Državne evroobveznice. Euroobveznice: Kaj so, kdo jih izdaja in kupuje? Ukrajinske evroobveznice: odkup in izgorevanje
Mislim, da bo zanimivo za tiste, ki jih zanima evroobveznica.
Članek se je izkazal v nekoliko provokativnem slogu in nekaj poudarkov bi postavil na nekoliko drugačen način, ampak ... avtor nisem jaz, zato ga objavim "takšnega, kot je". V vsakem primeru bo poučno.
Evroobveznice. Ali ga potrebujete?
V zadnjih mesecih so se moje stranke kaj zarotile. Večina strank, ki imajo na zalogi vsaj nekaj deset (ali celo sto) tisoč dolarjev, me je začela vztrajno spraševati, ali jih je treba nujno vlagati v evroobveznice. Jasno je, da mi ni preostalo drugega, kot da resno razumem to temo))S sloganom "sovražnika morate poznati na pogled" nisem bil niti preveč len in sem šel na seminar, ki ga je organiziral posrednik BCS. Pravzaprav je celoten smisel zadnjega seminarja enostavno umestiti v ta diapozitiv.
Predlagam, da natančno preučimo vsak znak, naveden na tej ploščici, in temeljito ugotovimo, ali je vse zgoraj mogoče res pripisati evroobveznicam.
1. Je evroobveznica posojilo?
Tu je res težko trditi)) Nekatere organizacije (vlada, lokalne oblasti itd.) Se bodo dejansko zadolžile. Za to izda obveznice in pravi, da si je pripravljena izposoditi denar od vseh, ki so pripravljeni za takšno in drugačno obdobje in pod takšnimi in drugačnimi pogoji. Hkrati pa "evroobveznice", kot se zdi na prvi pogled iz imena, sploh ne pomenijo, da mora biti obveznica nominirana v evrih. Euroobveznica pomeni, da je obveznica izdana v valuti, ki bo tuji za izdajatelja (posojilojemalca). Grobo rečeno, če rusko podjetje izda obveznico v rubljih, se bo to imenovalo preprosto obveznica, v dolarjih pa evroobveznica. Če pa nemško podjetje izda obveznico v rubljih, se bo imenovalo tudi evroobveznica.
Izhod. Euroobveznica je v resnici posojilo v valuti, ki je za posojilojemalca tuja.
2. Je evroobveznica zaščita pred depreciacijo rublja?
To do neke mere drži. Če imamo obveznico v dolarjih ali evrih in rubelj še naprej pada po enaki stopnji kot leta 2014, bo evroobveznica, tako kot vsa sredstva v drugi valuti, zmanjšala valutna tveganja.
Vendar pa se je v tem primeru vredno spomniti tudi na dva velika A:
- A kaj, če bomo za nakup evroobveznice po visokem tečaju zamenjali rublje za dolarje, potem pa se bo rubelj močno okrepil? No, no, če ne ostro, ampak gladko. Torej, obveznice so v bistvu izdane dolgoročno. Ali obstaja vsaj ena oseba na Zemlji, ki lahko z zaupanjem reče, kakšen bo tečaj rublja leta 2025? Mogoče nas bo evroobveznica rešila depreciacije rublja, a nas bo nadomestila za padec dolarja?
- A tu se postavlja vprašanje o obdavčitvi. Če podležete klicem borznega posrednika BCS in prek njega kupite evroobveznice, boste morali plačati davke na vse dohodne kupone v rubljih. Tako dobimo dvojno pretvorbo in ne dejstvo, da nam gre v prid. Kar zadeva nakup evroobveznic prek tujega posrednika, obstaja tudi nekaj subtilnosti pri obdavčitvi. Povedal vam bom podrobnosti o tečaju.
3. Ali so evroobveznice zelo zanesljive?
Če sem iskren, je ta postavka zasedla prvo mesto v moji osebni hit paradi)) Izkazalo se je, da so evroobveznice po navedbah predstavnikov podjetij, ki se vestno trudijo "prodati" ta izdelek, zelo zanesljive, ker:
- Izpuščeno v skladu z "močno evropsko zakonodajo"
- Obveznice se hranijo v "zanesljivi Deutsche Bank"
Predstavljajmo si, da se je hišnik Vasya odločil, da vam bo za pet let sposodil 100.000 dolarjev. Z vami sklene posojilno pogodbo v skladu z vsemi pravili zanesljive evropske zakonodaje. Potem sam da posojilno pogodbo v hrambo v depozitarju zanesljive Deutsche Bank.
Mimogrede se spomnimo, da "zanesljiva evropska zakonodaja", za razliko od naše, že dolgo pozna takšen koncept, kot je stečaj posameznika. Kaj torej hišniku Vasyi preprečuje, da bi vseh pet let srečno živel od vaših 100.000 dolarjev in se nato tiho razglasil za bankrota?
Povsem enako je z evroobveznicami!
