Kapital in njegov promet v tržnih pogojih. Poglejte, kaj je "Promet kapitala" v drugih slovarjih
Njegov promet je tesno povezan z donosnostjo kapitala, kar v končni fazi vodi do povečanja donosnosti kapitala in je eden najpomembnejših kazalcev, ki označujejo intenzivnost porabe sredstev podjetja in njegovo poslovno dejavnost. V procesu analize se podrobno preučijo kazalniki obračanja kapitala in ugotovi, v katerih fazah obtoka je prišlo do upočasnitve ali pospešitve gibanja sredstev.
Razlikovati med prometom celotnega agregatnega kapitala podjetja, vključno s stalnim in tekočim.
Za stopnjo obračanja kapitala so značilni naslednji kazalniki:
razmerje prometa (K o);
trajanje enega obrata (P o).
Koeficient obračanja kapitala se izračuna po formuli:
K približno = Čisti prihodki od prodaje (znesek prometa)(1)
Povprečni letni stroški kapitala
Inverzni kazalnik količnika obračanja kapitala se imenuje kapitalska intenzivnost (K e):
K e = Povprečni letni stroški kapitala(2).
Čisti prihodki od prodaje (znesek prometa)
Trajanje obrata kapitala:
K približno = D ali P približno = Povprečni letni stroški kapitala x D (3) ,
K o čistih prihodkih od prodaje
kjer je D število koledarskih dni v analiziranem obdobju (leto - 360 dni, četrtletje - 90, mesec - 30 dni).
Povprečna stanja celotnega kapitala in njegovih sestavnih delov se izračunajo po kronološkem povprečju. Potrebne informacije za izračun kazalnikov prometa so na voljo v bilanci stanja in izkazu finančnega izida.
Pri določanju prometa celotnega kapitala mora znesek prometa vključevati celoten prihodek od vseh vrst prodaj. Če se izračunajo samo kazalniki obratovalnega kapitala, se upoštevajo le prihodki od prodaje izdelkov. Promet in povprečna stanja na kapitalskih naložbah, dolgoročnih in kratkoročnih finančnih naložbah se v tem primeru ne upoštevajo.
Obratnost kapitala je po eni strani odvisna od stopnje obračanja osnovnih in obratnih sredstev, po drugi pa od njegove organske strukture: večji kot je delež stalnega kapitala, ki se počasi obrača, nižja je stopnja obračanja in daljše je trajanje prometa celotnega agregatnega kapitala, tj.
Kob ck = Ud t.a x Kob t.a, (4)
Ob ck = P obta / UD t.a, (5)
kjer je K obsk količnik skupnega obračanja kapitala;
UDt.a - delež obratnih sredstev (obrtna sredstva) v skupni višini sredstev;
Коб та - koeficient obračanja obratnih sredstev;
Pb sk - trajanje prometa celotnega kapitala;
P obta - trajanje obračanja obratnih sredstev.
V analiziranem podjetju (tabela 11) se je trajanje celotnega obrata kapitala zmanjšalo za 1372 dni, koeficient obračanja pa se je povečal za 0,17.
Z metodo verižne substitucije izračunamo, kako so se ti kazalniki spremenili zaradi strukture kapitala in stopnje obračanja obratnega kapitala.
Tabela 11
Analiza trajanja obračanja kapitala za LLC "Basis" za obdobje 2004-2005.
Iz tabele 11 je razvidno, da je do pospeševanja celotnega prometa kapitala prišlo tako zaradi sprememb v strukturi kapitala (povečanje deleža obratnega kapitala v njegovem celotnem znesku) kot zaradi pospeševanja prometa slednjega. V letu 2005 se je delež obratnih sredstev v celotnem kapitalu povečal za 0,7 %, koeficient obračanja obratnih sredstev - za 0,25.
V procesu naknadne analize se preuči sprememba prometa obratnega kapitala na vseh stopnjah njegovega obtoka, kar nam bo omogočilo izslediti, na katerih stopnjah je prišlo do pospeševanja ali upočasnitve obračanja kapitala. Za to je treba povprečna stanja določenih vrst obratnih sredstev pomnožiti s številom dni v analiziranem obdobju in jih deliti z zneskom prodajnega prometa.
Tabela 12
Dejavniki sprememb v prometu celotnega kapitala LLC "Basis" za obdobje 2004-2005.
|
Faktor spremembe prometa |
Raven indikatorja |
||
|
delež obratnih sredstev |
stopnja obračanja obratnega kapitala |
razmerje prometa |
trajanje prometa kapital, dni |
|
Lansko leto |
Lansko leto |
0,64 x 0,22 = 0,14 |
1636/0,64 = 2556 |
|
Iz leta poročanja |
Lansko leto |
0,647 x 0,22 = 0,142 |
1636/0,647 = 2529 |
|
Iz leta poročanja |
Iz leta poročanja |
0,647 x 0,47 = 0,304 |
766/0,647 = 1184 |
|
Splošna sprememba Vključno zaradi: strukture kapitala stopnja obračanja obratnega kapitala |
0,304 - 0,14 = +0,164 0,142 - 0,14 = + 0,002 0,304 - 0,142 = + 0,162 |
1184 - 2536 = 1372 2529 - 2556 27 1184 - 2529 = - 1345 |
Kot je prikazano v tabeli. 7 se je trajanje obračanja kapitala v letu 2005 v primerjavi z letom 2004 zmanjšalo za 1372 dni, tudi zaradi strukture kapitala za 27 dni in zaradi stopnje obračanja obratnega kapitala za 1345 dni.
Podatki tabele. 13 prikazujejo, v katerih fazah obtoka je prišlo do pospeševanja obračanja kapitala in na katerih - do upočasnitve. Trajanje prisotnosti kapitala v terjatvah se je bistveno zmanjšalo (za 416,2), kar je treba priznati kot pozitivno dejstvo. Trajanje prometa kapitala v gotovini se je zmanjšalo za 330 dni, kar kaže, da denar "deluje" v podjetju in ni "zamrznjen" na bančnih računih.
