Stiprus rublis pliusai ir minusai. Ar stiprus ar silpnas rublis naudingesnis Rusijos ekonomikai? Reikšmingas rublis yra raktas į sėkmę

Užsienio valiutų rinka, kurios dienos apyvarta viršija 2 trilijonus USD. yra didžiausia rinka pasaulyje. Todėl valstybės pinigų politikos klaidos visada brangiai kainuoja. Kokie pagrindiniai mūsų interesai valiutų rinkoje ir kiek jais sekėme 2006 m.?

Igoris Suzdalcevas, Rusijos finansų rinkos specialistų organizacijos ACI Russia (Investsberbank) prezidentas. MAŽINĖ KORUPCIJA – STIPRESNIS RUBLIS

Pirmasis ir pagrindinis nacionalinis piniginis interesas: stiprus rublis.

Su juo susidarė paradoksali situacija. Viena vertus, Rusijos banko 2007 m. Vieningos valstybės pinigų politikos pagrindinėse kryptyse teigiama, kad ja siekiama „siekti kainų lygio stabilumą ir sudaryti sąlygas ilgalaikiam ekonomikos augimui bei gyventojų gyvenimo lygio gerinimui. “ Akivaizdu, kad stabilumą, klestinčią ekonomiką ir gerai maitinamus žmones galima rasti tik stiprią valiutą turinčiose šalyse, nes tai skatina ne eksportą, o vidaus rinkos plėtrą ir motyvuoja piliečius dirbti. Kita vertus, Rusijos bankas pristabdo rublio stiprėjimą, pirkdamas JAV dolerius vidaus valiutų rinkoje, nors gerai žinoma, kad silpna valiuta veda į ekonomikos ir emisiją leidžiančios valstybės žlugimą. Valiutų rinkos aksioma: „Jei nori nužudyti šalį, nužudyk valiutą!

Mūsų šalis yra ryški šios aksiomos iliustracija. Prisiminkime: 1991 m. balandį SSRS finansinė krizė (vadinamoji „Pavlovo reforma“) gruodžio mėnesį pražudė Sovietų Sąjungą. 1993 m. liepos–rugpjūčio mėn. finansinė krizė sukėlė liaudies sukilimą tų pačių metų spalį. Tada mes stebuklingai išvengėme revoliucijos. 1998 m. įsipareigojimų nevykdymas, lydimas rublio dolerio atžvilgiu kritimo 4 kartus, pakirto Rusijos ekonomiką ir nubloškė šalį į skurdą. Po metų Jelcinas pasirinko savo noru pasitraukti iš politinės scenos, užsitikrinęs imuniteto garantiją sau ir savo šeimai. Tuometinis Rusijos politinis elitas, norėdamas išsigelbėti, nesugalvojo nieko geresnio už legendą, kad silpnas rublis neva buvo naudingas ir užtikrino ekonomikos augimą po krizės.

Bet tai netiesa! Šalis pradėjo vystytis dėl visai kitų priežasčių, kurios vadinamos – korupcijos mažinimu ir pagrindinės mūsų eksporto prekės – žaliavų – kainų augimu. „Kyšininkavimo intensyvumo“ kritimas ir išteklių kainų kilimas pasirodė esąs toks efektyvus, kad šie pranašumai įveikė visus trūkumus, net ir daugkartinį rublio kritimą.

Ekonominė statistika 2003–2006 m., kai vienu metu stiprėjo ir rublis, ir šalies ekonomika, nepalieka akmenų silpno rublio mėgėjų argumentuose. Tačiau „1998 metų herojai“ vis dar pateisina ir, be to, propaguoja silpną rublį. Tai nuostabu! Parodykite man vieną George'o W. Busho kalbą, kurioje jis palaikė silpną dolerį. Aš to nežinau, bet galiu pateikti dešimtis pavyzdžių, kai JAV prezidentas pasakė, kad doleris turi ir bus stipri valiuta. Žinoma, dolerio kursui krentant, JAV valdžia yra priversta ieškoti jame kažko gero, bet neskatina jo kritimo.

Deja, strategine rublio stiprinimo kryptimi 2006-ieji nebuvo proveržio metai. Per metus mūsų valiuta JAV dolerio atžvilgiu sustiprėjo 2,0356 rublio, arba 7,15%, tačiau šis stiprėjimas galėjo būti daug didesnis, jei Rusijos bankas nebūtų pirkęs 118 mlrd. rusai į skurdą dėl tokios milžiniškos infliacijos emisijos. Ir tai, kad pagal ACI Russia analitinę ataskaitą „Rusijos Federacijos užsienio valiutų rinkos plėtra 2006 m.“, JAV dolerio apyvarta Rusijos Federacijos vidaus rinkoje išaugo 29 proc., o apyvarta. rublio padidėjo tik 19%, yra neteisinga.

KODĖL SKOLINAME UŽSIENIO?

Antrosios valiutos palūkanos: užsienio valiutos rezervų formavimas tik valstybės išlaidas aptarnaujantiems elementams.

Įvairių Rusijos banko „portfelių“ formavimo praktika negali būti vadinama veiksminga. Tai ypač pasakytina apie rezervinių lėšų įdėjimą į užsienio komercinius bankus. Tarptautinio valiutos fondo duomenimis, palyginus Rusijos, JAV, Honkongo, Japonijos ir Norvegijos tarptautines užsienio valiutos atsargas 2006 m. gruodžio mėn. duomenimis, Rusija skolina grynuosius pinigus ir indėlius visam pasauliui, nors pasaulyje didžiosios ekonomikos beveik nieko nedaro.

Atkreipkite dėmesį, kad Rusijos banko suformuotos užsienio valiutos atsargos skirstomos į dvi grupes: rezervus, aptarnaujančius valstybės interesus užsienyje, ir rezervus, kurie sutartinai vadinami „išoriniu kreditu“, nes jie iš esmės yra mūsų paskola užsienio ekonomikai.

Pirmajai grupei priklauso: grynieji pinigai ir indėliai kituose nacionaliniuose centriniuose bankuose, TAB ir TVF; atsargų pozicija TVF; SU GIMTADIENIU; piniginis auksas. Visos šios grupės rezervų kategorijos tikrai reikalingos, bet, deja, 2006 m. gruodį jos sudarė tik 3% visų Rusijos Federacijos rezervų.

Antrajai grupei priklauso: užsienio vertybiniai popieriai; grynieji pinigai ir indėliai bankuose, kurių pagrindinės buveinės yra už Rusijos ribų; taip pat lėšos atvirkštinio atpirkimo sandorių forma (iš esmės paskola, užtikrinta užsienio vertybiniais popieriais). Antrosios grupės kategorijos sudaro 97% Rusijos užsienio valiutos atsargų.

Palyginkime Rusijos ir kitų išsivysčiusių šalių rezervų struktūras. Ar tokia užsienio valiutos rezervo struktūra tokia pat būdinga kaip Rusijoje? TVF duomenimis, Rusijos bankas į sąskaitas užsienio bankuose už šalies ribų įnešė 106,5 mlrd. USD lėšų, arba 37% visų Rusijos Federacijos tarptautinių atsargų, kurios sudaro 289 mlrd. USD (1 lentelė).

Tuo pačiu metu JAV nedavė užsienio bankams nė cento iš savo 65 milijardų dolerių atsargų.

Honkongas užsieniečiams skyrė tik 3,427 milijardus dolerių iš 132 milijardų dolerių atsargų, o kiek daugiau nei 3 milijardai iš šios sumos atiteko užsienio bankų filialams pačiame Honkonge, t.y. iš tikrųjų iš šalies išvyko tik 424 milijonai dolerių arba 0,3% rezervinės sumos. Žymiai mažiau nei iš Rusijos.

Japonija, turinti 896 milijardų dolerių rezervą, į sąskaitas užsienio bankuose įnešė tik 91,659 milijardus dolerių, o 91,655 milijardai dolerių iš šios sumos atiteko užsienio bankų filialams Japonijoje, t. y. 4 milijonai dolerių išvyko iš šalies į užsienį, arba iš viso tik 0,0004 proc. rezervo suma. Daug mažesnis skaičius nei mūsų.

