šio produkto kaina;
Р у - pakaitinio produkto kaina;
P yra papildomo produkto kaina;
W yra gerovės lygis, t. vartotojų perkamoji galia;
F yra vartotojo nuomonė apie jo ekonominės gerovės perspektyvas.
Paklausos dėsnis parodo kainų ir prekių bei paslaugų, kurias galima įsigyti už bet kurią kainą, santykį. Jis sako, kad, jei visi kiti dalykai bus lygūs, bus galima parduoti daugiau prekių už mažą kainą nei už didelę. Todėl nustatomas griežtas produkto rinkos kainos ir kiekio, kurį galima nusipirkti už tam tikrą kainą, santykis. Šį santykį galima pavaizduoti kaip paklausos skalę, t.y. lentelė, rodanti, kiek prekių bus nupirkta skirtingomis kainomis 1.
Paklausos kreivė rodo, kad tarp prekių kainos ir kiekio yra nustatytas atvirkštinis ryšys, t. paklausa palaipsniui mažėja: kuo aukštesnė kaina, tuo mažiau prekių už tam tikrą kainą bus nupirkta. Padidėjus parduodamų produktų skaičiui, sumažės jo kaina.
Tačiau esant tam tikroms sąlygoms, prekių paklausa gali pasikeisti, o kaina išlieka pastovi. Ne kainų veiksnių įtakoje paklausos kreivė pasislenka: į kairę - sumažėjus paklausai S 2 į dešinę - padidėjus paklausai (S 3)
Paveikslėlis: 3. Paklausos kreivė
Tiekimas vaidina ne mažiau svarbų vaidmenį rinkos pusiausvyros mechanizme.
Paveikslėlis: 4. Paklausos kreivės poslinkis
Pasiūlymas yra prekių (paslaugų) kiekis, kurį pardavėjai
pasirengęs pasiūlyti pirkėjui konkrečiu laiku ir vietoje.
Tiekimo skalė apibendrina informaciją apie vieneto kainą ir atitinkamą pasiūlymą. Tiekimo skalė rodo, kad didelėmis kainomis pardavėjai parduos daugiau prekių nei žemomis kainomis. Taip yra dėl noro gauti didelį pelną 1.
Jei paklausos kreivė krinta kylant kainoms, tada pasiūlos kreivė yra
kainų kilimas didėja. Čia aiškiai pasireiškia prieštaringi gamintojo ir pirkėjo interesai. Prekių pasiūlos vertę įtakoja daugybė veiksnių, kurių pagrindiniai yra gamybos kaštai. Jei sumažės gaminio gamybos išlaidos, tai leis gamintojui pagaminti daugiau produktų. Padidėjus savikainai, bus pasiektas priešingas rezultatas - sumažės pasiūla. Šis veiksnys turi daug darinių, kurie gali paveikti pasiūlos dinamiką. Tai visų pirma apima mokslo ir technologijų pažangą, kurią įgyvendina pasiekimai, dėl kurių sumažėja gamybos sąnaudos ir padidėja prekių pasiūla.
Paveikslėlis: 5. Tiekimo kreivė
Tarp pagrindinių veiksnių, turinčių įtakos tiekimo kiekiui,
įtraukti kitus firmos pelno šaltinius.
Laisvosios rinkos bruožas yra tas, kad turint tam tikrą kiekį siūlomų produktų, atrodo, kad ji pati siekia pusiausvyros. Produkto rinkos arba pusiausvyros kaina nustatoma, kai pasiūla ir paklausa sutampa. Konkurencinėje rinkoje pusiausvyros kaina yra pasiūlos ir paklausos kreivių sankirtoje (4 pav.).
Paveikslėlis: 6. Rinkos (pusiausvyros) kaina
Pusiausvyra niekada nėra statiška, ji nuolat keičiasi veikiama pasiūlos ir paklausos. Pasiūlos ir paklausos pusiausvyros esmė yra pasiekti bendrą ekonominę rinkos pusiausvyrą, kai prekės randa pirkėjus per rinkos kainodaros mechanizmą. Būtent konkurencinės pusiausvyros kainų sujungimas sukuria bendrą rinkos pusiausvyrą.
Apsvarstykime valiutų rinkos specifiką. Bo-first, birža yra didmeninė rinka, kurioje prekės ir vertybiniai popieriai parduodami standartinėmis dalimis. Antra, birža yra tarpininkų, veikiančių kaip pardavėjai ir pirkėjai, rinka, atstovaujanti tiek prekių gamintojų ir vertybinių popierių savininkų, tiek jų pirkėjų interesams. Trečia, prekyba biržoje nereiškia fizinio prekių ar vertybinių popierių buvimo sandorių metu. Standartinės kokybės prekių ir reikiamo kiekio sandėliuose prieinamumą patvirtina dokumentai. Ketvirta, birža yra tobulos konkurencijos rinka. Kainoms biržoje įtakos turi pasiūla ir paklausa, jos skelbiamos darbo dienos pradžioje ir pabaigoje. Visi mainų sandorių dalyviai yra vienodomis sąlygomis, laikydamiesi biržos nustatytų taisyklių. Šia prasme birža yra organizuota rinka.
Kaip rinka, birža sujungia ekonomikos mikro ir makro lygius, tai yra laisvojo verslo verslininkus su gamyba. Biržoje sutelkiami svarbiausi rinkos mechanizmai: konkurencija, paklausa, pasiūla, kainodara. Taikant kainų nustatymo mechanizmą, birža nuolat teikia verslo agentams informaciją apie pokyčius rinkose, naujų mainų sąlygų atsiradimą, naujų prekių rūšių atsiradimą ir kt.