Tabela 13
Analiza trajanja obračanja obratnih sredstev
za LLC "Basis" za 2004 - 2005
|
Indeks |
Lansko leto |
Leto poročanja |
Sprememba čez leto |
|
Skupni obratni kapital Vključno z: proizvodne zaloge delo v teku končni izdelki terjatve gotovina Prihodki od prodaje izdelkov, tisoč rubljev Skupno trajanje prometa kapital, dni Vključno z: proizvodne zaloge delo v teku končni izdelki terjatve gotovina |
|
|
|
Trajanje prometa tako vseh obratnih sredstev kot nekaterih vrst (Obs) se lahko spremeni zaradi višine prihodkov (B) in povprečna stanja obratnega kapitala (Ost ). Za izračun vpliva teh dejavnikov se uporablja metoda zamenjave verige:
Pob o = Osto x t / Bo = 2286 x 360/5098 = 1636 dni.
Subconv = Ost1 x t / Bo = 23850 x 360/5098 = 1684,2 dni.
Sub 1 = Ost1 x t / B1 = 23850 x 360/11263 = 766 dni.
Zato je sprememba trajanja obratnega kapitala posledica:
promet obratnega kapitala
Sub B = 766 - 1684,2 = - 918,2 dni.
povprečna stanja obratnih sredstev
Wb ost = 1684,2 - 1636 = + 48,2 dni.
vključno zaradi sprememb povprečnih stanj:
- a) zaloge 283 x 360/5098 = 19,98 dni;
- b) nedokončano delo 0,7 x 360/5098 = 0,05 dni;
- c) končni izdelki 318 x 360/5098 = 22,5 dni;
- d) terjatve - 94 x 360/5098 = - 6,6 dni;
- e) gotovina 1044 x 360/5098 = 73,7 dni.
Ekonomski učinek zaradi pospešenega obrata kapitala se izraža v relativnem sproščanju sredstev iz obtoka, pa tudi v povečanju zneska izkupička in višine dobička.
Znesek sredstev, sproščenih iz obtoka zaradi pospeševanja (-E) ali dodatno pritegnjenih sredstev v obtok (+ E) ob upočasnitvi obračanja kapitala, se določi tako, da se enodnevni promet od prodaje pomnoži s spremembo trajanja prometa:
Znesek prometa
± E = dejansko x? P približno = 11263 (766 - 1636) = -27219 tisoč rubljev.
Dnevi v obdobju 360
Za analizirano podjetje je zaradi pospeševanja prometa obratnih sredstev za 870 dni prišlo do relativne sprostitve sredstev iz obtoka v višini 27.219 tisoč rubljev. Če se kapital v poročevalnem letu obrne ne v 766 dneh, ampak v 1636 dneh, potem za zagotovitev dejanskega prihodka v višini 11263 tisoč rubljev. v obtoku ne bi vzelo 23850 tisoč rubljev. obratna sredstva in 51.069 tisoč rubljev, t.j. za 27.219 tisoč rubljev. več.
Enak rezultat je mogoče dobiti na drug način, z uporabo količnika obračanja kapitala. Da bi to naredili, je treba od dejanskega povprečnega letnega zneska obratnih sredstev v poročevalskem letu odšteti njegovo izračunano vrednost, ki bi bila potrebna za zagotovitev dejanskega zneska prometa s količnikom obračanja kapitala preteklega leta:
± E = 23850 - 11263 / 0,22 = -27219 tisoč rubljev.
Če želite ugotoviti vpliv količnika prometa na spremembo višine prihodka, lahko uporabite naslednji faktorski model:
B = KL x K približno, (6)
- ? B Kob = KL1 x? Kob = 23850 x (0,47 - 0,22) = 5953,0 tisoč rubljev,
- ? B KL =? KL x Kobo = (23850 - 22886) x 0,22 = 212,0 tisoč rubljev,
- Skupaj = B 1 - B o = 11263 - 5098 = 6165,0 tisoč rubljev.
Ker je dobiček mogoče predstaviti kot zmnožek faktorjev (P = KL x Rо ma = KL x Kob x Rpn), lahko povečanje njegovega zneska zaradi spremembe količnika obračanja kapitala izračunamo tako, da rast slednjega pomnožimo z izhodiščno raven količnika donosnosti prodaje in po dejanskem povprečnem letnem znesku obratnih sredstev:
P -? Kob x Rpno x KL1 = (0,47 - 0,22) x (- 11,5) x 23850/100 % =
685,7 tisoč rubljev
S pospeševanjem prometa obratnega kapitala v poročevalskem letu bi lahko podjetje dodatno prejelo dobiček v višini 685,7 tisoč rubljev.
Na koncu analize se razvijejo ukrepi za pospeševanje obračanja obratnih sredstev. Glavni načini za pospešitev prometa kapitala:
- - skrajšanje trajanja proizvodnega cikla zaradi intenziviranja proizvodnje (uporaba najnovejših tehnologij, mehanizacija in avtomatizacija proizvodnih procesov;
- - povečanje stopnje produktivnosti dela, popolnejša uporaba proizvodnih zmogljivosti podjetja, delovnih in materialnih virov itd.);
- - izboljšanje organizacije materialno-tehnične oskrbe z namenom nemotenega zagotavljanja proizvodnje s potrebnimi materialnimi sredstvi in skrajševanja časa, ki ga kapital porabi v zalogah; zmanjšanje časa, porabljenega za terjatve.
- - povečanje ravni trženjskih raziskav, katerih cilj je pospeševanje promocije blaga od proizvajalca do potrošnika (vključno z raziskavami trga, izboljšanjem izdelka in oblik njegove promocije potrošniku, oblikovanjem pravilne cenovne politike, organiziranjem učinkovitega oglaševanja itd.).
Za karakterizacijo porabe kapitala je priporočljivo izračunati več koeficientov:
Promet sredstev za imobilizacijo;
Obrat vseh obratnih sredstev;
Promet terjatev;
Obračun obveznosti do računov;
Obrat lastniškega kapitala;
Delovno razmerje.
