Kapital i njegov obrt u tržišnim uslovima. Pogledajte šta je "Promet kapitala" u drugim rječnicima

Njegov promet je usko povezan sa prinosom na kapital, što u krajnjoj liniji dovodi do povećanja prinosa na kapital i služi kao jedan od najvažnijih pokazatelja koji karakteriše intenzitet korišćenja sredstava preduzeća i njegovu poslovnu aktivnost. U procesu analize detaljno se proučavaju indikatori obrta kapitala i utvrđuje se u kojim fazama cirkulacije je došlo do usporavanja ili ubrzanja kretanja sredstava.

Razlikovati promet ukupnog agregatnog kapitala preduzeća, uključujući fiksni i opticajni.

Stopu obrta kapitala karakterišu sledeći pokazatelji:

koeficijent obrta (K oko);

trajanje jednog obrtaja (P oko).

Koeficijent obrta kapitala izračunava se po formuli:

K o = Neto prihod od prodaje (iznos prometa)(1)

Prosječna godišnja cijena kapitala

Inverzni pokazatelj koeficijenta obrta kapitala naziva se intenzitet kapitala (K e):

K e = Prosječna godišnja cijena kapitala(2).

Neto prihod od prodaje (iznos prometa)

Trajanje obrta kapitala:

K o = D, ili P oko = Prosječni godišnji trošak kapitala x D (3) ,

K o neto prihodima od prodaje

gdje je D broj kalendarskih dana u analiziranom periodu (godina - 360 dana, kvartal - 90, mjesec - 30 dana).

Prosječna stanja cjelokupnog kapitala i njegovih sastavnih dijelova izračunavaju se prema hronološkom prosjeku. Potrebne informacije za izračunavanje pokazatelja prometa dostupne su u bilansu stanja i izvještaju o finansijskim rezultatima.

Prilikom utvrđivanja prometa cjelokupnog kapitala, iznos prometa treba uključiti ukupan prihod od svih vrsta prodaje. Ako se izračunaju samo pokazatelji obrta obrtnog kapitala, tada se u obzir uzimaju samo prihodi od prodaje proizvoda. U ovom slučaju se ne uzimaju u obzir obrti i prosječna stanja na kapitalnim ulaganjima, dugoročnim i kratkoročnim finansijskim ulaganjima.

Obrt kapitala, s jedne strane, zavisi od stope obrta osnovnog i obrtnog kapitala, as druge, od njegove organske strukture: što je veći udeo osnovnog kapitala, koji se sporo okreće, to je stopa obrta niža i što je duže trajanje obrta ukupnog agregatnog kapitala, tj.:

Kob ck = Ud t.a x Kob t.a, (4)

Ob ck = P obta / UD t.a, (5)

gde je K obsk koeficijent ukupnog obrta kapitala;

UDt.a - udio obrtnih sredstava (obrtni kapital) u ukupnom iznosu sredstava;

Kob ta - koeficijent obrta obrtnih sredstava;

Pb sk - trajanje obrta ukupnog kapitala;

P obta - trajanje obrta obrtnih sredstava.

Kod analiziranog preduzeća (tabela 11) trajanje ukupnog obrta kapitala smanjeno je za 1372 dana, a koeficijent obrta je povećan za 0,17, respektivno.

Metodom lančane supstitucije izračunavamo kako su se ovi pokazatelji promijenili zbog strukture kapitala i stope obrta obrtnog kapitala.

Tabela 11

Analiza trajanja obrta kapitala za DOO "Basis" za 2004-2005.

Iz tabele 11 se vidi da je do ubrzanja ukupnog obrta kapitala došlo kako zbog promjene strukture kapitala (povećanje udjela obrtnog kapitala u njegovom ukupnom iznosu), tako i zbog ubrzanja obrta potonjeg. U 2005. godini učešće obrtnih sredstava u ukupnom kapitalu povećano je za 0,7%, koeficijent obrta obrtnih sredstava - za 0,25.

U procesu naknadne analize proučava se promjena prometa obrtnih sredstava u svim fazama njegovog prometa, što će nam omogućiti da pratimo u kojim fazama je došlo do ubrzanja ili usporavanja obrta kapitala. Da bi se to postiglo, prosječna stanja pojedinih vrsta obrtnih sredstava moraju se pomnožiti sa brojem dana u analiziranom periodu i podijeliti s iznosom prometa od prodaje.

Tabela 12

Faktori promjene u prometu ukupnog kapitala DOO "Basis" za 2004-2005.

Faktor promjene prometa	Nivo indikatora
udio obrtnog kapitala	stopa obrta obrtnih sredstava	koeficijent obrta	trajanje obrta kapital, dana
Prošle godine	Prošle godine	0,64 x 0,22 = 0,14	1636/0,64 = 2556
Izvještajne godine	Prošle godine	0,647 x 0,22 = 0,142	1636/0,647 = 2529
Izvještajne godine	Izvještajne godine	0,647 x 0,47 = 0,304	766/0,647 = 1184
Opća promjena Uključujući i zbog: strukture kapitala stopa obrta obrtnih sredstava	0,304 - 0,14 = +0,164 0,142 - 0,14 = + 0,002 0,304 - 0,142 = + 0,162	1184 - 2536 = 1372 2529 - 2556 27 1184 - 2529 = - 1345

Kao što je prikazano u tabeli. 7, trajanje obrta kapitala u 2005. godini u odnosu na 2004. godinu smanjeno je za 1372 dana, uključujući i zbog strukture kapitala za 27 dana, i zbog stope obrta obrtnih sredstava za 1345 dana.

Tablični podaci. 13 pokazuju u kojim fazama cirkulacije je došlo do ubrzanja obrta kapitala, a u kojim do usporavanja. Značajno je smanjeno trajanje prisustva kapitala u potraživanjima (za 416,2), što treba prepoznati kao pozitivnu činjenicu. Trajanje obrta kapitala u gotovini smanjeno je za 330 dana, što ukazuje da novac „radi“ u preduzeću, a ne „zamrzava“ se na bankovnim računima.

