Kapitál a jeho obrat v trhových podmienkach. Pozrite sa, čo je „kapitálový obrat“ v iných slovníkoch
Jeho obrat úzko súvisí s rentabilitou kapitálu, čo v konečnom dôsledku vedie k zvýšeniu rentability kapitálu a slúži ako jeden z najdôležitejších ukazovateľov charakterizujúcich intenzitu využívania prostriedkov podniku a jeho podnikateľskej činnosti. V procese analýzy sa podrobne študujú ukazovatele obratu kapitálu a zisťuje sa, v ktorých fázach obehu došlo k spomaleniu alebo zrýchleniu pohybu finančných prostriedkov.
Rozlišujte medzi obratom celkového súhrnného kapitálu podniku vrátane fixného a obežného.
Miera obratu kapitálu je charakterizovaná nasledujúcimi ukazovateľmi:
pomer obratu (K asi);
trvanie jednej otáčky (P asi).
Ukazovateľ obratu kapitálu sa vypočíta podľa vzorca:
K asi = Čistý výnos z predaja (výška obratu)(1)
Priemerné ročné náklady na kapitál
Inverzný ukazovateľ ukazovateľa obratu kapitálu sa nazýva kapitálová náročnosť (K e):
Ke = Priemerné ročné náklady na kapitál(2).
Čistý výnos z predaja (výška obratu)
Trvanie obratu kapitálu:
K asi = D, alebo P o = Priemerné ročné náklady na kapitál x D (3) ,
K o Čistý výnos z predaja
kde D je počet kalendárnych dní v analyzovanom období (rok - 360 dní, štvrťrok - 90, mesiac - 30 dní).
Priemerné zostatky celého hlavného mesta a jeho častí sa vypočítavajú podľa chronologického priemeru. Potrebné informácie pre výpočet ukazovateľov obratu sú dostupné v súvahe a výkaze finančných výsledkov.
Pri určovaní obratu celého kapitálu by suma obratu mala zahŕňať celkové príjmy zo všetkých druhov predaja. Ak sa počítajú iba ukazovatele obratu prevádzkového kapitálu, potom sa berú do úvahy iba výnosy z predaja produktov. Obraty a priemerné zostatky kapitálových investícií, dlhodobých a krátkodobých finančných investícií sa v tomto prípade nezohľadňujú.
Obrat kapitálu na jednej strane závisí od rýchlosti obratu fixného a pracovného kapitálu a na druhej strane od jeho organickej štruktúry: čím väčší je podiel fixného kapitálu, ktorý sa pomaly otáča, tým nižší je koeficient obratu resp. čím dlhšie je trvanie obratu celkového kapitálu, tj.
Kob ck = Ud t.a x Kob t.a, (4)
Ob ck = P obta / UD t.a, (5)
kde K obsk je pomer celkového obratu kapitálu;
UDt.a - podiel obežných aktív (pracovného kapitálu) na celkovej výške aktív;
Коб та - ukazovateľ obratu obežných aktív;
Pb sk - doba trvania obratu celkového kapitálu;
P obta - doba obratu obežného majetku.
V analyzovanom podniku (tabuľka 11) sa dĺžka trvania obratu celkového kapitálu znížila o 1372 dní a ukazovateľ obratu vzrástol o 0,17.
Metódou reťazovej substitúcie vypočítame, ako sa tieto ukazovatele zmenili v dôsledku kapitálovej štruktúry a rýchlosti obratu pracovného kapitálu.
Tabuľka 11
Analýza trvania kapitálového obratu pre LLC "Základ" za roky 2004-2005.
Tabuľka 11 ukazuje, že k zrýchleniu obratu celkového kapitálu došlo jednak v dôsledku zmien v štruktúre kapitálu (zvýšenie podielu pracovného kapitálu na jeho celkovej výške), ako aj v dôsledku zrýchlenia jeho obratu. V roku 2005 sa zvýšil podiel obežných aktív na celkovom kapitále o 0,7 %, ukazovateľ obratu pracovného kapitálu o 0,25.
V procese následnej analýzy sa študuje zmena obratu pracovného kapitálu vo všetkých fázach jeho obehu, čo nám umožní vysledovať, v ktorých fázach došlo k zrýchleniu alebo spomaleniu obratu kapitálu. Na tento účel je potrebné vynásobiť priemerné zostatky určitých typov obežných aktív počtom dní v analyzovanom období a vydeliť objemom obratu z predaja.
Tabuľka 12
Faktory zmien v obrate celkového kapitálu LLC "Základ" za roky 2004-2005.
|
Faktor zmeny obratu |
Úroveň indikátora |
||
|
podiel pracovného kapitálu |
miera obratu pracovného kapitálu |
obratový pomer |
trvanie obratu kapitál, dni |
|
Minulý rok |
Minulý rok |
0,64 x 0,22 = 0,14 |
1636/0,64 = 2556 |
|
Vykazovaného roku |
Minulý rok |
0,647 x 0,22 = 0,142 |
1636/0,647 = 2529 |
|
Vykazovaného roku |
Vykazovaného roku |
0,647 x 0,47 = 0,304 |
766/0,647 = 1184 |
|
Všeobecná zmena Vrátane z dôvodu: kapitálovej štruktúry miera obratu pracovného kapitálu |
0,304 - 0,14 = +0,164 0,142 - 0,14 = + 0,002 0,304 - 0,142 = + 0,162 |
1184 - 2536 = 1372 2529 - 2556 27 1184 - 2529 = - 1345 |
Ako je uvedené v tabuľke. 7 sa dĺžka obratu kapitálu v roku 2005 v porovnaní s rokom 2004 znížila o 1372 dní, z toho v dôsledku kapitálovej štruktúry o 27 dní a v dôsledku tempa obratu pracovného kapitálu o 1345 dní.
Tabuľkové údaje. 13 ukazujú, v ktorých fázach obehu došlo k zrýchleniu obratu kapitálu a v ktorých k spomaleniu. Trvanie prítomnosti kapitálu v pohľadávkach sa výrazne znížilo (o 416,2), čo treba považovať za pozitívny fakt. Trvanie obratu kapitálu v hotovosti sa skrátilo o 330 dní, čo naznačuje, že peniaze „fungujú“ v podniku a nie sú „zmrazené“ na bankových účtoch.