Koeficient obračanja celotnega kapitala (sredstva). posplošeno označuje stopnjo gospodarske aktivnosti podjetja, to je učinkovitost porabe vseh razpoložljivih virov podjetja, ne glede na vire njihove privlačnosti. To razmerje kaže, kolikokrat v poročevalskem obdobju poteka celoten cikel proizvodnje in obtoka oziroma koliko denarnih enot od prodaje izdelkov je prinesla vsaka enota sredstev.
Koeficient obračanja kapitala (OK) se izračuna po formuli:
kjer je B prihodek od prodaje izdelkov
C a - povprečna letna vrednost vseh sredstev (znesek na začetku in koncu leta, deljen z 2).
Običajno se vrednost celotnega količnika obračanja kapitala posameznega podjetja primerja s povprečjem panoge. Če je ta koeficient za podjetje nižji, je treba povečati obseg prodaje ali, če to ni mogoče, zmanjšati nekatere vrste sredstev. Če ta koeficient upoštevamo v dinamiki, lahko njegova rast pomeni bodisi pospeševanje prometa sredstev podjetja bodisi inflacijsko zvišanje cen prodanih izdelkov.
Koeficient imobiliziranih sredstev (Oi.a. ) prikazuje, kako učinkovito podjetja uporabljajo svoja osnovna sredstva in druga nekratkoročna sredstva. Ta kazalnik se izračuna po formuli:
kjer je C in.a. - povprečna letna nekratkoročna sredstva (znesek na začetku in koncu leta, deljen z 2).
Trajanje enega prometa je (v dnevih): 
Koeficient vseh obratnih sredstev (Oo.a) je eden najpomembnejših kazalcev učinkovitosti podjetja, saj označuje število vrtljajev vseh obratnih sredstev. Običajno velja, da krajše kot je trajanje enega prometa, učinkoviteje se uporablja obratni kapital.
Ta koeficient se izračuna po formuli:
kjer je C o.a. - povprečna letna vrednost obratnih sredstev (znesek na začetku in koncu leta, deljen z 2).
Trajanje enega prometa je (v dnevih):
(20.13)
Treba je opozoriti, da za vsako podjetje v določenem trenutku obstaja lastna optimalna struktura obratnega kapitala. Zato je glavno merilo zagotavljanje hitrega obrata obratnih sredstev.
Koeficient obračanja terjatev (O.Z.) označuje učinkovitost izterjave terjatev in kreditno politiko podjetja v odnosu do svojih strank. Povečanje tega kazalnika kaže na širitev kreditov potrošnikom izdelkov. Običajno velja, da če se terjatve obračajo hitreje kot materialna sredstva, potem to pomeni visoko intenzivnost denarnih tokov na račun podjetja. V tem primeru je lahko razmerje med izposojenimi in lastnimi sredstvi več kot 1,0.
Koeficient obračanja terjatev do kupcev se izračuna po formuli:
kjer je C d.z. - povprečne letne terjatve (znesek na začetku in koncu leta, deljen z 2).
Trajanje prometa terjatev je (v dnevih):
(20.15)
Koeficient obračanja obveznosti (О к.з.) označuje pogoje poravnave podjetja s svojimi partnerji. Izračuna se po formuli:
kjer je C k.z. - povprečne letne obveznosti (znesek na začetku in koncu leta, deljen z 2).
Trajanje obračanja obveznosti je (v dnevih):
(20.17)
Priporočljivo je primerjati zapadlost obveznosti do kupcev z zapadlostjo terjatev, torej primerjati pogoje za pridobitev in odobritev odloženih plačil vašim partnerjem. Če so obveznosti zagotovljene za daljše obdobje. kot terjatev, so takšni pogoji za podjetje sprejemljivi.
Koeficient obračanja lastniškega kapitala (O s.c.) označuje različne vidike dejavnosti podjetja: s komercialnega vidika odraža bodisi povečanje prodaje izdelkov bodisi pomanjkanje lastniškega kapitala; od finančnih - stopnja prometa vloženega kapitala; od gospodarskih - dejavnost tveganih skladov podjetja. Koeficient obračanja lastnega kapitala kaže na učinkovitost njegove uporabe.
Izračuna se po formuli:
kjer je C s.c. - povprečni letni znesek lastniškega kapitala in rezerv (znesek na začetku in koncu leta, deljen z 2).
Trajanje enega prometa lastniškega kapitala je (v dnevih):
(20.19)
Delovni koeficient (K o.p.) se izračuna kot razmerje med stroški proizvodnje in prodaje izdelkov in prihodki od prodaje izdelkov:
kjer je Z stroški proizvodnje in prodaje izdelkov.
Povečanje obratovalnega koeficienta lahko pomeni: zvišanje cen materialnih virov, nezmožnost obvladovanja proizvodnih stroškov ali potrebo po zvišanju prodajnih cen kmetijskih proizvodov. Običajno se to razmerje giblje od 0,5 do 0,9. Vrednost koeficienta, večja od 0,9, pomeni skrajno neučinkovitost podjetja, manjša od 0,5 pa pomeni, da je možno, da niso upoštevani vsi stroški proizvodnje in prodaje.
Pri ocenjevanju finančnega stanja podjetja so še posebej pomembni kazalniki dobičkonosnosti, ki označujejo dobičkonosnost proizvodov, vseh sredstev in lastniškega kapitala.
Kazalniki obračanja kapitala. Metodologija za njihov izračun in analizo. Dejavniki sprememb v trajanju obračanja skupnega in obratnega kapitala. Učinek pospeševanja obračanja kapitala. Načini za zmanjšanje trajanja njegovega prometa.
Poslovna dejavnost podjetja se kaže v stopnji obračanja njegovega kapitala. Pospešek obračanja kapitala kaže na njegovo intenzivnejšo uporabo in povečanje poslovne aktivnosti podjetja. Nasprotno, upočasnitev gotovinskega prometa je znak upadanja. Njegova donosnost je odvisna tudi od stopnje obračanja kapitala in posledično od likvidnosti, solventnosti in finančne stabilnosti podjetja.
Zato je treba v procesu analize podrobneje preučiti kazalnike prometa kapitala, ugotoviti, v katerih fazah obtoka je prišlo do upočasnitve ali pospešitve gibanja sredstev, razviti ukrepe za odpravo in preprečevanje likvidnostni krč.