Da, tudi sami so na varnem. Da, sestavljeni so v skladu z vsemi pravili ... Vendar ... Nobenega zagotovila ni, da podjetje ne bo bankrotiralo do unovčenja obveznice!
Tukaj je na primer, kaj je o evroobveznicah VTB povedano na spletni strani podjetja. Izkazalo se je, da samih evroobveznic ni izdala znana družba VTB Bank OJSC, temveč nerazumljiva družba VTB Eurasia Limited (Irska). Najdemo to zelo VTB Eurasia Limited in vidimo zanimive stvari. Izkazalo se je, da ima VTB cel kup takih "podjetij"! OJSC VTB je dejansko veliko in spoštovano podjetje, ki ga ni lahko bankrotirati. Kaj pa VTB preprečuje, da bi podaril eno od svojih hčerinskih družb, ki je bila ustanovljena leta 2012. in se ukvarja izključno z izdajo evroobveznic? In potem lahko varno rečemo, da "VTB OJSC ne nosi nobene odgovornosti za dolgove VTB Eurasia Limited." Mimogrede, toplo priporočam branje te nedavne zgodbe.
Če torej govorimo o "zanesljivosti", bi bilo koristno za velike bonitetne agencije, ki jih dodelijo "našim" evroobveznicam. Kot lahko vidite, višina ocen sploh ni zadovoljna.
4. Ali so evroobveznice visoko likvidne?
Ta točka je tudi sama po sebi precej zanimiva. Kaj je v bistvu likvidnost? Po mojem razumevanju je to priložnost za hiter nakup in prodajo sredstva ali dela sredstva. Ali je mogoče hitro kupovati in prodajati evroobveznice? Ugotovimo.
Tehnična razpoložljivost za nakup. Večina transakcij z euroobveznicami se praviloma izvaja na trgu, ki se proda brez recepta, kjer ni enotne cene sredstva v določeni časovni enoti. V praksi to pomeni, da oddate vlogo svojemu posredniku in ta na vaš klic opravi transakcijo v vašem imenu. Hkrati si sprva le približno predstavljate, po kakšni ceni bo opravljen nakup ali prodaja - dejansko boste o končnih stroških "pridobitve" izvedeli šele, ko bo transakcija končana.
Likvidnost po znesku. Najmanjši "vnos" v evroobveznice je praviloma 100.000 USD. Večina - od 200.000 USD. Obstaja zelo majhen seznam evroobveznic, ki jih je mogoče kupiti od 1000 USD, vendar jih spet ni tako enostavno najti.
Izhod. Pridobitev evroobveznic je tehnično težaven postopek. Poleg tega so stroški vstopa v evroobveznice visok prag, ki ni na voljo vsakemu vlagatelju. Skladno s tem ga ni mogoče šteti za visoko likviden instrument.
5. Ali je evroobveznica znani donos?
Ta točka povzroča največ polemik. Predstavnik BCS je na seminarju narisal zelo lepe karte in dejal, da investitor dobi na obveznice:
- GARANCIRANI dohodek ob koncu mandata.
- KONSTANTNI kupon dohodek, ki se nabira skoraj vsak dan in predstavlja odlične obresti.
Izkazalo se je:
1. Po koncu mandata morda ne boste prejemali dohodka!
Več dejavnikov:
- Pogosto ni obveznost nakupa obveznice od vas ob določenem času, temveč le pravica izdajatelja obveznice.
- Družba lahko iz določenih razlogov preprosto odpiše dolg na obveznice.
- Družba lahko po lastni presoji prekliče izplačilo kuponov, če dividende na delnice niso bile izplačane.
- Hkrati se neplačani kuponi ne kopičijo in jih nihče ni dolžan kasneje izplačati.
- Člen 25.1 zveznega zakona "O bankah in bančnih dejavnostih" zelo podrobno opisuje, v katerih primerih banka, ki je izdala obveznice, dolga iz pravno utemeljenih razlogov ne sme vrniti. Pojavile so se že informacije, da je skrbniška banka ravno to storila. Ponovil podvig Mezhprombank leta 2010. Naslednji na vrsti - "Uralsib"?
- Pravila za evroobveznice VTB. Priporočam, da ste posebej pozorni na stran 187 - v njej je podrobno opisano, v katerih primerih dohodki morda ne bodo izplačani.
No, za tiste, ki zdaj razmišljajo o temi: "Vpisal bom obveznice - hitro bom ustvaril dobiček - izstopil bom" - grafikon evroobveznic VTB22, ki sem ga že omenil
Kot lahko vidite, lahko evroobveznice naraščajo in padajo. Da, če ste obveznico kupili ravno ob izdaji in jo hranili do konca zapadlosti, boste (najverjetneje) prejeli svoj dohodek. Vendar večina vlagateljev tega ne počne. Skladno s tem morajo obveznice kupovati in prodajati po tržnih cenah. Kaj pa, če bo cena obveznice padla ravno v trenutku, ko bo treba iz nje izstopiti?
Izhod. Ali so obveznice enostavne?