Tabuľka 13
Analýza trvania obratu pracovného kapitálu
pre LLC "Základ" na roky 2004 - 2005
|
Index |
Minulý rok |
Vykazovaný rok |
Zmena v priebehu roka |
|
Celkový pracovný kapitál Vrátane: výrobné zásoby prebiehajúce práce hotové výrobky pohľadávky hotovosť Výnosy z predaja produktov, tisíc rubľov Celkové trvanie obratu obratu kapitál, dni Vrátane: výrobné zásoby prebiehajúce práce hotové výrobky pohľadávky hotovosť |
|
|
|
Trvanie obratu všetkých obežných aktív a určitých druhov (Obs) sa môže meniť v dôsledku výšky výnosov (B) a priemerné zostatky pracovného kapitálu (Ost ). Na výpočet vplyvu týchto faktorov sa používa metóda substitúcie reťazca:
Pob o = Osto x t / Bo = 2286 x 360/5098 = 1636 dní.
Čiastkové konverzie = Ost1 x t / Bo = 23850 x 360/5098 = 1684,2 dní.
Sub 1 = Ost1 x t / B1 = 23850 x 360/11263 = 766 dní.
Preto zmena v trvaní obratu pracovného kapitálu v dôsledku:
obrat pracovného kapitálu
Sub B = 766 - 1684,2 = - 918,2 dní.
priemerné zostatky pracovného kapitálu
Wb ost = 1684,2 - 1636 = + 48,2 dní.
vrátane zmien v priemerných zostatkoch:
- a) zásoby 283 x 360/5098 = 19,98 dňa;
- b) nedokončená výroba 0,7 x 360/5098 = 0,05 dňa;
- c) hotové výrobky 318 x 360/5098 = 22,5 dňa;
- d) pohľadávky - 94 x 360/5098 = - 6,6 dňa;
- e) hotovosť 1044 x 360/5098 = 73,7 dňa.
Ekonomický efekt v dôsledku zrýchleného obratu kapitálu sa prejavuje v relatívnom uvoľnení finančných prostriedkov z obehu, ako aj v náraste objemu výnosov a výšky zisku.
Množstvo prostriedkov uvoľnených z obehu v dôsledku zrýchlenia (-E) alebo dodatočne pritiahnutých prostriedkov do obehu (+ E) so spomalením obratu kapitálu sa určí vynásobením jednodňového obratu a zmeny dĺžky obratu:
Výška obratu
± E = skutočné x? P asi = 11263 (766 - 1636) = -27219 tisíc rubľov.
Dni v období 360
Pre analyzovaný podnik došlo v dôsledku zrýchlenia obratu pracovného kapitálu o 870 dní k relatívnemu uvoľneniu finančných prostriedkov z obehu vo výške 27 219 tisíc rubľov. Ak sa kapitál otočil vo vykazovanom roku nie za 766 dní, ale za 1636 dní, potom na zabezpečenie skutočných výnosov vo výške 11263 tisíc rubľov. v obehu by nebolo potrebných 23 850 tisíc rubľov. pracovný kapitál, a 51 069 tisíc rubľov, t.j. o 27 219 tisíc rubľov. viac.
Rovnaký výsledok je možné získať aj iným spôsobom, pomocou ukazovateľa obratu kapitálu. Aby ste to dosiahli, od skutočnej priemernej ročnej výšky pracovného kapitálu za vykazovaný rok by ste mali odpočítať jeho vypočítanú hodnotu, ktorá by bola potrebná na zabezpečenie skutočnej výšky obratu s pomerom obratu kapitálu za predchádzajúci rok:
± E = 23850 - 11263 / 0,22 = -27219 tisíc rubľov.
Na zistenie vplyvu obratu na zmenu výšky príjmu môžete použiť nasledujúci faktorový model:
B = KL x K približne, (6)
- B Kob = KL1 x? Kob = 23850 x (0,47 – 0,22) = 5953,0 tisíc rubľov,
- B KL = KL x Kobo = (23850 – 22886) x 0,22 = 212,0 tisíc rubľov,
- Celkovo = B 1 - B o = 11263 - 5098 = 6165,0 tisíc rubľov.
Keďže zisk môže byť vyjadrený ako súčin faktorov (P = KL x Rо ma = KL x Kob x Rpn), zvýšenie jeho výšky v dôsledku zmeny ukazovateľa obratu kapitálu možno vypočítať vynásobením rastu tohto koeficientu základná úroveň ukazovateľa návratnosti tržieb a skutočná priemerná ročná výška pracovného kapitálu:
P –? Kob x Rpno x KL1 = (0,47 – 0,22) x (- 11,5) x 23 850/100 % =
685,7 tisíc rubľov
Zrýchlením obratu pracovného kapitálu vo vykazovanom roku by spoločnosť mohla dodatočne získať zisky vo výške 685,7 tisíc rubľov.
Na konci analýzy sú vypracované opatrenia na urýchlenie obratu pracovného kapitálu. Hlavné spôsoby, ako urýchliť obrat kapitálu:
- - skrátenie dĺžky trvania výrobného cyklu v dôsledku zintenzívnenia výroby (použitie najnovších technológií, mechanizácie a automatizácie výrobných procesov;
- - zvýšenie úrovne produktivity práce, úplnejšie využitie výrobnej kapacity podniku, pracovných a materiálových zdrojov atď.);
- - zlepšenie organizácie materiálno-technického zásobovania s cieľom nepretržitého zabezpečenia výroby potrebnými materiálnymi zdrojmi a skrátenia času stráveného kapitálom v zásobách; skrátenie času stráveného na pohľadávkach.
- - zvýšenie úrovne marketingového výskumu zameraného na urýchlenie propagácie tovaru od výrobcu k spotrebiteľovi (vrátane prieskumu trhu, zlepšovania produktu a foriem jeho propagácie u spotrebiteľa, formovanie správnej cenovej politiky, organizovanie efektívnej reklamy a pod.).
Na charakterizáciu použitia kapitálu sa odporúča vypočítať niekoľko koeficientov:
obrat imobilizačného majetku;
obrat všetkých obežných aktív;
obrat pohľadávok;
Splatný obrat;
Obrat vlastného kapitálu;
Prevádzkový pomer.