Tabela 13

Analiza trajanja obrta obrtnih sredstava

za DOO "Basis" za 2004 - 2005

Indeks	Prošle godine	Izvještajna godina	Promjena tokom godine
Ukupna obrtna sredstva Uključujući: proizvodne zalihe posao u izradi gotovih proizvoda potraživanja gotovina Prihodi od prodaje proizvoda, hiljada rubalja Ukupno trajanje obrtnog prometa kapital, dana Uključujući: proizvodne zalihe posao u izradi gotovih proizvoda potraživanja gotovina	22886 10686 107,3 754,7 663,8	23850 10592 10444 11263 338,5 333,8	- 870 - 49,7 - 0,05 - 14,8 - 416,2 - 330,0

Trajanje prometa, kako svih obrtnih sredstava, tako i pojedinih vrsta (Obs) može se promijeniti zbog visine prihoda (B) i prosječna stanja obrtnih sredstava (Ost ). Da bi se izračunao uticaj ovih faktora, koristi se metoda lančane supstitucije:

Pob o = Osto x t / Bo = 2286 x 360/5098 = 1636 dana.

Subconv = Ost1 x t / Bo = 23850 x 360/5098 = 1684,2 dana.

Sub 1 = Ost1 x t / B1 = 23850 x 360/11263 = 766 dana.

Dakle, promjena u trajanju obrta obrtnih sredstava zbog:

obrtni kapital

Sub B = 766 - 1684,2 = - 918,2 dana.

prosječna stanja obrtnih sredstava

Wb ost = 1684,2 - 1636 = + 48,2 dana.

uključujući i zbog promjena prosječnih stanja:

• a) zalihe 283 x 360/5098 = 19,98 dana;
• b) rad u toku 0,7 x 360/5098 = 0,05 dana;
• c) gotovi proizvodi 318 x 360/5098 = 22,5 dana;
• d) potraživanja - 94 x 360/5098 = - 6,6 dana;
• e) gotovina 1044 x 360/5098 = 73,7 dana.

Ekonomski efekat kao rezultat ubrzanog obrta kapitala izražava se u relativnom oslobađanju sredstava iz opticaja, kao i u povećanju iznosa prihoda i visine dobiti.

Iznos sredstava puštenih iz opticaja zbog ubrzanja (-E) ili dodatno privučenih sredstava u opticaj (+E) uz usporavanje obrta kapitala utvrđuje se množenjem jednodnevnog prometa od prodaje promjenom trajanja prometa:

Iznos prometa

± E = stvarni x P oko = 11263 (766 - 1636) = -27219 hiljada rubalja.

Dani u periodu 360

Za analizirano preduzeće, usled ubrzanja obrta obrtnih sredstava za 870 dana, došlo je do relativnog oslobađanja sredstava iz opticaja u iznosu od 27.219 hiljada rubalja. Ako se kapital pretvorio u izvještajnoj godini ne za 766 dana, već za 1636 dana, onda da se osigura stvarni prihod u iznosu od 11263 hiljade rubalja. ne bi trebalo 23850 hiljada rubalja u opticaju. obrtna sredstva, i 51.069 hiljada rubalja, tj. za 27.219 hiljada rubalja. više.

Isti rezultat se može dobiti i na drugi način, koristeći koeficijent obrta kapitala. Da bi se to uradilo, od stvarnog prosječnog godišnjeg iznosa obrtnih sredstava u izvještajnoj godini treba oduzeti njegovu izračunatu vrijednost, koja bi bila potrebna da se osigura stvarni iznos prometa sa koeficijentom obrta kapitala prethodne godine:

± E = 23850 - 11263 / 0,22 = -27219 hiljada rubalja.

Da biste utvrdili uticaj koeficijenta obrta na promjenu iznosa prihoda, možete koristiti sljedeći faktorski model:

B = KL x K oko, (6)

• ?B Kob = KL1 x? Kob = 23850 x (0,47 - 0,22) = 5953,0 hiljada rubalja,
• ? B KL =? KL x Kobo = (23850 - 22886) x 0,22 = 212,0 hiljada rubalja,
• • Ukupno = B 1 - B o = 11263 - 5098 = 6165,0 hiljada rubalja.

Budući da se profit može predstaviti kao proizvod faktora (P = KL x Ro ma = KL x Kob x Rpn), povećanje njegovog iznosa zbog promjene koeficijenta obrta kapitala može se izračunati množenjem rasta potonjeg sa bazni nivo stope prinosa na prodaju i stvarni prosječni godišnji iznos obrtnog kapitala:

P -? Kob x Rpno x KL1 = (0,47 - 0,22) x (- 11,5) x 23850/100% =

685,7 hiljada rubalja

Ubrzanjem obrta obrtnog kapitala u izvještajnoj godini, kompanija bi mogla dodatno dobiti dobit u iznosu od 685,7 hiljada rubalja.

Na kraju analize razvijaju se mjere za ubrzanje obrta obrtnih sredstava. Glavni načini za ubrzanje obrta kapitala:

• - smanjenje trajanja proizvodnog ciklusa zbog intenziviranja proizvodnje (upotreba najnovijih tehnologija, mehanizacija i automatizacija proizvodnih procesa;
• - povećanje nivoa produktivnosti rada, potpunije korišćenje proizvodnih kapaciteta preduzeća, radnih i materijalnih resursa itd.);
• - unapređenje organizacije materijalno-tehničkog snabdijevanja u cilju nesmetanog snabdijevanja proizvodnje potrebnim materijalnim resursima i smanjenja vremena provedenog kapitala u zalihama; smanjenje vremena provedenog na računima potraživanja.
• - povećanje nivoa marketinških istraživanja u cilju ubrzanja promocije robe od proizvođača do potrošača (uključujući istraživanje tržišta, unapređenje proizvoda i oblika njegove promocije kod potrošača, formiranje ispravne politike cijena, organiziranje efektivnog oglašavanja itd.).

Za karakterizaciju upotrebe kapitala preporučljivo je izračunati nekoliko koeficijenata:

Promet imovine imobilizacije;

Obrt svih obrtnih sredstava;

Promet potraživanja;

Promet obaveza prema dobavljačima;

Obrt vlasničkog kapitala;

Radni odnos.