Kot lahko vidite, se evroobveznice lahko uporabljajo za naložbe, VENDAR! Ta instrument je prej primeren kot konzervativni del vlagateljevega portfelja, katerega kapital znaša najmanj 2.000.000 USD in si lahko privošči odprtje računa pri tujem posredniku, skrbno izbiranje zanesljivih obveznic, investiranje 200.000 USD v njih in mirno čakanje njim.
Tisti, ki si želijo, da bi jim laskale "pesmi sladkoglasnih siren", ki jih zastopa BCS in podobni, bi morali vedeti, da:
- vsi posredniki prejmejo provizijo za sklepanje poslov, zato jim je donosno, da investitor pri njih kupuje vse pogosteje;
- izgubite lahko pri krepitvi tečaja dolarja in plačilu davkov v rubljih;
- "naše" evroobveznice niso zelo zanesljive, kot trdijo svetovne bonitetne agencije;
- za evroobveznice trden vstopni prag in ne vedno visoka likvidnost;
- obstaja velika verjetnost, da ne boste prejeli kupon dohodka;
- pri "naših" evroobveznicah obstaja popolnoma pravno tveganje, da bomo izgubili ves vloženi denar.
V prejšnji publikaciji smo na splošno že obravnavali koncept evroobveznic oz euroobveznice - kaj je to, kdo jih izdaja in kupuje ter kakšna je donosnost vrednostnih papirjev domačih bank. Spodaj vam bomo povedali, kdo poleg bank izdaja evroobveznice v Rusiji, in pojasnili, katere izdaja RF.
Ruske evroobveznice: kaj je to
Spomnimo tiste, ki jih evroobveznice zanimajo, kakšne so: evroobveznice so zadolžnice, ki jih izdajo domača podjetja, finančne institucije ali država za privabljanje posojil na zunanjem trgu. Sprva ruske evroobveznice, kot pove že njihovo ime, so bile uvrščene le na evropski delniški trg, zdaj pa krožijo tudi na drugih trgih vrednostnih papirjev.
Glede na koncept ruskih evroobveznic - kaj je to in v čem je smisel njihovega pridobivanja - je treba opozoriti, da vlagatelj, ki jih je kupil, prejme izplačila dohodka od izdajatelja (fiksni znesek ali dogovorjeni odstotek nominalne vrednosti centralne banke) .
Euroobveznice v Rusiji so kuponske obveznice s fiksno ali spremenljivo obrestno mero. Razložimo vsem, ki ne poznajo pomena pojma "kupon" evroobveznic, kaj to je:
Kupon je odrezan del obveznice, ki se loči od vrednostnega papirja, ko se nanj izplača dohodek ali ko se unovči Centralna banka.
Ker se evroobveznice v Rusiji izdajajo večinoma v nepotrjeni obliki, kuponi fizično morda ne obstajajo, vendar se ta koncept še vedno uporablja. Kuponske mere, s katerimi se izdajajo ruske evroobveznice, so obrestne mere, ki jih izdajatelji vrednostnih papirjev plačajo svojim lastnikom. Pogostost plačil je navedena v parametrih določenega vrednostnega papirja.
Ruske evroobveznice
Rusija občasno izda državne obveznice - zunanja in notranja posojila, s čimer privablja sredstva prebivalstva in tujih vlagateljev. Posojilojemalec za izdajo ruskih evroobveznic je vlada Ruske federacije, upravljavec je ministrstvo za finance Ruske federacije, organizatorji izdaje so vsakič izbrani na novo.
Ruske evroobvezniceso običajno izraženi v dolarjih, dohodek na njih pa se izplača tudi v tej valuti. Na trgih Luksemburga in Velike Britanije pa obstajajo tudi ruske evroobveznice v evrih in rubljih.
Obstaja več izdaj ruskih evroobveznic (RF evroobveznic) z dokaj visokim donosom v obtoku na sekundarnih. Na primer, evroobveznice, denominirane v ruskih dolarjih, ki zapadejo v leto 2030 ("Rusija-30"), so se v zadnjih mesecih nekoliko podcenile, tako kot mnoge druge državne vrednostne papirje Ruske federacije, njihov donos pa je 5,612%.
Kako vložiti denar v evroobveznice za lenega vlagatelja
Vlagamo v evroobveznice in evroobveznice
Euroobveznice (evroobveznice) so dolžniški vrednostni papirji, ki jih izdajo nacionalne družbe, vendar se njihova valuta razlikuje od nacionalne. Če govorimo o evroobveznicah ruskih izdajateljev, potem govorimo o vrednostnih papirjih, ki so pogosto denominirani v ameriških dolarjih. Cilj je pritegniti valuto. Zato so med izdajatelje podjetja, katerih dejavnosti so na tak ali drugačen način povezane z izvozno-uvoznimi operacijami ali operacijami z valuto (na primer banke).