Treba je razlikovati med prometom celotnega agregatnega kapitala podjetja, vključno s stalnim in tekočim.
Za stopnjo obračanja kapitala so značilni naslednji kazalniki:
o razmerje prometa (Yaob);
o trajanje enega obrata (Go).
Koeficient obračanja kapitala izračunano po formuli
Prihodek (neto) od prodaje izdelkov
06 Povprečni znesek kapitala za poročevalsko obdobje (ali njegove posamezne dele)
Nasprotno razmerje je kazalnik prometa kapitala, imenovan kapitalska intenzivnost (Km):
_ Povprečni znesek kapitala za poročevalsko obdobje Prihodki (neto) od prodaje proizvodov in storitev
Trajanje obrata kapitala:
Povprečni znesek kapitala (ali njegovih posameznih delov) D Prihodek (neto) od prodaje storitev izdelkov "
T -A-
kjer je D število koledarskih dni v analiziranem obdobju (leto - 360 dni, četrtletje - 90, mesec - 30 dni).
Povprečna stanja celotnega kapitala in njegovih komponent izračunano s kronološkim povprečjem: 1/2 zneska na začetku obdobja plus stanje na začetku vsakega naslednjega meseca plus 1/2 stanja na koncu obdobja in rezultat se deli s številom mesecev v obdobju poročanja. Potrebne informacije za izračun kazalnikov prometa so na voljo v bilanci stanja in izkazu finančnega izida.
Pri določanju prometa celotnega kapitala mora znesek prometa vključevati celoten prihodek od vseh vrst prodaj. Če se izračunajo samo kazalniki obratovalnega kapitala, se upoštevajo le prihodki od prodaje izdelkov. Promet in povprečna stanja na kapitalskih naložbah, dolgoročnih in kratkoročnih finančnih naložbah se v tem primeru ne upoštevajo.
Promet kapitala, po eni strani je odvisno od stopnje obračanja osnovnih in obratnih sredstev, po drugi pa od njegove organske strukture: večji kot je delež stalnega kapitala, ki se počasi vrti, nižji je količnik obračanja in daljši trajanje prometa celotnega agregatnega kapitala, to je:
■ ^ about (bit.act) = ^ about.act "- ^ about (about.act)"
T - zv. (odprto dejanje)
o (prasica) ~ " xi ""
Kjer je ^ obїsuk.act) količnik obračanja bilančne vsote;
Chob.act - delež obratnih sredstev (obrtna sredstva) v skupni višini sredstev;
#O<об. акт) - коэффициент оборачиваемости оборотных активов;
T ^ psice. akt) - trajanje obračanja bilančne vsote;
7 * in<об. акт) - продолжительность оборота оборотных активов.
V analiziranem podjetju se je trajanje obračanja obratnega kapitala povečalo za 20,8 dni, koeficient obračanja pa se je zmanjšal za 0,41 (tabela 15.10).
mizo 15.10. Analiza trajanja obračanja kapitala
|
Indeks |
Preteklo obdobje |
Obdobje poročanja |
Sprememba |
|
Prihodek (neto) od prodaje izdelkov, tisoč UAH |
|||
|
Povprečni letni stroški obratovalnega kapitala, tisoč UAH |
|||
|
Vključno z obratnim kapitalom |
|||
|
Delež obratnih sredstev v celotnem poslovnem kapitalu |
|||
|
Koeficient obračanja poslovnega kapitala |
|||
|
Vključno z možnostjo pogajanja |
|||
|
Trajanje obrata obratnega kapitala, dni |
|||
|
Vključno z možnostjo pogajanja |
Z metodo verižne substitucije izračunamo, kako so se ti kazalniki spremenili zaradi strukture kapitala in stopnje obračanja obratnega kapitala.
Iz mize. Iz 15.11 je razvidno, da je upočasnitev obračanja obratnega kapitala posledica zmanjšanja hitrosti gibanja obratnega kapitala, kljub povečanju njegovega deleža v skupnem znesku poslovnih sredstev.
V procesu nadaljnje analize je potrebno preučiti sprememba prometa obratnega kapitala na vseh stopnjah njegovega obtoka, ki vam bo omogočila sledenje, v katerih fazah je prišlo do pospeševanja ali upočasnitve obračanja kapitala. Za to je treba povprečna stanja določenih vrst obratnih sredstev pomnožiti s številom dni v analiziranem obdobju in deliti z zneskom prodajnega prometa (tabela 15.12).
Trajanje obstoja kapitala v določenih vrstah sredstev je mogoče določiti na drug način: tako, da vsoto pomnožimo s tri
mizo 15.11. Dejavniki sprememb v prometu celotnega kapitala
trajanje obračanja obratnih sredstev za delež določenih vrst sredstev v skupni povprečni letni količini obratnih sredstev. Na primer, v poročevalskem letu je bil delež zalog v skupnem znesku obratnih sredstev 35 % (9715: 27.760 o 100), skupno trajanje obračanja obratnih sredstev pa 101,4 dni. Posledično je bil kapital v zalogah v povprečju 35,5 dni (101,4 dni - 35 %: 100).
Podatki tabele. 15.12 prikazuje, v kakšnih fazah obtoka je prišlo do upočasnitve prometa kapitala. Bistveno se je povečalo v treh - trajanje prisotnosti kapitala v zalogah in nedokončane proizvodnje, kar kaže na podaljšanje proizvodnega cikla. Podaljšalo se je trajanje obdobja kroženja sredstev v končnih izdelkih in terjatvah.