Ukazovateľ obratu celkového kapitálu (aktíva). zovšeobecnený charakterizuje úroveň ekonomickej aktivity podniku, to znamená efektívnosť využívania všetkých dostupných zdrojov podniku bez ohľadu na zdroje ich príťažlivosti. Tento pomer ukazuje, koľkokrát počas vykazovaného obdobia prebehne úplný cyklus výroby a obehu, alebo koľko peňažných jednotiek z predaja produktov priniesla každá jednotka aktív.
Celkový ukazovateľ obratu kapitálu (OK) sa vypočíta podľa vzorca:
kde B je výnos z predaja výrobkov
C a - priemerná ročná hodnota všetkých aktív (suma na začiatku a na konci roka delená 2).
Zvyčajne sa hodnota celkového kapitálového obratu konkrétneho podniku porovnáva s priemerom odvetvia. Ak je tento koeficient pre podnik nižší, potom je potrebné zvýšiť objem tržieb, alebo ak to nie je možné, niektoré druhy majetku znížiť. Ak sa tento koeficient zohľadní v dynamike, potom jeho rast môže znamenať buď zrýchlenie obratu finančných prostriedkov podniku, alebo inflačný rast cien predaných produktov.
Pomer imobilizovaných aktív (Oi.a. ) ukazuje, ako efektívne podniky využívajú svoj dlhodobý majetok a ostatný dlhodobý majetok. Tento ukazovateľ sa vypočíta podľa vzorca:
kde C a.a. - priemerný ročný dlhodobý majetok (suma na začiatku a na konci roka delená 2).
Trvanie jedného obratu je (v dňoch): 
Podiel všetkých obežných aktív (Oo.a) je jedným z najdôležitejších ukazovateľov efektívnosti podniku, keďže charakterizuje počet otáčok celého pracovného kapitálu. Zvyčajne sa usudzuje, že čím kratšie je trvanie jedného obratu, tým efektívnejšie sa využíva pracovný kapitál.
Tento koeficient sa vypočíta podľa vzorca:
kde C o.a. - priemerná ročná hodnota obežných aktív (suma na začiatku a na konci roka delená 2).
Trvanie jedného obratu je (v dňoch):
(20.13)
Je potrebné poznamenať, že pre každý podnik v určitom časovom bode existuje optimálna štruktúra pracovného kapitálu. Preto je hlavným kritériom zabezpečenie rýchlej obrátky obežných aktív.
Ukazovateľ obratu pohľadávok (O.Z.) charakterizuje efektívnosť inkasa pohľadávok a úverovú politiku spoločnosti vo vzťahu k jej zákazníkom. Nárast tohto ukazovateľa naznačuje expanziu úverov spotrebiteľom produktov. Zvyčajne sa verí, že ak je obrat pohľadávok rýchlejší ako hmotný majetok, znamená to vysokú intenzitu peňažných tokov na účet spoločnosti. V tomto prípade môže byť pomer požičaných prostriedkov k vlastným prostriedkom viac ako 1,0.
Obrat pohľadávok sa vypočíta podľa vzorca:
kde C d.z. - priemerné ročné pohľadávky (suma na začiatku a na konci roka delená 2).
Doba obratu pohľadávok je (v dňoch):
(20.15)
Ukazovateľ obratu záväzkov (О к.з.) charakterizuje podmienky vysporiadania podniku s jeho spoločníkmi. Vypočíta sa pomocou vzorca:
kde C k.z. - priemerný ročný splatný záväzok (suma na začiatku a na konci roka delená 2).
Trvanie obratu splatných účtov je (v dňoch):
(20.17)
Splatnosť záväzkov je vhodné porovnať so splatnosťou pohľadávok, teda porovnať podmienky získania a priznania odkladu splátok vašim partnerom. Ak sú splatné účty poskytnuté na dlhšie obdobie. ako pohľadávka, potom sú takéto podmienky pre podnik prijateľné.
Ukazovateľ obratu vlastného kapitálu (O s.c.) charakterizuje rôzne aspekty činnosti podniku: z obchodného hľadiska odráža buď zvýšenie predaja produktov, alebo nedostatok vlastného kapitálu; z finančného - miera obratu investovaného kapitálu; z ekonomického - činnosť fondov v riziku podniku. Ukazovateľ obratu vlastného kapitálu ukazuje efektívnosť jeho využitia.
Vypočíta sa pomocou vzorca:
kde C s.c. - priemerná ročná výška vlastného imania a rezerv (suma na začiatku a na konci roka delená 2).
Trvanie jedného obratu vlastného kapitálu je (v dňoch):
(20.19)
Prevádzkový koeficient (K o.p.) sa vypočíta ako pomer nákladov na výrobu a predaj výrobkov k tržbám z predaja výrobkov:
kde З sú náklady na výrobu a predaj produktov.
Zvýšenie prevádzkového koeficientu môže znamenať: zvýšenie cien za materiálové zdroje, neschopnosť kontrolovať výrobné náklady alebo potrebu zvýšenia predajných cien poľnohospodárskych produktov. Typicky sa tento pomer pohybuje od 0,5 do 0,9. Hodnota koeficientu väčšia ako 0,9 znamená extrémnu neefektívnosť podniku a menšia ako 0,5 naznačuje, že je možné, že neboli zohľadnené všetky výrobné a odbytové náklady.
Pri hodnotení finančnej kondície podniku sú dôležité najmä ukazovatele rentability, ktoré charakterizujú rentabilitu produktov, všetkých aktív a vlastného imania.
Ukazovatele kapitálového obratu. Metodika ich výpočtu a analýzy. Faktory zmien dĺžky obratu celkového a pracovného kapitálu. Vplyv zrýchlenia obratu kapitálu. Spôsoby, ako skrátiť trvanie jeho obratu.
Podnikateľská činnosť podniku sa prejavuje v miere obratu jeho kapitálu. Zrýchlenie obratu kapitálu naznačuje jeho intenzívnejšie využívanie a zvýšenie obchodnej aktivity podniku. Naopak, spomalenie hotovostného obratu je znakom poklesu. Jeho ziskovosť závisí aj od miery obratu kapitálu a v dôsledku toho od likvidity, solventnosti a finančnej stability podniku.