Posebne značilnosti evroobveznic:
- možnost hkratnega dajanja na več borz ali trgov;
- visoka zanesljivost in likvidnost. V postopek izdaje je vključenih več strank, vključno z revizorji in bankami. Izdajatelj evroobveznic lahko torej postane le stabilno in zelo veliko podjetje;
- zapadlost obveznic je 1-2 leti (najpogostejši rok). Zaradi nihanj deviznih tečajev v daljšem časovnem obdobju se podjetja ne tvegajo zadolževanja, naletijo pa na obveznice;
- dohodek od obveznic je 2 vrsti: fiksni in spremenljivi (spremenljivi);
- za evroobveznice je značilna dvojna nominala - plačilo obresti na zahtevo vlagatelja v različnih valutah.
Vse evroobveznice ruskih izdajateljev kotirajo na. Seznam vrednostnih papirjev navaja ime izdajatelja, najnižji znesek nakupa, datum zapadlosti itd. Predlagam, da si na moskovski borzi ogledate kratek promocijski video o evroobveznicah.
Donos evroobveznic
Donos na evroobveznice je odvisen od zapadlosti in nominalne vrednosti, vendar je v vsakem primeru višji od deviznih vlog na vlogah. Ob razmeroma nizkem tveganju lahko donos na evroobveznice ruskih izdajateljev doseže 1,5-8,5%. Priporočam, da bodite pozorni na tiste izdajatelje, katerih bonitetne ocene so na državni ravni ali več. Primer: Novatek, Gazprom, Rosneft.
Na primer, Rosneft je smiselno pogledati ločeno. Najprej je družba leta 2016 uspešno unovčila vrsto evroobveznic. Drugič, po nakupu družbe Bashneft je družba že napovedala postavitev desetletnih obveznic v rubljih v višini 1,071 bilijona rubljev. Možno je, da bo v bližnji prihodnosti sprejeta odločitev o izdaji evroobveznic.
Tudi finančni sektor kaže dokaj visok donos. Posamezne izdaje evroobveznic Sberbank lahko na primer prinesejo od 5 do 7% dobička.
Za analizo donosa obveznic in evroobveznic priporočam uporabo storitve: ru.cbonds.info/emissions/simple/. Priročen filter vam omogoča, da najdete katero koli izdajo obveznic, vključno z unovčeno, vendar se morate registrirati, da si ogledate podatke o uvrstitvi in \u200b\u200bdonosnosti.
Posebno prefinjeni vlagatelji so lahko pozorni na tuje evroobveznice. Na istem spletnem mestu so informacije o izpustih nekaterih držav SND in Poljske. Za vstop na tuje delniške trge pa bo v povprečju potrebnih 10 tisoč dolarjev. ZDA.
Kako vlagati v evroobveznice
Do nedavnega so bile neposredne naložbe v evroobveznice na voljo samo bogatim vlagateljem. To je deloma logično: samo veliki igralci, ki jih mali vlagatelji ne zanimajo, se ukvarjajo s privabljanjem denarja v tuji valuti. Toda septembra 2015 se je moskovska borza sprostila in ponudila "program za podporo likvidnosti". Njegovo bistvo:
- znižanje najnižjega praga za vstop na trg s 100–200 tisoč dolarjev na 1–10 tisoč dolarjev;
- likvidnost vrednostnih papirjev zagotavljajo oblikovalci trga (borznoposredniške družbe in banke, ki poslujejo s kotacijami vrednostnih papirjev).
Podporni program Moskovske borze za evroobveznice vam omogoča, da ne samo vstopite na trg v razmeroma majhni seriji (1–5 tisoč dolarjev je najpogostejši najnižji prag za večino sredstev), temveč se po potrebi hitro znebite papirja. Banke, ki delujejo kot oblikovalci trga, vedno prikazujejo tržne kotacije.
Naložbene možnosti za zasebnega vlagatelja:
- neposredno prek posrednika;
- naložbe v ustrezne sklade.
Prva možnost je bolj zapletena. Če želite kupiti evroobveznice, morate odpreti navadno ali pri posredniku. Borznoposredniški račun lahko odprete pri Finamu (beri) s klikom na spodnji gumb.
Po preveritvi računa vlagatelj položi valuto za nakup vrednostnih papirjev ter kupuje in prodaja evroobveznice prek platforme za internetno trgovanje. Špekulativno trgovanje z vrednostnimi papirji zaradi provizij posrednika (od 0,04% do 0,10% vsake transakcije) ni posebno donosno. ISS vam bo omogočil vračilo dohodnine, vendar je treba v tem primeru račun odpreti vsaj 3 leta. Mimogrede, kako vlagati v evroobveznice je opisano na spletnem mestu MICEX (moex.com/s453).
Podoben sklad ima tudi Sberbank, ki je lani prinesla več kot 9% prihodkov.
Plus naložbe v ruske evroobveznice prek vzajemnih skladov z nizkim vstopnim pragom (od 1000 rubljev), od minusov - vzajemni sklad sam sprejme odločitev in zanjo sprejme provizijo.