Birža yra rinkos elementas, kuriame susitinka nepriklausomi ūkio subjektai, norėdami, viena vertus, parduoti savo produktus, kad gautų pelną, ir, kita vertus, patenkinti savo pačių paklausą (pav.). Biržoje pirkėjas ir pardavėjas nėra tarpusavyje susiję. Pirkimo ir pardavimo procesas vykdomas per tarpininkus (brokerius, prekiautojus, prekybininkus ir kt.). Kaina priklauso nuo pasiūlos ir paklausos.
Visose išsivysčiusiose rinkose mainai yra viena iš svarbiausių organizacinių formų. Keitimasis, pirma, yra reguliarios prekybos tam tikromis prekėmis vieta, perpardavėjas, palengvinantis sandorių sudarymą tarp žaliavų, valiutos, vertybinių popierių pardavėjų ir pirkėjų, antra, juridinių ir fizinių asmenų asociacija, organizuojanti šiuos aukcionus ir kurianti jų elgesio taisykles, trečia, specialus kainų nustatymo mechanizmas, kuris yra pagrindinis bruožas, lemiantis mainų vietą šalies ekonominėje infrastruktūroje.
Priklausomai nuo prekių, atstovaujančių mainų prekybos objektą, rūšies yra skirtingi tipai mainai.
Prekių biržos yra nepriklausomos specializuotos nevyriausybinės institucijos, atliekančios prekybos operacijas, kad sudarytų standartizuotų materialių prekių pirkimo ir pardavimo sandorius. Tai reguliariai veikianti, organizuota, didmeninė rinka, veikianti pagal tam tikras taisykles ir tam tikroje vietoje. Pagrindinis mainų prekybos dalykas yra lengvai standartizuojamos, vadinamosios biržos prekės, į kurias pirmiausia įeina beveik visų rūšių žaliavos (nafta, metalai, mediena ir kt.), Žemės ūkio produktai ir lengvai standartizuojamos pramonės prekės, paprastai naudojamos kaip tarpinės žaliavos. kitos pramonės šakos (popierius, kartonas, cementas, kitos statybinės medžiagos, naftos produktai).
Prekių birža veikia prekių rinkose ir pagal savo statusą yra viešoji organizacija, kurios tikslas nėra pelnas. Tai verslininkų ir prekybininkų aljansas, susikūręs sukurti palankią aplinką komercinei veiklai. Jie specializuojasi, pavyzdžiui, Amerikos kviečių biržoje, Rusijos medienos biržoje ir universaliuose, kur parduodamos ir perkamos įvairios prekės. Pagal veiklos sritį išskiriamos nacionalinės ir tarptautinės biržos.
Prekių biržose perkamos ir neparduodamos prekės, o sutartys dėl jų tiekimo. Jie parduoda sutartis tik dėl standartizuotų prekių rūšių, kurias pagal pavyzdžius ar techninius aprašymus galima parduoti partijomis. Prekių, kuriomis prekiaujama biržose, asortimentas daugiausia apsiriboja žaliavomis ir degalais. Tarp jų: \u200b\u200baliejinių augalų sėklos, kviečiai, avižos, mėsa ir gyvuliai, kava, cukrus, tekstilė, aliejus, dyzelinas, mazutas, benzinas, spalvotieji metalai.
Pagrindinės prekių biržos funkcijos, be prekybos vietos suteikimo, prekybos biržoje organizavimo ir taisyklių nustatymo, turėtų apimti tokias funkcijas kaip biržoje parduodamų produktų standartų kūrimas, taip pat standartinių pirkimo-pardavimo sandorių sutarčių paketas, kainų nustatymas, kylančių ginčų sprendimas (arbitražas). ir informacinė veikla.
Taigi prekių birža yra mechanizmas, kuris atlieka daugybę stabilizuojančių funkcijų rinkoje, o tai yra svarbu visai ekonomikai. O jo funkcionavimas ir tolesnė plėtra visiškai priklauso nuo sėkmingo šalies ekonomikos perėjimo prie rinkos santykių.
Vertybinių popierių biržos yra vienas pagrindinių vertybinių popierių rinkos dalyvių, atstovaujamas nepriklausomų institucijų, kurios reguliuoja ir kontroliuoja įvairių vertybinių popierių pardavimą ir pirkimą. Skirtingai nei jų emitentai parduoda vertybinius popierius pirminėje rinkoje, vertybinių popierių biržos aptarnauja antrinę vertybinių popierių rinką, kurioje prekiaujama anksčiau išleistais vertybiniais popieriais. Kitaip tariant, vertybinių popierių biržos užsiima vertybinių popierių perpardavimu ir yra skirtos kaip priemonė mobilizuoti laisvas lėšas parduodant vertybinius popierius, palengvinant kapitalo srautus tarp valstybės, namų ūkių ir įmonių.
Vertybinių popierių birža yra reguliariai veikianti ir tam tikru būdu organizuota vertybinių popierių rinkos dalis (akcijos, obligacijos, iždo vekseliai, vekseliai, sertifikatai), kur pirkimo ir pardavimo sandoriai atliekami su šiais vertybiniais popieriais per biržos narių tarpininką.
Vertybinių popierių biržos vaidmenį šalies ekonomikoje pirmiausia lemia turto privatizavimo laipsnis, tiksliau, akcinių bendrovių nuosavybės dalis bendrojo nacionalinio produkto gamyboje. Be to, biržos vaidmuo priklauso nuo visos vertybinių popierių rinkos išsivystymo lygio.