Trajanje obračanja vseh obratnih sredstev in nekaterih vrst (Gov) se lahko spremeni zaradi višine prihodkov (BP) in povprečnega stanja obratnih sredstev (Zakon). Za izračun vpliva teh dejavnikov se uporablja metoda zamenjave verige:
^igralec D _ 20 700 365 060 ВР 0 95 250 - 79 "3d dni"
mizo 15.12. Analiza trajanja obračanja obratnih sredstev
|
Indeks |
Preteklo obdobje |
Obdobje poročanja |
Sprememba |
|
Skupni obratni kapital |
|||
|
Vključno z: |
|||
|
v zalogah surovin |
|||
|
delo v teku |
|||
|
končni izdelki |
|||
|
terjatve |
|||
|
denarnih in kratkoročnih finančnih naložb |
|||
|
Prihodki od prodaje izdelkov, tisoč UAH |
|||
|
Skupno trajanje obračanja obratnih sredstev, dni |
|||
|
Vključno z: |
|||
|
v proizvodnih zalogah |
|||
|
delo v teku |
|||
|
končni izdelki |
|||
|
terjatve |
|||
|
gotovina |
_ Zakon■ D 27760 ali 365
T 06 " = Sro = 95 250 = 106,4 dni;
Zakon] o D 27760 ali 365 G <*--ВРГ~ = 99 935 = 101,4 даЯ -
Od tod tudi sprememba trajanja obračanja obratnih sredstev zaradi: zneska prihodkov:
AO ^ = 101,4 - 106,4 = -5,0 dni;
povprečni obratni kapital:
A tudi ^ = 106,4 - 79,3 = +27,1 dni;
vključno z:
a) v zalogah 2165 ■ 365: 95 250 = 8,3 dni;
b) nedokončano delo 684 o 365: 95 250 = 2,6 dni;
c) končni izdelki 943 o 365: 95 250 = 3,6 dni;
d) terjatve 2597 o 365: 95 250 = 10,0 dni;
e) gotovina 671 o 365: 95 250 ■ 2,6 dni.
Trajanje obrata kapitala v različnih panogah ni enako. V nekaterih se obrača hitreje, v drugih - počasneje. To je v veliki meri odvisno od dolžine proizvodnega cikla in procesa cirkulacije. Čas izdelave je posledica tehnološkega procesa, tehnologije, organizacije proizvodnje.
Obratnost kapitala je mogoče pospešiti z intenziviranjem proizvodnje, polnejšo izrabo proizvodnih zmogljivosti, delovnih in materialnih virov, preprečevanjem presežnih zalog, preusmerjanjem sredstev na račune terjatev za dalj časa itd.
Ekonomski učinek zaradi pospešenega obrata kapitala se izraža v relativnem sproščanju sredstev iz obtoka, pa tudi v povečanju zneska izkupička in višine dobička.
Znesek sredstev, sproščenih iz obtoka zaradi pospeševanja (-E) ali dodatno pritegnjenih sredstev v obtok (+ £) z upočasnitvijo obračanja kapitala se določi tako, da se enodnevni prihodek od prodaje pomnoži s spremembo trajanja prometa:
Znesek prometa (dejanski))
± £ = -__- ■ ----- АТоб
Dnevi poročevalskega obdobja
--- (101,4-79,3) = +6050 tisoč UAH.
OOO
V našem primeru so bila zaradi upočasnitve prometa obratnih sredstev za 22 dni zbrana dodatna sredstva v višini 6050 tisoč UAH. Če bi se kapital v poročevalnem letu obrnil ne v 101,4 dneva, ampak v 79,3 dneva, potem bi bilo za zagotovitev dejanskih prihodkov v višini 99.935 tisoč UAH v obtoku potrebno imeti v obtoku ne 27.760 tisoč UAH obratnih sredstev. , vendar 21 710 tisoč UAH, to je manj za 6050 tisoč UAH.
Enak rezultat je mogoče dobiti na drug način, z uporabo količnika obračanja kapitala. Če želite to narediti, morate od dejanskega povprečnega letnega obratnega kapitala poročevalskega leta odšteti njegovo ocenjeno vrednost, ki bi bila potrebna za zagotovitev prihodka poročevalskega leta s količnikom obračanja kapitala preteklega leta:
£ = 27 760 - 99 935: 4,6 = +6056 tisoč UAH.
Za določitev vpliva količnika obračanja na spremembo finančnega rezultata lahko dobiček predstavimo kot zmnožek povprečnega letnega zneska kapitala, njegovega količnika obračanja in dobičkonosnosti prometa:
Povečanje zneska dobička zaradi spremembe količnika obračanja kapitala lahko izračunamo tako, da rast slednjega pomnožimo z izhodiščno ravnjo količnika donosnosti prodaje in s povprečnim letnim obratnim kapitalom v poročevalskem obdobju:
W = Kbr o DiCob * Pov 0 = 27.760 (3,6 - 4, b) 0,188 = -5218 tisoč UAH.
Na koncu analize se razvijejo ukrepi za pospeševanje obračanja obratnih sredstev.
Glavni načini za pospešitev prometa kapitala:
o skrajšanje trajanja proizvodnega cikla zaradi intenziviranja proizvodnje (uporaba najnovejših tehnologij, mehanizacija in avtomatizacija proizvodnih procesov, povečanje ravni produktivnosti dela, popolnejša uporaba proizvodnih zmogljivosti podjetja , delovna in materialna sredstva itd.);
o izboljšanje organizacije materialno-tehnične oskrbe z namenom nemotenega zagotavljanja proizvodnje s potrebnimi materialnimi sredstvi in skrajševanja časa, ki ga kapital porabi v zalogah;
o pospeševanje postopka odpreme izdelkov in registracije obračunskih dokumentov;
o zmanjšanje časa, porabljenega za terjatve z aktiviranjem škodnega dela in uporabo faktoringa, obračunavanja računov itd.
Preučili smo metodologijo za izračun in analizo splošnih kazalnikov obračanja kapitala, katerih raven se izračuna na podlagi skupnega zneska prometa (prihodkov). Skupaj s konceptom skupnega prometa se uporablja koncept delnega prometa, ki označuje stopnjo postopnega prehoda predujmanega kapitala iz ene funkcionalne oblike v drugo: denar v zaloge surovin in materialov, zaloge v proizvodnjo, nato v končne izdelke. , poslani izdelki, plačani izdelki. Delni kazalniki prometa izračunano po formuli
Povprečno stanje na računu - Dnevi obdobja Kreditni promet na računu
Metodologijo za izračun delnih kazalnikov smo podrobno obravnavali v 13. poglavju.