Preto je v procese analýzy potrebné podrobnejšie študovať ukazovatele obratu kapitálu, zistiť, v ktorých fázach obehu došlo k spomaleniu alebo zrýchleniu pohybu finančných prostriedkov, vypracovať opatrenia na odstránenie a zabránenie kŕč likvidity.
Je potrebné rozlišovať medzi obratom celkového súhrnného kapitálu podniku vrátane fixného a obežného.
Miera obratu kapitálu je charakterizovaná nasledujúcimi ukazovateľmi:
o pomer obratu (Yaob);
o trvanie jednej otáčky (Go).
Ukazovateľ obratu kapitálu vypočítané podľa vzorca
Výnosy (čisté) z predaja produktov
06 Priemerná výška kapitálu za vykazované obdobie (alebo jeho jednotlivé časti)
Opačným pomerom je ukazovateľ obratu kapitálu nazývaný kapitálová náročnosť (Km):
_ Priemerná výška kapitálu za vykazované obdobie Výnosy (netto) z predaja produktov a služieb
Trvanie obratu kapitálu:
Priemerná výška kapitálu (alebo jeho jednotlivých častí) D Výnosy (čisté) z predaja produktových služieb "
T -A-
kde D je počet kalendárnych dní v analyzovanom období (rok - 360 dní, štvrťrok - 90, mesiac - 30 dní).
Priemerné zostatky celého kapitálu a jeho zložiek vypočítané chronologickým priemerom: 1/2 sumy na začiatku obdobia plus zostatok na začiatku každého ďalšieho mesiaca plus 1/2 zostatku na konci obdobia a výsledok sa vydelí počtom mesiacov vo vykazovanom období. Potrebné informácie pre výpočet ukazovateľov obratu sú dostupné v súvahe a výkaze finančných výsledkov.
Pri určovaní obratu celého kapitálu by suma obratu mala zahŕňať celkové príjmy zo všetkých druhov predaja. Ak sa počítajú iba ukazovatele obratu prevádzkového kapitálu, potom sa berú do úvahy iba výnosy z predaja produktov. Obraty a priemerné zostatky kapitálových investícií, dlhodobých a krátkodobých finančných investícií sa v tomto prípade nezohľadňujú.
kapitálový obrat, na jednej strane závisí od rýchlosti obratu fixného a pracovného kapitálu a na druhej strane od jeho organickej štruktúry: čím väčší je podiel fixného kapitálu, ktorý sa pomaly otáča, tým nižší je koeficient obratu a tým dlhší trvanie obratu celkového agregovaného kapitálu, to znamená:
■ ^ about (bit.act) = ^ about.act "- ^ about (about.act)"
T - zväzok (otvorený akt)
o (sviňa akt) ~ " xi ""
kde ^ obїsuk.act) je pomer obratu celkových aktív;
Chob.akt - podiel obežných aktív (pracovného kapitálu) na celkovej výške aktív;
#O<об. акт) - коэффициент оборачиваемости оборотных активов;
T ^ sučky. akt) - trvanie obratu celkových aktív;
7 * palcov<об. акт) - продолжительность оборота оборотных активов.
V analyzovanom podniku sa doba obratu prevádzkového kapitálu predĺžila o 20,8 dňa, respektíve obratovosť klesla o 0,41 (tabuľka 15.10).
tabuľky 15.10. Analýza trvania obratu kapitálu
|
Index |
Minulé obdobie |
Vykazované obdobie |
Zmena |
|
Výnosy (čisté) z predaja produktov, tisíc UAH |
|||
|
Priemerné ročné náklady na prevádzkový kapitál, tisíc UAH |
|||
|
Vrátane pracovného kapitálu |
|||
|
Podiel obežných aktív na celkovom prevádzkovom kapitále |
|||
|
Ukazovateľ obratu prevádzkového kapitálu |
|||
|
Vrátane dohodou |
|||
|
Trvanie obratu prevádzkového kapitálu, dni |
|||
|
Vrátane dohodou |
Metódou reťazovej substitúcie vypočítame, ako sa tieto ukazovatele zmenili v dôsledku kapitálovej štruktúry a rýchlosti obratu pracovného kapitálu.
Zo stola. 15.11 vyplýva, že spomalenie obratu prevádzkového kapitálu bolo spôsobené znížením rýchlosti pohybu pracovného kapitálu aj napriek zvýšeniu jeho podielu na celkovom objeme prevádzkových aktív.
V procese ďalšej analýzy je potrebné študovať zmena obratu pracovného kapitálu na všetkých stupňoch jeho obehu, čo vám umožní vysledovať, v ktorých fázach došlo k zrýchleniu alebo spomaleniu obratu kapitálu. Na tento účel je potrebné vynásobiť priemerné zostatky určitých typov obežných aktív počtom dní v analyzovanom období a vydeliť objemom obratu z predaja (tabuľka 15.12).
Trvanie pobytu kapitálu v určitých druhoch aktív možno určiť iným spôsobom: vynásobením súčtu tromi
tabuľky 15.11. Faktory zmien obratu celkového kapitálu
trvanie obratu pracovného kapitálu pri podiele niektorých druhov aktív na celkovom priemernom ročnom objeme prevádzkových aktív. Napríklad vo vykazovanom roku bol podiel zásob na celkovej sume obežných aktív 35 % (9715: 27 760 : 100) a celková doba obratu pracovného kapitálu bola 101,4 dňa. V dôsledku toho bol kapitál na zásobách v priemere 35,5 dňa (101,4 dňa - 35 % : 100).
Tabuľkové údaje. 15.12 ukazujú, v ktorých fázach obehu došlo k spomaleniu obratu kapitálu. Výrazne vzrástol v trojnásobku trvania prítomnosti kapitálu v zásobách a nedokončenej výrobe, čo naznačuje predlžovanie výrobného cyklu. Predĺžila sa doba obehu peňažných prostriedkov v hotových výrobkoch a pohľadávkach.