Pagrindinės vertybinių popierių biržos funkcijos apima: laisvo pinigų kapitalo ir santaupų sutelkimą ir sutelkimą organizuojant vertybinių popierių pardavimą; valstybės ir kitų verslo organizacijų investicijos, organizuojant jų vertybinių popierių pirkimą; užtikrinant aukštą investicijų į vertybinius popierius likvidumą.
IŠVADA
Kapitalas yra sudėtingas reiškinys, kurio veikimo metu pasireiškia kelios pasireiškimo formos. Iš pradžių kapitalas yra daiktas, pinigai, vertė, kurie nukreipiami į ekonominės veiklos sritį, t.y. investavo. Todėl kapitalas pasirodo pažangiosios vertės pavidalu. Tačiau pelno tikslais vertė yra paankstinta, todėl kapitalas tampa verte, suteikiančia perteklinę vertę.
Savo kapitalo judėjimo procese atliekamos įvairios funkcijos: sukuriamos sąlygos gamybai (piniginis kapitalas), organizuojamas ir valdomas gamyba, siekiant gauti aukštesnę vertę (gamybinį kapitalą) viršijančią vertę, pagamintų prekių pardavimas ir jų vertė (komercinis kapitalas).
Svarbų vaidmenį visuomenės ekonominiame gyvenime vaidina paskolos kapitalas, kuris, viena vertus, yra susijęs su laisvų pinigų išteklių kaupimu, kita vertus, su galimybe gauti piniginių išteklių ekonominei veiklai plėtoti. Šie santykiai vadinami kredito santykiais, kuriems būdingi šie bruožai: grąžinimas, skubumas, apmokėjimas, garantija.
Kita transformuota kapitalo forma yra fiktyvus kapitalas, kurį atstovauja vertybiniai popieriai, ir jis gavo nepriklausomą judėjimą lygiagrečiai su realiuoju kapitalu, kurį jis ketina atstovauti. Iš vertybinių popierių gaunamos pajamos dividendų ir palūkanų forma. Jie yra perkami ir parduodami. Vertybiniai popieriai turi nominalią ir realią vertę. Nominalioji suma yra suma, atspausdinta ant vertybinių popierių. Tikrosios išlaidos priklauso nuo rinkos kainos. Jei visi kiti dalykai yra vienodi, akcijų rinkos kaina (akcijų kaina) tiesiogiai priklauso nuo dividendų sumos ir priešinga kryptimi - nuo palūkanų normos.
Vertybiniai popieriai skirstomi į nuosavybės dokumentus (akcijas) ir obligacijas (obligacijas, vekselius, vekselius). Akcija yra vertybinis popierius, liudijantis apie tam tikros akcijos įnašą į akcinės bendrovės kapitalą ir suteikiantis teisę gauti dividendus. Yra paprastų ir pageidaujamų akcijų. Skoliniai įsipareigojimai yra kredito santykiai.
Kapitalo rinkoje labai svarbi investicijų į pinigus paklausos ir jų pasiūlos (santaupų) pusiausvyra. Bet kokios pajamos atskaičius mokesčius yra padalijamos į vartojimą ir santaupas. Todėl galime kalbėti apie polinkį vartoti ir polinkį taupyti. Polinkis taupyti didėja didėjant indėlių palūkanų normoms. Kalbant apie investicijų pinigų poreikį, jis yra didesnis, tuo mažesnė paskolų palūkanų norma. Taigi reguliuojanti pusiausvyros kaina kapitalo rinkoje yra palūkanų norma, kuri visada lyginama su investuotojo laukiamos grąžos normos verte.
Vertybiniai popieriai / Red. Autorius V.I. Kolesnikova, V.S. Torkanovsky. –M.: Finansai ir statistika, 2003 m. Vertybinių popierių rinka kaip alternatyvus šaltinis
Kapitalo rinka -rinkos sfera, kurią formuoja kapitalo, kaip gamybos veiksnio, pasiūlos ir paklausos santykis. Kapitalo paklausos tema yra verslas, verslininkai. Kapitalo paklausa yra investicinių lėšų, reikalingų kapitalo fizinei formai įsigyti (mašinų, įrangos ir kt.), Paklausa. Namų ūkiai yra kapitalo pasiūlos, kaip gamybos veiksnio, subjektai. Namų ūkiai siūlo investicinius fondus, t. pinigų sumos, kurias verslas naudoja gamybiniam turtui įsigyti. Investicinių fondų pasiūla vyksta padedant finansiniams tarpininkams (investiciniams fondams, komerciniams bankams ir kt.) Kai paskolos kapitalo paklausa sutampa su jo pasiūla, kapitalo rinkoje yra pusiausvyra; sutampa ribinė kapitalo grąža ir ribinės praleistų galimybių išlaidos. Pusiausvyros kaina kapitalo rinkoje yra palūkanos. Palūkanos yra faktoriaus pajamos, kurias gauna kapitalo savininkas. Kalbant apie kapitalo paklausą, palūkanos reiškia kapitalo skolininko patirtas išlaidas.
Įjungta kapitalo rinka pinigai imami ir skolinami. Kadangi pinigai skolinami daugiausia gamybos priemonėms įsigyti, ši rinka vadinama kapitalo rinka.
Pinigų skolinimas vadinamas skolinimu paskolos arba kreditas (iš lat ... creditum- „paskola“). Skambina tie, kurie skolina pinigus kreditoriai, o pasiskolinusieji kviečiami skolininkai.