Koeficijent obrta ukupnog kapitala (aktive). generalizovano karakteriše nivo ekonomske aktivnosti preduzeća, odnosno efikasnost korišćenja svih raspoloživih resursa preduzeća, bez obzira na izvore njihovog privlačenja. Ovaj koeficijent pokazuje koliko puta se tokom izvještajnog perioda odvija puni ciklus proizvodnje i prometa, odnosno koliko je novčanih jedinica od prodaje proizvoda donijela svaka jedinica imovine.

Ukupan koeficijent obrta kapitala (OK) izračunava se po formuli:

gdje je B prihod od prodaje proizvoda

C a - prosječna godišnja vrijednost svih sredstava (iznos na početku i na kraju godine, podijeljen sa 2).

Obično se vrednost koeficijenta ukupnog obrta kapitala određenog preduzeća poredi sa prosekom industrije. Ako je ovaj koeficijent manji za kompaniju, onda je potrebno povećati obim prodaje ili, ako to nije moguće, smanjiti neke vrste imovine. Ako se ovaj koeficijent posmatra u dinamici, onda njegov rast može značiti ili ubrzanje obrta sredstava preduzeća, ili inflatorni rast cijena prodatih proizvoda.

Koeficijent nepokretne imovine (Oi.a. ) pokazuje koliko efikasno preduzeća koriste svoja osnovna sredstva i druga dugotrajna sredstva. Ovaj indikator se izračunava pomoću formule:

gdje je C i.a. - prosječna godišnja dugotrajna sredstva (iznos na početku i na kraju godine podijeljen sa 2).

Trajanje jednog prometa je (u danima):

Odnos svih obrtnih sredstava (Oo.a) je jedan od najvažnijih pokazatelja efikasnosti preduzeća, jer karakteriše broj obrtaja svih obrtnih sredstava. Obično se smatra da što je kraće trajanje jednog prometa, to se efikasnije koristi obrtna sredstva.

Ovaj koeficijent se izračunava po formuli:

gdje je C o.a. - prosječna godišnja vrijednost obrtnih sredstava (iznos na početku i na kraju godine podijeljen sa 2).

Trajanje jednog prometa je (u danima):

(20.13)

Treba napomenuti da za svako preduzeće u određenom trenutku postoji sopstvena optimalna struktura obrtnog kapitala. Dakle, glavni kriterijum je da se obezbedi brz obrt obrtnih sredstava.

Koeficijent obrta potraživanja (O.Z.) karakteriše efikasnost naplate potraživanja i kreditna politika preduzeća u odnosu na svoje kupce. Povećanje ovog pokazatelja ukazuje na ekspanziju kreditiranja potrošača proizvoda. Obično se smatra da ako se potraživanja obrću brže od materijalnih sredstava, onda to znači visok intenzitet novčanih tokova na račun preduzeća. U ovom slučaju, odnos pozajmljenih sredstava i sopstvenih sredstava može biti veći od 1,0.

Koeficijent obrta potraživanja izračunava se po formuli:

gdje je C d.z. - prosječna godišnja potraživanja (iznos na početku i na kraju godine, podijeljen sa 2).

Trajanje prometa potraživanja je (u danima):

(20.15)

Koeficijent obrta obaveza prema dobavljačima ( O k.z.) karakteriše uslove poravnanja preduzeća sa svojim partnerima. Izračunava se pomoću formule:

gdje je C k.z. - prosječne godišnje obaveze prema dobavljačima (iznos na početku i na kraju godine podijeljen sa 2).

Trajanje prometa obaveza prema dobavljačima je (u danima):

(20.17)

Preporučljivo je da uporedite dospijeće obaveza sa dospijećem potraživanja, odnosno uporedite uslove za dobijanje i odobravanje odgođenih plaćanja vašim partnerima. Ako se obaveze po osnovu računa daju na duži period. od potraživanja, onda su takvi uslovi prihvatljivi za preduzeće.

Koeficijent obrta kapitala (O s.c.) karakteriše različite aspekte aktivnosti preduzeća: sa komercijalne tačke gledišta, odražava ili povećanje prodaje proizvoda, ili nedostatak kapitala; od finansijskih - stopa obrta uloženog kapitala; od ekonomskih – delatnost rizičnih sredstava preduzeća. Koeficijent obrta sopstvenog kapitala pokazuje efikasnost njegovog korišćenja.

Izračunava se pomoću formule:

gdje je C s.c. - prosječni godišnji iznos akcijskog kapitala i rezervi (iznos na početku i na kraju godine podijeljen sa 2).

Trajanje jednog obrta vlasničkog kapitala je (u danima):

(20.19)

Radni koeficijent (K o.p.) izračunava se kao omjer troškova proizvodnje i prodaje proizvoda i prihoda od prodaje proizvoda:

gdje je Z trošak proizvodnje i prodaje proizvoda.

Povećanje operativnog koeficijenta može značiti: povećanje cijena materijalnih resursa, nemogućnost kontrole troškova proizvodnje ili potrebu povećanja prodajnih cijena poljoprivrednih proizvoda. Obično se ovaj omjer kreće od 0,5 do 0,9. Vrijednost koeficijenta veća od 0,9 označava ekstremnu neefikasnost preduzeća, a manja od 0,5 ukazuje da je moguće da svi troškovi proizvodnje i prodaje nisu uzeti u obzir.

Pri ocjeni finansijskog stanja preduzeća posebno su važni pokazatelji profitabilnosti, koji karakterišu profitabilnost proizvoda, cjelokupne imovine i kapitala.

Pokazatelji obrta kapitala. Metodologija za njihov proračun i analizu. Faktori promjene u trajanju obrta ukupnih i obrtnih sredstava. Efekat ubrzanja obrta kapitala. Načini smanjenja trajanja njegovog prometa.

Poslovna aktivnost preduzeća se manifestuje u stopi obrta njegovog kapitala. Ubrzanje obrta kapitala ukazuje na njegovo intenzivnije korišćenje i povećanje poslovne aktivnosti preduzeća. Naprotiv, usporavanje gotovinskog prometa je znak pada. Njegova profitabilnost zavisi i od stope obrta kapitala, a kao rezultat - likvidnosti, solventnosti i finansijske stabilnosti preduzeća.