Tačiau Norvegijos vadovybė pasirodė praktiškesnė nei bet kas kitas. Ten 2006 m. šis skaičius iš esmės buvo neigiamas ir tik metų pabaigoje išaugo iki 71 mln. USD nuo rezervo sumos 52 mlrd. USD arba 0,13 proc.

Taigi, pirmoji išvada: lyginamoji analizė rodo, kad tik Rusija išėmė tiek daug valiutos ir indėlių užsienyje: 106,5 mlrd. USD, arba 37% šalies užsienio valiutos atsargų.

Antra išvada: tai, kad į užsienį atsivežėme dar 91,9 mlrd. USD, investavome į užsienio vertybinius popierius, taip pat 81,7 mlrd. USD, suteiktų užsieniečiams pagal atvirkštinio atpirkimo sandorius, taip pat yra daug, atsižvelgiant į dabartinę Rusijos socialinę ir ekonominę situaciją.

Investuotų lėšų grąža, remiantis 2006 m. pirmojo pusmečio rezultatais, Centrinio banko paskelbtoje Rusijos banko veiklos valdant atsargų valiutos turtą apžvalgoje išliko žema: JAV doleriais – 2,03 proc., 1,06 proc. eurų, svarais sterlingų – 1,92 proc. Tada kodėl mes tai darome?

Apibendrinant: 2006 m. gruodžio mėn. trys aptartos Rusijos Federacijos atsargų „išorinio kredito“ kategorijos sudarė daugiau nei 280 mlrd. USD, arba 97% šalies užsienio valiutos atsargų. Atsižvelgiant į kredito išteklių trūkumą Rusijos ekonomikoje, tokia Rusijos Federacijos rezervų politika negali būti vadinama veiksminga. Veiksmingiausia, nacionaliniu mastu orientuota rezervų politika tarp mūsų svarstytų šalių yra JAV rezervų politika, kuri užsienyje skyrė tik 23 mlrd. USD, t. y. 12 kartų mažiau nei Rusija.

Nuoširdų nuostabą kelia kai kurių Rusijos politikų siūlymai savo rezervų politiką orientuoti ne į pasaulio ekonomikos lyderę – JAV, o į didžiausias pasaulyje atsargas turinčias Kiniją ir Japoniją, o tai neva suteikia stabilumo.

Tai yra blogai. Kinija yra šalis, kurioje iki 90% gyventojų gyvena skurde ir dirba už puodelį ryžių. Tačiau jie supranta, kad negali be galo „nuleisti“ savo valiutos ir eksportuoti visų finansų į užsienį užsienio valiutos rezervų pavidalu, o savo piliečius taip pat reikia maitinti. Pavyzdžiui, 2005 m. liepos 21 d. prasidėjo Kinijos nacionalinės valiutos renminbi (RMB, juanis) kurso formavimo mechanizmo reforma. Iki 2007 m. kovo 29 d. Kinijos valiuta sustiprėjo iki 7,73 renminbi už JAV dolerį. Atsižvelgiant į valiutos kurso pokytį per šį laiką, Kinijos valiutos perkainojimas viršijo 4,91%. Vien per pirmąjį 2007 m. ketvirtį Kinijos nacionalinė valiuta sustiprėjo 784 baziniais punktais.

Svarbu pažymėti, kad renminbi jau pradeda veikti kaip pasaulinė rezervinė valiuta, 2007 m. kovo 29 d. tuo pačiu metu sustiprėjęs pirmaujančioms pasaulio ir regioninėms valiutoms iki 10,29 RMB už 1 eurą ir 15,18 RMB už 1 lygį. svaras sterlingų, 6,62 RMB už 100 Japonijos jenų ir iki 0,99 RMB už 1 Honkongo dolerį.

To priežastys yra gerai žinomos: Kinijos vyriausybė priversta reaguoti į socialinius protestus šalyje, nustoti remti JAV valiutą ir gerinti savo piliečių gyvenimo lygį, naudodama valiutos kurso politiką. O Kinijos liaudies banko vadovo Zhou Xiaochuano pareiškimas, kad Kinija neplanuoja didinti užsienio valiutos atsargų, parodė, kad silpnos nacionalinės valiutos pavojus buvo visiškai suvoktas. Dabar tikrai turime ko pasimokyti iš kinų.

Japonija tapo priklausoma nuo JAV po pralaimėjimo Antrajame pasauliniame kare. Todėl, beje, nesunku atspėti, kad didžioji dalis 750 mlrd. JAV dolerių, kuriuos japonai investavo į užsienio vertybinius popierius, atiteko Amerikos akcijų rinkai.

Mitas, kad užsienio valiutos atsargos yra gelbėtojas finansinės krizės atveju, yra pavojingas. Jei Rusijoje kils finansų krizė, mūsų 289 milijardų dolerių rezervo užteks kelioms dienoms, jei ne valandoms. Pasaulinės finansų krizės atveju mūsų užsienio valiutos atsargų praradimas bus ne išsigelbėjimas, o finansinės krizės šalyje priežastis.

Matyt, tokios įvykių eigos tikimybė kelia nerimą ir Rusijos bankui. Taigi, balandžio 2 d., Centrinio banko pirmininko pirmasis pavaduotojas Aleksejus Uliukajevas paskelbė, kad Rusijos bankas prognozuoja, kad šiais metais centrinio banko grynosios užsienio valiutos įsigijimo suma sumažės 40–50 mlrd. USD – iki 70–80 mlrd. , tai yra bent 34% mažiau nei 2006 m., kai centrinis bankas nupirko 118 mlrd.

Mūsų šalis turi didinti rezervų politikos efektyvumą: nustoti skolinti pasaulio ekonomikai, grąžinti Rusijai lėšas iš užsienio valiutos rezervo „išorinio kredito“ dalies ir investuoti į vidaus ekonomikos plėtrą. Be to, situacija tampa vis sudėtingesnė: nuo 2007 m. kovo 1 d. „išorinio kredito“ rezervo dalis padidėjo iki 305 mlrd.

SVARBI RUBLIS YRA RAKTAS Į SĖKMĘ

Trečiasis nacionalinis piniginis interesas: eksportas už rublius.

Paskata įgyvendinti šį interesą buvo Vladimiro Putino kreipimasis į Rusijos Federacijos federalinę asamblėją 2006 m. gegužės 10 d. Jame šalies prezidentas iškėlė tokius uždavinius: padaryti Rusijos valiutą universalia tarptautinių atsiskaitymų priemone, palaipsniui plėsti rublio įtakos zoną, paspartinti likusių užsienio valiutų rinkos apribojimų panaikinimą ir organizuoti biržos prekybą nafta ir dujomis Rusijoje atsiskaitant rubliais.

Kadangi eksporto rinkos apyvarta siekia šimtus milijardų JAV dolerių, toks spartus rublių paklausos augimas iš bankų nerezidentų pusės lems jos reikšmingą stiprėjimą, t.y. mūsų pagrindinio piniginio intereso realizavimui.

Šis judėjimas jau prasidėjo, o prekybos Rusijos nafta ir naftos produktais už rublius pradžią galima pamatyti jau 2007 m. Pavyzdžiui, RTS FORTS Darinių skyriuje nuo vasario 20 d. vyksta prekyba dyzelinio kuro ateities sandoriais, kurie tapo pirmaisiais pristatomais naftos produktų ateities sandoriais Rusijoje. Šiais metais taip pat tikimasi pradėti prekybą rubliais ateities sandoriais reaktyviniam kurui, mazutui ir benzinui.

TU TURI PAŽINTI JĮ IŠ VEIDO

Ketvirtasis mūsų valiutos interesas: Rusijos rublio ženklo įvedimas.

Niekas neginčija, kad rublio ženklas supaprastins dokumentų srautą, padidins nacionalinį rusų tapatybę ir rublio pripažinimą užsienyje. Rusijos bankas sudarė darbo grupę, kuriai vadovauja Rusijos banko pirmininko pirmasis pavaduotojas Georgijus Luntovskis, kuri jau svarstė Rusijos rublio grafinio žymėjimo ženklo pavidalu klausimą. Šių metų kovo mėnesį vykusiame grupės posėdyje buvo patvirtinti rublio ženklo reikalavimai ir apribojimai, jo parinkimo ir tvirtinimo tvarka. Labai geros naujienos.

