Ռուբլու ուժեղ կողմերն ու թերությունները. Արդյո՞ք ուժեղ, թե թույլ ռուբլին ավելի ձեռնտու է Ռուսաստանի տնտեսությանը։ Զգալի ռուբլին հաջողության գրավականն է

Արտարժույթի շուկա՝ օրական 2 տրիլիոն դոլարից ավելի շրջանառությամբ. աշխարհի ամենամեծ շուկան է։ Հետևաբար, պետության դրամավարկային քաղաքականության սխալները միշտ թանկ են նստում: Որո՞նք են մեր հիմնական շահերը արտարժույթի շուկայում և որքանո՞վ ենք հետևել դրանց 2006թ.

Իգոր Սուզդալցև, Ֆինանսական շուկայի մասնագետների ռուսական կազմակերպության ACI Russia (Investsberbank) նախագահ. ՔԻՉ ԿՈՌՈՒՊՑԻԱ՝ ԱՎԵԼԻ ՈՒԺԵՂ ՌՈՒԲԼԻ

Առաջին և հիմնական ազգային դրամական շահը՝ ուժեղ ռուբլի:

Նրա հետ պարադոքսալ իրավիճակ է ստեղծվել. Մի կողմից, Ռուսաստանի Բանկի 2007 թվականի Միասնական պետական ​​դրամավարկային քաղաքականության հիմնական ուղղություններում ասվում է, որ այն ուղղված է «գների մակարդակի կայունության հասնելուն և երկարաժամկետ տնտեսական աճի և բնակչության կենսամակարդակի բարելավման համար պայմաններ ստեղծելուն: » Ակնհայտ է, որ կայունություն, բարեկեցիկ տնտեսություն և սնված ժողովուրդ կարելի է գտնել միայն ուժեղ արժույթ ունեցող երկրներում, քանի որ դա խթանում է ոչ թե արտահանումը, այլ ներքին շուկայի զարգացումը և դրդում քաղաքացիների աշխատանքը։ Մյուս կողմից, Ռուսաստանի բանկը դանդաղեցնում է ռուբլու ամրապնդումը ներքին արտարժույթի շուկայում ԱՄՆ դոլար գնելով, թեև հայտնի է, որ թույլ արժույթը հանգեցնում է տնտեսության և թողարկող պետության փլուզմանը։ Արտարժույթի շուկայի աքսիոմա. «Եթե ուզում եք սպանել երկիրը, սպանեք արժույթը».

Մեր երկիրը այս աքսիոմի վառ օրինակն է։ Հիշենք. 1991 թվականի ապրիլին ԽՍՀՄ-ում տեղի ունեցած ֆինանսական ճգնաժամը (այսպես կոչված «Պավլովյան ռեֆորմը») մինչև դեկտեմբեր սպանեց Խորհրդային Միությունը։ 1993 թվականի հուլիս-օգոստոս ամիսների ֆինանսական ճգնաժամը նույն թվականի հոկտեմբերին հանգեցրեց համաժողովրդական ապստամբության։ Հետո մենք հրաշքով փրկվեցինք հեղափոխությունից։ 1998-ի դեֆոլտը, որն ուղեկցվում էր դոլարի նկատմամբ ռուբլու 4 անգամ անկմամբ, խարխլեց ռուսական տնտեսությունը և երկիրը գցեց աղքատության մեջ: Մեկ տարի անց Ելցինը նախընտրեց ինքնակամ հեռանալ քաղաքական ասպարեզից՝ ապահովելով իր և իր ընտանիքի անձեռնմխելիության երաշխիքը։ Ռուսաստանի այն ժամանակվա քաղաքական վերնախավը, իրենց փրկելու համար, ավելի լավ բան չգտավ, քան այն լեգենդը, որ թույլ ռուբլին իբր օգտակար է և ճգնաժամից հետո տնտեսական աճ է ապահովել։

Բայց դա ճիշտ չէ։ Երկիրը սկսեց զարգանալ բոլորովին այլ պատճառներով, որոնք կոչվում են՝ կոռուպցիայի նվազում և մեր արտահանման հիմնական ապրանքի՝ հումքի գների բարձրացում։ «Կաշառքի ինտենսիվության» անկումը և ռեսուրսների գների բարձրացումը այնքան արդյունավետ են ստացվել, որ այդ առավելությունները հաղթահարել են բոլոր թերությունները, նույնիսկ ռուբլու բազմակի անկումը։

2003-2006 թվականների տնտեսական վիճակագրությունը, երբ և՛ ռուբլին, և՛ երկրի տնտեսությունը միաժամանակ ամրապնդվում էին, թույլ ռուբլու սիրահարների փաստարկներում քարը քարի վրա չի թողնում։ Սակայն «1998-ի հերոսները» դեռ արդարացնում և առավել եւս՝ թույլ ռուբլու առաջխաղացում են անում։ Դա զարմանալի է! Ցույց տվեք ինձ Ջորջ Բուշ կրտսերի ելույթը, որտեղ նա պաշտպանում էր թույլ դոլարը: Ես դա չգիտեմ, բայց կարող եմ տասնյակ օրինակներ բերել, երբ ԱՄՆ նախագահն ասաց, որ դոլարը պետք է լինի և կլինի ուժեղ արժույթ։ Իհարկե, երբ դոլարն ընկնում է, ԱՄՆ իշխանությունները ստիպված են դրանում լավ բան փնտրել, բայց չեն նպաստում դրա անկմանը։

Ցավոք, ռուբլու ամրապնդման ռազմավարական ուղղությամբ 2006 թվականը բեկումնային տարի չէր։ Տարվա ընթացքում մեր արժույթը ԱՄՆ դոլարի նկատմամբ ամրապնդվել է 2,0356 ռուբլով կամ 7,15%-ով, սակայն այս ամրապնդումը կարող էր շատ ավելի մեծ լինել, եթե Ռուսաստանի Բանկը ներքին արտարժույթի շուկայում չգներ 118 միլիարդ դոլար՝ խնայելով ամերիկյան արժույթը և նետելով. Ռուսները աղքատության մեջ են՝ նման հսկա գնաճային արտանետումների պատճառով։ Իսկ այն, որ ACI Russia-ի «Ռուսաստանի Դաշնության արտարժույթի շուկայի զարգացումը 2006թ.» վերլուծական հաշվետվության համաձայն, ԱՄՆ դոլարի շրջանառությունը Ռուսաստանի Դաշնության ներքին շուկայում աճել է 29%-ով, իսկ շրջանառությունը. ռուբլու չափն աճել է ընդամենը 19%-ով, ճիշտ չէ։

ԻՆՉՈՒ՞ ԵՆՔ ԱՐՏԱՔԻՆ ՎԱՐԿ ՏԱՐԵԼ.

Երկրորդ արժութային տոկոսը. արտարժութային պահուստների ձևավորում միայն պետական ​​ծախսերը սպասարկող հոդվածների համար:

Ռուսաստանի Բանկի տարբեր «պորտֆելների» ձևավորման պրակտիկան չի կարելի արդյունավետ անվանել։ Սա հատկապես վերաբերում է օտարերկրյա առևտրային բանկերում պահուստային միջոցների տեղաբաշխմանը: Ռուսաստանի, ԱՄՆ-ի, Հոնկոնգի, Ճապոնիայի և Նորվեգիայի միջազգային արժութային պահուստային ակտիվների համեմատությունը, ըստ Արժույթի միջազգային հիմնադրամի, 2006 թվականի դեկտեմբերի դրությամբ, ցույց է տալիս, որ Ռուսաստանը կանխիկ և ավանդներ է տրամադրում ամբողջ աշխարհին, թեև համաշխարհային խոշոր տնտեսությունները գործնականում ոչինչ չեն անում:

Նշենք, որ Ռուսաստանի Բանկի կողմից ձևավորված արժութային պահուստները բաժանվում են երկու խմբի՝ դրսում պետության շահերին սպասարկող պահուստներ և պահուստներ, որոնք պայմանականորեն կոչվում են «արտաքին վարկ», քանի որ. դրանք ըստ էության մեր վարկն են արտաքին տնտեսություններին:

Առաջին խումբը ներառում է՝ կանխիկ արժույթ և ավանդներ այլ ազգային կենտրոնական բանկերում, BIS-ում և ԱՄՀ-ում; պահուստային դիրք ԱՄՀ-ում; ԾՆՈՒՆԴԴ ՇՆՈՐՀԱՎՈՐ; դրամական ոսկի. Այս խմբի բոլոր պահուստային կատեգորիաները, անշուշտ, անհրաժեշտ են, բայց, ցավոք, 2006 թվականի դեկտեմբերին դրանք կազմում էին Ռուսաստանի Դաշնության ընդհանուր պահուստների միայն 3%-ը:

Երկրորդ խումբը ներառում է. արտասահմանյան արժեթղթեր; կանխիկ արժույթ և ավանդներ Ռուսաստանից դուրս գտնվող գլխամասային գրասենյակներով բանկերում. ինչպես նաև հակադարձ ռեպոների (հիմնականում օտարերկրյա արժեթղթերով ապահովված վարկ) տեսքով: Երկրորդ խմբի կատեգորիաները կազմում են Ռուսաստանի արժութային պահուստի 97%-ը։

Համեմատենք Ռուսաստանի և այլ զարգացած երկրների պաշարների կառուցվածքները։ Արդյո՞ք արժութային պահուստի նման կառուցվածքը բնորոշ է, ինչպես Ռուսաստանում։ ԱՄՀ-ի տվյալներով՝ Ռուսաստանի Բանկը միջոցներ է մուտքագրել երկրից դուրս գտնվող օտարերկրյա բանկերի հաշիվներին 106,5 միլիարդ դոլարի կամ Ռուսաստանի Դաշնության ընդհանուր միջազգային պահուստային ակտիվների 37 տոկոսի չափով, որը կազմում է 289 միլիարդ դոլար (Աղյուսակ 1):

Ընդ որում, ԱՄՆ-ն արտասահմանյան բանկերին չի տվել իր 65 միլիարդ դոլարի պահուստներից ոչ մի ցենտ:

Հոնկոնգը 132 միլիարդ դոլար պահուստներից ընդամենը 3,427 միլիարդ դոլար է տվել օտարերկրացիներին, և այս գումարից ընդամենը 3 միլիարդ դոլարը բաժին է ընկել հենց Հոնկոնգում գտնվող օտարերկրյա բանկերի մասնաճյուղերին, այսինքն. փաստորեն երկրից հեռացել է ընդամենը 424 մլն դոլար կամ պահուստային գումարի 0,3%-ը։ Զգալիորեն ավելի քիչ, քան Ռուսաստանից։

Ճապոնիան, իր 896 մլրդ դոլար պահուստով, միայն 91,659 մլրդ դոլար է ներդրել օտարերկրյա բանկերի հաշիվներին, և այդ գումարից 91,655 մլրդ դոլարը բաժին է ընկել Ճապոնիայի օտարերկրյա բանկերի մասնաճյուղերին, այսինքն՝ 4 մլն դոլարը լքել է երկիրը արտերկրում, կամ ընդհանուր առմամբ միայն 0,0004%-ը: պահուստային գումարը: Շատ ավելի ցածր ցուցանիշ, քան մերը։

Բայց Նորվեգիայի ղեկավարությունը բոլորից ավելի գործնական է ստացվել։ Այնտեղ 2006թ.-ի ընթացքում այս ցուցանիշը ընդհանուր առմամբ բացասական է եղել և միայն տարեվերջին այն աճել է մինչև 71 մլն դոլար՝ 52 մլրդ դոլար պահուստային գումարից կամ 0,13%-ով։

Այսպիսով, առաջին եզրակացությունը. համեմատական ​​վերլուծությունը ցույց է տալիս, որ միայն Ռուսաստանն է արտասահմանում այդքան արժույթ և ավանդներ հանել՝ 106,5 միլիարդ դոլար կամ երկրի արժութային պահուստի 37 տոկոսը:

Եզրակացություն երկրորդ. այն, որ մենք ևս 91,9 մլրդ դոլար ենք բերել արտերկիր, ներդրել ենք օտարերկրյա արժեթղթերում, ինչպես նաև 81,7 մլրդ դոլար՝ օտարերկրացիներին հակադարձ հետգնման գործարքներով, նույնպես շատ է՝ հաշվի առնելով Ռուսաստանի ներկայիս սոցիալ-տնտեսական իրավիճակը։

Ներդրված միջոցների եկամտաբերությունը, համաձայն Պահուստային արժութային ակտիվների կառավարման մեջ Ռուսաստանի Բանկի գործունեության վերանայման, որը հրապարակվել է Կենտրոնական բանկի կողմից 2006 թվականի առաջին կիսամյակի արդյունքներով, մնացել է ցածր՝ 2,03% ԱՄՆ դոլարով, 1,06%՝ ԱՄՆ դոլարով: եվրո, 1,92% ֆունտ ստեռլինգով։ Այդ դեպքում ինչու ենք մենք դա անում:

Ամփոփելով. 2006 թվականի դեկտեմբերի դրությամբ Ռուսաստանի Դաշնության պահուստային ակտիվների երեք քննարկված «արտաքին վարկային» կատեգորիաները կազմում էին ավելի քան 280 միլիարդ դոլար կամ երկրի արժութային պահուստների 97 տոկոսը: Հաշվի առնելով Ռուսաստանի տնտեսության մեջ վարկային ռեսուրսների բացակայությունը՝ Ռուսաստանի Դաշնության նման պահուստային քաղաքականությունը չի կարելի արդյունավետ անվանել։ Մեր դիտարկած երկրների շարքում ամենաարդյունավետ, ազգային ուղղվածության պահուստային քաղաքականությունը ԱՄՆ-ի պահուստային քաղաքականությունն է, որը դրսում տվել է ընդամենը 23 միլիարդ դոլար, այսինքն՝ 12 անգամ պակաս, քան Ռուսաստանը։

Անկեղծ զարմանք է հարուցում որոշ ռուս քաղաքական գործիչների առաջարկները՝ իրենց պահուստային քաղաքականությունը կենտրոնացնել ոչ թե համաշխարհային տնտեսության առաջատարի՝ ԱՄՆ-ի, այլ Չինաստանի և Ճապոնիայի վրա, որոնք ունեն աշխարհում ամենամեծ պաշարները, ինչը նրանց ենթադրաբար կայունություն է տալիս։

Սա սխալ է. Չինաստանը մի երկիր է, որտեղ բնակչության մինչև 90%-ն ապրում է աղքատության մեջ և աշխատում է մեկ բաժակ բրնձի համար: Բայց նրանք հասկանում են, որ չեն կարող անվերջ «իջեցնել» սեփական արժույթը և բոլոր ֆինանսները արտարժույթի պահուստների տեսքով արտահանել արտերկիր, և որ իրենց քաղաքացիներին նույնպես պետք է կերակրել։ Օրինակ, 2005 թվականի հուլիսի 21-ին սկսվեց չինական ազգային արժույթի ռենմինբիի (ՌԲԲ, յուան) փոխարժեքի ձևավորման մեխանիզմի բարեփոխումը։ 2007 թվականի մարտի 29-ին չինական արժույթը ամրապնդվել է մինչև 7,73 ռենմինբի մեկ ԱՄՆ դոլարի դիմաց։ Հաշվի առնելով այս ընթացքում փոխարժեքի փոփոխությունը՝ չինական արժույթի արժեւորումը գերազանցել է 4,91%-ը։ Միայն 2007 թվականի առաջին եռամսյակում չինական ազգային արժույթն ամրապնդվել է 784 բազիսային կետով։

Կարևոր է նշել, որ ռենմինբին արդեն սկսում է իրեն պահել որպես համաշխարհային պահուստային արժույթ՝ մինչև 2007 թվականի մարտի 29-ը միաժամանակ ամրապնդվելով համաշխարհային և տարածաշրջանային առաջատար արժույթների համար՝ հասնելով 1 եվրոյի դիմաց 10,29 RMB, 1 եվրոյի դիմաց 15,18 RMB մակարդակին: ֆունտ ստեռլինգ, 6,62 RMB 100 ճապոնական իենի դիմաց և մինչև 0,99 RMB 1 Հոնկոնգյան դոլարի դիմաց:

Դրա պատճառները հայտնի են. Չինաստանի կառավարությունը ստիպված է արձագանքել երկրում սոցիալական բողոքի ցույցերին, դադարեցնել ամերիկյան արժույթի աջակցությունը և բարելավել իր քաղաքացիների կենսամակարդակը` օգտագործելով փոխարժեքի քաղաքականությունը: Իսկ Չինաստանի Ժողովրդական բանկի ղեկավար Չժոու Սյաոչուանի հայտարարությունը, թե Չինաստանը չի ծրագրում մեծացնել իր արժութային պահուստները, ցույց տվեց, որ թույլ ազգային արժույթի վտանգը լիովին գիտակցված է։ Հիմա մենք իսկապես սովորելու բան ունենք չինացիներից։