Stoga je u procesu analize potrebno detaljnije proučiti pokazatelje obrta kapitala, utvrditi u kojim fazama cirkulacije je došlo do usporavanja ili ubrzanja kretanja sredstava, razviti mjere za otklanjanje i sprječavanje grč likvidnosti.

Potrebno je razlikovati promet ukupnog agregatnog kapitala preduzeća, uključujući fiksni i obrtni.

Stopu obrta kapitala karakterišu sledeći pokazatelji:

o koeficijent obrta (Yaob);

o trajanje jedne revolucije (Go).

Koeficijent obrta kapitala izračunato po formuli

Prihod (neto) od prodaje proizvoda

06 Prosječan iznos kapitala za izvještajni period (ili njegove pojedine dijelove)

Suprotan odnos je pokazatelj obrta kapitala koji se naziva kapitalni intenzitet (Km):

_ Prosječan iznos kapitala za izvještajni period Prihod (neto) od prodaje proizvoda i usluga

Trajanje obrta kapitala:

Prosječan iznos kapitala (ili njegovih pojedinačnih dijelova) D Prihod (neto) od prodaje usluga proizvoda"

T -A-

gdje je D broj kalendarskih dana u analiziranom periodu (godina - 360 dana, kvartal - 90, mjesec - 30 dana).

Prosječna stanja cjelokupnog kapitala i njegovih komponenti izračunato hronološkim prosjekom: 1/2 iznosa na početku perioda plus stanje na početku svakog sljedećeg mjeseca plus 1/2 stanja na kraju perioda i rezultat se podijeli sa brojem mjeseci u izvještajnom periodu. Potrebne informacije za izračunavanje pokazatelja prometa dostupne su u bilansu stanja i izvještaju o finansijskim rezultatima.

Prilikom utvrđivanja prometa cjelokupnog kapitala, iznos prometa treba uključiti ukupan prihod od svih vrsta prodaje. Ako se izračunaju samo pokazatelji obrta obrtnog kapitala, tada se u obzir uzimaju samo prihodi od prodaje proizvoda. U ovom slučaju se ne uzimaju u obzir obrti i prosječna stanja na kapitalnim investicijama, dugoročnim i kratkoročnim finansijskim ulaganjima.

obrt kapitala, s jedne strane, to zavisi od stope obrta fiksnog i obrtnog kapitala, as druge, od njegove organske strukture: što je veći udio osnovnog kapitala koji se sporo okreće, to je koeficijent obrta manji i duži trajanje obrta ukupnog agregatnog kapitala, odnosno:

■ ^ about (bit.act) = ^ about.act "- ^ about (about.act)"

T - vol. (otvoreni akt)

o (kučka gluma) ~ " xi ""

Gdje je ^ obí̈suk.act) koeficijent obrta ukupne imovine;

Chob.act - učešće obrtnih sredstava (obrtna sredstva) u ukupnom iznosu imovine;

#O<об. акт) - коэффициент оборачиваемости оборотных активов;

T ^ kučke. akt) - trajanje obrta ukupne imovine;

7 * in<об. акт) - продолжительность оборота оборотных активов.

Kod analiziranog preduzeća trajanje obrta obrtnog kapitala je povećano za 20,8 dana, a koeficijent obrta je smanjen za 0,41 (tabela 15.10).

sto 15.10. Analiza trajanja obrta kapitala

Indeks	Prošli period	Izvještajni period	Promjena
Prihod (neto) od prodaje proizvoda, hiljada UAH
Prosječni godišnji trošak operativnog kapitala, hiljada UAH
Uključujući obrtna sredstva
Udio obrtne imovine u ukupnom poslovnom kapitalu
Koeficijent obrta operativnog kapitala
Uključujući po dogovoru
Trajanje obrta obrtnog kapitala, dana
Uključujući po dogovoru

Metodom lančane supstitucije izračunavamo kako su se ovi pokazatelji promijenili zbog strukture kapitala i stope obrta obrtnog kapitala.

Sa stola. 15.11 pokazuje da je do usporavanja obrta obrtnog kapitala došlo zbog smanjenja brzine kretanja obrtnog kapitala, uprkos povećanju njegovog udjela u ukupnom iznosu poslovne imovine.

U procesu dalje analize potrebno je proučiti promjena u prometu obrtnih sredstava u svim fazama njegovog prometa, koji će vam omogućiti da pratite u kojim fazama je došlo do ubrzanja ili usporavanja obrta kapitala. Da bi se to postiglo, prosječna stanja pojedinih vrsta obrtnih sredstava moraju se pomnožiti sa brojem dana u analiziranom periodu i podijeliti sa iznosom prometa od prodaje (tabela 15.12).

Trajanje zadržavanja kapitala u pojedinim vrstama imovine može se odrediti i na drugi način: množenjem ukupnog iznosa sa tri

sto 15.11. Faktori promjena u prometu ukupnog kapitala

trajanje obrta obrtnih sredstava za učešće pojedinih vrsta sredstava u ukupnom prosječnom godišnjem iznosu obrtnih sredstava. Na primjer, u izvještajnoj godini učešće zaliha u ukupnom iznosu obrtne imovine iznosilo je 35% (9715: 27.760 o 100), a ukupno trajanje obrta obrtnih sredstava iznosilo je 101,4 dana. Shodno tome, kapital je bio na zalihama u prosjeku 35,5 dana (101,4 dana - 35%: 100).

Tablični podaci. 15.12 pokazuje u kojim fazama cirkulacije je došlo do usporavanja obrta kapitala. Značajno je povećano u tri-trajanje prisustva kapitala u zalihama i nedovršene proizvodnje, što ukazuje na produženje proizvodnog ciklusa. Produženo je trajanje perioda opticaja sredstava u gotovim proizvodima i potraživanjima.