PASAULIO STATUSAS KIAUSI

Penktosios valiutos palūkanos: rublis yra pasaulinė rezervinė valiuta.

Tai yra labiausiai nutolęs interesas. Rublio pakėlimas į užsienio šalių užsienio valiutos atsargas yra rimtas organizacinių ir politinių priemonių kompleksas, o tai, kad apie šias priemones jau pradėta diskutuoti, savaime yra didelis pastarųjų metų pasiekimas.

Taigi šiandien mūsų nacionaliniai interesai diktuoja mums tokius uždavinius užsienio valiutų rinkoje: maksimalus rublio stiprinimas, užsienio valiutos rezervų formavimas tik vyriausybės išlaidas aptarnaujantiems elementams, viso Rusijos eksporto perkėlimas į rublius, įvedimas. Rusijos rublio ženklas, suteikiantis rubliui pasaulinės rezervinės valiutos statusą.

Esu įsitikinęs, kad šiuos nacionalinius interesus turime atspindėti 2008 m. Vieningos valstybės pinigų politikos pagrindinėse kryptyse ir užtikrinti sistemingą jų įgyvendinimą.

Rusijos ekonomika turi naują problemą – rublio stiprėjimą. Problemos mastą liudija ir tai, kad jai buvo skirtas specialus ekonominis susitikimas su prezidente. Kodėl jis toks pavojingas, stiprus rublis, kuris vis dar perpus stipresnis nei prieš pustrečių metų, kai prasidėjo krizė?

Pastaruosius du ar tris mėnesius rublis nustojo judėti, demonstruodamas stebinantį ir netikėtą stabilumą pačiam Rusijos bankui – reguliuotojo atstovai ne kartą yra sakę, kad nesugeba sumažinti valiutos kurso nepastovumo. Ir per paskutines dvi ar tris savaites rublis pradėjo stiprėti iki metinių aukštumų. Nuo vasaros pradžios rublio ir dolerio kursas keitėsi labai mažomis ribomis – 63-66 už dolerį. Euro kurso svyravimai buvo šiek tiek stipresni, o tai nenuostabu – vienas Breхit iš pradžių siuntė bangavimą per visas finansų rinkas.

Nuo metų pradžios rublis dolerio atžvilgiu pabrango net 17%. Be to, pastaruoju metu mūsų valiuta sustiprėjo beveik nepriklausomai nuo pasaulinių naftos kainų svyravimų. Dėl to, kai Brent barelis kainavo 47 USD, „medinis“ buvo brangesnis nei tada, kai nafta pakilo virš 50 USD. Ši tendencija sukėlė tikrą valdininkų ir ekonomistų pasisakymų apie tolesnio nacionalinės valiutos stiprėjimo pavojų, taip pat išprovokavo specialų susitikimą su prezidentu.

Taip problemą mato ir pats valstybės vadovas: „Rublis stiprėja, nepaisant žinomo kainų svyravimų prekių rinkose, ir šiuo atžvilgiu, žinoma, reikia pagalvoti, kaip ir ką darysime netolimoje ateityje dėl šių veiksnių“. Rinka tokią valstybės vadovo mintį interpretavo kaip raginimą pinigų valdžiai užkirsti kelią tolesniam staigiam nacionalinės valiutos stiprėjimui. Prezidento sekretorius spaudai Dmitrijus Peskovas bandė išplėtoti valstybės vadovo samprotavimus, kurie tik sustiprino įtarimus, kad valdžia padarys viską, kas įmanoma, kad artimiausioje ateityje (jei nebus naujo staigaus naftos kainų kilimo) doleris atsirastų. nenukristų žemiau 60 rublių. „Apskritai, žinoma, rublio stiprėjimas turi teigiamų aspektų, žiūrint iš vienos pusės. Kitu požiūriu, tam reikalingos tam tikros priemonės, susijusios su į eksportą orientuotomis pramonės šakomis. Tam reikia tokių smulkių koregavimų, kuriuos reikia apgalvoti ir įgyvendinti iš anksto“, – žurnalistams sakė Peskovas.

Kur kas aštriau pasisakė prezidento ekonomikos padėjėjas Andrejus Belousovas: „Rublio stiprėjimas tapo perteklinis ir veda į Rusijos eksporto augimo sulėtėjimą... Mano akimis žiūrint, šiandien rublis vėl pradeda stiprėti. Tai veikia nepalankiai, mažina biudžeto pajamas ir didina biudžeto problemų. Tai mažina Rusijos pramonės ir žemės ūkio konkurencingumą, nuvertina importo pakeitimo uždavinius. Ir mes matome eksporto augimo lėtėjimo tendenciją.

„Tai, kad rublis turėtų stiprėti, yra gana objektyvu, nes naftos kainos palankios, eksportas auga, kapitalo nutekėjimas mažėja. Tačiau stipriam sustiprėjimui natūraliai trukdys importo pakeitimas“, – antrina Belousovui „Vnešekonombank“ valdybos pirmininko pavaduotojas Andrejus Klepachas. Jo vertinimu, „rublio kurso pokytis vienu rubliu į dolerį stiprėjimo kryptimi yra 150–160 milijardų rublių nuostolis federaliniam biudžetui per metus“.

Andrejus Belousovas itin atvirai apibūdino pagrindinį stipraus rublio pavojų – staigų biudžeto pajamų sumažėjimą. 2016 m. biudžetas buvo sudarytas remiantis vidutiniu metiniu kursu – 67,2 rublio už dolerį. Tuo pačiu formaliai vidutinis valiutos kursas nuo metų pradžios iki liepos 20 dienos vis dar viršija šį lygį – 69,5 rublio už dolerį. Tačiau jei skaičiuotume nuo antrojo ketvirčio pradžios, šis kursas jau siekia 65,4 rublio už dolerį. O nuo birželio vidurio doleris vidutiniškai kainavo mažiau nei 65 rublius.

Tuo pačiu metu pirmojo pusmečio federalinio biudžeto deficitas, Finansų ministerijos duomenimis, siekė 1,514 trilijono rublių arba 4% BVP. Nors tai yra mažiau nei penkių šių metų mėnesių 4,6% BVP, tačiau tai gerokai daugiau nei į dabartinį biudžetą įtraukti 3% BVP. Tokiose situacijose valstybė ne tik neturės pinigų antrajam pensijų indeksavimui, nors net ir tai nepadengs realios metinės infliacijos. (Nepaisant to, kad valstybė anksčiau žadėjo pensijas ir išmokas kasmet indeksuoti būtent pagal realios infliacijos dydį, tačiau 2015 m. pažado nebeįvykdė). Problemų gali kilti tiesiog mokant piliečiams dabartinius atlyginimus ir pensijas. Jau nekalbant apie socialinės srities finansavimą.

Be to, biudžeto pokyčiai išties dramatiški. Naftos gavyba Rusijoje pirmąjį 2016 metų pusmetį, įskaitant dujų kondensatą, išaugo 2,9%, palyginti su tuo pačiu laikotarpiu pernai – iki 272 mln.t, rodo „Rosstat“ duomenys. Tuo pat metu Rusijos pajamos iš naftos eksporto, pasak Federalinės muitinės tarnybos, pirmąjį ketvirtį metine išraiška sumažėjo 38% ir sudarė 14,09 mlrd. Kadangi Rusijos biudžetas vykdomas rubliais, o pasaulinės energijos kainos yra išreikštos doleriais, staigus nacionalinės valiutos sustiprėjimas automatiškai atpigina pagrindinius iždo pajamų šaltinius rubliais.

Teigiamas mokėjimų balansas Rusijoje pirmąjį 2016 m. pusmetį siekė tik 15,9 mlrd. JAV dolerių ir, palyginti su praėjusių metų sausio-birželio mėn., sumažėjo 2,92 karto. Be to, 2015 m., palyginti su 2014 m., jis jau sumažėjo beveik ketvirtadaliu. Būtent teigiamas prekybos balansas padėjo Rusijai išsilaikyti per krizę nuo 2014 m. spalio nuolat mažėjančių realiųjų gyventojų pajamų, staigios užsienio prekybos ir BVP kritimo fone. Jokie likvidumo rezervai bankuose nepadės ekonomikai, jei žmonės neturės pinigų duoti paskolas, o valstybė – biudžetiniams įsipareigojimams finansuoti. Žinoma, rublius, įskaitant „sraigtasparnių“ rublius, galima atspausdinti tiesiai į biudžetą deficitui finansuoti. Tik tai, nesant ekonomikos augimo (o pagrindiniai mūsų darbo vietų ir pinigų tiekėjai į iždą yra stambios žaliavų įmonės, kurių pajamos smarkiai krenta dėl santykinai stipraus rublio ir santykinai pigios naftos) tik sukels infliacijos augimą.