Ճապոնիան կախվածության մեջ մտավ ԱՄՆ-ից Երկրորդ համաշխարհային պատերազմում կրած պարտությունից հետո: Ուստի, ի դեպ, դժվար չէ կռահել, որ արտասահմանյան արժեթղթերում ճապոնացիների ներդրած 750 միլիարդ դոլարի հիմնական մասը ուղղվել է ամերիկյան ֆոնդային բորսա։

Վտանգավոր է այն առասպելը, թե արտարժույթի պահուստները փրկիչ են ֆինանսական ճգնաժամի դեպքում։ Եթե ​​Ռուսաստանում ֆինանսական ճգնաժամ լինի, մեր 289 միլիարդ դոլարի պահուստը կտևի մի քանի օրերի, եթե ոչ ժամերի: Համաշխարհային ֆինանսական ճգնաժամի դեպքում մեր արտարժութային պահուստների կորուստը փրկություն չի լինի, այլ երկրում ֆինանսական ճգնաժամի պատճառ կդառնա։

Ըստ ամենայնի, իրադարձությունների նման ընթացքի հավանականությունը մտահոգություն է առաջացնում նաև Ռուսաստանի Բանկի մոտ։ Այսպես, ապրիլի 2-ին Կենտրոնական բանկի նախագահի առաջին տեղակալ Ալեքսեյ Ուլյուկաևը հայտարարեց, որ Ռուսաստանի բանկը կանխատեսում է այս տարի Կենտրոնական բանկի կողմից արտարժույթի զուտ ձեռքբերման ծավալի նվազում 40-50 մլրդ դոլարով՝ մինչև 70-80 մլրդ դոլար։ , որն առնվազն 34%-ով պակաս է 2006 թվականի համեմատ, երբ ԿԲ-ն գնեց 118 մլրդ դոլար։

Մեր երկրին անհրաժեշտ է բարձրացնել պահուստային քաղաքականության արդյունավետությունը հետևյալ կերպ. դադարեցնել համաշխարհային տնտեսության վարկավորումը, արտարժույթի պահուստի «արտաքին վարկային» մասից միջոցները վերադարձնել Ռուսաստան և ներդնել դրանք ներքին տնտեսության զարգացման մեջ։ Ավելին, իրավիճակը գնալով ավելի է բարդանում. 2007թ. մարտի 1-ի դրությամբ պահուստի «արտաքին վարկային» մասն ավելացել է մինչև 305 մլրդ դոլար։

ԾԱՆՐ ՌՈՒԲԼԸ ՀԱՋՈՂՈՒԹՅԱՆ ԳԼԽԱՎՈՐՆ Է

Երրորդ ազգային դրամական շահը՝ արտահանում ռուբլով:

Այդ հետաքրքրության իրականացման խթան հանդիսացավ Վլադիմիր Պուտինի 2006 թվականի մայիսի 10-ին Ռուսաստանի Դաշնության Դաշնային ժողովին ուղղված ուղերձը։ Դրանում երկրի նախագահը դրել է հետևյալ խնդիրները՝ ռուսական արժույթը դարձնել միջազգային վճարումների ունիվերսալ միջոց, աստիճանաբար ընդլայնել ռուբլու ազդեցության գոտին, արագացնել արտարժույթի շուկայում մնացած սահմանափակումների վերացումը և. կազմակերպել Ռուսաստանում նավթի և գազի փոխանակման առևտուր՝ ռուբլով հաշվարկով։

Քանի որ արտահանման շուկայի շրջանառությունը կազմում է հարյուրավոր միլիարդ ԱՄՆ դոլար, ոչ ռեզիդենտ բանկերի կողմից ռուբլու պահանջարկի նման արագ աճը կհանգեցնի դրա զգալի ամրապնդմանը, այսինքն. մեր հիմնական դրամական շահի իրագործմանը։

Այս շարժումն արդեն սկսվել է, և արդեն իսկ 2007 թվականին ռուսական նավթի և նավթամթերքի ռուբլով առևտուր սկսելու իրական հնարավորություն կա։ Օրինակ, RTS FORTS-ի ածանցյալներ բաժնում փետրվարի 20-ից շարունակվում է դիզելային վառելիքի առաքման ֆյուչերսային պայմանագրերի առևտուրը, որը դարձավ Ռուսաստանում նավթամթերքների առաջին առաքվող ֆյուչերսները: Այս տարի սպասվում է նաև ռուբլու ֆյուչերսներով ավիավառելիքի, մազութի և բենզինի առուվաճառքի մեկնարկը։

ՆՐԱՆ ՊԵՏՔ Է ՃԱՆԱՉԵՔ ԴԵՄՔՈՎ

Մեր չորրորդ արժութային տոկոսը՝ ռուսական ռուբլու նշանի ներմուծումը։

Ոչ ոք չի վիճարկում, որ ռուբլու նշանը կհեշտացնի փաստաթղթային հոսքը, կբարձրացնի ռուսների ազգային ինքնորոշումը և ռուբլու ճանաչումը արտասահմանում։ Ռուսաստանի Բանկը ստեղծել է աշխատանքային խումբ՝ Ռուսաստանի բանկի նախագահի առաջին տեղակալ Գեորգի Լունտովսկու գլխավորությամբ, որն արդեն քննարկել է ռուսական ռուբլու գրաֆիկական նշման հարցը՝ ցուցանակի տեսքով։ Այս տարվա մարտին կայացած խմբի նիստում հաստատվել են ռուբլու նշանի պահանջներն ու սահմանափակումները, ինչպես նաև դրա ընտրության և հաստատման կարգը։ Շատ լավ լուր։

ԱՇԽԱՐՀԱՅԻՆ ԿԱՐԳԱՎԻՃԱԿԸ Թույն է

Հինգերորդ արժութային տոկոսադրույքը. ռուբլին համաշխարհային պահուստային արժույթն է:

Սա ամենահեռավոր շահն է։ Օտարերկրյա երկրների արժութային պահուստներում ռուբլու ներմուծումը կազմակերպչական և քաղաքական լուրջ միջոցառումների շարք է, և այն, որ այդ միջոցառումներն արդեն սկսել են քննարկվել, ինքնին մեծ ձեռքբերում է վերջին տարիներին։

Այսպիսով, այսօր մեր ազգային շահերը արժութային շուկայում մեզ թելադրում են հետևյալ խնդիրները՝ ռուբլու առավելագույն ամրապնդում, արժութային պահուստների ձևավորում միայն պետական ​​ծախսերը սպասարկող ապրանքների համար, ռուսական ամբողջ արտահանման փոխանցումը ռուբլու, ներմուծում. Ռուսական ռուբլու նշան՝ ռուբլուն տալով համաշխարհային պահուստային արժույթի կարգավիճակ։

Վստահ եմ, որ մենք պետք է այս ազգային շահերն արտացոլենք 2008 թվականի Միասնական պետական ​​դրամավարկային քաղաքականության հիմնական ուղղություններում և ապահովենք դրանց համակարգված իրականացումը։

Ռուսաստանի տնտեսությունը նոր խնդիր ունի՝ ռուբլու ամրապնդումը. Խնդրի մասշտաբների մասին է վկայում այն, որ դրան նվիրված է եղել տնտեսական հատուկ հանդիպումը նախագահի հետ։ Ինչո՞ւ է դա այդքան վտանգավոր, ուժեղ ռուբլին, որը դեռ կիսով չափ ուժեղ է, քան երկուսուկես տարի առաջ, երբ սկսվեց ճգնաժամը:

Վերջին երկու-երեք ամսվա ընթացքում ռուբլին դադարել է շարժվել՝ ցույց տալով բուն Ռուսաստանի Բանկի համար զարմանալի և անսպասելի կայունություն. կարգավորող մարմնի ներկայացուցիչները բազմիցս ասել են, որ իրենք չեն կարողանում նվազեցնել փոխարժեքի անկայունությունը։ Իսկ վերջին երկու-երեք շաբաթվա ընթացքում ռուբլին սկսեց ամրապնդվել մինչև տարեկան առավելագույն ցուցանիշներ։ Ամռան սկզբից ռուբլու նկատմամբ դոլարի փոխարժեքը փոխվել է շատ փոքր սահմաններում՝ 63-66 դոլար մեկ դոլարի դիմաց։ Եվրոյի փոխարժեքի տատանումները մի փոքր ավելի ուժեղ էին, ինչը զարմանալի չէ. մեկ Brehit-ն ի սկզբանե ցնցում էր բոլոր ֆինանսական շուկաներում:

Տարեսկզբից ռուբլին դոլարի նկատմամբ թանկացել է նույնիսկ 17%-ով։ Ավելին, վերջին շրջանում մեր արժույթը ամրապնդվել է գրեթե անկախ նավթի համաշխարհային գների տատանումներից։ Արդյունքում, երբ Brent-ի մեկ բարելը 47 դոլար էր, «փայտն» ավելի թանկ էր, քան երբ նավթը բարձրացավ 50 դոլարից։ Այս միտումը առաջացրել է պաշտոնյաների և տնտեսագետների հայտարարությունների իսկական տարափ ազգային արժույթի հետագա ամրապնդման վտանգի մասին, ինչպես նաև առաջացրել է հատուկ հանդիպում նախագահի հետ։

Ահա թե ինչպես է ինքը՝ պետության ղեկավարը, խնդիրը տեսնում. «Ռուբլին ամրապնդվում է, չնայած ապրանքային շուկաներում գների հայտնի անկայունությանը, և այս առումով, իհարկե, պետք է մտածենք, թե ինչպես և ինչ ենք անելու այս ոլորտում։ մոտ ապագայում՝ կապված այս գործոնների հետ»։ Պետության ղեկավարի այս միտքը շուկան մեկնաբանել է որպես արժութային իշխանություններին ուղղված կոչ՝ կանխելու ազգային արժույթի հետագա կտրուկ ամրապնդումը։ Նախագահի մամուլի քարտուղար Դմիտրի Պեսկովը փորձել է զարգացնել պետության ղեկավարի հիմնավորումը, ինչը միայն ամրապնդեց կասկածները, որ իշխանությունները կանեն ամեն ինչ, որպեսզի տեսանելի ապագայում (եթե նավթի գների նոր կտրուկ աճ չլինի) դոլարը չի ընկնում 60 ռուբլուց ցածր: «Ընդհանուր առմամբ, իհարկե, ռուբլու ամրապնդումը մի տեսանկյունից դրական կողմեր ​​ունի. Մեկ այլ տեսանկյունից դա պահանջում է որոշակի միջոցներ արտահանմանն ուղղված արդյունաբերության ոլորտում։ Սա պահանջում է այնպիսի նուրբ ճշգրտումներ, որոնք պետք է նախօրոք մտածել և իրականացնել»,- լրագրողներին ասել է Պեսկովը։

Նախագահի տնտեսական օգնական Անդրեյ Բելոուսովը շատ ավելի կտրուկ արտահայտվեց. «Ռուբլու ամրապնդումը դարձել է չափից ավելի և տանում է դեպի ռուսական արտահանման աճի տեմպերի դանդաղում... Իմ տեսանկյունից, այսօր ռուբլին սկսում է նորից ամրապնդվել։ Սա վնաս է հասցնում, նվազեցնում բյուջեի եկամուտները և ավելացնում բյուջետային խնդիրները: Սա նվազեցնում է ռուսական արդյունաբերության և գյուղատնտեսության մրցունակությունը՝ արժեզրկելով ներմուծման փոխարինման խնդիրները։ Եվ մենք իսկապես տեսնում ենք արտահանման աճի դանդաղման միտում»:

«Այն, որ ռուբլին պետք է ամրապնդվի, միանգամայն օբյեկտիվ է, քանի որ նավթի գները բարենպաստ են, արտահանումն աճում է, կապիտալի արտահոսքը՝ նվազում։ Բայց ուժեղ ամրապնդմանը, բնականաբար, կխանգարի ներմուծման փոխարինումը»,- Բելոուսովին արձագանքում է «Վնեշէկոնոմբանկի» վարչության փոխնախագահ Անդրեյ Կլեպաչը: Նրա գնահատականներով՝ «ռուբլու փոխարժեքի մեկ ռուբլով դոլարի նկատմամբ ամրապնդման ուղղությամբ փոփոխությունը դաշնային բյուջեի համար տարեկան 150-160 միլիարդ ռուբլու վնաս է»։

Անդրեյ Բելոուսովը առավելագույն անկեղծությամբ ընդգծեց ուժեղ ռուբլու հիմնական վտանգը՝ բյուջեի եկամուտների կտրուկ կրճատումը։ 2016 թվականի բյուջեն կազմվել է մեկ դոլարի դիմաց 67,2 ռուբլի միջին տարեկան փոխարժեքի հիման վրա։ Ընդ որում, ֆորմալ առումով միջին փոխարժեքը տարեսկզբից մինչև հուլիսի 20-ը դեռ բարձր է այս մակարդակից՝ 69,5 ռուբլի մեկ դոլարի դիմաց։ Սակայն, եթե հաշվենք երկրորդ եռամսյակի սկզբից, ապա այս փոխարժեքն արդեն կազմում է 65,4 ռուբլի մեկ դոլարի դիմաց։ Իսկ հունիսի կեսերից դոլարն արժեցել է միջինը 65 ռուբլուց պակաս։

Միաժամանակ, առաջին կիսամյակի դաշնային բյուջեի դեֆիցիտը, ըստ ֆինանսների նախարարության, կազմել է 1,514 տրլն ռուբլի կամ ՀՆԱ-ի 4%-ը։ Թեև սա այս տարվա հինգ ամիսների ՀՆԱ-ի 4,6%-ից քիչ է, սակայն զգալիորեն գերազանցում է ընթացիկ բյուջեում ներառված ՀՆԱ-ի 3%-ը։ Նման իրավիճակներում պետությունը ոչ միայն գումար չի ունենա կենսաթոշակների երկրորդ ինդեքսավորման համար, թեև նույնիսկ դա չի ծածկի իրական տարեկան գնաճը։ (Չնայած այն հանգամանքին, որ պետությունը նախկինում խոստացել էր կենսաթոշակներն ու նպաստները տարեկան ինդեքսավորել հենց իրական գնաճի չափով, սակայն 2015 թվականին այլեւս չկատարեց իր խոստումը)։ Խնդիրներ կարող են առաջանալ պարզապես քաղաքացիներին ընթացիկ աշխատավարձերի և թոշակների վճարման հետ կապված։ Էլ չեմ խոսում սոցիալական ոլորտի ֆինանսավորման մասին։

Ավելին, բյուջեի փոփոխություններն իսկապես դրամատիկ են։ Ռուսաստանում նավթի արդյունահանումը 2016 թվականի առաջին կիսամյակում, ներառյալ գազային կոնդենսատը, նախորդ տարվա նույն ժամանակահատվածի համեմատ աճել է 2,9%-ով՝ մինչև 272 մլն տոննա, հայտնում են Ռոսստատի տվյալները։ Միևնույն ժամանակ, Ռուսաստանի եկամուտը նավթի արտահանումից, ըստ Դաշնային մաքսային ծառայության, առաջին եռամսյակում տարեկան կտրվածքով նվազել է 38%-ով և կազմել 14,09 մլրդ դոլար՝ նվազագույն ցուցանիշը 2004 թվականից ի վեր: Քանի որ ռուսական բյուջեն կատարվում է ռուբլով, իսկ էներգակիրների համաշխարհային գները արտահայտված են դոլարով, ազգային արժույթի կտրուկ ամրապնդումը ավտոմատ կերպով ռուբլու արտահայտությամբ էժանացնում է գանձապետական ​​եկամուտների հիմնական աղբյուրները։

Ռուսաստանում դրական վճարային հաշվեկշիռը 2016 թվականի առաջին կիսամյակում կազմել է ընդամենը 15,9 մլրդ դոլար՝ նախորդ տարվա հունվար-հունիսի համեմատ նվազելով 2,92 անգամ։ Ավելին, 2015-ին 2014-ի համեմատ այն արդեն նվազել էր գրեթե մեկ քառորդով։ Հենց դրական առևտրային հաշվեկշիռն օգնեց Ռուսաստանին դիմակայել ճգնաժամի ընթացքում 2014 թվականի հոկտեմբերից սկսած բնակչության իրական եկամուտների շարունակական նվազման, արտաքին առևտրի կտրուկ անկման և ՀՆԱ-ի անկման ֆոնին։ Բանկերում իրացվելիության ոչ մի պահուստ չի օգնի տնտեսությանը, եթե մարդիկ փող չունենան վարկեր տալու, իսկ պետությունը փող չունենա իր բյուջետային պարտավորությունները ֆինանսավորելու համար։ Իհարկե, ռուբլիները կարող են տպվել, ներառյալ «ուղղաթիռային» ռուբլիները, ուղղակիորեն բյուջե՝ դեֆիցիտը ֆինանսավորելու համար: Միայն դա, տնտեսական աճի բացակայության պայմաններում (իսկ աշխատատեղերի և գանձապետարանի մեր հիմնական մատակարարները խոշոր հումքային ընկերություններն են, որոնց եկամուտները կտրուկ նվազում են համեմատաբար ուժեղ ռուբլու և համեմատաբար էժան նավթի պատճառով) միայն գնաճի աճ կառաջացնի։