Palūkanų norma vadinama kaina, kurią reikia sumokėti už pinigų naudojimą per tam tikrą laikotarpį. Kadangi ir kaina, ir kiekis šioje rinkoje matuojami tais pačiais vienetais - pinigais, kainoms matuoti naudojamos santykinės vertės - procentai.
Pavyzdžiui, 5% norma per metus reiškia, kad už 1000 rublių naudojimą per metus turite sumokėti 50 rublių.
Vienas pagrindinių kapitalo rinkos bruožų yra tas bet kuri įmonė ir bet kuris vartotojas gali veikti šioje rinkoje ir kaip skolintojas, ir kaip skolininkas... Pirma, visos įmonės ir vartotojai naudojasi šiuo ištekliu (todėl jiems to gali prireikti). Antra, šiam „ištekliui“ nereikia gamybos (todėl bet kuri įmonė ar vartotojas gali turėti pinigų, neatsižvelgdamas į savo veiklos rūšį).
Kapitalo paklausa, pasiūla ir pusiausvyralaikytis tų pačių dėsnių, kaip ir kitų prekių paklausa, pasiūla ir pusiausvyra.
Firmos pateikti kapitalo poreikį, kad jį būtų galima naudoti pagrindinėms prekėms (įrangai, medžiagoms ir kt.) ir pelnui įsigyti. Jie naudojasi paskolų paslaugomis, kai neturi pakankamai savo pinigų (pavyzdžiui, plėsti gamybą).
Vartotojai skolintis pinigų už užtikrinant dabartinį vartojimą, pavyzdžiui, netikėtai sumažėjus pajamoms. Šiuo atveju pinigai reikalingi pagrindinėms prekėms įsigyti ir, griežtai tariant, tai nėra kapitalas. Tokios paskolos gali būti netikrumo gaunant pajamas sąlygomis, pavyzdžiui, jei ūkininkai nesėkmingai pasėja.
Antra, vartotojai gali skolintis kapitalinėms vartojimo prekėms įsigytikurių kaina yra gana didelė ir kuriems reikia ilgą laiką taupyti pinigus iš pajamų.
Tarkime, kad vartotojas nori įsigyti 10 000 rublių kainuojantį pianiną. Norėdamas surinkti reikiamą sumą, vartotojas dešimt metų turi skirti 1000 rublių. Vartotojas gali nelaukti dešimties metų, bet pasiskolinti 10 000 rublių ir nedelsdamas nusipirkti fortepijoną, o tada per dešimt metų sumokėti skolą su palūkanomis. Tokiu atveju jis iš karto pradės gauti naudingumą iš fortepijono, tačiau fortepijonas jam kainuos daugiau. Palūkanų suma, kurią jis sumokės, bus mokėjimas už galimybę greičiau gauti pianiną.
Vartotojo pasirinkimas už tam tikrą palūkanų normą lemia keli veiksniai.
IR) pageidavimus vartotojas;
B) ateities tikrumo laipsnis
AT) pajamos.
Sakinyspasiskolintos lėšos susidaro dėl to, kad firmos ir vartotojai laikinai yra „papildomi“ grynųjų pinigų rezervai.
Turi firmos šaltinis galėtų būti nuosavas kapitalas jei ji pati negali pelningai panaudoti (įmonė sumažino gamybą, o dalis pinigų buvo atlaisvinta); dėl to susidaro daugiau perteklinio kapitalo nusidėvėjimo mokesčiai... Įmonės savininkas (kaip vartotojas) tuo atveju, jei gauna aukštą atvyko gali nuspręsti neišleisti savo reikmėms, bet panaudoti papildomoms pajamoms gauti palūkanų forma.
Vartotojai gali sutaupyti pinigų, kad ateityje kompensuotų mažas pajamas, arba gamybos priemonėms pirkti... Kuo didesnis procentas, tuo daugiau vartotojų atsisakys imti paskolą brangiam daiktui įsigyti ir sutaupys pinigų - tai yra, jie veiks kapitalo rinkoje ne kaip pirkėjai, o kaip pardavėjai. Kviečiami piniginio kapitalo savininkai, kurie juos naudoja tik palūkanoms gauti nuomininkas... Kai rentiers grąžina jo paskolas, jis vėl skolina pinigus andsoonui.
Vartotojai skolintus pinigus išleidžia ilgalaikio vartojimo prekių rinkose, o įmonės - tarpinių prekių rinkose.
Kadangi vienas pagrindinių veiksnių yra informacija apie būsimas pajamas (vartotojams) ir paklausą (įmonėms), pusiausvyra gali pasikeisti gana greitai dėl pokyčių ateities įvykių lūkesčius... Pavyzdžiui, jei namų ūkis paskleidžia informaciją apie artėjančią depresiją ar pakilti ekonomikoje vartotojai ir firmos gali dramatiškai pakeisti savo elgesį kapitalo rinkoje. Ilgesniu laikotarpiu balansas priklauso nuo taupumo laipsnis vartotojų (jei žmonės mažiau domisi dabartiniu vartojimu ir nori atidėti daugiau pinigų „vėlesniam laikui“, taupyti vaikams ir pan.). Arba didėjant pajamosvartotojų (jei žmonės praturtės, jie galės sutaupyti dideles sumas, pavyzdžiui, rinkti pinigus ne dviračiui, o jachtai ar lėktuvui nusipirkti). Arba kaip tik ekonomikos augimas - kuo daugiau įmonių ir vartotojų yra ekonomikoje, tuo daugiau dalyvių bus kapitalo rinkoje.