Žinoma, jums ir man atrodo, kad jei doleris vėl kainuos bent 50 rublių, jau nekalbant apie prieškrizinį 32, tada vėl gyvensime vartotojų ir kreditų bumo „giedrai laimingų“ 2013 m. (nors didelio masto investicijų mažėjimas ir beveik nulinis ekonomikos augimas jau tada buvo). Bet tai nėra taip paprasta. Vienas dalykas, kai doleris kainuoja 50 rublių, augant ekonomikai, o nafta – 70 už barelį, ir visai kas kita, kai ekonomika vis dar yra minusoje, o jie net neparduoda 50 dolerių už barelį naftos. Kai valstybei pritrūksta pinigų, jų automatiškai pritrūksta ir visiems valstybės tarnautojams. Ir nesant ekonomikos augimo, net privačiame sektoriuje. Taigi valdžia turi greitai ieškoti naujos pusiausvyros tarp rublio kurso, namų ūkių pajamų, eksportuotojų pajamų, biudžeto interesų ir ekonomikos augimo galimybės sąlygomis, kai Rusijai ir toliau taikomos sankcijos.

Ekonominės krizės neturi dugno. Visada galite nukristi dar žemiau. Bet net tada, kai atrodo, kad dugnas yra rastas ir jūs pradedate kilti, turite tai daryti atsargiai, kad nesuplyštumėte nuo dekompresijos.

Natalija Milčakova, „Alpari“ analizės departamento direktoriaus pavaduotoja : Manau, kad stiprus rublis Rusijai šiuo metu yra nuostolingas. Tai nepelninga eksportuojančių prekių gamintojams (nes stipri valiuta visada yra smūgis vidaus eksportuotojams), taip pat nuostolinga ir vidaus rinkoje parduodamų prekių gamintojams, jeigu jie turi galingų užsienio konkurentų. Stiprus rublis naudingas tik gyventojams, nes realios pajamos auga, bet net ir esant silpnam rubliui, jei vartotojas turi pasirinkimą - pirkti importuotą prekę ar pigesnę vietinę prekę, toks pasirinkimas šiek tiek išlygina neigiamą. realiųjų pajamų sumažėjimo pasekmės. Pagrindinės Rusijos eksporto prekės vis dar yra nafta ir dujos. Tačiau nuo šių metų pradžios ne naftos ir dujų pajamų dalis biudžeto pajamose išaugo iki beveik 40 proc., tačiau taip atsitiko sumažėjus pajamoms iš naftos ir dujų eksporto, o pastarąjį lėmė mažas energijos išteklių paklausa Europoje – pagrindinis mūsų klientas energijos rinkoje. Rublio nuvertėjimas kartu su laipsnišku paklausos atsigavimu išsivysčiusiose Europos šalyse dabar gali pakeisti tendenciją. Rusijos vyriausybės ir pinigų valdžios statymas dėl rublio devalvacijos yra svarbus, nes silpna nacionalinė valiuta iš tikrųjų padidina vidaus prekių konkurencingumą užsienyje. Taip pat nacionalinės valiutos nuvertėjimas skatina vidaus gamybos plėtrą ne išteklių sektoriuose ir importo pakeitimą, nes importuojamos prekės smarkiai pabrangsta, o vietinis panašaus produkto gamintojas turi galimybę įrodyti, kad yra konkurencingas. Taigi šių metų balandį Rusijos Federacijoje maisto pramonėje, palyginti su 2015 m. balandžio mėn., gamyba išaugo beveik 3%, tekstilės ir drabužių pramonėje - beveik 2%, avalynės ir odos gamyboje - 7%. , chemijos pramonėje - 5%, mechanikos inžinerijoje (išskyrus automobilių pramonę) - daugiau nei 4%. Tačiau stipriai smunka automobilių pramonė, metalurgija, statyba ir medienos apdirbimas. Kaip matome, importo pakeitimas Rusijoje yra skatinamas daugiausia vartotojų sektoriuje ir tose pramonės šakose, kurios turi konkurencinį potencialą. Šiandieninis ekonomikos kursas yra skirtas eksportuotojams, daugiausia energijos išteklių eksportui, bet visai ne, nes, pavyzdžiui, metalurgijos pramonė praktiškai neturėjo naudos iš devalvacijos dėl metalų eksporto kainų kritimo. Plėtojant importo pakeitimą maisto pramonėje, Rusijos maisto produktų embargas padeda silpnam rubliui, o silpnas rublis skatina vidaus prekių gamybos plėtrą kitose vartojimo prekes gaminančiose pramonės šakose. Mūsų gamintojas galėtų gauti daugiau naudos iš devalvacijos, jei paskolos būtų prieinamesnės, o palūkanos mažesnės, tada šalis galėtų greičiau išeiti iš nuosmukio. Ekonominis modelis nelabai padeda modernizuotis, bet čia ne silpno rublio, o ne itin aiškios šalies gamintojams ir užsienio investuotojams pinigų politikos reikalas.

Iš esmės rublis gali stiprėti net esant žemoms naftos kainoms. Pavyzdžiui, dėl užsienio investicijų antplūdžio, mažesnių palūkanų normų, kurios gali paskatinti šalies investuotojus investuoti į realųjį sektorių, taip pat per Centrinio banko užsienio valiutos intervencijas. Tarp politinių veiksnių yra antirusiškų ekonominių sankcijų panaikinimas. Užsienio investicijos į Rusijos Federaciją gali ateiti net ir sankcijų sąlygomis, pavyzdžiui, jei bus paskelbta, kad dalis valstybės akcijų tokiuose „smulkmenuose“, kaip didelės valstybinės naftos bendrovės, bus privatizuota. Kalbant apie rublio kurso teisingumą dolerio ir euro atžvilgiu, manau, kad dabartinis valiutos kursas yra šiek tiek neįvertintas, tačiau jis yra spekuliatyviai neįvertintas, nes rublio kursas taip pat turi politinę riziką, pavyzdžiui, sankcijas. Eksportuotojų įtakos rublio nuvertinimui nėra, jei taip būtų, doleris ir euras rublio atžvilgiu kristų staigesniu tempu, nes Centrinis bankas parduotų valiutą, tačiau to nepaisoma. Mano vertinimu, teisingas rublio ir dolerio kursas būtų 60-62 rubliai/doleris, o eurui - 69-71 rublis/euras.

Manau, kad Grefas turėjo omenyje ekonominių sankcijų panaikinimą, nes turi praeiti mažiausiai keleri metai, kol visi prieštaravimai tarp Rusijos ir Ukrainos bus visiškai išspręsti. Žinoma, jeigu sankcijos būtų panaikintos šiandien, bent iš dalies, tai gali sukelti spekuliacinį rublio kilimą iki bent 62-63 rub./dol., net nepaisant to, kad nafta vis dar labai atsargiai svyruoja apie 50 dolerių už dolerį. statinė. Tačiau sankcijų panaikinimas gali turėti gana neigiamos įtakos importo pakeitimo plėtrai, todėl valdžia turi numatyti priemones, skirtas apsaugoti šalies gamintojus. Nors rublis stiprėjo nuo metų pradžios, jis netapo iki galo nuspėjamas ir netaps artimiausiu metu. Tam, kad rublis būtų labiau nuspėjamas, reikia, kad arba Rusija iš besivystančių šalių kategorijos pereitų į išsivysčiusių šalių kategoriją, o Maskva vis tiek taptų pasauliniu finansų centru, kaip savo prezidentavimo metu prognozavo Dmitrijus Medvedevas, arba rublio kursą fiksuoja Rusijos bankas ir centralizuotai mažina bei didina priklausomai nuo žaliavų kainų pokyčių.