Իհարկե, ինձ և ձեզ թվում է, որ եթե դոլարը նորից արժենա առնվազն 50 ռուբլի, էլ չեմ խոսում նախաճգնաժամային 32-ի մասին, ապա մենք նորից կապրենք «հանգիստ երջանիկ» 2013-ի սպառողական և վարկային բումի պայմաններում։ (չնայած ներդրումների լայնածավալ անկում և գրեթե զրոյական տնտեսական աճ արդեն այն ժամանակ կար)։ Բայց դա այնքան էլ պարզ չէ: Մի բան է, երբ դոլարն արժե 50 ռուբլի՝ տնտեսական աճով, իսկ նավթը՝ բարելի դիմաց 70, և բոլորովին այլ բան, երբ տնտեսությունը դեռ կարմիր վիճակում է, և նույնիսկ 50 դոլար չեն վաճառում մեկ բարելի դիմաց։ Երբ պետության փողը վերջանում է, այն ավտոմատ կերպով վերջանում է պետական ​​բոլոր աշխատողների համար։ Իսկ տնտեսական աճի բացակայության դեպքում նույնիսկ մասնավոր հատվածում։ Այսպիսով, իշխանությունները պետք է արագ նոր հավասարակշռություն փնտրեն ռուբլու փոխարժեքի, տնային տնտեսությունների եկամուտների, արտահանողների եկամուտների, բյուջեի շահերի և տնտեսական աճի հնարավորության միջև այն պայմաններում, երբ Ռուսաստանը շարունակում է մնալ պատժամիջոցների տակ։

Տնտեսական ճգնաժամերը հատակ չունեն. Դուք միշտ կարող եք ավելի ցածր ընկնել: Բայց նույնիսկ այն ժամանակ, երբ թվում է, թե հատակը գտնվել է, և դուք սկսում եք բարձրանալ, դուք պետք է դա անեք զգույշ, որպեսզի չպոկվեք դեպրեսիայից:

Նատալյա Միլչակովա, Alpari-ի վերլուծական բաժնի փոխտնօրեն Կարծում եմ, որ ուժեղ ռուբլին ներկայումս անշահավետ է Ռուսաստանի համար։ Դա անշահավետ է արտահանման ապրանքներ արտադրողների համար (քանի որ ուժեղ արժույթը միշտ հարված է ներքին արտահանողներին), ինչպես նաև ձեռնտու է ներքին շուկայում վաճառվող ապրանքներ արտադրողների համար, եթե նրանք ունեն հզոր արտասահմանյան մրցակիցներ։ Ուժեղ ռուբլին ձեռնտու է միայն բնակչությանը, քանի որ իրական եկամուտներն աճում են, բայց նույնիսկ թույլ ռուբլու դեպքում, եթե սպառողն ընտրության հնարավորություն ունի՝ գնել ներկրված ապրանք, թե փոխարենը ավելի էժան, ապա այս ընտրությունը մի փոքր հարթեցնում է բացասականը։ իրական եկամուտների նվազման հետևանքները. Ռուսաստանի հիմնական արտահանվող ապրանքները շարունակում են մնալ նավթն ու գազը։ Սակայն այս տարվա սկզբից ոչ նավթային և գազային եկամուտների տեսակարար կշիռը բյուջեի եկամուտներում աճել է մինչև գրեթե 40%, սակայն դա տեղի է ունեցել նավթի և գազի արտահանումից ստացվող եկամուտների կրճատմամբ, և վերջինս պայմանավորված է ցածր էներգետիկ ռեսուրսների պահանջարկը Եվրոպայում՝ մեր հիմնական հաճախորդն էներգաշուկայում: Ռուբլու արժեզրկումը եվրոպական զարգացած երկրներում պահանջարկի աստիճանական վերականգնման հետ միասին այժմ կարող է փոխել միտումը։ Ռուսաստանի կառավարության և արժութային իշխանությունների խաղադրույքը ռուբլու արժեզրկման վրա կարևոր է, քանի որ թույլ ազգային արժույթը փաստացի մեծացնում է արտասահմանում ներքին ապրանքների մրցունակությունը։ Նաև ազգային արժույթի արժեզրկումը խթանում է հայրենական արտադրության զարգացումը ոչ ռեսուրսային ոլորտներում և ներմուծման փոխարինում, քանի որ ներմուծվող ապրանքները կտրուկ թանկանում են, և նմանատիպ ապրանքի հայրենական արտադրողը հնարավորություն ունի ապացուցելու իր մրցունակ լինելը։ Այսպես, այս տարվա ապրիլին Ռուսաստանի Դաշնությունում սննդի արդյունաբերության ոլորտում 2015 թվականի ապրիլի համեմատ արտադրությունն աճել է գրեթե 3%-ով, տեքստիլ և հագուստի արդյունաբերությունում՝ գրեթե 2%-ով, կոշիկի և կաշվի արտադրության ոլորտում՝ 7%-ով։ , քիմիական արդյունաբերությունում՝ 5%-ով, մեքենաշինության մեջ (բացառությամբ ավտոմոբիլային արդյունաբերության)՝ ավելի քան 4%-ով։ Այնուամենայնիվ, ուժեղ անկում է նկատվում ավտոմոբիլային արդյունաբերության, մետաղագործության, շինարարության և փայտամշակման ոլորտներում: Ինչպես տեսնում ենք, ներմուծման փոխարինումը Ռուսաստանում խթանվում է հիմնականում սպառողական հատվածում և այն ոլորտներում, որոնք ունեն մրցակցային ներուժ։ Այսօրվա տնտեսական կուրսը ուղղված է արտահանողներին՝ հիմնականում էներգառեսուրսների արտահանմանը, բայց ոչ բոլորովին, քանի որ, օրինակ, մետաղների արտահանման գների անկման պատճառով, օրինակ, մետալուրգիական արդյունաբերությունը գործնականում չի շահել արժեզրկումից։ Սննդի արդյունաբերությունում ներմուծման փոխարինման զարգացման հարցում ռուսական սննդի էմբարգոն օգնում է թույլ ռուբլու համար, մինչդեռ թույլ ռուբլին խթանում է ապրանքների ներքին արտադրության զարգացումը սպառողական ապրանքներ արտադրող այլ ճյուղերում։ Մեր արտադրողը կարող էր ավելի շատ օգուտ քաղել արժեզրկումից, եթե վարկերն ավելի մատչելի լինեին, իսկ տոկոսադրույքները՝ ավելի ցածր, այդ դեպքում երկիրը կարող էր ավելի շուտ դուրս գալ ռեցեսիայից։ Տնտեսական մոդելն այնքան էլ չի օգնում արդիականացմանը, բայց խոսքը ոչ թե թույլ ռուբլու մասին է, այլ դրամավարկային քաղաքականության, որն այնքան էլ պարզ չէ ներքին արտադրողների և օտարերկրյա ներդրողների համար։

Սկզբունքորեն, ռուբլու ամրապնդման ներուժ կա նույնիսկ նավթի ցածր գների դեպքում։ Օրինակ՝ օտարերկրյա ներդրումների ներհոսքի, ցածր տոկոսադրույքների պատճառով, ինչը կարող է խթանել ներքին ներդրողներին ներդրումներ կատարել իրական հատվածում, ինչպես նաև Կենտրոնական բանկի արժութային ինտերվենցիաների միջոցով։ Քաղաքական գործոնները ներառում են հակառուսական տնտեսական պատժամիջոցների վերացումը։ Օտարերկրյա ներդրումները կարող են գալ Ռուսաստանի Դաշնություն նույնիսկ պատժամիջոցների պայմաններում, օրինակ, եթե հայտարարվի, որ պետական ​​բաժնետոմսերի մի մասը կսեփականաշնորհվի այնպիսի «խոշոր բաների» մեջ, ինչպիսիք են խոշոր պետական ​​նավթային ընկերությունները։ Ինչ վերաբերում է դոլարի և եվրոյի նկատմամբ ռուբլու փոխարժեքի արդարացիությանը, ես կարծում եմ, որ ներկայիս փոխարժեքը փոքր-ինչ թերագնահատված է, բայց սպեկուլյատիվորեն թերագնահատված է, քանի որ ռուբլու փոխարժեքը նաև քաղաքական ռիսկեր է խաղում, ինչպիսիք են պատժամիջոցները։ Ռուբլու թերագնահատման վրա արտահանողների ազդեցությունը չկա, եթե այդպես լիներ, ապա դոլարն ու եվրոն ռուբլու նկատմամբ ավելի սուր տեմպերով կիջնեին, քանի որ Կենտրոնական բանկը կվաճառեր արժույթը, բայց դա չի նկատվում։ Իմ գնահատմամբ՝ դոլարի նկատմամբ ռուբլու արդար փոխարժեքը կլինի 60-62 ռուբլի/դոլար, իսկ եվրոյինը՝ 69-71 ռուբլի/եվրո։