Trvanie obratu všetkých obežných aktív a určitých druhov (Gov) sa môže meniť v dôsledku výšky príjmov (BP) a priemerných zostatkov obežných aktív (Zákon). Na výpočet vplyvu týchto faktorov sa používa metóda substitúcie reťazca:
^herec D _ 20 700 365 060 ВР 0 95 250 – 79 „3d dní“
tabuľky 15.12. Analýza trvania obratu pracovného kapitálu
|
Index |
Minulé obdobie |
Vykazované obdobie |
Zmena |
|
Celkový pracovný kapitál |
|||
|
Počítajúc do toho: |
|||
|
v zásobách surovín |
|||
|
prebiehajúce práce |
|||
|
hotové výrobky |
|||
|
pohľadávky |
|||
|
hotovosť a krátkodobé finančné investície |
|||
|
Výnosy z predaja produktov, tisíc UAH |
|||
|
Celkové trvanie obratu pracovného kapitálu, dni |
|||
|
Počítajúc do toho: |
|||
|
vo výrobných zásobách |
|||
|
prebiehajúce práce |
|||
|
hotové výrobky |
|||
|
pohľadávky |
|||
|
hotovosť |
_ zák■ D 27760 alebo 365
T 06" = sro = 95 250 = 106,4 dňa;
zákon] o D 27760 alebo 365 G <*--ВРГ~ = 99 935 = 101,4 даЯ -
Preto zmena trvania obratu pracovného kapitálu v dôsledku: výšky výnosov:
AO ^ = 101,4 - 106,4 = -5,0 dní;
priemerný pracovný kapitál:
Tiež ^ = 106,4 - 79,3 = +27,1 dňa;
počítajúc do toho:
a) v zásobách 2165 ■ 365: 95 250 = 8,3 dňa;
b) nedokončená výroba 684 o 365: 95 250 = 2,6 dňa;
c) hotové výrobky 943 o 365: 95 250 = 3,6 dňa;
d) pohľadávky 2597 o 365: 95 250 = 10,0 dňa;
e) hotovosť 671 o 365: 95 250 ■ 2,6 dňa.
Trvanie obratu kapitálu nie je v rôznych odvetviach rovnaké. V niektorých sa točí rýchlejšie, v iných - pomalšie. To do značnej miery závisí od dĺžky výrobného cyklu a cirkulačného procesu. Čas výroby je daný technologickým postupom, technológiou, organizáciou výroby.
Obrat kapitálu je možné urýchliť zintenzívnením výroby, plnším využitím výrobných kapacít, pracovných a materiálových zdrojov, zamedzením nadbytočných zásob, odklonením prostriedkov na dlhodobú pohľadávku atď.
Ekonomický efekt v dôsledku zrýchleného obratu kapitálu sa prejavuje v relatívnom uvoľnení finančných prostriedkov z obehu, ako aj v náraste objemu výnosov a výšky zisku.
Množstvo prostriedkov uvoľnených z obehu z dôvodu zrýchlenia (-E) alebo dodatočne prilákaných prostriedkov do obehu (+ £) so spomalením obratu kapitálu sa určí vynásobením jednodňového obratu a zmeny doby trvania obratu:
Výška obratu (skutočná))
± £ = -__- ■ ----- АТоб
Dni vykazovaného obdobia
--- (101,4-79,3) = +6050 tisíc UAH.
OOO
V našom príklade sa v dôsledku spomalenia obratu pracovného kapitálu na 22 dní nazbierali dodatočné prostriedky vo výške 6050 tis. UAH. Ak by sa kapitál otočil vo vykazovanom roku nie za 101,4 dňa, ale za 79,3 dňa, tak na zabezpečenie skutočného výnosu vo výške 99 935 tis. UAH by bolo potrebné mať v obehu nie 27 760 tis. UAH pracovného kapitálu. , ale 21 710 tisíc UAH, teda menej o 6050 tisíc UAH.
Rovnaký výsledok je možné získať aj iným spôsobom, pomocou ukazovateľa obratu kapitálu. Aby ste to dosiahli, od skutočného priemerného ročného pracovného kapitálu za vykazovaný rok by ste mali odpočítať jeho odhadovanú hodnotu, ktorá by bola potrebná na zabezpečenie príjmu za vykazovaný rok s pomerom kapitálového obratu za predchádzajúci rok:
£ = 27 760 – 99 935: 4,6 = +6 056 tisíc UAH.
Na určenie vplyvu obratu na zmenu finančného výsledku možno zisk znázorniť ako súčin priemerného ročného objemu kapitálu, jeho obratu a rentability obratu:
Zvýšenie výšky zisku v dôsledku zmien ukazovateľa obratu kapitálu možno vypočítať vynásobením rastu posledne menovaného základnou úrovňou pomeru ziskovosti a priemerným ročným pracovným kapitálom za vykazované obdobie:
W = Kbr o DiCob * Pov 0 = 27 760 (3,6 - 4, b) 0,188 = -5218 tisíc UAH.
Na konci analýzy sú vypracované opatrenia na urýchlenie obratu pracovného kapitálu.
Hlavné spôsoby, ako urýchliť obrat kapitálu:
o skrátenie trvania výrobného cyklu v dôsledku zintenzívnenia výroby (využívanie najnovších technológií, mechanizácie a automatizácie výrobných procesov, zvýšenie úrovne produktivity práce, komplexnejšie využitie výrobnej kapacity podniku pracovné a materiálne zdroje atď.);
o zlepšenie organizácie materiálno-technického zásobovania s cieľom nepretržitého zabezpečenia výroby potrebnými materiálnymi zdrojmi a skrátenia času stráveného kapitálom v zásobách;
o zrýchlenie procesu expedície produktov a evidencie zúčtovacích dokladov;
o skrátenie času stráveného na pohľadávkach aktiváciou reklamačných prác a využitím faktoringu, účtovníctva účtov atď.
Preskúmali sme metodiku výpočtu a analýzy všeobecných ukazovateľov obratu kapitálu, ktorých úroveň sa počíta na základe celkovej výšky obratu (výnosov). Spolu s pojmom celkový obrat sa používa pojem čiastočný obrat, ktorý charakterizuje rýchlosť postupného prechodu zálohovaného kapitálu z jednej funkčnej formy do druhej: peniaze do zásob surovín a materiálov, zásoby do výroby, potom do hotových výrobkov. , odoslané produkty, zaplatené produkty. Čiastkové ukazovatele obratu vypočítané podľa vzorca
Priemerný zostatok na účte-Dni obdobia Kreditný obrat na účte
Metodike výpočtu čiastkových ukazovateľov sme sa podrobne venovali v 13. kapitole.