Trajanje obrta kako svih obrtnih sredstava tako i pojedinih vrsta (Vlada) se može promijeniti zbog visine prihoda (BP) i prosječnih stanja obrtne imovine (Zakon). Da bi se izračunao uticaj ovih faktora, koristi se metoda lančane supstitucije:

^Glumac D _ 20 700 365 060 VR 0 95 250 - 79 "3d dana"

sto 15.12. Analiza trajanja obrta obrtnih sredstava

Indeks	Prošli period	Izvještajni period	Promjena
Ukupna obrtna sredstva
Uključujući:
u zalihama sirovina
posao u izradi
gotovih proizvoda
potraživanja
gotovina i kratkoročna finansijska ulaganja
Prihodi od prodaje proizvoda, hiljada UAH
Ukupno trajanje obrtnog kapitala, dana
Uključujući:
u proizvodnim zalihama
posao u izradi
gotovih proizvoda
potraživanja
gotovina

_ Act■ D 27760 o 365

T 06 " = Sro = 95 250 = 106,4 dana;

Zakon] o D 27760 o 365 G <*--ВРГ~ = 99 935 = 101,4 даЯ -

Otuda i promena u trajanju obrta obrtnih sredstava zbog: iznosa prihoda:

AO ^ = 101,4 - 106,4 = -5,0 dana;

prosječan obrtni kapital:

AToo ^ = 106,4 - 79,3 = +27,1 dana;

uključujući:

a) u zalihama 2165 ■ 365: 95 250 = 8,3 dana;

b) rad u toku 684 o 365: 95 250 = 2,6 dana;

c) gotovi proizvodi 943 o 365: 95 250 = 3,6 dana;

d) potraživanja 2597 o 365: 95 250 = 10,0 dana;

e) gotovina 671 o 365: 95 250 ■ 2,6 dana.

Trajanje obrta kapitala nije isto u različitim industrijama. U nekima se okreće brže, u drugima - sporije. To uvelike zavisi od dužine proizvodnog ciklusa i procesa cirkulacije. Vreme proizvodnje zavisi od tehnološkog procesa, tehnologije, organizacije proizvodnje.

Ubrzati obrt kapitala moguće je intenziviranjem proizvodnje, potpunijim korišćenjem proizvodnih kapaciteta, radnih i materijalnih resursa, sprečavanjem viška zaliha, preusmjeravanjem sredstava na dugotrajne račune itd.

Ekonomski efekat kao rezultat ubrzanog obrta kapitala izražava se u relativnom oslobađanju sredstava iz opticaja, kao i u povećanju iznosa prihoda i visine dobiti.

Iznos sredstava puštenih iz opticaja zbog ubrzanja (-E) ili dodatno privučenih sredstava u opticaj (+£) uz usporavanje obrta kapitala određuje se množenjem jednodnevnog prometa od prodaje promjenom trajanja prometa:

Iznos prometa (stvarni))

± £ = -__- ■ ----- ATob

Dani izvještajnog perioda

--- (101,4-79,3) = +6050 hiljada UAH.

OOO

U našem primjeru, zbog usporavanja obrta obrtnih sredstava za 22 dana, prikupljena su dodatna sredstva u iznosu od 6050 hiljada UAH. Ako bi se kapital u izvještajnoj godini okrenuo ne za 101,4 dana, već za 79,3 dana, tada bi za osiguranje stvarnih prihoda u iznosu od 99.935 hiljada UAH bilo potrebno da u opticaju ne bude 27.760 hiljada UAH obrtnih sredstava. , ali 21 710 tisuća UAH, odnosno manje za 6050 tisuća UAH.

Isti rezultat se može dobiti i na drugi način, koristeći koeficijent obrta kapitala. Da biste to učinili, od stvarnog prosječnog godišnjeg obrtnog kapitala u izvještajnoj godini, treba oduzeti njegovu procijenjenu vrijednost, koja bi bila potrebna da bi se osigurao prihod izvještajne godine sa koeficijentom obrta kapitala iz prethodne godine:

£ = 27 760 - 99 935: 4,6 = +6056 hiljada UAH.

Da bi se utvrdio uticaj koeficijenta obrta na promenu finansijskog rezultata, dobit se može predstaviti kao proizvod prosečnog godišnjeg iznosa kapitala, njegovog koeficijenta obrta i rentabilnosti prometa:

Povećanje iznosa dobiti zbog promjene koeficijenta obrta kapitala može se izračunati množenjem rasta potonjeg sa baznim nivoom koeficijenta rentabilnosti i prosječnim godišnjim obrtnim kapitalom u izvještajnom periodu:

W = Kbr o DiCob * Pov 0 = 27,760 (3,6 - 4, b) 0,188 = -5218 hiljada UAH.

Na kraju analize razvijaju se mjere za ubrzanje obrta obrtnih sredstava.

Glavni načini za ubrzanje obrta kapitala:

o smanjenje trajanja proizvodnog ciklusa zbog intenziviranja proizvodnje (upotreba najnovijih tehnologija, mehanizacija i automatizacija proizvodnih procesa, povećanje nivoa produktivnosti rada, potpunije korišćenje proizvodnih kapaciteta preduzeća , radna i materijalna sredstva itd.);

o unapređenje organizacije materijalno-tehničkog snabdijevanja u cilju nesmetanog snabdijevanja proizvodnje potrebnim materijalnim resursima i smanjenja vremena provedenog kapitala u zalihama;

o ubrzanje procesa otpreme proizvoda i registracije obračunskih dokumenata;

o smanjenje vremena utrošenog na račune potraživanja aktiviranjem rada za potraživanja i korištenjem faktoringa, obračuna računa itd.

Ispitivali smo metodologiju za izračunavanje i analizu opštih pokazatelja obrta kapitala, čiji se nivo izračunava na osnovu ukupnog iznosa prometa (prihoda). Uz koncept ukupnog prometa koristi se i koncept parcijalnog obrta koji karakteriše stopu postepenog prelaska predujma kapitala iz jednog funkcionalnog oblika u drugi: novac u zalihe sirovina i materijala, zalihe u proizvodnju, zatim u gotove proizvode. , isporučeni proizvodi, plaćeni proizvodi. Parcijalni pokazatelji prometa izračunato po formuli

Prosječno stanje na računu-Dani perioda Kreditni promet na računu

Detaljno smo razmatrali metodologiju za izračunavanje parcijalnih indikatora u Poglavlju 13.