Zaključek
Euroobveznice ruskih izdajateljev so dobra alternativa vlogam v tuji valuti. Prvič, prag vstopa je precej nizek, drugič pa so evroobveznice likvidno zanesljivo premoženje. Zahvaljujoč nedavnim novostim iz IB je poenostavljen postopek naložb za posameznike, sam postopek naložbe pa se ne razlikuje od vlaganja denarja v druga sredstva - prek računa, odprtega pri posredniku, ali prek ciljnih vzajemnih skladov.
Zanimivo bi bilo vedeti mnenje bralcev o možnostih za nakup evroobveznic določenega izdajatelja. Bolj podpiram podjetja v finančnem sektorju, vendar so tudi naftne družbe precej obetavne. Čakam na vaša mnenja v komentarjih.
Dobijte vse!
Obstaja posebna vrsta dolga, imenovana evroobveznice. Posojilojemalci zanje so vlade, velike družbe, mednarodne organizacije in nekatere druge institucije, ki jih zanima dovolj dolgo in z najnižjimi stroški privabljanja finančnih virov. Prvič so se ti instrumenti pojavili v Evropi in prejeli ime evroobveznica, v zvezi s katero jih danes pogosto imenujejo "evroobveznice". Kakšne obveznice so to, kako so izdane in kakšne prednosti dajejo vsakemu udeležencu na tem trgu? Odgovore na ta vprašanja bomo poskušali podrobno in jasno zajeti v članku.
Pojem in glavne značilnosti evroobveznic
Z enostavnimi besedami lahko rečemo, da gre za obveznice, izdane v valuti, ki se razlikuje od nacionalne valute posojilojemalca in posojilojemalca in so hkrati dane na trge več držav (z izjemo države izdajateljice). Zasnovani so praviloma za dolgoročno zbiranje sredstev - do 40 let. Obstajajo tudi kratkoročne evroobveznice, izdane za pet do pet let, in srednjeročne - za obdobje desetih let.
Udeleženci na trgu evroobveznic
Obstajajo posebne institucije, ki plasirajo evroobveznice. Kakšne so te strukture? To je mednarodni sindikat zavarovalnic, ki vključuje finančne institucije iz različnih držav. Hkrati njihovo sproščanje in promet omejeno ureja nacionalna zakonodaja. Obstajajo tudi izdajatelji (vlade, mednarodne in nacionalne strukture) in vlagatelji (finančne strukture - zavarovalnice, pokojninski skladi itd.). Vsi člani so člani Mednarodnega združenja kapitalskih trgov (ICMA), samoregulativne organizacije s sedežem v Zürichu. Clearstream in Euroclear se uporabljata kot skrbniški in obračunski sistem.
Obstaja posebna direktiva Skupnosti, ki daje popolno uradno opredelitev tega instrumenta, ureja pravila in postopek za ponujanje emisij na trg. V skladu z njo se z evroobveznicami trguje in ima številne značilnosti:
- potrebo po tem, da opravijo postopek sklepanja pogodb in njihovo umestitev prek sindikata, od katerih vsaj dve pripadata različnim državam;
- njihova ponudba se izvaja v velikih količinah na trgih več držav (vendar ne v državi izdajatelja);
- prvotno pridobljeni prek kreditne institucije ali druge odobrene finančne institucije.
Lastnosti evroobveznic
Euroobveznice - kaj so to vrednostni papirji in kakšne so njihove značilnosti? Prvič, vsaka evroobveznica ima kupon, ki vlagatelju daje pravico, da ob določenem času prejema obresti na obveznice. Drugič, obrestna mera je lahko fiksna ali spremenljiva (odvisno od različnih dejavnikov). Tretjič, plačilo določenih obresti se lahko izvede v valuti, ki se razlikuje od valute, v kateri je bilo posojilo najeto. To se imenuje dvojno poimenovanje. Poleg tega je pomembno poznati številne druge značilnosti takšnih vrednostnih papirjev, in sicer:
- to so vrednostni papirji na prinosnika;
- na več trgih;
- proizvajajo se dolgo - praviloma 10-30 let (do vključno 40);
- valuta, v kateri se najema posojilo, je tuja tako za izdajatelja kot za vlagatelja;
- evroobveznica ima dolarsko protivrednost;
- obresti na kupone se plačujejo brez odbitka davka;
- euroobveznice plasira emisijski sindikat, ki vključuje banke, borznoposredniške in investicijske družbe iz številnih držav.
Euroobveznice so eden najbolj zanesljivih finančnih instrumentov, zato so njihovi kupci običajno finančne institucije, kot so investicijske družbe, pokojninski skladi, zavarovalne organizacije.
Zgodovina nastanka in razvoja trga evroobveznic
Izdaja evroobveznic po klasični shemi plasiranja je bila prvič izvedena v Italiji leta 1963. Izdajatelj je bilo državno podjetje za gradnjo cest Autostrade. Oddanih je bilo 60 tisoč obveznic nominalne vrednosti 250 dolarjev. Ravno zato, ker so se prvotno evroobveznice pojavljale v Evropi in je do danes tam opravljen glavni del njihove trgovine, ima ime časopisa predpono "euro". Danes je to bolj poklon tradiciji kot resnična značilnost instrumenta.