Kapitalo rinka turi turėti institucijas, kurios skolintojams ir skolininkams palengvintų susitikimą ir sumažintų sandorių išlaidas.
Kapitalo rinkos ypatumas yra tas, kad visos firmos ir vartotojai, norintys skolinti ar skolintis pinigus, yra pasirengę tai padaryti įvairios sumos ir įvairiems laikotarpiams... Kai kurie vartotojai nori skolinti šešiems mėnesiams, kiti - dvejiems metams. Vienos firmos nori imti paskolą dviem mėnesiams, kitos - dešimčiai metų. Visiems rinkos dalyviams, patekusiems į tokią situaciją, tektų didžiulės sandorio išlaidos, susijusios su partnerio, kuris būtų pasirengęs skolintis (paskolinti) reikiamą sumą reikiamam laikotarpiui, paieškai.
Viena išeitis iš šios situacijos yra išvaizda kapitalo rinkos tarpininkai, kuris palengvins užduotį rasti partnerį šios rinkos dalyviams. Atskiras tarpininkas sujungs visus pusiausvyros palūkanų normomis paskolintus pinigus į vieną didelį „katilą“ ir paskui išdalins reikalingas sumas iš šio katilo visiems, norintiems imti paskolą.
Kapitalo rinkos tarpininkas veiks savo interesais - siekdamas pelno. Tarpininkas savo vardu - skolinasi iš visų firmų ir vartotojų, norinčių tapti kreditoriais, ir savo vardu skolins įmonėms ir vartotojams, norintiems tapti skolininkais. Be to, norėdamas gauti pelno, jis skolinsis mažesnėmis palūkanomis nei duos. Skirtumas tarp tarifų sudarys jo pajamas, iš kurių jis apmokės visas operacijų išlaidas ir, galbūt, gaus pelną.
Tarpininkai vaidina panašų vaidmenį kaip ir parduotuvės, kurios perka prekes iš gamintojų, o vėliau jas parduoda vartotojams, sumažindamos abiejų šalių sandorių išlaidas.
Tarpininkai gali būti specializuotajei jie dirba tik su tam tikrų rūšių paskolomis ar tam tikrais rinkos dalyviais. Pavyzdžiui, pensijų fondai imti vartotojų santaupas tolesniam pensijų mokėjimui ir skolinti jas kapitalo rinkai. Arba taupomieji bankaikurie taip pat dirba su vartotojais, kurie renka ar skolinasi pinigus, norėdami nusipirkti brangias prekes (namus, automobilius ir kt.).
Tačiau kapitalo rinkos tarpininkai gali būti universalusjei jie dirba su daugeliu skolintojų ir skolininkų tipų.
Vienas iš pagrindinių kapitalo rinkos tarpininkų tipų gali būti bankaikurie sujungia paskolų išdavimą su dviejų kitų svarbių funkcijų vykdymu: sandorių su pinigais saugumo užtikrinimu ir negrynųjų pinigų apyvartos aptarnavimu.
Taip pat reikėtų pažymėti, kad vystantis ekonomikai kapitalo rinkoje atsiranda dar viena institucija - vertybiniai popieriai, leidžiančią iš dalies apeiti kapitalo rinkos tarpininkus.
Jei rinka yra pagamintų produktų keitimasis kitų gamybos padalinių produktais, tai finansinio kapitalo rinka yra finansinio kapitalo mainai tarp gamybos ir finansinių sričių. Kadangi veikia objektyvus vertės dėsnis, finansinio kapitalo (paslaugų) mainai vykdomi neatsižvelgiant į metodus (administracinius, direktyvinius ir kt.), Išlieka mainais ir nepriklauso nuo mainų metodų ar nuosavybės formų.
Mainų procese įvyksta perteklinės vertės perskirstymas ir tuo pačiu metu tai nėra teisinga tų, iš kurių atsiimama reikšminga jos dalis, požiūriu. Apskritai tai priklauso nebe nuo mainų mechanizmo ar rinkos, o nuo ekonominės situacijos ir pasirinktos visuomenės plėtros strategijos.
Finansinio kapitalo rinkos esmė
Finansinio kapitalo rinka padeda sinchronizuoti ekonominės aplinkos plėtrą ir tarpusavyje susijusio finansinio kapitalo judėjimą. Tai yra savotiškas rezervuaras, į kurį pilamas per daug sukauptas paskolos kapitalas, prisideda prie kapitalo judėjimo tarptautiniu mastu, investicijų diversifikavimo individualiems ir instituciniams investuotojams ir perteklinės vertės perskirstymo sandorių su vertybiniais popieriais procese.
Atsižvelgiant į dabartinį finansinio kapitalo rinkos raidos etapą, būtina atkreipti dėmesį į vieną iš jos evoliucijos principų - pusiausvyros principą, kuris suprantamas kaip santykinių santykių tarp ekonominių santykių dalyvių stabilumas ir stiprumas. Pusiausvyros principo laikymasis prisideda prie šiuolaikinių rinkos santykių veikimo ir plėtros stabilumo. Šiuolaikinėje ekonomikoje pagrindinė finansinio kapitalo rinkos veikimo stabilumo užtikrinimo priemonė yra turto apsauga, laisva kapitalo apyvarta ir nereikalingų ir pasenusių administracinių (biurokratinių) kliūčių pašalinimas.