Կարծում եմ, որ Գրեֆը նկատի ուներ տնտեսական պատժամիջոցների վերացումը, քանի որ առնվազն մի քանի տարի պետք է անցնի, մինչև Ռուսաստանի և Ուկրաինայի միջև բոլոր հակասությունները լիովին լուծվեն։ Իհարկե, եթե պատժամիջոցներն այսօր հանվեին, գոնե մասամբ, դա կարող էր ռուբլու սպեկուլյատիվ աճ առաջացնել մինչև առնվազն 62-63 ռուբլի/դոլար, նույնիսկ չնայած այն հանգամանքին, որ նավթը դեռ շատ զգուշորեն տատանվում է 50 դոլարի դիմաց: տակառ. Սակայն պատժամիջոցների վերացումը կարող է բավականին բացասական ազդեցություն ունենալ ներմուծման փոխարինման զարգացման վրա, ուստի կառավարությունը պետք է միջոցներ ձեռնարկի ներքին արտադրողներին պաշտպանելու համար։ Թեեւ տարեսկզբից ռուբլին ամրապնդվում է, սակայն այն ամբողջությամբ կանխատեսելի չի դարձել, մոտ ապագայում չի էլ դառնա։ Որպեսզի ռուբլին ավելի կանխատեսելի լինի, անհրաժեշտ է, որ կա՛մ Ռուսաստանը զարգացող երկրների կատեգորիայից անցնի զարգացած երկրների կատեգորիա, և Մոսկվան, այնուամենայնիվ, դառնա համաշխարհային ֆինանսական կենտրոն, ինչպես կանխատեսում էր Դմիտրի Մեդվեդևը իր նախագահության օրոք, կամ՝ Ռուբլու փոխարժեքը ֆիքսվում է Ռուսաստանի բանկի կողմից և կենտրոնացված կերպով նվազում և բարձրանում է՝ կախված ապրանքների գների փոփոխություններից։

Ալեքսեյ Կալաչև, «ՖԻՆԱՄ» ԲԲԸ-ի փորձագետ վերլուծաբանԱնիմաստ է հերքել այն տարօրինակ ճշմարտությունը, որ ուժեղ ազգային արժույթը ձեռնտու է ներկրողներին, իսկ թույլը ձեռնտու է արտահանողներին։ Ակնհայտ է, որ արտահանման արտադրանքի բարձր տեսակարար կշիռ ունեցող ձեռնարկությունները 2015-ին իրենց շատ ավելի լավ են զգացել, քան ներքին շուկան ավելի շատ կողմնորոշվածները, իսկ ամենավատը նրանք, ում արտադրությունն ուներ ներմուծվող բաղադրիչների մեծ տեսակարար կշիռ։ Ռուբլու արժեզրկման շնորհիվ նավթագազային ոլորտը և մետալուրգիան մնացին ջրի երես՝ չնայած հումքի համաշխարհային գների արմատական ​​անկմանը։ Ունենալով արտահանման ամուր բաղադրիչ՝ գյուղատնտեսության ոլորտը և քիմիական արդյունաբերությունը լավ աճ են գրանցել։ Բայց մեքենաշինության արդյունաբերությունը, որը մեծապես կախված է ներմուծումից, կրկնակի հարված ստացավ՝ և՛ արտադրության ծախսերի աճ, և՛ արդյունավետ պահանջարկի անկում։

Իհարկե, արդյունաբերությունը կցանկանար փոխել իր տեղը արտահանողների հետ, սակայն ռուբլու փոխարժեքի բարձրացումը դա չի կարող իրականացնել, եթե ապրանքներն անմրցունակ են արտաքին շուկաներում, իսկ գնողունակության ցածր մակարդակը չի բավարարում ներքին պահանջարկը։

Արդիականացումը պահանջում է, կոպիտ ասած, երկու բան՝ ներդրումներ և տեխնոլոգիաներ։ (Կարճ ասած, շատ ավելին է պետք՝ մշակույթ, գիտություն, կրթություն, առողջապահություն, այն ամենը, ինչ կապված է մարդկային կապիտալի զարգացման հետ։ դուք կարող եք, ինչպես և սպասվում էր, գնել այս ամենը: Հավանաբար, հարցված մենեջերները տեսնում են նման իդեալական սցենար՝ պետությունը ներդրումներ կհատկացնի նրանց համար (նրանք չունեն իրենց սեփականը), և ինչ-ինչ պատճառներով ռուբլին թանկ կլինի, և նրանք իրենց համար կգնեն արդիականացում։ Բայց դա այդպես չի լինի, սա Վերա Պավլովնայի երազանքն է:

Ընդհակառակը, ռուբլու ցածր փոխարժեքը և նույնիսկ տնտեսական ճգնաժամը կարող են դառնալ արդիականացման հիմք. կարող է գրավիչ դառնալ Ռուսաստանի տարածք տեղափոխելու համար ժամանակակից արդյունաբերական արտադրանքը (ներառյալ արտահանման համար արտադրվողները), և դա ներառում է ներդրումները, տեխնոլոգիաները, արտադրանքի մրցունակությունը և արտադրության ցածր ծախսերը:

Սրա համար ինչ է պետք, վաղուց հայտնի է, ու այստեղ ոչ մի գաղտնիք չկա՝ բաց տնտեսություն, ներքին կյանքի ազատականացում, բարենպաստ իրավական միջավայր, խաղաղ արտաքին քաղաքականություն։ Աշխարհին հակադրվող փակ ամրոցում արդյունավետ տնտեսություն չկա։ Որքան էլ որևէ մեկը կցանկանա, որ դա տեղի ունենա, դա տեղի չի ունենում: Իսկ դա չի կարող փոխվել ոչ բարձր, ոչ ցածր փոխարժեքով։

Արտահանողներն ու բյուջեն, իհարկե, շահում են, բայց չեմ կարծում, որ հնարավոր է երկար ժամանակ արհեստականորեն ցածր փոխարժեք պահպանել։ Այս ֆոնին մենք կնկատեինք արտարժութային պահուստների աճ։

Ռուբլին կկտրվի նավթից, երբ նավթը դադարի լինել արտահանման հիմնական արտադրանքը, որը երկրի համար արտարժութային եկամուտներ է բերում: Օրինակ՝ երկրից կապիտալի արտահոսքից դեպի ներդրումների ներհոսք վեկտորի փոփոխությունը կարող է առաջնահերթություն վերցնել փոխարժեքի ձևավորման հարցում։ Երկրում արտադրվող ապրանքների ներքին սպառման աճ, արտահանման մեջ ավելի բարձր ավելացված արժեքով արտադրանքի մասնաբաժնի ավելացում, քան գազը, նավթը և նավթամթերքը, ներմուծումից կախվածության նվազում, այսինքն. Այն ամենը, ինչ կոչվում է տնտեսական դիվերսիֆիկացում, կարող է նաև անջատել ռուբլու փոխարժեքը նավթից։

Վերջին ամիսներին տնտեսության կայունացում և նույնիսկ որոշակի վերականգնման նշաններ են նկատվում։ Օրինակ, մարդատար ավտոմեքենաների վաճառքի անկման տեմպերը նկատելիորեն դանդաղում են, և շուկայի այս հատվածը չափազանց խոցելի է ճգնաժամային իրադարձությունների նկատմամբ։ Կյանքը շարունակվում է, և երբ հարաբերական կայունությունն ու կանխատեսելիությունը ի հայտ են գալիս, ներառյալ արժույթը, բիզնեսը սկսում է հարմարվել գոյության նոր պայմաններին:

Արդյո՞ք ներկայիս փոխարժեքը տնտեսության համար օպտիմալ է։ Դժվար է ասել, քանի որ նավթագործների, մետալուրգների և քիմիկոսների համար դա ձեռնտու է, իսկ մեքենաշինողների համար՝ անշահավետ։ Այստեղ կարելի է հարցնել, և հակառակը՝ տնտեսության կառուցվածքն այս դեպքում օպտիմալ՞ է։ Ակնհայտորեն ոչ:

Փոխարժեքը համարժեք է դրա վրա ազդող գործոնների համակցությանը՝ ներառյալ տնտեսության վիճակը, արտահանման գները, ներքին պահանջարկը և արտաքին քաղաքականությունը: Եթե ​​հնարավոր լիներ վերացնել ներկայիս աշխարհաքաղաքական լարվածությունը, ապա ոչ միայն ռուբլու փոխարժեքը, այլ ամբողջ աշխարհը այլ կլիներ։ Բնականաբար, ցանկացած խաղաղ կարգավորում ձեռնտու կլիներ։ Հակամարտությունը ծախսատար գործ է և երբեք ինքն իրեն չի վճարում: Լարվածության թուլացումը նպաստում է ավելի մեծ կանխատեսելիությանը, կանխատեսելիությունը՝ ներդրումների աճին, ներդրումները՝ ազգային արժույթի ամրապնդմանը։

Արտեմ Դև, FC AForex-ի վերլուծական բաժնի ղեկավարՌուսական արտարժույթի շուկայում ստեղծվող իրավիճակը շատ դժվար է դիտարկել ազգային արտադրության օգուտների տեսանկյունից։ Տեսությունն այն է, որ թույլ արժույթը բարձրացնում է ազգային արտադրողների մրցունակությունը։ Սա ճիշտ է, բայց այս կանոնը գործում է միայն զարգացած մրցակցություն ունեցող շուկայում, որտեղ արտահանման և ներմուծման ապրանքներն ունեն նույն որակը, բայց տարբեր գներ։ Ցավոք սրտի, արդյունաբերության մեծ մասում ռուսական արտադրանքը ապրիորի չի կարող մրցակցել արևմտյան անալոգների հետ նույնիսկ ավելի ցածր գներով: Հաշվի առնելով վերը նշվածը, Ռուսաստանում ռուբլու փոխարժեքը որոշվում է ոչ թե ազգային արտադրողների մրցունակության մակարդակը բարձրացնելու պետության ցանկությամբ, այլ էներգառեսուրսների ավելի թանկ արտահանման միջոցով բյուջե մեծ եկամուտներ ապահովելու պարզ անհրաժեշտությամբ: Այս ֆոնին ռուբլու ամրապնդման հնարավորությունը չափազանց աննշան է թվում՝ ի տարբերություն արժեզրկման, որը գրեթե անխուսափելի է, երբ վերսկսվում է նավթի ուղղիչ դինամիկան։ Նույնիսկ աշխարհաքաղաքական իրավիճակի բարելավումը չի կարող թուլացնել նավթի և ռուբլու բարձր հարաբերակցությունը։ Այսինքն՝ սև ոսկու բարձր գներից բացի այլ վարորդներ պարզապես չկան։

Կիրիլ Յակովենկո, Alor Broker-ի վերլուծաբանԻմ կարծիքով, թույլ ռուբլին հուսալի աջակցություն չէ տնտեսության արտահանմանն ուղղված ոլորտների զարգացման համար, բացառությամբ նավթի և գազի բիզնեսի։ Այժմ ընդունված է խոսել ոչ ռեսուրսների արտահանման անսանձ աճի մասին. այսօր, նորագույն պատմության մեջ առաջին անգամ, նրա մասնաբաժինը գերազանցել է նավթի և գազի արտահանումը և հասել 54%-ի, իսկ մինչև տարեվերջ այն կգերազանցի 60%-ը։ . Իմ կարծիքով, իրավիճակը հեռու է իդեալական լինելուց, քանի որ նման աճի պատճառները ոչ թե արտահանմանն ուղղված արդյունաբերության զարգացումն է, այլ այն, որ երկու տարուց պակաս ժամանակում նավթի գները կիսով չափ նվազել են, մինչդեռ, չնայած այն հանգամանքին, որ. Ոչ ռեսուրսների արտահանումը ծավալներով զգալիորեն աճել է, արժութային արտահայտությամբ, ձեռնարկությունների հասույթը գործնականում մնացել է անփոփոխ։ Այսինքն՝ եկամուտների դիվերսիֆիկացման առումով տնտեսության մեջ որեւէ փոփոխության մասին խոսել դեռեւս հնարավոր չէ։

Թույլ ռուբլին ոչ մի կերպ չի նպաստում արտադրության արդիականացմանը և արտադրողների համար ծախսերի կրճատմանը. զգալիորեն վատթարացել է ներկրվող սարքավորումների, բաղադրիչների և մի շարք ճյուղերի, օրինակ՝ դեղագործության, հումքի ծախսերի կրկնապատկումը։ իրավիճակը արտադրողների համար. Դարձյալ ռուս արտադրողներին արտաքին շուկա է մղում ոչ այնքան գրավչությամբ, որքան ներքին պահանջարկի կտրուկ անկմամբ։ Որքան ցածր է ռուբլու փոխարժեքը և որքան բարձր է գնաճը, այնքան արագ է փլուզվում սպառողական ապրանքների և ծառայությունների շուկան երկրի ներսում, և բացառությամբ նավթի և գազի արդյունաբերության, այն կազմել է ռուսական ձեռնարկությունների շահույթի առյուծի բաժինը։ Արտաքին շուկաներում ավելի մեծ մրցակցություն կա, ինչը հանգեցնում է գների նվազեցման քաղաքականությանը՝ մրցունակությունն ապահովելու և վաճառքի մակարդակը պահպանելու համար։

Եվ, իհարկե, թույլ ռուբլին նշանակում է բիզնես վարկերի բարձր տոկոսադրույքներ և արտարժութային վարկերի պարտքային բեռի ավելացում։

Ալեքսանդր Շուստով, MFO «Մանի Ֆաննի» գլխավոր տնօրենՌուբլին, ցավոք, քանի որ «թղթե յուղ» էր, առայժմ մնում է այդպիսին. ռուբլու փոխարժեքի հարաբերակցությունը նավթի գնի հետ շատ բարձր է, և փոխարժեքի վրա ազդող այլ երկարաժամկետ գործոնների համար դեռևս չկան նախադրյալներ։ հայտնվել. Ռուբլին շարունակում է դրսևորել բարձր տատանողականություն, այդ իսկ պատճառով նման ուսումնասիրություններ են իրականացվում՝ ազդելու ֆինանսների նախարարության՝ կարգավորողի վրա, որպեսզի համոզեն իշխանություններին վարել ռուբլու ամրապնդման հետևողական քաղաքականություն։ Նման քաղաքականությունը կունենա մեկ մեծ առավելություն՝ կհայտնվի ապրանքների և ծառայությունների կայուն ներքին պահանջարկ, և կսկսի աճել քաղաքացիների բարեկեցությունը։ Բնակչությունը վստահ կլինի ապագայում և կկարողանա իրեն թույլ տալ երկարաժամկետ ծրագրեր կազմել 3, 5, 10 տարի առաջ։ Միևնույն ժամանակ, ճգնաժամերը տեղի են ունենում մոտավորապես 6-10 տարի հաճախականությամբ և թույլ չեն տալիս, օրինակ, արդյունավետորեն լուծել ռուսաստանցիների մեծամասնության բնակարանային խնդիրները։

Այո, ռուբլու արժեզրկումը ներկայացվում էր որպես օգնություն արտահանողներին, բայց իրականում այդ նույն արտահանողներին անհրաժեշտ է ներկրվող սարքավորումներ ձեռք բերել, ինչը նրանց համար թանկանում է, իսկ պատժամիջոցների պատճառով հաճախ ընդհանրապես դադարում է լինել։ Արդիականացմանը խոչընդոտում է ոչ միայն ռուբլու ցածր փոխարժեքը և որոշ տեսակի ժամանակակից սարքավորումների բացակայությունը, օրինակ՝ նավթավերամշակման ոլորտում, այլև փոխառության բարձր արժեքը. ռուբլու պահպանման համար հիմնական փոխարժեքը մնում է բարձր։ .