Obstaja organsko razmerje med splošnimi in specifičnimi kazalniki obračanja kapitala, ki je najbolj popolno razkrito v delih I. Sherr in S. By. Barngolz:
a) za kapital, vložen v zaloge:
Povprečno stanje zalog-D Prihodek
Povprečna bilanca zalog-D Poraba materialov za proizvodnjo
Poraba materiala za proizvodnjo
v . 3
Znesek proizvodnih stroškov
Izhod po nabavni vrednosti
Komercialni izdelki po nabavni vrednosti
Pošiljanje izdelkov po lastni ceni
Prodaja po nabavni vrednosti
Prodaja po nabavni vrednosti
Prihodki
b) za kapital na področju proizvodnje:
Povprečna bilanca nedokončane proizvodnje ■ D proizvodnja Prihodki
{ Izhod po nabavni vrednosti
(Povprečno stanje] delo v teku
D
Izhod po nabavni vrednosti
^ Komercialni izdelki ^ po nabavni vrednosti
Komercialni izdelki po nabavni vrednosti
D Pošiljanje izdelka *) po ceni
"Pošiljanje izdelka ^ po nabavni ceni
Prodaja po nabavni vrednosti
c) za končne izdelke:
Prodaja po nabavni vrednosti] Prihodki
Povprečno stanje) končnih izdelkov Prihodek
1 Povprečno stanje) ^ končni izdelki ^
G Pošiljanje izdelkov) po lastni ceni
D Pošiljanje izdelkov ^ "po nabavni ceni
Prodaja po nabavni vrednosti
Prodaja "" ^ po nabavni vrednosti Prihodki
d) za terjatve:
S pomočjo teh modelov je mogoče ugotoviti, kaj določa razlike med splošnimi in delnimi kazalniki obračanja kapitala, ter ugotoviti prispevek posameznega dejavnika k oblikovanju splošnih kazalnikov prometa.
Analiza prometa je eno vodilnih področij analitičnega preučevanja finančnih dejavnosti organizacije. Na podlagi rezultatov analize se izdelajo ocene poslovanja in učinkovitosti upravljanja sredstev in/ali kapitalskih sredstev.
Danes analiza obračanja obratnega kapitala sproža veliko polemik med praktičnimi ekonomisti in ekonomisti teoretiki. To je najbolj ranljiva točka v celotni metodi finančne analize dejavnosti organizacije.
Kaj je značilno za analizo prometa
Glavni namen, zaradi katerega se izvaja, je oceniti, ali je podjetje sposobno ustvariti dobiček z dokončanjem prometa »denar-blago-denar«. Po potrebnih izračunih postanejo jasni pogoji za dobavo materiala, obračun z dobavitelji in kupci, prodajo proizvedenih izdelkov itd.
Kaj je torej promet?
To je ekonomska vrednost, ki daje značilnost določenega časovnega obdobja, za katerega poteka celoten obtok denarja in blaga, oziroma število teh klicev za dano časovno obdobje.
Torej je razmerje prometa, katerega formula je podana spodaj, enako tri (analizirano obdobje je leto). To pomeni, da podjetje v enem letu delovanja prihrani sekundo več denarja, kot je vrednost njegovega premoženja (to pomeni, da se obrne trikrat na leto).
Izračuni so preprosti:
K približno = prihodki od prodaje / povprečna sredstva.
Pogosto je potrebno vedeti število dni, v katerih se zgodi ena revolucija. Za to se število dni (365) deli s stopnjo prometa za analizirano leto.
Pogosto uporabljena razmerja prometa
Potrebni so za analizo poslovne dejavnosti organizacije. Kazalniki obračanja sredstev kažejo intenzivnost porabe obveznosti oziroma določenih sredstev (ti stopnja obračanja).
Torej, pri analizi prometa se uporabljajo naslednja razmerja prometa:
Lastniški kapital podjetja,
obratna sredstva,
Celotno premoženje,
delnice,
Dolgovi do upnikov,
Terjatve.
Višji kot je izračunan koeficient obračanja celotnih sredstev, bolj intenzivno delujejo in višji je kazalnik poslovne aktivnosti podjetja. Posebnosti panoge nimajo vedno pozitivnega vpliva na promet. Tako bo v trgovskih organizacijah, skozi katere prehajajo velike količine denarja, promet visok, v kapitalsko intenzivnih podjetjih pa precej nižji.
Če primerjamo razmerja prihodka dveh podobnih podjetij, ki pripadata isti panogi, lahko opazimo razliko, včasih precejšnjo, v učinkovitosti upravljanja s premoženjem.
Če analiza pokaže velik delež prometa terjatev, potem obstaja razlog za govor o pomembni učinkovitosti izterjave plačil.
Ta koeficient označuje hitrost gibanja obratnih sredstev od trenutka prejema plačila za materialne vrednosti in konča z vračilom sredstev za blago (storitve), prodano na bančne račune. Znesek obratnih sredstev je razlika med celotnim zneskom obratnih sredstev in stanjem sredstev v banki na računih podjetja.
V primeru povečanja stopnje prometa z enakim obsegom prodanega blaga (storitev) bo organizacija uporabila manjše količine obratnega kapitala. Iz tega lahko sklepamo, da bodo materialna in denarna sredstva bolj učinkovita. Tako koeficient obračanja obratnega kapitala kaže na celoten sklop procesov gospodarske dejavnosti, kot so: zmanjšanje kapitalske intenzivnosti, povečanje stopenj rasti produktivnosti itd.
Dejavniki, ki vplivajo na pospeševanje obračanja obratnih sredstev
Tej vključujejo:
Zmanjšanje skupnega časa, porabljenega za tehnološki cikel,
Izboljšanje tehnologij in proizvodnega procesa,
Izboljšanje ponudbe in trženja blaga,
Transparentni plačilni in poravnalni odnosi.
Denarni cikel
Ali, kot se tudi imenuje, obratni kapital je časovno obdobje gotovinskega prometa. Njegov začetek je trenutek pridobivanja dela, materiala, surovin itd. Njegov konec je prejem denarja za prodano blago ali opravljene storitve. Vrednost tega obdobja kaže, kako učinkovito je upravljanje obratnega kapitala.