Valstybės vaidmuo plėtojant finansinio kapitalo rinką
Finansinio kapitalo rinkos raida labai priklauso nuo nuoseklios vyriausybės politikos, atsižvelgiant į ekonominį ir politinį tam tikrų priemonių tikslingumą. Valstybė turėtų bent:
- užtikrinti makroekonominį stabilumą;
- sumažinti infliaciją;
- užtikrinti patikimumą;
- skatinti viešojo ir privataus ekonomikos sektorių plėtrą;
- liberalizuoti užsienio ekonominį režimą;
- pašalinti biurokratines kliūtis (supaprastinti licencijų ir leidimų išdavimo procedūras - panaikinti biurokratijos sistemos veikimą; registruoti investicijas vienoje (bet šakotoje) valstybinėje institucijoje - vieno langelio investavimo procesas);
- užtikrinti mokesčių nuspėjamumą ir adekvatumą.
Finansinio kapitalo rinkos funkcijos
Finansinio kapitalo rinkos polimorfizmui būdingas vientisumas, organizuotumas, valdomumas ir tikslingumas. Finansinio kapitalo rinkos esmė gali būti atskleista apibrėžiant jos funkcijas:
- Laikinai nemokamų grynųjų pinigų taupymo (kaupimo) pritraukimas, talpinimas ir naudojimas pirminėje ir antrinėje rinkose;
- Valstybės, mobilizuotų lėšų naudojimo valstybės, investavimo proceso dalyvių ir kt. Kontrolė.
Platesnės finansinio kapitalo rinkos funkcijos gali būti apibrėžtos kaip reguliavimo, integravimo, skatinimo ir informacinės. Finansinio kapitalo rinkos funkcijos apima:
- konkurencinės aplinkos formavimas;
- dalyvių ekonominių interesų derinimas;
- nustatyti optimalias proporcijas tarp įvairių jos ryšių (sektorių);
- nTP pasiekimų įgyvendinimo užtikrinimas;
- veiksmingas vienos sistemos veikimas;
- kainodara ir dalyvių veiklos vertinimas.
Kapitalo rinka yra kapitalo paklausos ir pasiūlos formavimo sfera, užtikrinanti lėšų kaupimą ir perskirstymą, pagrindinio kapitalo judėjimą, pelno maksimizavimą ir proporcijų išlaikymą ekonomikoje. Per rinkos kapitalą pritraukiamos įmonių, valstybės ir asmenų pinigų sankaupos, viršijančios jų dabartinius poreikius, o kreditiniai fondai yra nukreipiami į gamybos ir kitų ekonomikos sričių plėtrą. Tuo pačiu metu kapitalas yra skolintojo vertybinių popierių pavidalu. Kapitalo rinka skirstoma į vertybinių popierių rinką, vidutinės trukmės ir ilgalaikę kredito rinką, tam tikrą užsienio valiutos rinkos dalį ir tiesioginių investicijų rinką, įsk. užsienio. Atitinkamai pagrindinės operacijų rūšys kapitalo rinkoje yra vertybinių popierių pirkimas ir pardavimas, banko paskolų gavimas, komercinės ir hipotekos paskolos. Sandorių kapitalo rinkoje priemonės yra vertybiniai popieriai: indėlių sertifikatai, banko akceptai ir kt. Kapitalo rinka yra platus finansų ir kredito įstaigų tinklas, per kurį teka kapitalas: vertybinių popierių biržos, draudimo bendrovės, brokerių ir prekiautojų bendrovės, audito įmonės, komercinės ir investiciniai bankai, investiciniai ir pensijų fondai, paskolų ir taupomųjų fondų asociacijos ir kt. Jie veikia kaip sutartininkai tarp sandorių su galutiniais kapitalo pardavėjais ir pirkėjais: prekybos ir pramonės įmonėmis, vyriausybėmis ir privačiais asmenimis. Kapitalo rinka formuojasi organiškai, plėtodama šalies ir pasaulio ekonomiką bei kreditų sistemą. Kapitalo rinka peržengia atskirų šalių ribas ir yra svarbi pasaulio ekonomikos sudedamoji dalis. Ji vaidina svarbų vaidmenį kuriant naujus regioninius ekonominius kompleksus, teikia struktūrinius ekonomikos pokyčius, tarnauja struktūriniams ekonomikos pokyčiams, tarnauja užsienio prekybai, kapitalo eksportui ir tarptautinėms atsiskaitymams. Pasaulinėje kapitalo rinkoje skolintojai ir skolininkai daugiausia yra didelės tarptautinės firmos ir bankai, valstybės, vyriausybės ir savivaldybių įstaigos, tarptautinės pinigų organizacijos (Tarptautinis valiutos fondas, Pasaulio bankas, Europos rekonstrukcijos ir plėtros bankas). Pagrindinis kapitalo rinkos rodiklis yra palūkanų norma. Palūkanų normų struktūra apima diskonto normas, paskolų palūkanų normas, iždo vekselius, tarpbankines palūkanų normas „libor“ ir kt. Pagrindinė banko paskolų pirmos klasės skolininkams norma - „pagrindinė palūkanų norma“ - veikia visą palūkanų normų skalę kapitalo rinkoje. Nacionalinės ir tarptautinės rinkos palūkanų normos yra tarpusavyje susijusios. Nacionalinės kapitalo rinkos gali svyruoti dėl ekonominių sąlygų ir vyriausybių ekonominės politikos. Vyriausybės įtaka kapitalo rinkai vykdoma intervencijų, vertybinių popierių pirkimo ir pardavimo forma ir vykdant kredito politiką: nustatant centrinių bankų diskonto normą, nustatant bankų atsargų dydį ir kt. Ekonomikos pakilimo ir infliacijos laikotarpiais vyriausybė paprastai padidina diskonto normą, dėl kurios sumažėja kapitalo paklausa. Išsivysčiusių Vakarų šalių kapitalo rinkos ypatumus lemia jų pirmaujanti vieta pasaulio ekonomikoje, tarptautiniai pinigų ir kredito santykiai - aukštas kapitalo kaupimo lygis, išsivysčiusios kredito sistemos ir vertybinių popierių rinkos buvimas bei santykinis politinio režimo stabilumas.