Aktivni razvoj tega trga je potekal v 80-ih letih. Takrat so bile še posebej priljubljene prinosniške evroobveznice. Kasneje, v 90. letih, so jih "zatirali" euronoti - srednjeročne imenske obveznice, ki so jih izdale razvite države in so imele (za razliko od evroobveznic) zavarovanje. To je bilo posledica rasti tržne kapitalizacije in krepitve statusa glavnih posojilojemalcev. Nato je njihov delež v celotni emisiji evroobveznic dosegel 60%.
Konec 20. stoletja so se na trgu pojavili veliki, imenovani "jumbo". Likvidnost evroobveznic se je povečala, največji posojilojemalci, ki jih predstavljajo ameriške vladne agencije in nacionalni subjekti, pa so povečali zanimanje za ta finančni instrument. Poleg tega se je v povezavi s svetovno krizo in neplačevanjem posojil vlad več držav Južne Amerike povečala vloga obvezniških posojil v primerjavi z bančnimi posojili. Zgodil se je tako imenovani postopek "bega k kakovosti", ko so vlagatelji raje varne naložbe kot pa visoko donosne naložbe s precej resnim tveganjem.
Danes evroobveznice
Danes po evroobveznicah ni nič manj povpraševanja. Glavni cilj izdajateljev, ki vstopajo na ta trg, je iskanje alternativnih virov sredstev (skupaj s tradicionalnimi domačimi, zlasti bančnimi posojili), pa tudi diverzifikacija posojil. Poleg tega imajo evroobveznice številne prednosti. Kakšni so ti "dobički"? Prvič, prihranek stroškov v zvezi z zbiranjem kapitala (lahko doseže 20%). Drugič, manj je pravnih formalnosti in obveznosti, ki jih prevzame izdajatelj. Tretjič, praktično ni omejitev glede smeri in oblik uporabe sredstev, prožnosti trga itd.
Izdaja in obtok evroobveznic
Obstajajo različne možnosti za plasiranje evroobveznic, najpogostejša je odprta naročnina. Izvaja se prek sindikata zavarovalcev, izdaje pa so navedene na borzi. Po začetni prodaji jih trgovci "zavržejo", kjer jih lahko investicijske družbe kupijo po telefonu in po internetu. Kot vsak naložbeni instrument imajo tudi evroobveznice tečaje in donos, ki sta odvisna od ponudbe in povpraševanja na trgu. Vendar obstaja še ena možnost - omejena umestitev med določen krog vlagateljev. V tem primeru se z obveznicami ne trguje na borzi (niso navedene).
Ruske evroobveznice: trenutno stanje
Naša država je prvič vstopila na mednarodni trg evroobveznic leta 1996. Prva izdaja dolžniških obveznosti te vrste je bila izvedena v obdobju 96–97. Potem sta pravico do njihove postavitve pod številnimi pogoji prejela dva subjekta zveze - Moskva in Sankt Peterburg. Danes so največje korporacije države udeleženci tega trga: Gazprom, Lukoil, Norilsk Nickel, Transneft, Russian Post, MTS, Megafon. Pomembno vlogo imajo tudi evroobveznice Sberbank, VTB in Gazprombank, Alfa-Bank, Rosbank in druge. Pomembno je omeniti, da je za ruska podjetja vstop na trg evroobveznic omejen z nacionalno zakonodajo. Delniške družbe lahko torej s tem orodjem privabijo financiranje v znesku, ki ne presega zneska njihovega odobrenega kapitala. Obstajajo tudi omejitve glede izdaje nezavarovanih evroobveznic (običajno je potrebno zavarovanje s premoženjem) in druga pravila. Zanesljivost ruskih izdajateljev lahko ugotovite po podatkih specializiranih bonitetnih agencij, kot so Moody's, Standard & Poor's in druge.
Rusija je vsako leto prisotna na mednarodnem trgu zadolževanja. Kljub temu da ima država dovolj lastnih virov financiranja, je po besedah \u200b\u200bfinančnega ministra to pomemben dogodek v okviru ruske proračunske politike. V letu 2014 sta predvidena en ali dva izhoda na zunanji trg z evroobveznicami v dolarjih in evrih za skupno 7 milijard dolarjev (predvidoma).