Medzi všeobecnými a špecifickými ukazovateľmi kapitálového obratu existuje organický vzťah, ktorý je najúplnejšie odhalený v prácach I. Sherra a S. By. Barngolz:
a) pre kapitál investovaný do zásob:
Priemerný stav zásob-D Výnosy
Priemerný stav zásob-D Spotreba materiálu na výrobu
Spotreba materiálu na výrobu
v . 3
Výška výrobných nákladov
Výstup za cenu
Komerčné produkty za cenu
Doručenie produktov za cenu
Predaj za cenu
Predaj za cenu
Výnosy
b) pre kapitál vo výrobnej sfére:
Priemerná bilancia nedokončenej výroby ■ D výroba Tržby
{ Výstup za cenu
(Priemerný zostatok] prebiehajúce práce
D
Výstup za cenu
^ Komerčné produkty ^ za cenu
Komerčné produkty za cenu
D Doručenie produktu *) za cenu
„Doprava produktu ^ za obstarávaciu cenu
Predaj za cenu
c) pre hotové výrobky:
Tržby v nákladoch] Výnosy
Priemerný zostatok) hotových výrobkov Tržby
1 Priemerný zostatok) ^ hotové výrobky ^
G Doručenie produktov) za cenu
D Preprava produktov ^ "za nákladovú cenu
Predaj za cenu
Predaj "" ^ za cenu Výnosy
d) pre pohľadávky:
Pomocou týchto modelov je možné zistiť, čo určuje rozdiely medzi všeobecnými a čiastkovými ukazovateľmi obratu kapitálu a určiť príspevok každého faktora k tvorbe všeobecných ukazovateľov obratu.
Analýza obratu je jednou z vedúcich oblastí analytického štúdia finančných aktivít organizácie. Na základe výsledkov analýzy sa robia hodnotenia podnikateľskej činnosti a efektívnosti správy majetku a/alebo kapitálového majetku.
Analýza obratu pracovného kapitálu dnes vyvoláva množstvo sporov medzi praktickými ekonómami a teoretickými ekonómami. Toto je najzraniteľnejší bod celej metódy finančnej analýzy činnosti organizácie.
Čo charakterizuje analýzu obratu
Hlavným účelom, na ktorý sa vykonáva, je posúdiť, či je podnik schopný dosiahnuť zisk dokončením obratu „peniaze-komodita-peniaze“. Po potrebných prepočtoch sa vyjasnia podmienky dodávky materiálu, vysporiadanie sa s dodávateľmi a odberateľmi, predaj vyrobených výrobkov a pod.
Čo je teda obrat?
Ide o ekonomickú hodnotu, ktorá dáva charakteristiku určitému časovému úseku, počas ktorého dochádza k úplnému obehu peňazí a tovaru, alebo počtu týchto hovorov za dané časové obdobie.
Ukazovateľ obratu, ktorého vzorec je uvedený nižšie, sa teda rovná trom (analyzovaným obdobím je rok). To znamená, že podnik za rok fungovania zachráni o sekundu viac peňazí, ako je hodnota jeho aktív (to znamená, že sa obrátia trikrát za rok).
Výpočty sú jednoduché:
K asi = výnosy z predaja / priemerné aktíva.
Často sa vyžaduje poznať počet dní, v ktorých sa uskutoční jedna revolúcia. Na tento účel sa počet dní (365) vydelí mierou obratu za analyzovaný rok.
Často používané ukazovatele obratu
Sú potrebné na analýzu obchodnej činnosti organizácie. Ukazovatele obratu finančných prostriedkov vyjadrujú intenzitu využívania záväzkov alebo určitého majetku (tzv. rýchlosť obratu).
Pri analýze obratu sa teda používajú tieto ukazovatele obratu:
Vlastný kapitál podniku,
prevádzkový kapitálový majetok,
úplný majetok,
akcie,
dlhy voči veriteľom,
Pohľadávky.
Čím vyššia je vypočítaná obrátkovosť úplných aktív, tým intenzívnejšie pracujú a tým vyšší je ukazovateľ obchodnej činnosti podniku. Špecifiká odvetvia nemajú vždy pozitívny vplyv na obrat. Takže v obchodných organizáciách, cez ktoré prechádzajú veľké sumy peňazí, bude obrat vysoký, zatiaľ čo v kapitálovo náročných podnikoch bude oveľa nižší.
Pri porovnaní ukazovateľov obratu dvoch podobných podnikov patriacich do rovnakého odvetvia možno vidieť rozdiel, niekedy významný, v efektívnosti správy aktív.
Ak analýza ukazuje veľký pomer obratu pohľadávok, potom je dôvod hovoriť o výraznej efektívnosti inkasa platieb.
Tento koeficient charakterizuje rýchlosť pohybu pracovného kapitálu od okamihu prijatia platby za materiálne hodnoty a končiac vrátením finančných prostriedkov za predaný tovar (služby) na bankové účty. Výška obežného majetku je rozdiel medzi celkovým objemom obežného majetku a zostatkom peňažných prostriedkov v banke na účtoch podniku.
V prípade zvýšenia tempa obratu pri rovnakom objeme predaných tovarov (služieb) bude organizácia využívať menšie objemy pracovného kapitálu. Z toho môžeme usúdiť, že materiálne a peňažné zdroje sa budú využívať efektívnejšie. Ukazovateľ obratu pracovného kapitálu teda udáva celý súbor procesov ekonomickej činnosti, ako napríklad: zníženie kapitálovej náročnosti, zvýšenie tempa rastu produktivity atď.
Faktory ovplyvňujúce zrýchlenie obratu pracovného kapitálu
Tie obsahujú:
Zníženie celkového času stráveného na technologickom cykle,
Zlepšenie technológií a výrobného procesu,
zlepšenie dodávky a marketingu tovaru,
Transparentné platobné a zúčtovacie vzťahy.
Peňažný cyklus
Alebo, ako sa to tiež nazýva, pracovný kapitál je časové obdobie hotovostného obratu. Jej začiatkom je moment získania práce, materiálu, surovín a pod. Jej koncom je príjem peňazí za predaný tovar alebo poskytnuté služby. Hodnota tohto obdobia ukazuje, ako efektívne je riadenie pracovného kapitálu.