Rinkos evoliucijos etapai ir jų ypatybės.
Rinkų tyrimui buvo skirta daugybė tyrimų. Dauguma jų analizavo atskirų pramonės šakų rinkas ir gali būti naudojami kaip orientacinė medžiaga, o ne sistemingai klasifikuojami rinkos raidos etapai. Kai kurie darbai, skirti bendriesiems įstatymams, domina tam tikrus būdingus visos rinkos bruožus. Tačiau nebuvo vienos ir patogios rinkų klasifikacijos, kuri atspindėtų rinkos evoliucijos etapus.
Norint jį sukurti, reikėjo rasti pagrindinį kriterijų, kuris galėtų būti naudojamas kaip tokios evoliucinės rinkų klasifikacijos pagrindas. Mes nustatėme, kad rinkos evoliucijos etapų klasifikavimo kriterijus yra vartotojų pasiskirstymas tarp šios rinkos ir kitų rinkų. Šio kriterijaus nereikėtų painioti su tos pačios rinkos pasiskirstymo procentais tarp joje prekiaujančių bendrovių.
Mes pasiūlėme evoliucinę klasifikavimo sistemą, pagal kurią rinkos yra suskirstytos į penkias grupes, atitinkančias penkis iš eilės vykstančius vystymosi etapus. Kiekviename etape rinkoms būdinga ta pati:
Šioje rinkoje prekiaujančių įmonių plėtros etapai
Tam tikroje rinkoje parduodamų prekių techninės plėtros etapai
Klientų psichologija
Nulinėje rinkoje vartotojų, kurie moka pinigus už naudojimąsi nauju pasiūlymu, dar nėra. Yra entuziastų, kuriems išbandyti naujoves yra hobis. Pavyzdžiui, dvidešimtojo amžiaus pradžioje turtingas žmogus jau galėjo nusipirkti automobilį ir savaitgalį iššaukiamai juo važinėti po miestą. Tačiau arklys jam ir toliau buvo pagrindinė transporto priemonė. Jis laikinai apmokėjo ir benzino, ir šieno rinką.
Pirmosios pakopos rinkoje jau atsiranda pirkėjų, kurie iš tikrųjų moka pinigus. Bet jie dar neišeina iš ankstesnės rinkos.
Antrojo lygio rinka pasižymi tuo, kad vartotojai pradeda masiškai ateiti į ją, palikdami ankstesnę rinką. Taigi praėjusio šimtmečio dvidešimtojo dešimtmečio amerikiečiai ir europiečiai pradėjo masiškai keistis automobiliais, o kabiai liko bedarbiai.
Rinka patenka į trečiąjį išsivystymo lygį, kai visi potencialūs vartotojai jau naudojasi šios rinkos pasiūla, o pirkėjų skaičiaus dinamika atspindi gyventojų skaičiaus augimą šalyje. Paštas raštingose \u200b\u200bšalyse buvo „trečiojo etapo“ rinka nuo pašto ženklo išradimo.
Ketvirtojo etapo turgus yra antrojo etapo atvirkštinė pusė. Ketvirtajame rinkos etape nuteka vartotojai, kurie pradeda naudoti naują, o ne esamą.
Rinkos principai ir funkcijos.
Rinka yra nepakeičiamas prekių ekonomikos komponentas. Be prekių gamybos nėra rinkos, be rinkos nėra prekių gamybos. Objektyvų rinkos būtinumą lemia tos pačios priežastys kaip ir prekių gamybą: socialinio darbo pasidalijimo plėtra ir ekonominė rinkos santykių subjektų izoliacija. Šios sąlygos atsirado ir vystėsi kaip viena visuma, kaip vienas sąveikos tarp produktų gamybos ir rinkodaros procesas.
Rinkos funkcijos.
Rinkos esmė pilniausiai pasireiškia jos funkcijomis. Svarbiausios funkcijos apima: prekių gamybos savireguliacijos funkciją. Tai pasireiškia tuo, kad padidėjus produkto paklausai, gamintojai plečia savo gamybos mastą ir kelia kainas. Dėl to gamyba pradeda mažėti; stimuliuojanti funkcija. Kai kainos mažėja, gamintojai sumažina gamybą, tuo pačiu ieškodami galimybių sumažinti išlaidas, pristatydami naują įrangą, technologijas ir gerindami darbo organizavimą; pagaminto produkto socialinės reikšmės ir darbo sąnaudų nustatymo funkcija. Tačiau ši funkcija gali veikti be deficito (kai pirkėjas turi pasirinkimą, monopolinės padėties gamyboje nebuvimas, kelių gamintojų buvimas ir jų tarpusavio konkurencija); reguliavimo funkcija. Rinkos pagalba nustatomos pagrindinės mikro ir makro proporcijos ekonomikoje, gamyboje ir mainuose; ekonominio gyvenimo demokratizavimo funkcija, savivaldos principų įgyvendinimas. Pasitelkus rinkos įtakos svertus, socialinė gamyba atleidžiama nuo ekonomiškai neperspektyvių elementų, todėl vykdoma prekių gamintojų diferenciacija.