Kratek denarni cikel (pozitivna značilnost dejavnosti organizacije) omogoča hitro vračilo sredstev, vloženih v obratna sredstva. Številna podjetja z močnim položajem na trgu po analizi prometa prejmejo negativen količnik obratnega kapitala. To je na primer razloženo z dejstvom, da imajo takšne organizacije možnost, da naložijo svoje pogoje tako dobaviteljem (ki prejemajo različne zamude pri plačilu) kot kupcem (znatno skrajšajo plačilno obdobje za dobavljeno blago (storitve).
Prihodek od zalog
To je postopek zamenjave in/ali popolne (delne) obnove zalog. Prehaja skozi prenos materialnih sredstev (tj. vanje vloženega kapitala) iz skupine zalog v proizvodni in/ali prodajni proces. Iz analize prometa zalog je razvidno, kolikokrat je bilo stanje zalog uporabljeno v obračunskem obdobju.
Neizkušeni menedžerji ustvarjajo prekomerne rezerve za pozavarovanje, ne razmišljajo o tem, da ta presežek vodi v "zamrznitev" sredstev, porabo, ki presega normo, in zmanjšanje dobička.
Ekonomisti svetujejo, da se izogibajo takšnim delnicam z nizkim prometom. In namesto tega s pospeševanjem prometa blaga (storitev) sprostite vire.
Koeficient obračanja zalog je eno od pomembnih meril za ocenjevanje dejavnosti podjetja.
Če izračuni pokažejo previsoko razmerje (v primerjavi s povprečjem ali prejšnjim obdobjem), lahko to pomeni znatno nezadostno zalogo. Če, nasprotno, zaloge blaga niso v povpraševanju ali so zelo velike.
Mobilnost sredstev, ki se vlagajo v ustvarjanje zalog, je mogoče opisati le z izračunom količnika obračanja zalog. In višja kot je poslovna aktivnost organizacije, hitreje se denar vrne v obliki izkupička od prodaje blaga (storitev) na račune podjetja.
Splošno sprejetih norm za razmerje prometa ni. Analizirajo se v okviru ene industrije, idealna možnost pa je v dinamiki posameznega podjetja. Že najmanjše zmanjšanje tega razmerja kaže na prekomerno kopičenje zalog, neučinkovito vodenje skladišča ali kopičenje neuporabnih ali zastarelih materialov. Po drugi strani pa ta visok kazalnik ne označuje vedno dobro poslovne dejavnosti podjetja. Včasih to govori o izčrpanju rezerv, kar lahko povzroči motnje v tehnološkem procesu.
Vpliva na promet zalog in marketinški oddelek organizacije, saj visoka donosnost prodaje pomeni nizko razmerje prometa.
Promet terjatev
To razmerje označuje stopnjo poplačila terjatev, torej kaže, kako hitro organizacija prejme plačilo za prodano blago (storitve).
Izračuna se za ločeno obdobje, najpogosteje za eno leto. In prikazuje, kolikokrat je organizacija prejela plačila za izdelke v višini povprečnega neporavnanega stanja. Opisuje tudi politiko prodaje na kredit in učinkovitost dela s strankami, torej kako učinkovito se izterjajo terjatve.
Koeficient obračanosti terjatev nima standardov in normativov, saj je odvisen od panoge in tehnoloških značilnosti proizvodnje. A v vsakem primeru, višji kot je, hitreje se terjatve pokrijejo. Hkrati pa učinkovitosti podjetja ne spremlja vedno visok promet. Na primer, prodaja izdelkov na kredit daje visoko stanje terjatev, medtem ko je stopnja njegovega prometa nizka. 
Obveznosti do računov
To razmerje kaže razmerje med zneskom denarja, ki ga je treba plačati upnikom (dobaviteljem) do dogovorjenega datuma, in zneskom, porabljenim za nakupe oziroma za nakup blaga (storitev). Iz izračuna prometa obveznosti do dobaviteljev je razvidno, kolikokrat je bila v analiziranem obdobju poplačana njena povprečna vrednost.
Finančna stabilnost in plačilna sposobnost se zmanjšujeta z visokim deležem obveznosti. Medtem ko daje tudi možnost za celotno obdobje svojega obstoja uporabo "brezplačnega" denarja.
Izračun je preprost
Ugodnost se izračuna na naslednji način: razlika med zneskom obresti na posojilo, ki je enak znesku dolga (to je hipotetično najeto posojilo) za čas, ko je v bilanci stanja organizacije, in zneskom posojila. sama obveznosti.
Pozitiven dejavnik v dejavnostih podjetja je presežek razmerja terjatev nad razmerjem obveznosti do kupcev. Posojilodajalci dajejo prednost višjemu količniku prometa, vendar je za podjetje koristno, da to razmerje ohranja na nižji ravni. Navsezadnje so neplačane obveznosti brezplačen vir za financiranje tekočih dejavnosti organizacije.
Učinkovitost virov ali obračanje sredstev
Omogoča izračun števila obratov kapitala za določeno obdobje. To razmerje prometa, formula obstaja v dveh različicah, daje značilnost uporabe vseh sredstev organizacije, ne glede na vir njihovega prejema. Pomembno je tudi, da je le z določitvijo koeficienta učinkovitosti virov mogoče videti, koliko rubljev koristi se obračuna za vsak rubelj, vložen v sredstva.
Koeficient obračanja sredstev je enak količniku delitve prihodkov od vrednosti sredstev v povprečju za leto. Če je treba izračunati promet v dnevih, je treba število dni v letu deliti s količnikom obračanja sredstev.
Vodilna kazalca za to kategorijo prometa sta obdobje in stopnja prometa. Slednje je število obratov kapitala organizacije za določeno časovno obdobje. Ta interval se razume kot povprečno obdobje, v katerem se vrnejo sredstva, vložena v proizvodnjo blaga ali storitev.
Analiza obračanja sredstev ne temelji na nobenih normativih. A dejstvo, da je v kapitalsko intenzivnih panogah stopnja fluktuacije bistveno nižja kot na primer v storitvenem sektorju, je vsekakor razumljivo.