Aleksejus Kalačevas, UAB FINAM analitikas ekspertas: Nėra prasmės paneigti banalią tiesą, kad stipri nacionalinė valiuta naudinga importuotojams, o silpna – eksportuotojams. Akivaizdu, kad įmonės, turinčios didelę eksporto produkcijos dalį, 2015 m. jautėsi daug geriau nei labiau į vidaus rinką orientuotos, o prasčiausiai sekėsi toms, kurių produkcijoje buvo daug importuotų komponentų. Dėl rublio devalvacijos naftos ir dujų sektorius bei metalurgija išliko, net nepaisant radikalaus pasaulinių žaliavų kainų kritimo. Gerai augo žemės ūkio sektorius ir chemijos pramonė, turėdamas solidžią eksporto dalį. Tačiau mechaninės inžinerijos pramonė, kuri daugiausia priklauso nuo importo, patyrė dvigubą smūgį – ir gamybos sąnaudų padidėjimą, ir efektyvios paklausos sumažėjimą.

Žinoma, pramonė norėtų susikeisti vietomis su eksportuotojais, tačiau padidinus rublio kursą to nebus, jei produktai bus nekonkurencingi užsienio rinkose, o žema perkamoji galia nepatenkins vidaus paklausos.

Modernizacijai reikia, grubiai tariant, dviejų dalykų: investicijų ir technologijų. (Jei atvirai, reikia daug daugiau – kultūros, mokslo, švietimo, sveikatos apsaugos – visko, kas susiję su žmogiškojo kapitalo plėtra. Bet, gerai, palikime tai iš lygties.) Turint daug brangių pinigų, galite, kaip tikėjotės, visa tai nusipirkti. Tikriausiai kalbinti vadovai mato tokį idealų scenarijų – valstybė jiems skirs investicijas (savų neturi), o rublis kažkodėl brangs, o modernizaciją pirks sau. Bet taip neatsitiks, tai kažkokia Veros Pavlovnos svajonė.

Priešingai, žemas rublio kursas ir net ekonominė krizė gali tapti modernizavimo pagrindu: pigu, jau pigiau nei Kinijoje, bet dar daugiau ar mažiau kvalifikuota darbo jėga, žaliavos ir energijos ištekliai pigūs vidaus kainomis. galėtų tapti patraukli perkelti į Rusijos teritoriją modernią pramonės produkciją (taip pat ir eksportuojančią) – tai apima investicijas, technologijas, produktų konkurencingumą ir mažas gamybos sąnaudas.

Ko tam reikia, jau seniai žinoma, ir čia nėra jokios paslapties - atvira ekonomika, vidaus gyvenimo liberalizavimas, palanki teisinė aplinka, taiki užsienio politika. Uždaroje tvirtovėje, besipriešinančioje pasauliui, nėra veiksmingos ekonomikos. Kad ir kaip kas nors norėtų, kad tai įvyktų, tai neįvyksta. Ir to negali pakeisti joks valiutos kursas – nei aukštas, nei žemas.

Eksportuotojai ir biudžetas, žinoma, turi naudos, bet nemanau, kad įmanoma ilgą laiką išlaikyti dirbtinai žemą valiutos kursą. Atsižvelgiant į tai, stebėtume užsienio valiutos atsargų padidėjimą.

Rublis atsieis nuo naftos, kai nafta nustos būti pagrindinė šalies eksporto prekė, generuojanti pajamas iš užsienio valiutos. Pavyzdžiui, vektoriaus pasikeitimas nuo kapitalo nutekėjimo iš šalies iki investicijų antplūdžio gali perimti pirmenybę formuojant valiutos kursą. Šalyje gaminamos produkcijos vidaus vartojimo padidėjimas, didesnės pridėtinės vertės produktų nei dujų, naftos ir naftos produktų dalies eksporto padidėjimas, priklausomybės nuo importo sumažėjimas, t.y. visa tai, kas vadinama ekonomine diversifikacija, taip pat gali atsieti rublio kursą nuo naftos.

Pastaraisiais mėnesiais ekonomika stabilizavosi ir netgi tam tikro atsigavimo požymių. Pavyzdžiui, lengvųjų automobilių pardavimo mažėjimo tempai pastebimai lėtėja, o šis rinkos sektorius yra itin pažeidžiamas krizių. Gyvenimas tęsiasi, o atsiradus santykiniam stabilumui ir nuspėjamumui, įskaitant valiutą, verslas pradeda prisitaikyti prie naujų egzistavimo sąlygų.

Ar dabartinis valiutos kursas yra optimalus ekonomikai? Sunku pasakyti, nes naftininkams, metalurgams, chemikams tai pelninga, o mašinų gamintojams – nuostolinga. Čia galime klausti, ir atvirkščiai, ar ekonomikos struktūra šiuo atveju yra optimali? Akivaizdu, kad ne.

Valiutos kursas yra adekvatus jį įtakojančių veiksnių deriniui, įskaitant ekonomikos būklę, eksporto kainas, vidaus paklausą ir užsienio politiką. Jeigu pavyktų panaikinti esamą geopolitinę įtampą, tuomet būtų kitoks ne tik rublio kursas, bet ir visas pasaulis. Natūralu, kad bet koks taikus susitarimas būtų naudingas. Konfliktas yra brangus reikalas ir niekada neatsiperka. Įtampos mažinimas prisideda prie didesnio nuspėjamumo, nuspėjamumo – prie investicijų augimo, investicijos – prie nacionalinės valiutos stiprėjimo.

Artemas Deevas, FC AForex analizės skyriaus vadovas: Rusijos valiutų rinkoje besiformuojančią situaciją labai sunku vertinti iš naudos nacionalinei gamybai perspektyvos. Teorija teigia, kad silpna valiuta padidina nacionalinių gamintojų konkurencingumą. Tai tiesa, tačiau ši taisyklė veikia tik išsivysčiusios konkurencijos rinkoje, kur eksporto ir importo produktai yra panašios kokybės, bet skirtingomis kainomis. Deja, Rusijos gaminiai daugumoje pramonės šakų a priori negali konkuruoti su Vakarų analogais net mažesnėmis kainomis. Atsižvelgiant į tai, kas išdėstyta, rublio kursą Rusijoje lemia ne valstybės siekis didinti nacionalinių gamintojų konkurencingumo lygį, o paprasčiausias poreikis užtikrinti dideles pajamas į biudžetą per brangesnį energijos išteklių eksportą. Atsižvelgiant į tai, rublio stiprėjimo potencialas atrodo labai nereikšmingas, priešingai nei devalvacija, kuri beveik neišvengiama atnaujinus korekcinę naftos dinamiką. Net ir geopolitinės padėties pagerėjimas negalės susilpninti didelės koreliacijos tarp naftos ir rublio. Kitaip tariant, tiesiog nėra kitų veiksnių, išskyrus aukštas juodojo aukso kainas.

Kirilas Jakovenko, „Alor Broker“ analitikas: Mano nuomone, silpnas rublis nėra patikima parama į eksportą orientuotų ūkio sektorių plėtrai, išskyrus naftos ir dujų verslą. Dabar jau įprasta kalbėti apie nežabotą ne išteklių eksporto augimą: šiandien pirmą kartą šiuolaikinėje istorijoje jo dalis viršijo naftos ir dujų eksportą ir pasiekė 54 proc., o iki metų pabaigos perkops 60 proc. . Mano nuomone, situacija toli gražu nėra ideali, nes tokio augimo priežastys yra ne į eksportą orientuotos pramonės plėtra, o tai, kad per mažiau nei dvejus metus naftos kainos sumažėjo per pusę, o nepaisant to, kad ne išteklių eksportas ženkliai išaugo apimčiais, skaičiuojant valiutomis, pačių įmonių pajamos praktiškai nepakito. Tai yra, vis dar negalima kalbėti apie kokius nors pokyčius ekonomikoje pajamų diversifikacijos prasme.

Silpnas rublis jokiu būdu neprisideda prie gamybos modernizavimo ir gamintojų sąnaudų mažinimo: padvigubėjusios importuojamos įrangos, komponentų ir daugelio pramonės šakų, pavyzdžiui, farmacijos, žaliavų, savikaina gerokai pablogino situaciją. gamintojams. Vėlgi, Rusijos gamintojus į užsienio rinkas stumia ne tiek jų patrauklumas, kiek smarkiai sumažėjusi vidaus paklausa. Kuo mažesnis rublio kursas ir aukštesnė infliacija, tuo greičiau žlunga vartojimo prekių ir paslaugų rinka šalyje, o, išskyrus naftos ir dujų pramonę, ji sudarė liūto dalį Rusijos įmonių pelno. Užsienio rinkose yra didesnė konkurencija, o tai lemia kainų mažinimo politiką, siekiant užtikrinti konkurencingumą ir išlaikyti pardavimo lygį.