Ukrajinske evroobveznice: odkup in izgorevanje
Rusija v tem sistemu ne sodeluje le kot izdajateljica, temveč tudi kot vlagateljica. Decembra lani je Rusija kupila ukrajinske evroobveznice v skupni vrednosti 3 milijarde dolarjev in postala edini kupec te izdaje. Vendar se takšna naložba za državo morda ne izkaže dobro. Od februarja letos sta S&P in Fitch večkrat znižali svoje bonitetne ocene za ukrajinske evroobveznice. Kaj to pomeni? Bonitetna ocena obveznic je dosegla raven CCC (predplačilo), njihova vrednost na trgu se je zmanjšala, verjetnost neplačila obveznosti pa se je povečala. Hkrati lahko Rusija zahteva predčasno odplačilo dolga, vendar je njeno stališče glede tega vprašanja šibko. Zaradi negativnih trendov v ukrajinskem gospodarstvu bo Ruska federacija težko dokazala, da se ni zavedala možnosti neplačila, katerega tveganja so bila zapisana v prospektu na 200 straneh. Zavrnitev ukrajinske odgovornosti za svoje obveznosti ima za državo zelo neprijetne posledice, povezane s poslabšanjem njene kreditne zgodovine na mednarodnem trgu, imetniki njenih vrednostnih papirjev v tujini in nezmožnostjo dolgotrajnega vstopa na dolžniški trg evroobveznic . Zato je v interesu obeh strani, da vprašanje obvezniškega dolga rešita pozitivno.
Zaključek
Tako so evroobveznice praviloma zelo zanesljivi dolgoročni naložbeni instrumenti, ki omogočajo privabljanje financiranja na mednarodnem kapitalskem trgu. Postavljeni so prek posebej ustvarjenih sindikatov, urejajo pa jih nadnacionalne strukture. Bonitetne agencije igrajo veliko vlogo na trgu evroobveznic, ki določajo zanesljivost finančnih instrumentov določene države. Danes je Rusija aktivna udeleženka na mednarodnem trgu evroobveznic in deluje kot izdajateljica in vlagateljica.
Zadnje novice, da je Rusija maja uspešno plasirala evroobveznice, bi morale v prebivalce naše države vnesti optimizem.
Poskusimo preprosto razložiti, kaj so evroobveznice, zakaj so potrebne in kako bodo Rusom pomagale premagati gospodarsko krizo.
Kaj je evroobveznica
Drugo ime evroobveznice je Euroobveznica. Na kratko govorimo o vrednostnih papirjih (podobnih delnicam kot in). Natančneje, o dolžniških vrednostnih papirjih. Z drugimi besedami, ruske evroobveznice so dolgoročno prejeta posojila z določenim odstotkom.
Taki vrednostni papirji so se prvič pojavili v Evropi, že v drugi polovici prejšnjega stoletja. Od tod tudi predpona "euro", ki je zdaj le poklon tradiciji. Država, ki se nahaja v kateri koli regiji sveta, lahko izda euroobveznice.
Zanimivo je, da obstajata dve vrsti evroobveznic: bankovci in obveznice. Prve proizvajajo visoko razvite države. Ti vrednostni papirji so registrirani in zavarovani.
Toda obveznice so povezane z vrednostnimi papirji na prinosnika in jih lahko izdajo države s skoraj vsako stopnjo razvoja. Najpogosteje so to tako imenovane države v razvoju.
Glavne značilnosti ruskih evroobveznic bodo:
- so izdane za dolgoročno, do 40 let (maja 2016 je Ruska federacija postavila deset let);
- njihova nominalna vrednost je navedena v dolarjih;
- valuta posojila je tuja, tako za izdajatelja kot za vlagatelje (iz razlogov).
Kdo in kdaj izda evroobveznice
Že samo ime vrednostnih papirjev - dolg - nakazuje njihov namen. Namen plasiranja evroobveznic je dolgoročno pridobivanje izposojenih sredstev.
Značilno je, da je star med 10 in 40 let. Vsakdo se ne more prijaviti in prejeti takega posojila. Države oziroma njihove vlade delujejo kot izdajateljice evroobveznic. Toda plasiranje teh vrednostnih papirjev je možno tudi za največje korporacije ali mednarodne organizacije.
Po izdaji morajo biti izdane evroobveznice. Z drugimi besedami, prodajte. In tudi tu obstajajo določena pravila. Prvič, to se ne počne v državi, v kateri so bile izdane obveznice.
Ministrstvo za finance RF je na primer ponujalo vrednostne papirje na zunanjem trgu. Drugič, prvi lastniki prejmejo evroobveznice po prijavljeni nominalni vrednosti.
Ruske evroobveznice so maja stale po 200.000 dolarjev. Nato se bo cena zanje, kakor tudi za vse vrednostne papirje, dvignila ali vložila v skladu s trendi tega trga.
Po preteku obdobja, za katero so bile obveznice izdane, jih je treba odkupiti. Datum vplačila obveznic s strani Ministrstva za finance je 27. maj 2016, rok za zbiranje sredstev je 10 let.
Zato ima vsak imetnik ruskih evroobveznic po 27. maju 2026 pravico računati na njihov odkup.
Vlada z izdajo dolžniških vrednostnih papirjev na ta način upa, da bo v gospodarstvo pritegnila potrebna finančna sredstva, poleg tega v tuji valuti.
Jasno pa je, da se oblasti same ne morejo ukvarjati s prodajo obveznic. Zato je pri umestitvi vključen tako imenovani sindikat zavarovalnic ali emisijski sindikat.
Vključuje banke in investicijske družbe, tako ruske kot tuje.