Nizek promet lahko kaže na nezadostno učinkovitost pri delu s sredstvi. Upoštevajte, da ROI vplivajo tudi na to kategorijo prometa. Tako visoka donosnost pomeni zmanjšanje prometa sredstev. In obratno.
Obrat lastniškega kapitala
Izračuna se za določitev stopnje lastniškega kapitala organizacije za dano obdobje.
Promet kapitala iz lastnih sredstev organizacije je zasnovan tako, da označuje različne vidike finančne dejavnosti podjetja. Na primer, z ekonomskega vidika ta koeficient označuje aktivnost denarnega prometa vloženega kapitala, s finančnega vidika - stopnjo enega prometa vloženih sredstev in s komercialnega vidika - presežek. ali nezadostna prodaja.
Če ta kazalnik pokaže znaten presežek ravni prodaje blaga (storitev) nad vloženimi sredstvi, se bo posledično začela rast kreditnih virov, kar posledično omogoča doseganje meje, preko katere poveča se aktivnost upnikov. V tem primeru se poveča razmerje med obveznostmi in lastniškim kapitalom in poveča kreditno tveganje. In to pomeni nezmožnost plačila teh obveznosti.
Nizek promet lastniškega kapitala kaže na njihovo nezadostno vlaganje v proizvodni proces.
Ker je promet kapitala tesno povezan z njegovo dobičkonosnostjo in je eden najpomembnejših kazalnikov, ki označujejo intenzivnost porabe sredstev podjetja in njegovo poslovno dejavnost, je treba v procesu analize podrobneje preučiti kazalnike promet kapitala in ugotoviti, v katerih fazah obtoka je prišlo do upočasnitve ali pospeševanja gibanja sredstev.
Stopnja obračanja kapitala označen z naslednjimi kazalniki:
▪ razmerje med prometom (K približno );
▪trajanje enega obrata (P približno ).
Koeficient obračanja obratnih sredstev se je v poročevalskem obdobju glede na lani znižal za 0,25.
D - dnevi v obdobju (360 dni na leto)
Tako se je promet obratnih sredstev v primerjavi z lanskim letom upočasnil za 15,5 dni (141,7 - 157,2).
Trajanje obrata kapitala v različnih panogah ni enako. To je v veliki meri odvisno od dolžine proizvodnega cikla in procesa cirkulacije. Čas izdelave je posledica tehnološkega procesa, tehnologije, organizacije proizvodnje.
Obratnost kapitala je mogoče pospešiti z intenziviranjem proizvodnje, bolj polno izrabo delovnih in materialnih virov, preprečevanjem presežnih zalog, preusmerjanjem sredstev v terjatve itd.
Ekonomski učinek kot posledica pospešenega prometa kapital se izraža v relativnem sproščanju sredstev iz obtoka, pa tudi v povečanju zneska prihodkov in višine dobička.
Znesek sredstev, sproščenih iz obtoka zaradi pospeševanja (- E) ali dodatno pritegnjenih sredstev v obtok (+ E) z upočasnitvijo prometa je opredeljen kot sledi:
V našem primeru se je zaradi upočasnitve obračanja obratnih sredstev za 15,5 dni povečala dodatna vrednost 44,95 mio. drgnite. Če se kapital v poročevalskem letu obrne ne za 157,2 dni, ampak za 141,7 dni, potem za zagotovitev dejanskega prihodka v višini 31047 milijonov. drgnite. ne bi bilo potrebno 457,1 milijona rubljev, da bi bilo v obtoku. obratna sredstva in 44,95 milijona rubljev. manjši.
3.3 Faktorska analiza donosa celotnega kapitala
Mi definiramo vpliv dejavnikov na spremembo stopnje dobičkonosnosti skupni kapital, z uporabo formule:
ROA - donosnost kapitala, (donos), %;
K o - količnik obračanja kapitala;
R o - donosnost prodaje,%.
Zaradi količnika obračanja kapitala
Zaradi donosnosti prometa
izpit:
Izračun kaže, da se je donosnost celotnega kapitala za poročevalsko leto na splošno znižala za 7,54 %, tudi zaradi zmanjšanja dobičkonosnosti prodaje za 2,29 %. Zaradi upočasnitve obračanja kapitala se je njegova dobičkonosnost zmanjšala za 5,25 %.
Nadaljnja analiza bi morala biti namenjena preučevanju razlogov za zmanjšanje količnika obračanja kapitala in zmanjšanja dobičkonosnosti prodaje ter iskanje rezerv za njihovo rast za povečanje kazalnikovROA.
Za nizko donosnost proizvodnje je veliko razlogov:
◘ nizka stopnja produktivnosti dela, organizacija proizvodnje;
◘ nedonosna ponudba izdelkov;
◘ nepopolna izkoriščenost proizvodnih zmogljivosti s spremljajočimi visokimi stalnimi proizvodnimi stroški;
◘ presežni prodajni in administrativni stroški itd.
Doseganje dovolj visokega donosa na vložena sredstva v podjetje je odvisno predvsem od iznajdljivosti, spretnosti in motiviranosti vodstva.
IndeksROA je dobro orodje za ocenjevanje kakovosti upravljanja. V povezavi z učinkovitostjo upravljanja je ta kazalnik veliko bolj zanesljiv kot drugi kazalniki za oceno finančne stabilnosti podjetja, ki temelji na razmerju med posameznimi bilančnimi postavkami. Zato je zelo zanimiv za vse poslovne subjekte. Po ravni tega kazalnika je mogoče primerjati uspešnost podjetij v različnih panogah in ne po stopnji povračila stroškov ali donosnosti prometa.
Zaključki:
Finančno stabilnost je mogoče izboljšati z:
♦ pospeševanje obračanja kapitala v obratnih sredstvih, zaradi česar bo prišlo do relativnega zmanjšanja prometa na rubelj;
♦ razumno znižanje zalog in stroškov (do standarda);
♦ dopolnjevanje lastnih obratnih sredstev na račun notranjih in zunanjih virov.
Zato se z interno analizo izvede poglobljena študija razlogov za spremembe zalog in stroškov, obračanja obratnih sredstev, sprememb višine lastnih obratnih sredstev.