Ir, žinoma, silpnas rublis reiškia aukštus verslo paskolų tarifus ir paskolų užsienio valiuta skolų naštos padidėjimą.

Aleksandras Šustovas, MFO „Mani Fanny“ generalinis direktorius: Rublis, deja, kaip buvo „popierinis aliejus“, kol kas toks išlieka: rublio kurso koreliacija su naftos kaina yra labai didelė ir kol kas nėra prielaidų kitiems ilgalaikiams veiksniams, įtakojantiems valiutos kursą. pasirodyti. Rublis ir toliau demonstruoja didelį nepastovumą, todėl tokie tyrimai atliekami siekiant paveikti Finansų ministeriją, reguliuotoją, siekiant įtikinti valdžią vykdyti nuoseklią rublio stiprinimo politiką. Tokia politika turės vieną didelį privalumą: atsiras stabili vidaus prekių ir paslaugų paklausa, ims augti piliečių gerovė. Gyventojai pasitikės ateitimi ir galės sau leisti kurti ilgalaikius planus 3, 5, 10 metų į priekį. Tuo tarpu krizės ištinka maždaug 6–10 metų ir neleidžia, pavyzdžiui, efektyviai išspręsti būsto problemų daugumai rusų.

Taip, rublio devalvacija buvo pristatyta kaip pagalba eksportuotojams, tačiau iš tikrųjų tiems patiems eksportuotojams reikia įsigyti importuotą įrangą, kuri jiems brangsta, o dažnai dėl sankcijų visai nustoja būti prieinama. Modernizaciją stabdo ne tik žemas rublio kursas ir kai kurių rūšių modernios įrangos, pavyzdžiui, naftos perdirbimo, neprieinama, bet ir didelės skolinimosi išlaidos: siekiant palaikyti rublį, pagrindinis kursas išlieka aukštas. .

Romanas Kuznecovas, QBF analitikas: Rublio devalvacija teigiamai paveikė vidaus eksportuotojų padėtį. Tačiau kadangi apie 85% eksporto sudaro kasyba, rublio susilpnėjimas tik šiek tiek pagerino situaciją gamyboje, o į vidaus rinką orientuotų įmonių padėtis pablogėjo. Be mažėjančios vartotojų paklausos, įmonės susidūrė su mažiausiai dvigubai pabrangusiomis pažangiomis technologijomis, įsigytomis užsienyje. Dėl to smarkiai sumažėjo investicijos į pagrindinę veiklą ir pramonė buvo perkelta į kapitalo kaupimo režimą. Šią problemą pažymi ir ekonominės plėtros ministras Aleksejus Uliukajevas, aiškindamas BVP augimo tempų smukimo 2016 m. pirmąjį ketvirtį priežastis. Didelės gamybos modernizavimo sąnaudos ženkliai stabdo šalies ekonominę plėtrą tiek dabartiniame etape dėl sumažėjusių kapitalo sąnaudų, tiek ateityje dėl vis didėjančio technologinio atsilikimo.

Rublio kursas laikotarpiu nuo 2016 m. sausio iki birželio 1 d. sustiprėjo dolerio atžvilgiu 8,7 proc., o naftos kaina išaugo 79,4 proc., palyginti su minimaliomis vertėmis, pasiektomis 2016 m. sausio mėn. Šių metų balandžio pabaigoje rublis dolerio atžvilgiu pabrango 9,5%, o juodojo aukso kainos pakilo 55%. Kaip matome, šiais metais rublio kurso dinamikos priklausomybės nuo naftos kainos laipsnis sumažėjo, tačiau vargu ar tai galima pavadinti palankiu pokyčiu. Šios dinamikos atsiradimo priežastys – būtinybė mažinti valstybės biudžeto deficitą didinant pajamas. Jei nepaisysime naftos faktoriaus, rublio kursas bus vertinamas atsižvelgiant į valiutos perkamosios galios paritetą. Kitaip tariant, tuo atveju, jei gamybos sąnaudos Rusijos Federacijoje pradės mažėti link pasaulinio lygio, galėsime stebėti rublio kurso stiprėjimą. Šiuo metu dėl technologinio atsilikimo šis procesas gali vėluoti.

Geopolitinės įtampos veiksnys ir sankcijos tokios didelės žalos ekonomikai šiuo metu nedaro, tačiau lemia jos augimo tempo sulėtėjimą ateityje. Ribota galimybė susipažinti su naujausiais įvykiais, didelė jų kaina rublio devalvacijos fone ir didėjančios skolintų išteklių kainos kartu neigiamai veikia ekonomikos atsigavimo perspektyvas ir dėl to nacionalinės valiutos kursą. . Geopolitinės įtampos mažinimas tuo pačiu padarys Rusiją patrauklesnę ilgalaikėms užsienio investicijoms, parodydama valstybės pasirengimą partnerystei ir leis plėtoti tarptautinius ryšius įmonių sektoriuje, o tai gali lemti rublio stiprėjimą 10-15 proc. dabartiniai lygiai. Pastaruosius du mėnesius stebimas rublio kurso stabilumas yra palankus veiksnys verslui, tačiau mažai tikėtina, kad tai turės įtakos jo elgsenai, nes nacionalinės valiutos svyravimo sumažėjimas nepadidina vidaus valiutos. vartojimo.

Dmitrijus Žuravlevas, Regioninių problemų instituto direktorius: Stipri valiuta tinka pirkėjui, silpna – pardavėjui. Jei pasikliaujame technikos ir įrangos importu, tai mums reikia stipraus rublio. Tačiau sankcijų sąlygomis bet koks bandymas masiškai įsigyti įrangą susidurs su Vakarų vyriausybių pasipriešinimu. Greičiausiai joks pirkimas tiesiog nebus leistas, o rublio kaina nebus svarbi.

Vidaus rinkoje rublio stiprėjimas niekada nevaidino reikšmingo vaidmens. Padidėjus užsienio valiutos vertei, prekių kainos pakilo, bet kai jos krito, mūsų kainos niekuomet nemažėjo.

Pinigai yra prekė, o jų kainą lemia pasiūlos ir paklausos santykis. Jei mašinos neužvedate, rublio kainą lems jo paklausa. Norint padidinti šią paklausą, būtina didinti eksportą, o ne mažinti užsienio valiutos kainą, nes tokiu atveju tikroji rublio kaina kris. Galbūt galime padidinti ginklų ir maisto eksporto apimtis. Bet tai padaryti nebus lengva ir ne tik ir ne tiek dėl sankcijų. Karinė rinka reguliuojama, o žemės ūkio rinka perpildyta – abiejose savo dalį padidinti labai sunku, beveik neįmanoma. Tačiau yra ir kitas, veiksmingesnis nacionalinės valiutos paklausos didinimo būdas – užsienio prekyboje pereiti prie atsiskaitymo rubliais: tada visi, kurie perka mūsų prekes ir, visų pirma, žaliavas, pirmiausia turės pirkti rublius. Tada padidės rublių paklausa, taigi ir rublio kursas.

Šiandien rublis neįvertintas. Iš dalies atrodo, kad tai buvo padaryta sąmoningai – dėl žaliavų eksporto patogumo, o iš dalies tai sugeneravo rusiška kainodara, kai mūsų prekės (rubliais) buvo ir yra daug kartų brangesnės nei kitose šalyse (užsienyje). valiuta). Tačiau suveikė ir psichologinis faktorius. „Medinio“ rublio era sukėlė nuolatinį nepasitikėjimą rubliu kaip tokiu. Mūsų žmonės kiekviena proga stengiasi pirkti užsienio valiutą, didindami jos paklausą ir rublio pasiūlą, taip mažindami rublio kursą. Jeigu norime padidinti rublio kursą, tai kainos rubliais nuo europietiškų neturėtų skirtis nuo trijų iki septynių kartų.