Veikimo principai
Rinkos ekonomikos funkcionavimas suponuoja tam tikrus jos elementus, kurie kartu sudaro rinkos sistemą.
Pirmasis ir svarbiausias rinkos ekonomikos elementas yra gamintojai ir vartotojai. Jie susiformuoja socialinio darbo pasidalijimo procese, kai vieni gamina prekes, o kiti jas vartoja. Vartojimas yra skirstomas į asmeninį ir produktyvų. Asmeninio vartojimo atveju prekės išmetamos iš gamybos sferos ir naudojamos asmeniniams gyventojų poreikiams tenkinti. Produktyvus vartojimas veikia kaip gamybos proceso tęsinys, kai prekės yra naudojamos tolesniam kitų gamintojų perdirbimui.
Antrasis rinkos ekonomikos elementas yra ekonominė izoliacija, kurią lemia privati \u200b\u200bar mišri nuosavybės forma, pagrįsta gamybos vienetų valdymu įmonėje.
Trečias pagal svarbą rinkos ekonomikos elementas yra kainos. Jie yra specialių tyrimų objektas. Čia mes darome tik dvi pastabas. Pirma, kainos susidaro dėl pasiūlos ir paklausos, kurių santykis kinta priklausomai nuo esamos rinkos situacijos. Antra, kainos lemia konkretaus produkto, pagaminto tam tikroje geografinėje vietovėje, rinkos santykių apimtį.
Ketvirtoji centrinė rinkos ekonomikos grandis yra du komponentai
Pasiūla ir poreikis. Paklausa rinkoje atsiranda kaip prekių paklausa. Pasiūla ir paklausa yra svarbiausi rinkos mechanizmo elementai, užtikrinantys nuolatinį ryšį tarp materialių prekių gamintojų ir vartotojų. Penktasis rinkos mechanizmo elementas yra konkurencija. Tai užtikrino pelno maksimizavimą ir tuo remdamasi gamybos apimties išplėtimą
Konkurencija veikia kaip rinkos dalyvių sąveikos forma ir proporcijų reguliavimo mechanizmas.
SostinėAr vertė išleidžiama į apyvartą siekiant gauti pelno.
Bet kuri įmonė prasideda nuo kapitalo. Jei nėra nuosavo kapitalo, galite nusipirkti teisę naudoti piniginį kapitalą. Paskolos palūkanosAr mokama kaina už panaudotus pinigus. Pinigai savaime nėra gamybos šaltinis, tačiau juos panaudodami galite įsigyti įrangos, energijos ir kitų išteklių, reikalingų gamybai pradėti. Taigi individas, paimdamas pinigų išteklius naudojimui, suteikia sau sąlygas gamybos plėtrai.
Skolinimo norma yra labai svarbus postūmis dideliam nacionalinio produkto augimo tempui ir kai kurių pramonės šakų plėtrai. Esant mažesnei palūkanų normai, investicijos į gamybą didėja, o gamybos produkto apimtis ir pajamos visuomenėje didėja. Skolintas kapitalas investuojamas į gamybą ir turėtų generuoti pajamas. Bet teigiamas rezultatas yra įmanomas tik tuo atveju, jei šis kapitalas yra optimaliai derinamas su individualiu gamybos veiksniu - verslumo veikla. Šio gamybos veiksnio veikimas apima tam tikrą atlygį. Kaip tai išreiškiama? Pirmiausia apsvarstykite sąvokos „verslinė veikla“ esmę.
Tam tikras verslininkas nusprendė sukurti savo verslą. Jo darbas schemoje bus toks. Verslininkas jungdamasis pirmauja įvairūs veiksniai gamyba optimaliausiu deriniu. Verslas vystosi įvairiais klausimais, jis priima ekonominius sprendimus. Po to verslininkas ieško naujų galimybių ekonominėje veikloje, investuoja savo ar skolintas lėšas. Pastaruoju atveju jis prisiima ekonominę atsakomybę, nes šiuo atveju yra didelė piniginių nuostolių rizika.
Verslininkas gauna pelną iš savo veiklos pajamų forma. Pajamos veikia kaip piniginis verslininko ekonominio intereso įgyvendinimas. Piniginių išteklių naudojimas vertinamas kaip įmonės vidinės sąnaudos. Piniginis verslininko galimybių vertinimas atliekamas atsižvelgiant į jo gautą pelną, palyginti su tuo, kokį jis galėjo panaudoti savo jėgomis kitaip.
Verslininko veikla bet kurioje srityje atneša pelną, kuris vadinamas nominaliuoju. Nominalus pelnasAr mokėjimo suma už tam tikrą veiklos rūšį. Pašalinus nominalųjį pelną, įmonė lieka grynuoju pelnu. Verslininkas taip pat pretenduoja į šios rūšies pelną, nes jam tai yra apmokėjimas už riziką, kuriai jo rizika buvo padaryta. Verslo rizika neišvengiama. Būtent rizika lemia verslininko grynojo pelno paskirstymą, nes kitu atveju visi nuostoliai tenka jam.
Verslumo pelnas yra pagrindinis veiksnys toliau plėtojant veiklą. Tai skatina didinti gamybos apimtis, nes didėjant parduodamų produktų kiekiui, didėja ir pelno masė. Kita vertus, papildomos gamybos proceso tobulinimo išlaidos garantuoja verslininkui pelno padidėjimą.