Postoji organski odnos između opštih i specifičnih pokazatelja obrta kapitala, koji je najpotpunije otkriven u radovima I. Sherr i S. By. Barngolz:

a) za kapital uložen u zalihe:

Prosječno stanje zaliha-D Prihod

Prosječno stanje zaliha-D Potrošnja materijala za proizvodnju

Potrošnja materijala za proizvodnju

v . 3

Iznos troškova proizvodnje

Izlaz po trošku

Komercijalni proizvodi po cijeni

Slanje proizvoda po trošku

Prodaja po trošku

Prodaja po trošku

Prihod

b) za kapital u sferi proizvodnje:

Prosječan saldo rada u toku ■ D proizvodnja Prihod

{ Izlaz po trošku

(Prosječno stanje] rad u toku

D

Izlaz po trošku

^ Komercijalni proizvodi ^ po trošku

Komercijalni proizvodi po cijeni

D Isporuka proizvoda *) po cijeni

„Pošiljka proizvoda ^ po cijeni koštanja

Prodaja po trošku

c) za gotove proizvode:

Prodaja po trošku] Prihod

Prosječno stanje) gotovih proizvoda Prihod

1 Prosječno stanje) ^ gotova roba ^

G Slanje proizvoda) po trošku

D Isporuka proizvoda ^ "po cijeni koštanja

Prodaja po trošku

Prodaja "" ^ po trošku prihoda

d) za potraživanja:

Uz pomoć ovih modela moguće je ustanoviti šta određuje razlike između opštih i parcijalnih pokazatelja obrta kapitala, te utvrditi doprinos svakog faktora formiranju opštih pokazatelja obrta.

Analiza prometa je jedno od vodećih područja analitičkog proučavanja finansijskih aktivnosti organizacije. Na osnovu rezultata analize vrše se procjene poslovne aktivnosti i efektivnosti upravljanja imovinom i/ili kapitalnom imovinom.

Danas analiza obrta obrtnog kapitala izaziva mnogo kontroverzi između praktičnih ekonomista i ekonomista teoretičara. Ovo je najranjivija tačka u cjelokupnoj metodi finansijske analize aktivnosti organizacije.

Ono što karakteriše analizu prometa

Osnovna svrha zbog koje se sprovodi je da se proceni da li je preduzeće u stanju da ostvari profit obavljanjem prometa "novac-roba-novac". Nakon potrebnih proračuna, postaju jasni uslovi nabavke materijala, obračuna sa dobavljačima i kupcima, prodaje proizvedenih proizvoda itd.

Dakle, šta je promet?

To je ekonomska vrijednost koja daje karakteristiku određenog vremenskog perioda za koji prolazi puni promet novca i robe, odnosno broj tih poziva za dato vremensko razdoblje.

Dakle, koeficijent obrta, čija je formula data u nastavku, jednak je tri (analizirani period je godina). To znači da preduzeće za godinu dana rada spasi sekundu više novca od vrednosti imovine (odnosno, ona se okreće tri puta godišnje).

Računice su jednostavne:

K o = prihod od prodaje / prosječna imovina.

Često se traži da se zna broj dana u kojima se odvija jedna revolucija. Za to se broj dana (365) dijeli sa stopom prometa za analiziranu godinu.

Često korišteni omjeri obrta

Oni su potrebni za analizu poslovne aktivnosti organizacije. Indikatori obrta sredstava pokazuju intenzitet korišćenja obaveza ili određene imovine (tzv. stopa obrta).

Dakle, prilikom analize prometa koriste se sljedeći pokazatelji prometa:

Vlasnički kapital preduzeća,

obrtna sredstva,

Puna imovina,

dionice,

Dugovi prema poveriocima,

Potraživanja.

Što je veći obračunati koeficijent obrta kompletne imovine, ona intenzivnije rade i veći je pokazatelj poslovne aktivnosti preduzeća. Specifičnosti industrije nemaju uvijek pozitivan učinak na promet. Dakle, u trgovinskim organizacijama kroz koje prolaze velike količine novca promet će biti visok, dok će u kapitalno intenzivnim preduzećima biti znatno manji.

Kada se uporede pokazatelji obrta dva slična preduzeća koja pripadaju istoj industriji, može se uočiti razlika, ponekad značajna, u efikasnosti upravljanja imovinom.

Ako analiza pokazuje veliki omjer prometa potraživanja, onda postoji razlog da se govori o značajnoj efikasnosti naplate.

Ovaj koeficijent karakterizira brzinu kretanja obrtnih sredstava od trenutka prijema uplate za materijalne vrijednosti pa do povrata sredstava za prodate robe (usluge) na bankovne račune. Iznos obrtnih sredstava je razlika između ukupnog iznosa obrtnih sredstava i stanja sredstava u banci na računima preduzeća.

U slučaju povećanja stope prometa uz isti obim prodatih dobara (usluga), organizacija će koristiti manje količine obrtnog kapitala. Iz ovoga možemo zaključiti da će se materijalni i novčani resursi efikasnije koristiti. Dakle, koeficijent obrta obrtnih sredstava ukazuje na čitav niz procesa ekonomske aktivnosti, kao što su: smanjenje kapitalnog intenziteta, povećanje stopa rasta produktivnosti itd.

Faktori koji utiču na ubrzanje obrta obrtnih sredstava

To uključuje:

Smanjenje ukupnog vremena provedenog u tehnološkom ciklusu,

Unapređenje tehnologija i proizvodnog procesa,

poboljšanje ponude i marketinga robe,

Transparentni odnosi plaćanja i namirenja.

Novčani ciklus

Ili, kako se još naziva, obrtni kapital je vremenski period obrta gotovine. Njegov početak je trenutak nabavke rada, materijala, sirovina itd. Njegov kraj je primanje novca za prodatu robu ili pružene usluge. Vrijednost ovog perioda pokazuje koliko je efikasno upravljanje obrtnim kapitalom.