Net ir pasibaigus sankcijoms sunku tikėtis mūsų eksporto padidėjimo. Viskas, ko Vakarams iš tikrųjų reikia, yra tai, ką jie perka dabar. Tačiau turėtume tikėtis importo padidėjimo. Tad panaikinus sankcijas, vilčių rubliui sustiprėti bus mažiau. Be psichologinių: pasitikėjimas šalies, kuriai taikomos sankcijos, valiuta dar mažesnis. Tačiau vargu ar šis pasitikėjimas daug išaugs. Mūsų nepasitikėjimas savo valiuta turi senų priežasčių. Taigi sankcijų panaikinimas rublio stiprinimo tikrai nepadės.

Grefo pareiškimas kelia įtarimą, kad galbūt visa ši istorija su rublio stiprėjimu buvo sumanyta siekiant paskatinti mūsų vadovybę „susitaikyti“ su Vakarais ir Vakarų sąlygomis, tai yra, pasiduoti.

Besibaigianti liepa pasirodė labai karšta diskusijose dėl Rusijos rublio kurso perspektyvų. Šia tema komentavo turbūt visi – valdininkai, eksportuotojai, importuotojai, akcijų analitikai ir t.t.

Stiprus rublis reiškia mažą infliaciją ir dėl to mažas palūkanų normas. Pasauliniai spekuliantai labai mėgsta stiprų rublį, todėl stiprus rublis reiškia Rusijos akcijų kainų kilimą. Prekių importuotojai labai mėgsta stiprų rublį. Stiprus rublis leidžia Rusijos įmonėms be problemų importuoti technologijas. Natūralu, kad paprasti piliečiai mėgsta stiprų rublį, nes dėl jo kelionės į užsienį ir kokybiškos importuotos prekės yra prieinamos. Užtenka prisiminti 2000-ųjų vidurio vartotojų bumą.

Silpnas rublis yra naudingas Rusijos biudžetui, kurį vis dar daugiausia sudaro prekių eksportas. Akivaizdu, kad iš „Rosneft“ ar „Gazprom“ daug lengviau surinkti mokesčius nei iš daugybės mažų įmonių, kurios vis dar daugiau ar mažiau veikia „pilkoje vietoje“ - šešėlinio sektoriaus dydis Rusijos ekonomikoje yra apytiksliai. ketvirtadalį BVP. Natūralu, kad silpnas rublis naudingas ir eksportuotojams bei importo pakaitalams.

Tačiau faktas yra tas, kad Rusijos rublio kursas pirmiausia yra politinis, o ne ekonominis klausimas. O žvelgiant iš politinės pusės, Rusijai aiškiai reikia stipraus rublio. Esmė net ne ta, kad stiprus rublis reiškia mažą infliaciją ir socialinį stabilumą visuomenėje. Stiprus rublis yra Rusijos, kaip globalios žaidėjos, geopolitinio statuso pagrindas. Eurazijos integracija ir Rusijos vaidmuo posovietinėje erdvėje. Apie didžiulę sovietinę praeitį galite kalbėti kiek norite, prisiminti jos pasiekimus, tačiau buvusios SSRS piliečiai buržuaziniame pasaulyje gyvena jau 25 metus, o didžioji dauguma pirmiausia galvoja finansiniu požiūriu, aiškiai apibrėždami. savo ekonominius interesus. Rusijos Federacija bus patraukli buvusių sovietinių respublikų politinei integracijai tada ir tik tuo atveju, jei pragyvenimo lygis, t.y. užsienio valiutos pajamos Rusijos Federacijoje bus žymiai didesnės nei likusioje posovietinėje erdvėje.

Buvusios SSRS, Baltarusijos, Rusijos Federacijos ir Kazachstano branduolį gali išlaikyti tik viršnacionalinė Eurazijos valiuta, kuri pagal apibrėžimą neturėtų būti silpna. Tačiau Baltarusijos ir Kazachstano ekonomikos yra daug mažesnės nei Rusijos Federacijos ekonomika, o tai reiškia, kad hipotetinis Eurazijos altynas bus labai panašus į Rusijos rublį. Net jei Eurazijos centrinis bankas yra Almatoje, o ne Maskvoje.

Kaip dabartinėje sunkioje ekonominėje ir politinėje situacijoje pasiekti stiprų ir stabilų rublį?

Galbūt verta prisiminti seną, seniai pamirštą 90-ųjų valiutų koridorių. Viskas, kas nauja, yra gerai pamiršta sena. Daugeliui įmonių ir piliečių tai žymiai sumažintų netikrumo riziką. Centrinis bankas galėtų, pavyzdžiui, iki 2017 m. rugpjūčio 1 d. fiksuoti rublio kursą ties 65 rubliais/$, apribodamas jo svyravimus iki +/- 10% nustatyto lygio. CBR galimybės išlaikyti finansinį stabilumą yra labai rimtos, Rusijos tarptautinės atsargos siekia beveik 400 mlrd.

Taip pat būtų naudinga nustatyti Rusijos rublio ir Baltarusijos ir Kazachstano tengės kursus. Tačiau tai, žinoma, yra derybų su nacionaline vyriausybe tema. Baltarusijos ir Kazachstano bankai.

Kažkas primins, kad valiutų koridoriaus politikos pabaiga 1998 metų rugpjūtį buvo labai niūri. Tačiau Rusija tada turėjo rimtą trumpalaikės valstybės skolos ir priklausomybės nuo išorės kreditorių problemą. Tiesą sakant, tuo metu svarbiausius sprendimus dėl Rusijos ekonominės politikos priėmė TVF. Rusijos ekonominio suvereniteto visiškai nebuvo.

Dabar šios problemos tiesiog nėra.

Norint užtikrinti finansinį saugumą sau ir savo šeimai, svarbu susirasti gerą darbą su dideliu atlyginimu. Deja, tai nėra taip paprasta. Darbdaviai kandidatams kelia daug reikalavimų, atidžiai studijuoja gyvenimo aprašymus ir atrenka atitinkamą išsilavinimą turinčius specialistus. Ne visiems pavyko gauti plutą dėl įvairių gyvenimo aplinkybių. Tačiau yra puiki išeitis – nusipirkti diplomą. Tai nekainuos daug.

kai skubiai reikia nusipirkti diplomą

Kiekvienas šiuolaikinis žmogus bent kartą pagalvojo apie specialybės įgijimo svarbą. Tai galima padaryti įstojus į universitetą dieniniam arba nuotoliniam mokymuisi. Deja, tai ilgas ir brangus pasirinkimas, kurį ne visi gali sau leisti. Daug greičiau ir paprasčiau nusipirkti diplomą Maskvoje. Baimės gali trukdyti priimti tokį sprendimą:

• baimė, kad kas nors sužinos, kad diplomas įsigytas;
• likti be pinigų ir užsakyto dokumento.

Norėdami įgyti specialisto diplomą be jokios rizikos, įskaitant finansinę, turite pasirinkti patikimą įmonę. Tik klastotė gali turėti labai mažą kainą. Šiuo svarbiu klausimu neturėtumėte taupyti pinigų ir pirkti abejotinose vietose, nes rizikuojate jūsų gerove.

Populiariausi dokumentai

Pirkite diplomą Maskvoje palankiomis sąlygomis

Įsigiję diplomą Maskvoje iš mūsų įmonės, galėsite:

• sutaupyti daug pinigų, reikalingų mokymams;
• praleisti keletą savo gyvenimo metų naudingai, o ne studijuoti;
• saugokite nervus, nes mokymosi procesas reikalauja daug jėgų ir energijos.

Šis išsilavinimo dokumentas apie universiteto baigimą tikrai suteiks šiuos privalumus:

• galimybę rasti geras pareigas su dideliu atlyginimu;
• galimybę įgyti kelis skirtingų profesijų diplomus, kurie pagreitins darbo paieškas;
• pagarba iš kolegų, dėka prestižinio universiteto magistro laipsnio;
• karjeros augimas;
• galimybė keisti veiklos sritį, kai įgyta profesija nebeaktuali.

Mūsų įmonėje palankiomis sąlygomis galite įsigyti universiteto diplomą. Siūlome palankiausias bendradarbiavimo sąlygas ir šiuos privalumus:

• kainos mažesnės nei kitų įmonių;
• gamyba pagal originalią Goznak formą;
• patogus pristatymas į bet kurį Rusijos regioną;
• darbą be avanso;
• užsakymo įvykdymas per minimalų terminą;
• visam laikui ištrynus kliento informaciją po operacijos.