Krátky peňažný cyklus (pozitívna charakteristika činnosti organizácie) umožňuje rýchlo vrátiť prostriedky investované do obežných aktív. Mnohé podniky so silnou pozíciou na trhu po analýze obratu dostávajú negatívny ukazovateľ pracovného kapitálu. Vysvetľuje sa to napríklad tým, že takéto organizácie majú možnosť klásť svoje podmienky dodávateľom (dostávajú rôzne oneskorenia platieb) aj kupujúcim (výrazne skrátia lehotu platby za dodaný tovar (služby)).
Obrat zásob
Ide o proces výmeny a/alebo úplnej (čiastočnej) obnovy zásob. Prechádza prevodom hmotných aktív (t. j. kapitálu do nich vloženého) zo skupiny zásob do výrobného a/alebo predajného procesu. Z analýzy obratu zásob je zrejmé, koľkokrát bol stav zásob použitý počas výpočtového obdobia.
Neskúsení manažéri vytvárajú nadmerné rezervy na zaistenie, pričom nemyslia na to, že tento prebytok vedie k „zmrazovaniu“ prostriedkov, nadmernému míňaniu a zníženiu ziskov.
Ekonómovia radia vyhnúť sa takýmto nízkoobrátkovým akciám. A namiesto toho zrýchlením obratu tovarov (služieb) uvoľniť zdroje.
Obrátkovosť zásob je jedným z dôležitých kritérií hodnotenia činnosti podniku.
Ak výpočty ukazujú príliš vysoký pomer (v porovnaní s priemerom alebo predchádzajúcim obdobím), môže to znamenať výrazne nedostatočné zásoby. Ak naopak zásoby tovaru nie sú žiadané alebo sú veľmi veľké.
Pohyblivosť finančných prostriedkov, ktoré sa investujú do tvorby zásob, je možné charakterizovať iba výpočtom ukazovateľa obratu zásob. A čím vyššia je obchodná činnosť organizácie, tým rýchlejšie sa peniaze vrátia vo forme výnosov z predaja tovaru (služieb) na účty spoločnosti.
Neexistujú žiadne všeobecne akceptované normy pre pomer obratu. Sú analyzované v rámci jedného odvetvia a ideálna možnosť je v dynamike jedného podniku. Aj najmenší pokles tohto pomeru naznačuje nadmerné hromadenie zásob, neefektívne riadenie skladu alebo hromadenie nepoužiteľných alebo zastaraných materiálov. Na druhej strane tento vysoký ukazovateľ nie vždy dobre charakterizuje podnikateľskú činnosť podniku. Niekedy to hovorí o vyčerpaní zásob, čo môže spôsobiť poruchy v technologickom procese.
Ovplyvňuje obrat zásob a marketingové oddelenie organizácie, pretože vysoká návratnosť tržieb znamená nízky pomer obratu.
Obrat pohľadávok
Tento pomer charakterizuje mieru splácania pohľadávok, to znamená, že ukazuje, ako rýchlo organizácia dostane platbu za predaný tovar (služby).
Počíta sa za samostatné obdobie, najčastejšie za rok. A ukazuje, koľkokrát organizácia prijala platby za produkty vo výške priemerného neuhradeného zostatku. Opisuje aj politiku predaja na úver a efektivitu práce so zákazníkmi, teda ako efektívne sa vymáhajú pohľadávky.
Ukazovateľ obratu pohľadávok nemá štandardy a normy, pretože závisí od odvetvia a technologických vlastností výroby. Ale v každom prípade, čím je vyššia, tým rýchlejšie sú pohľadávky kryté. Efektívnosť podniku zároveň nie je vždy sprevádzaná vysokým obratom. Napríklad predaj produktov na úver poskytuje vysoký zostatok pohľadávok, zatiaľ čo miera jeho obratu je nízka. 
Splatný obrat
Tento pomer vyjadruje vzťah medzi množstvom peňazí, ktoré je potrebné zaplatiť veriteľom (dodávateľom) do dohodnutého termínu a sumou vynaloženou na nákupy alebo na nákup tovaru (služby). Z výpočtu obratu záväzkov je zrejmé, koľkokrát bola za analyzované obdobie splatená jeho priemerná hodnota.
S vysokým podielom záväzkov klesá finančná stabilita a solventnosť. Pričom dáva aj možnosť po celú dobu svojej existencie využívať „voľné“ peniaze.
Výpočet je jednoduchý
Úžitok sa vypočíta takto: rozdiel medzi výškou úrokov z pôžičky, ktorá sa rovná výške dlhu (teda hypoteticky prijatého úveru) za čas, keď je v súvahe organizácie, a sumou samotné účty splatné.
Pozitívnym faktorom v činnosti podniku je prevýšenie pomeru pohľadávok nad pomerom záväzkov. Poskytovatelia pôžičiek uprednostňujú vyššiu mieru obratu, no pre spoločnosť je výhodné udržiavať tento pomer na nižšej úrovni. Neuhradené záväzky sú totiž voľným zdrojom financovania bežných aktivít organizácie.
Efektívnosť zdrojov alebo obrat aktív
Umožňuje vypočítať počet kapitálových obratov za konkrétne obdobie. Tento pomer obratu, vzorec existuje v dvoch verziách, dáva charakteristiku využitia všetkých aktív organizácie bez ohľadu na zdroj ich príjmu. Je tiež dôležité, že iba určením koeficientu efektívnosti zdrojov je možné zistiť, koľko rubľov výhody pripadá na každý rubeľ investovaný do aktív.
Ukazovateľ obratu aktív sa rovná podielu delenia výnosov hodnotou aktív v priemere za rok. Ak je potrebné vypočítať obrat v dňoch, potom sa počet dní v roku musí vydeliť pomerom obratu majetku.
Hlavnými ukazovateľmi pre túto kategóriu obratu sú obdobie a miera obratu. Ten je počtom kapitálových obratov organizácie za určité časové obdobie. Týmto intervalom sa rozumie priemerné obdobie, za ktoré sa vrátia prostriedky investované do výroby tovarov alebo služieb.
Analýza obratu aktív nie je založená na žiadnych normách. Ale to, že v kapitálovo náročných odvetviach je miera obratu výrazne nižšia ako napríklad v sektore služieb, je určite pochopiteľné.
Nízka fluktuácia môže naznačovať nedostatočnú efektivitu práce s majetkom. Majte na pamäti, že ROI ovplyvňuje aj túto kategóriu obratu. Vysoká ziskovosť teda znamená zníženie obratu aktív. A naopak.