Kratak novčani ciklus (pozitivna karakteristika aktivnosti organizacije) omogućava brzo vraćanje sredstava uloženih u obrtna sredstva. Mnoga preduzeća sa jakom pozicijom na tržištu, nakon analize prometa, dobijaju negativan koeficijent obrtnog kapitala. Ovo se objašnjava, na primjer, činjenicom da takve organizacije imaju mogućnost da nametnu svoje uslove i dobavljačima (koji primaju razna kašnjenja plaćanja) i kupcima (značajno smanjujući rok plaćanja za isporučenu robu (usluge).

Promet zaliha

Ovo je proces zamjene i/ili potpune (djelimične) obnove zaliha. Prolazi kroz transfer materijalnih sredstava (odnosno uloženog kapitala u njih) iz grupe zaliha u proces proizvodnje i/ili prodaje. Analiza prometa zaliha jasno pokazuje koliko je puta stanje zaliha korišteno tokom obračunskog perioda.

Neiskusni menadžeri stvaraju prekomjerne rezerve za reosiguranje, ne razmišljajući o tome da taj višak dovodi do "zamrzavanja" sredstava, trošenja preko norme i smanjenja profita.

Ekonomisti savjetuju izbjegavanje takvih dionica s malim prometom. I umjesto toga, ubrzavanjem prometa roba (usluga) oslobodite resurse.

Koeficijent obrta zaliha je jedan od važnih kriterijuma za ocjenu aktivnosti preduzeća.

Ako kalkulacije pokažu previsok omjer (u poređenju sa prosjekom ili prethodnim periodom), onda to može značiti značajno nedovoljno zaliha. Ako, naprotiv, zalihe robe nisu tražene ili su veoma velike.

Mobilnost sredstava koja se ulažu u stvaranje zaliha moguće je okarakterisati samo izračunavanjem koeficijenta obrta zaliha. I što je veća poslovna aktivnost organizacije, to se novac brže vraća u obliku prihoda od prodaje robe (usluga) na račune kompanije.

Ne postoje opšte prihvaćene norme za koeficijent obrta. Analiziraju se u okviru jedne industrije, a idealna opcija je u dinamici jednog preduzeća. Čak i najmanji pad ovog omjera ukazuje na prekomjerno gomilanje zaliha, neefikasno upravljanje skladištem ili nagomilavanje neupotrebljivih ili zastarjelih materijala. S druge strane, ovaj visok pokazatelj ne karakteriše uvijek dobro poslovnu aktivnost preduzeća. Ponekad to govori o iscrpljenju rezervi, što može uzrokovati poremećaje u tehnološkom procesu.

Utiče na promet zaliha i marketinški odjel organizacije, jer visok povrat od prodaje podrazumijeva nizak omjer prometa.

Promet potraživanja

Ovaj koeficijent karakteriše stopu otplate potraživanja, odnosno pokazuje koliko brzo organizacija prima plaćanje za prodatu robu (usluge).

Obračunava se za poseban period, najčešće za godinu dana. I pokazuje koliko puta je organizacija primila uplate za proizvode u iznosu prosječnog nepodmirenog stanja. Opisuje i politiku prodaje na kredit i efikasnost rada sa kupcima, odnosno kako se efikasno naplaćuju potraživanja.

Koeficijent obrta potraživanja nema standarde i norme, jer zavisi od industrije i tehnoloških karakteristika proizvodnje. Ali u svakom slučaju, što je veći, to se brže pokrivaju potraživanja. Istovremeno, efikasnost preduzeća nije uvek praćena visokim prometom. Na primjer, prodaja proizvoda na kredit daje visoko stanje potraživanja, dok je stopa njegovog prometa niska.

Promet obaveza prema dobavljačima

Ovaj koeficijent pokazuje odnos između iznosa novca koji je potrebno isplatiti poveriocima (dobavljačima) do ugovorenog datuma i iznosa utrošenog na kupovinu ili kupovinu dobara (usluga). Izračunavanje prometa obaveza prema dobavljačima jasno pokazuje koliko je puta otplaćena njena prosječna vrijednost tokom analiziranog perioda.

Finansijska stabilnost i solventnost se smanjuju sa visokim udjelom obaveza prema dobavljačima. A takođe daje mogućnost da se za čitav period svog postojanja koristi "besplatan" novac.

Računica je jednostavna

Pogodnost se izračunava na sljedeći način: razlika između iznosa kamate na kredit, izjednačenog s iznosom duga (odnosno hipotetički uzetog kredita) za vrijeme dok je na bilansu organizacije, i iznosa sama dugovanja.

Pozitivan faktor u aktivnostima preduzeća je višak odnosa potraživanja nad odnosom obaveza prema dobavljačima. Zajmodavci daju prednost većem koeficijentu obrta, ali je za kompaniju korisno da taj omjer zadrži na nižem nivou. Uostalom, neplaćene obaveze su besplatan izvor za finansiranje tekućih aktivnosti organizacije.

Efikasnost resursa, ili obrt sredstava

Omogućava izračunavanje broja obrta kapitala za određeni period. Ovaj koeficijent obrta, formula postoji u dvije verzije, daje karakteristiku korištenja svih sredstava organizacije, bez obzira na izvor njihovog prijema. Takođe je važno da se samo određivanjem koeficijenta efikasnosti resursa može vidjeti koliko se rubalja koristi obračunava na svaku rublju uloženu u sredstva.

Koeficijent obrta sredstava jednak je količniku podjele prihoda i vrijednosti imovine u prosjeku za godinu. Ako je potrebno izračunati promet u danima, tada se broj dana u godini mora podijeliti sa koeficijentom obrta sredstava.

Vodeći indikatori za ovu kategoriju prometa su period i stopa prometa. Potonji je broj obrta kapitala organizacije za određeni vremenski period. Pod ovim intervalom se podrazumijeva prosječan period za koji se vraćaju sredstva uložena u proizvodnju dobara ili usluga.

Analiza obrta imovine nije zasnovana ni na kakvim normama. Ali činjenica da je u kapitalno intenzivnim industrijama stopa prometa znatno niža nego, na primjer, u uslužnom sektoru, svakako je razumljiva.