Įmonės specialistai pagal užsakymą paruoš bet kokį dokumentą oficialiu firminiu blanku. Prašyme galite pasirinkti ne tik norimą mokymo įstaigą ir specialybę, bet ir reikiamus pažymius. Bakalauro, specialisto ar magistro diplomas taip pat ne bėda. Galite pigiai įsigyti diplomą Maskvoje su kokybės garantija iš mūsų įmonės.

Naujausios apžvalgos

Viskas puiku, ačiū už diplomą!

Noriu padėkoti Jūsų įmonės atstovams už galimybę įsigyti antrąjį aukštojo mokslo diplomą. Pradėjau studijuoti universitete, tačiau gimus antram vaikui mane privertė jį palikti. Dabar turiu taip trokštamą diplomą, kai mažylis paaugs, galėsiu įsidarbinti pagal mėgstamą specialybę. Labai ačiū!

Stanislavas

Sertifikato įsigijimo paprastumas mane tiesiog sužavėjo. Galvojau, kad teks ilgai ir nuobodžiai pildyti dokumentus, bet paaiškėjo, kad viskam prireikė tiesiog penkių minučių. Tai gerai suprojektuota ir gerai apgalvota svetainė, kuria labai paprasta naudotis. Dabar nekantriai laukiu savo liudijimo.

Kaip greitai užsisakyti diplomą Maskvoje

Valstybinių dokumentų pardavimas yra mūsų specialybė. Užsisakyti diplomą su pristatymu nėra sunku. Norėdami tai padaryti, turite atlikti kelis paprastus veiksmus:

1. Atidžiai užpildykite formą pagrindiniame svetainės puslapyje.
2. Atsakykite į vadovo klausimus telefonu.
3. Patikrinkite dokumentacijos išdėstymą (bus išsiųsta nurodytu el. pašto adresu).
4. Atlikite koregavimus arba atsiųskite patvirtinimą, kad duomenys užpildyti teisingai.
5. Gavęs užsakymą patikrinkite užsakymą ir sumokėkite už paslaugas.

Įsigyti instituto diplomą dar niekada nebuvo taip paprasta, o svarbiausia – saugu. Mūsų įmonė turi didelę patirtį gaminant aukščiausios kokybės dokumentus. Skiltyje „Atsiliepimai“ galite skaityti žmonių, kurie naudojosi mūsų paslaugomis ir sugebėjo susitvarkyti savo gyvenimą, komentarus. Dokumentus pristato kurjeris Maskvoje dokumento atspausdinimo dieną. Į kitus regionus užsakymas siunčiamas patogiu paštu su grynaisiais pristatymo metu. Per kelias dienas gausite norimą dokumentą originalioje formoje, kurios bus neįmanoma atskirti nuo originalo. Diplomas bus su visais svarbiais saugumo lygiais, antspaudu ir parašu. Jis taip pat gali būti išbandytas ultravioletinėje šviesoje. Niekas niekada neabejos jūsų dokumento originalumu.

Ką daro mūsų darbuotojai

Ne visi turi noro tarnauti ginkluotosiose pajėgose, o jei jiems jau sukako 40 metų, tada tam tiesiog nėra laiko. Tokiu atveju į pagalbą ateina mūsų įmonė. Parduodame valstybinius dokumentus. Galite nusipirkti diplomą ir gauti geidžiamą darbą gerai apmokamoje vietoje. Anksčiau buvo sunku įsivaizduoti tokį paprastą problemos sprendimą. O šiandien dokumentus iš karinės registracijos ir įdarbinimo tarnybos, metrikacijos skyriaus, universiteto ar bet kurios kitos institucijos gausite per trumpą laiką. Mes jums tai padėsime.

Naujasis dokumentas suteiks jums galimybę:

• vengti popierizmo ir laiko gaišimo eilėse;
• pametus diplomą greitas jo atkūrimas garantuotas;
• pažymių pakeitimas aukštesniais;
• gauti tinkamą darbą;
• atitinkamos kvalifikacijos patvirtinimas;
• pakeisti specializaciją, be problemų gauti studijų vizą į kitą šalį;
• gauti atidėjimą arba atleidimą nuo šaukimo į karą.

Maskvoje yra pakankamai mokymo įstaigų, turinčių karinį pasirengimą. Turite unikalią galimybę įgyti tiek karinę, tiek civilinę specialybę, ir visa tai neišėjus iš darbo vietos. Savo klientams siūlome dokumentus apie vidurinio išsilavinimo įgijimą, visų rūšių pažymėjimus apie darbą ar mokymosi vietą. Jei įstojote į universitetą, bet visiškai neturite laiko studijuoti, išduosime sesijų lankymo pažymėjimą arba iš karto nupirksime pas mus jūsų universiteto diplomą ir eisime į savo reikalus. Taip pat išduodame santuokos, gimimo ir mirties liudijimus. Susisiekę su mumis būsite patenkinti rezultatu!

Naujausi klausimai

Aleksandra

Sakykite, jei negyvenu Rusijoje ar NVS šalyse, ar galiu iš jūsų užsisakyti aukštojo mokslo diplomą? Man reikalingas pedagoginis universitetas, mokantis rusų kalbos ir literatūros. Esu kilusi iš Ukrainos, man reikia vietinio diplomo. Ar galite man padėti su mano situacija?

Taip, mes galime jums paruošti reikiamą dokumentą. Palikite užklausą vadybininkams ir nepamirškite palikti kontaktinių duomenų – telefono numerio arba el. Susisieksime su Jumis, kad patikslintume Jūsų užsakymą.

Ką daryti, jei dokumente randu klaidų ar rašybos klaidų?

Prieš priimdami ir mokėdami už gatavą dokumentą, turite jį atidžiai patikrinti. Jei radote kokių nors trūkumų, neimkite ir nemokėkite, tiesiog atiduokite kurjeriui arba grąžinkite mums perdirbti. Natūralu, kad visas išlaidas padengiame patys. Kad tokių situacijų niekada nekiltų, savo klientams padarome būsimo dokumento maketą ir siunčiame juos tvirtinti. Klientui patikrinus visas detales ir patvirtinus sutikimą, maketą išsiųsime vykdyti. Taip pat galite fotografuoti ar filmuoti dokumentą po ultravioletinės lempos spinduliais. Tai patvirtins aukštą gatavo produkto kokybę.

Ar galite padaryti man akademinę pažymą?

Taip, mes išduodame įvairių tipų pažymėjimus, įskaitant akademinius. Dokumentų tipus ir mūsų darbų kainas galite rasti mūsų svetainėje, skiltyje „Kainos“.

Norime, kad turėtum diplomą

Mūsų įmonė suteiks jums šiuos privalumus:

sutaupysite 5 metus mokymosi;

turime biudžeto dokumentus, kurie yra daromi ant paprasto popieriaus;

galite įsigyti brangią jums reikalingo diplomo versiją, tačiau su visomis apsaugos priemonėmis. Tada niekas neatskirs sertifikato nuo originalo;

pristatymas per kurjerį arba Rusijos paštu;

mūsų klientai įtraukiami į federalinį registrą iš karto po sandorio su mumis sudarymo;

visa informacija apie jus yra konfidenciali;

Mokame tik tada, kai atitinkama „pluta“ yra jūsų rankose.

Turime plačiausią diplomų pasirinkimą. Su mumis galite susisiekti bet kokiu jums priimtinu būdu. Pavyzdžiui, skambinkite telefonu, siųskite el. Svetainėje galite užpildyti formą, nurodydami visus būtinus parametrus. Mūsų konsultantai padės išsirinkti plutą, kurios reikia norint išeiti į pasaulį. Būtinai susisieksime su Jumis ir aptarsime visas Jus dominančias detales.

Šiais laikais gauti bet kokį sertifikatą nėra pinigų švaistymas. Tai yra kilimas karjeros laiptais. Jūsų nuomonės išklausys ne tik paprasti kolegos, bet ir viršininkai. Pakeisk savo ateitį dabar. Dokumentų pristatymas į namus nemokamas!