Ruska stran je maja plasirala obveznice RF: Gazprombank, VTB Capital in Renaissance Capital. Tuja podjetja so zastopale Deutsche Bank, Royal Bank of Scotland in Barclays.
Kdo lahko kupuje evroobveznice in kako
Zavarovalnice dajo vrednostne papirje na borze, kjer jih lahko kupi katera koli zainteresirana stranka.
Nato prodajte in po ceni, ki se razlikuje od nominalne, če povpraševanje po evroobveznicah povzroči povečanje ali zmanjšanje vrednosti. Z eno besedo se z evroobveznicami na borzi trguje na enak način kot z drugimi vrednostnimi papirji.
Do nedavnega se vprašanje, kako kupiti evroobveznice za posameznika, dejansko ni postavljalo.
Dejstvo je, da je nominalna vrednost teh vrednostnih papirjev precej visoka. Na primer, ruske evroobveznice zadnje izdaje stanejo po 200.000 USD.
Tako visok prag je težko izvedljiv za veliko število državljanov-vlagateljev. Kljub temu je nakup evroobveznic za posameznike precej ugoden. Poleg tega lahko na MICEX najdete evroobveznice od 1000 USD.
Nakup evroobveznic s strani posameznikov se ne razlikuje od nakupa drugih vrednostnih papirjev. In potem je vse odvisno od znanja in finančnega nagona.
Preučevanje ponudb, analiza ponudbe in povpraševanja, zaznavanje sprememb v tržnih trendih. Rezultat je bodisi dobiček bodisi izguba.
Obstaja pa en majhen, a. Evroobveznic in drugih vrednostnih papirjev je nemogoče kupiti z ulice. Ta trg uporabljajo samo poklicni udeleženci.
Načeloma lahko vsak državljan registrira pravno osebo v svojem imenu (na primer), se registrira na borzi in začne prodajati in kupovati vse vrednostne papirje, s katerimi se trguje.
Toda za to morate plačati zelo veliko osebno pristojbino in hraniti veliko dokumentacije.
Vendar je veliko bolj priročno in, kar je najpomembneje, cenejše, če uporabljamo storitve posrednika - borznega posrednika. To je poklicni udeleženec RZB, ki za svoje storitve zaračuna precej razumen odstotek.
Kako izbrati posrednika
Izbira posrednika je precej odgovoren postopek. Kljub temu pa je tej organizaciji zaupana precejšnja sredstva, zlasti ko gre za evroobveznice. Strokovnjaki svetujejo, da so poleg stroškov vzdrževanja pozorni še na naslednje točke:
Banka ali investicijska družba. To so organizacije, ki ponujajo posredniške storitve. Banke veljajo za bolj zanesljive, ker so bolje nadzorovane. Toda njihove storitve so dražje.
Zanesljivost in izkušnje. Obdobje obstoja podjetja na trgu je praviloma pokazatelj njegove zanesljivosti in stabilnosti.
In izkušnje dokazuje število računov strank. Vendar pa pri velikem številu ni treba govoriti o individualnem pristopu.
Dostop do želenih trgovalnih platform. Vsi posredniki ne sodelujejo s tujimi borzami in se omejujejo na MICEX in RTS.
Načini dostopa do ponudb in sklepanja poslov. Večina posrednikov uporablja računalniške programe, bodisi standardne bodisi lastniške. Za večjo zanesljivost pa je zaželen tudi dostop do telefona.
Kakšne so prednosti evroobveznic
Zanimanje malih in velikih vlagateljev za evroobveznice je povsem razumljivo. Je dolgoročen in zelo zanesljiv finančni instrument.
Še posebej, ko gre za dolžniške obveznosti celotne države. A hkrati ni brez pomanjkljivosti. Poglejmo si podrobneje, kakšne so prednosti in slabosti teh vrednostnih papirjev.
Glavna prednost evroobveznic je njihova zanesljivost. Njihova umestitev v tujo valuto jim omogoča, da so neodvisni od nihanj deviznega tečaja države izdajateljice.
To pomeni, da ne glede na to, kaj se bo zgodilo z rubljem v Rusiji, to ne bo vplivalo na vrednost evroobveznic. Denominacija in obresti bodo plačane v tuji valuti.
Vlagatelj lahko redno prejema dohodek iz obveznic, ki jih ima, zahvaljujoč kuponu. Na primer, ruske evroobveznice prevzamejo donos kupona vsakih šest mesecev. Poleg tega, kako, ni obdavčena.
Kar se tiče pomanjkljivosti, bo glavna od njih razmeroma nizka donosnost. Ministrstvo za finance je na primer uvrstilo evroobveznice v višino 4,47% na leto.
Donos teh vrednostnih papirjev ne presega 8-10%. Toda to pomanjkljivost v celoti kompenzira visoka stopnja zanesljivosti in dolgoročno prejemanje kuponskih dohodkov.
Kje in kako kupiti evroobveznice. Visok dohodek v tuji valuti iz evroobveznic