Nizak promet može ukazivati ​​na nedovoljnu efikasnost u radu sa imovinom. Imajte na umu da ROI također utječu na ovu kategoriju prometa. Dakle, visoka profitabilnost podrazumijeva smanjenje obrta sredstava. I obrnuto.

Obrt akcionarskog kapitala

Izračunava se da odredi stopu vlasničkog kapitala organizacije za dati period.

Promet kapitala sopstvenih sredstava organizacije je dizajniran da karakteriše različite aspekte finansijske aktivnosti preduzeća. Na primjer, sa ekonomske tačke gledišta, ovaj koeficijent karakteriše aktivnost novčanog obrta uloženog kapitala, sa finansijske tačke gledišta - stopu jednog prometa uloženih sredstava, a sa komercijalne tačke gledišta - višak. ili nedovoljna prodaja.

Ako ovaj pokazatelj pokazuje značajan višak nivoa prodaje roba (usluga) u odnosu na uložena sredstva, tada će, kao rezultat, započeti rast kreditnih resursa, što zauzvrat omogućava dostizanje granice iznad koje povećava se aktivnost povjerilaca. U tom slučaju se povećava odnos obaveza i kapitala i povećava kreditni rizik. A to povlači za sobom nemogućnost plaćanja ovih obaveza.

Nizak obrt akcijskog kapitala ukazuje na njihovo nedovoljno ulaganje u proizvodni proces.

Budući da je obrt kapitala usko vezan za njegovu profitabilnost i jedan je od najvažnijih pokazatelja koji karakterišu intenzitet korišćenja sredstava preduzeća i njegovu poslovnu aktivnost, u procesu analize potrebno je detaljnije proučiti pokazatelje obrta kapitala i utvrditi u kojim fazama cirkulacije je došlo do usporavanja ili ubrzanja kretanja sredstava.

Stopa obrta kapitala karakteriziraju sljedeći pokazatelji:

▪ koeficijent obrta (K o );

▪trajanje jedne revolucije (P o ).

Koeficijent obrta obrtnih sredstava u izvještajnom periodu u odnosu na prošlu godinu manji je za 0,25.

D - dani u periodu (360 dana godišnje)

Tako je u odnosu na prošlu godinu obrt obrtnih sredstava usporen za 15,5 dana (141,7 - 157,2).

Trajanje obrta kapitala nije isto u različitim industrijama. To uvelike zavisi od dužine proizvodnog ciklusa i procesa cirkulacije. Vreme proizvodnje zavisi od tehnološkog procesa, tehnologije, organizacije proizvodnje.

Ubrzati obrt kapitala moguće je intenziviranjem proizvodnje, potpunijim korišćenjem radnih i materijalnih resursa, sprečavanjem viška zaliha, preusmjeravanjem sredstava u račune potraživanja itd.

Ekonomski efekat kao rezultat ubrzanog prometa kapital izražava se u relativnom oslobađanju sredstava iz opticaja, kao i u povećanju iznosa prihoda i visine dobiti.

Iznos sredstava puštenih iz opticaja zbog ubrzanja (- E) ili dodatno privučenih sredstava u opticaj (+ E) uz usporavanje prometa definira se kako slijedi:

U našem primeru, usled usporavanja obrta obrtnih sredstava za 15,5 dana, povećan je dodatni iznos od 44,95 miliona dinara u obrtu kapitala. rub. Ako se kapital obrtao u izvještajnoj godini ne za 157,2 dana, već za 141,7 dana, onda da se osigura stvarni prihod u iznosu od 31047 miliona. rub. ne bi bilo potrebno 457,1 milion rubalja da bude u opticaju. obrtna sredstva i 44,95 miliona rubalja. manji.

3.3 Faktorska analiza prinosa na ukupan kapital

Mi definišemo uticaj faktora na promenu nivoa profitabilnosti ukupan kapital, koristeći formulu:

ROA - povrat na kapital, (prinos),%;

K o - koeficijent obrta kapitala;

R o - profitabilnost prodaje,%.

Zbog koeficijenta obrta kapitala

Zbog isplativosti prometa

pregled:

Računica pokazuje da je prinos na ukupan kapital za izvještajnu godinu generalno smanjen za 7,54%, uključujući i zbog smanjenja profitabilnosti prodaje za 2,29%. Zbog usporavanja obrta kapitala, njegova profitabilnost smanjena je za 5,25%.

Naknadna analiza trebala bi biti usmjerena na proučavanje razloga smanjenja koeficijenta obrta kapitala i smanjenja profitabilnosti prodaje, kao i traženje rezervi za njihov rast u cilju povećanja pokazatelja.ROA.

Postoji mnogo razloga za nisku profitabilnost proizvodnje:

◘ nizak nivo produktivnosti rada, organizacija proizvodnje;

◘ neisplativ asortiman proizvoda;

◘ nepotpuna iskorišćenost proizvodnih kapaciteta uz prateće visoke fiksne troškove proizvodnje;

◘ višak prodajnih i administrativnih troškova itd.

Postizanje dovoljno visokog povrata sredstava uloženih u preduzeće zavisi uglavnom od domišljatosti, veštine i motivacije menadžmenta.

IndeksROA je dobar alat za procjenu kvaliteta upravljanja. Povezan sa efikasnošću upravljanja, ovaj indikator je mnogo pouzdaniji od ostalih indikatora za procenu finansijske stabilnosti preduzeća, na osnovu odnosa pojedinačnih bilansnih stavki. Stoga je od velikog interesa za sve poslovne subjekte. Po nivou ovog indikatora može se porediti učinak preduzeća u različitim delatnostima, a ne po stepenu povrata troškova ili profitabilnosti prometa.

Zaključci:

Finansijska stabilnost se može poboljšati:

♦ ubrzanje obrta kapitala u obrtnim sredstvima, zbog čega će doći do relativnog smanjenja prometa po rublji;

♦ razumno smanjenje zaliha i troškova (do standarda);

♦ dopuna sopstvenih obrtnih sredstava na teret internih i eksternih izvora.

Stoga se internom analizom vrši dubinsko proučavanje razloga za promjene zaliha i troškova, obrta obrtnih sredstava, promjene visine vlastitih obrtnih sredstava.