Obrat vlastného kapitálu
Vypočítava sa na určenie miery vlastného imania organizácie za dané obdobie.
Kapitálový obrat vlastných zdrojov organizácie je navrhnutý tak, aby charakterizoval rôzne aspekty finančnej činnosti podniku. Napríklad z ekonomického hľadiska tento koeficient charakterizuje aktivitu peňažného obratu vloženého kapitálu, z finančného hľadiska - mieru jedného obratu vložených prostriedkov a z obchodného hľadiska - prebytok. alebo nedostatočný predaj.
Ak tento ukazovateľ vykazuje výrazné prevýšenie úrovne predaja tovaru (služieb) nad investovanými prostriedkami, v dôsledku toho začne rast úverových zdrojov, čo zase umožňuje dosiahnuť hranicu, za ktorou zvyšuje sa aktivita veriteľov. V tomto prípade sa zvyšuje pomer pasív k vlastnému imaniu a zvyšuje sa úverové riziko. A to so sebou prináša neschopnosť splácať tieto záväzky.
Nízka obrátkovosť vlastného kapitálu svedčí o ich nedostatočnom investovaní do výrobného procesu.
Keďže obrat kapitálu úzko súvisí s jeho ziskovosťou a je jedným z najdôležitejších ukazovateľov charakterizujúcich intenzitu využívania finančných prostriedkov podniku a jeho podnikateľskej činnosti, v procese analýzy je potrebné podrobnejšie študovať ukazovatele obratu kapitálu a zistiť, v ktorých fázach obehu došlo k spomaleniu alebo zrýchleniu pohybu finančných prostriedkov.
Miera obratu kapitálu charakterizované nasledujúcimi ukazovateľmi:
▪ obratovosť (K o );
▪trvanie jednej otáčky (P o ).
Ukazovateľ obratu pracovného kapitálu vo vykazovanom období v porovnaní s minulým rokom poklesol o 0,25.
D - dni v období (360 dní v roku)
Obrat pracovného kapitálu sa tak oproti minulému roku spomalil o 15,5 dňa (141,7 - 157,2).
Trvanie obratu kapitálu nie je v rôznych odvetviach rovnaké. To do značnej miery závisí od dĺžky výrobného cyklu a cirkulačného procesu. Čas výroby je daný technologickým postupom, technológiou, organizáciou výroby.
Obrat kapitálu je možné urýchliť zintenzívnením výroby, plnším využívaním pracovných a materiálových zdrojov, predchádzaním nadmerným zásobám, presmerovaním prostriedkov na pohľadávky atď.
Ekonomický efekt v dôsledku zrýchleného obratu kapitál sa vyjadruje v relatívnom uvoľnení peňažných prostriedkov z obehu, ako aj vo zvýšení výšky výnosov a výšky zisku.
Množstvo prostriedkov uvoľnených z obehu z dôvodu zrýchlenia (- E) alebo dodatočne prilákaných prostriedkov do obehu (+ E) so spomalením obratu je definovaný nasledovne:
V našom príklade sa v dôsledku spomalenia obratu pracovného kapitálu o 15,5 dňa navýšilo obratu kapitálu o ďalších 44,95 mil. trieť. Ak by sa kapitál vo vykazovanom roku otočil nie za 157,2 dňa, ale za 141,7 dňa, tak zabezpečiť skutočné výnosy vo výške 31047 mil. trieť. na to, aby bolo v obehu, by nebolo potrebných 457,1 milióna rubľov. pracovný kapitál a 44,95 milióna rubľov. menšie.
3.3 Faktorová analýza rentability celkového kapitálu
Definujeme vplyv faktorov na zmenu úrovne ziskovosti celkový kapitál, pomocou vzorca:
ROA - rentabilita vlastného kapitálu, (return),%;
K asi - ukazovateľ obratu kapitálu;
R asi - ziskovosť predaja,%.
Kvôli pomeru obratu kapitálu
Z dôvodu rentability obratu
Vyšetrenie:
Výpočet ukazuje, že rentabilita celkového vlastného imania za vykazovaný rok vo všeobecnosti klesla o 7,54 %, a to aj v dôsledku poklesu ziskovosti tržieb o 2,29 %. V dôsledku spomalenia obratu kapitálu klesla jeho ziskovosť o 5,25 %.
Následná analýza by mala byť zameraná na preštudovanie dôvodov poklesu ukazovateľa obratu kapitálu a poklesu ziskovosti predaja, ako aj na hľadanie rezerv na ich rast s cieľom zvýšiť ukazovatele.ROA.
Existuje mnoho dôvodov nízkej ziskovosti výroby:
◘ nízka úroveň produktivity práce, organizácia výroby;
◘ nerentabilný sortiment produktov;
◘ neúplné využitie výrobných zariadení so sprievodnými vysokými fixnými výrobnými nákladmi;
◘ nadmerné predajné a administratívne náklady atď.
Dosiahnutie dostatočne vysokej návratnosti prostriedkov investovaných do podniku závisí najmä od vynaliezavosti, zručnosti a motivácie manažmentu.
IndexROA je dobrý nástroj na hodnotenie kvality správy vecí verejných. V súvislosti s efektívnosťou riadenia je tento ukazovateľ oveľa spoľahlivejší ako ostatné ukazovatele na hodnotenie finančnej stability podniku na základe pomeru jednotlivých položiek súvahy. Preto je veľkým záujmom všetkých podnikateľských subjektov. Výkonnosť podnikov v rôznych odvetviach možno porovnávať podľa úrovne tohto ukazovateľa, nie podľa úrovne návratnosti nákladov alebo ziskovosti obratu.
závery:
Finančnú stabilitu možno zlepšiť:
♦ zrýchlenie obratu kapitálu v obežných aktívach, v dôsledku čoho dôjde k relatívnemu zníženiu obratu na rubeľ;
♦ primerané zníženie zásob a nákladov (na úroveň štandardu);
♦ doplnenie vlastného pracovného kapitálu na úkor interných a externých zdrojov.
Preto sa internou analýzou vykonáva hĺbková štúdia dôvodov zmien zásob a nákladov, obratu obežných aktív, zmien vo výške vlastného pracovného kapitálu.