Ռոման Կուզնեցով, QBF վերլուծաբան.Ռուբլու արժեզրկումը դրական է ազդել ներքին արտահանողների վիճակի վրա։ Այնուամենայնիվ, քանի որ արտահանման մոտ 85%-ը գալիս է հանքարդյունաբերությունից, ռուբլու թուլացումը միայն փոքր-ինչ բարելավեց արտադրության իրավիճակը, մինչդեռ ներքին շուկայի վրա կենտրոնացած ընկերությունների համար իրավիճակը վատթարացավ։ Բացի սպառողական պահանջարկի անկումից, ընկերությունները բախվեցին արտերկրում գնվող առաջադեմ տեխնոլոգիաների գների առնվազն կրկնակի բարձրացմանը: Սա հանգեցրեց հիմնական գործունեության մեջ ներդրումների կտրուկ կրճատման և արդյունաբերությունը տեղափոխեց կապիտալի կուտակման ռեժիմ: Այս խնդիրը նշում է նաև տնտեսական զարգացման նախարար Ալեքսեյ Ուլյուկաևը՝ պարզաբանելով 2016 թվականի առաջին եռամսյակում ՀՆԱ-ի աճի տեմպերի անկման պատճառները։ Արտադրության արդիականացման բարձր ծախսերը զգալիորեն դանդաղեցնում են երկրի տնտեսական զարգացումը ինչպես ներկա փուլում՝ կապիտալ ծախսերի անկման, այնպես էլ ապագայում՝ տեխնոլոգիական ուշացման վատթարացման պատճառով։

Ռուբլու փոխարժեքը 2016 թվականի հունվարից հունիսի 1-ն ընկած ժամանակահատվածում դոլարի նկատմամբ ամրապնդվել է 8,7%-ով, իսկ նավթի ինքնարժեքն աճել է 79,4%-ով՝ 2016 թվականի հունվարին ձեռք բերված նվազագույն արժեքներից: Ընթացիկ տարվա ապրիլի վերջին ռուբլու փոխարժեքը դոլարի նկատմամբ ցուցաբերել է 9,5% աճ, իսկ սև ոսկու գներն աճել են 55%-ով։ Ինչպես տեսնում ենք, այս տարի նավթի գնից ռուբլու փոխարժեքի դինամիկայի կախվածության աստիճանը նվազել է, սակայն դա դժվար թե կարելի է բարենպաստ փոփոխություն անվանել։ Այս դինամիկայի առաջացման պատճառները ներառում են պետական ​​բյուջեի դեֆիցիտի կրճատման անհրաժեշտությունը՝ ավելացնելով նրա եկամուտները։ Եթե ​​անտեսենք նավթի գործոնը, ապա ռուբլու փոխարժեքը կհամարվի հարաբերական արժույթի գնողունակության հավասարության հետ։ Այսինքն, եթե Ռուսաստանի Դաշնությունում արտադրական ծախսերը սկսեն նվազել դեպի համաշխարհային մակարդակ, մենք կկարողանանք դիտարկել ռուբլու փոխարժեքի ուժեղացում։ Այս պահին տեխնոլոգիական ուշացման պատճառով այս գործընթացը կարող է հետաձգվել։

Աշխարհաքաղաքական լարվածության գործոնն ու պատժամիջոցներն այս պահին տնտեսությանը ոչ թե այդքան էական վնաս են հասցնում, այլ հետագայում հանգեցնում են նրա աճի տեմպի դանդաղմանը։ Սահմանափակ մուտքը վերջին զարգացումներին, դրանց բարձր արժեքը ռուբլու արժեզրկման ֆոնին և փոխառու միջոցների աճող արժեքները միասին բացասաբար են անդրադառնում տնտեսության վերականգնման հեռանկարների և, որպես հետևանք, ազգային արժույթի գնանշումների վրա։ . Աշխարհաքաղաքական լարվածության թուլացումը միևնույն ժամանակ Ռուսաստանին ավելի գրավիչ կդարձնի երկարաժամկետ օտարերկրյա ներդրումների համար՝ ցույց տալով պետության պատրաստակամությունը գործընկերության համար և թույլ տալով զարգացնել միջազգային կապերը կորպորատիվ հատվածում, ինչը կարող է հանգեցնել ռուբլու ամրապնդմանը 10-15%-ով: ընթացիկ մակարդակները: Ռուբլու փոխարժեքի կայունությունը, որը նկատվել է վերջին երկու ամիսների ընթացքում, բարենպաստ գործոն է բիզնեսի համար, սակայն դա դժվար թե ազդի նրա վարքագծի վրա, քանի որ ազգային արժույթի անկայունության նվազումը չի հանգեցնում ներքին աճի։ սպառումը։

Դմիտրի Ժուրավլև, Տարածաշրջանային խնդիրների ինստիտուտի տնօրենՈւժեղ արժույթն աշխատում է գնորդի համար, թույլը՝ վաճառողի համար: Եթե ​​հույսը դնում ենք մեքենաների և սարքավորումների ներմուծման վրա, ապա մեզ ուժեղ ռուբլի է պետք։ Սակայն պատժամիջոցների պայմաններում սարքավորումների զանգվածային գնման ցանկացած փորձ կհանդիպի արևմտյան կառավարությունների հակազդեցությանը: Ամենայն հավանականությամբ, ոչ մի գնում ուղղակի թույլ չի տա տեղի ունենալ, իսկ ռուբլու գինը նշանակություն չի ունենա։

Ներքին շուկայում ռուբլու ամրապնդումը երբեք էական դեր չի խաղացել։ Երբ արտարժույթի արժեքը բարձրանում էր, ապրանքների գները բարձրանում էին, բայց երբ դրանք իջնում ​​էին, մեր գները երբեք չէին ընկնում։

Փողը ապրանք է, և դրա գինը որոշվում է առաջարկի և պահանջարկի փոխհարաբերությամբ: Եթե ​​մեքենան չգործարկեք, ռուբլու գինը կորոշվի դրա պահանջարկով: Այդ պահանջարկը մեծացնելու համար պետք է ավելացնել արտահանումը, այլ ոչ թե արտարժույթի գնի իջեցմամբ, քանի որ այս դեպքում ռուբլու փաստացի գինը կնվազի։ Միգուցե մենք կարող ենք մեծացնել զենքի և պարենի արտահանման ծավալները։ Բայց դա հեշտ չի լինի անել, և ոչ միայն ու ոչ այնքան պատժամիջոցների պատճառով։ Ռազմական շուկան կարգավորվում է, իսկ գյուղատնտեսական շուկան՝ գերբնակեցված՝ երկուսում էլ ձեր բաժինը մեծացնելը շատ դժվար է, գրեթե անհնար է։ Բայց կա ազգային արժույթի պահանջարկը մեծացնելու մեկ այլ, ավելի արդյունավետ մեթոդ՝ արտաքին առևտրում ռուբլով վճարումների անցնելը. այնուհետև յուրաքանչյուրը, ով գնում է մեր ապրանքները և, առաջին հերթին, մեր հումքը, նախ պետք է ռուբլու գնի: Հենց այդ ժամանակ կաճի ռուբլու պահանջարկը, հետևաբար՝ ռուբլու փոխարժեքը։

Այսօր ռուբլին թերագնահատված է. Մասամբ, կարծես, դա արվել է միտումնավոր՝ հումքի արտահանման հարմարության համար, և մասամբ այն առաջացել է ռուսական գնագոյացման արդյունքում, երբ մեր ապրանքները (ռուբլով) շատ անգամ ավելի թանկ են եղել, քան այլ երկրներում (արտերկրում): արժույթ). Բայց հոգեբանական գործոնն էլ աշխատեց. «Փայտե» ռուբլու դարաշրջանը ռուբլու նկատմամբ որպես այդպիսին մշտական ​​անվստահություն առաջացրեց։ Ամեն առիթով մեր ժողովուրդը ձգտում է գնել արտարժույթ՝ ավելացնելով դրա պահանջարկը և ռուբլու առաջարկը՝ դրանով իսկ նվազեցնելով ռուբլու փոխարժեքը։ Եթե ​​մենք ուզում ենք բարձրացնել ռուբլու փոխարժեքը, ապա ռուբլով գները չպետք է տարբերվեն եվրոպականից երեքից յոթ անգամ։

Նույնիսկ պատժամիջոցների ավարտի դեպքում դժվար է ակնկալել մեր արտահանման աճ։ Այն ամենը, ինչն իսկապես անհրաժեշտ է Արևմուտքին, այն է, ինչ նա գնում է հիմա: Բայց պետք է ակնկալել ներմուծման աճ։ Այսպիսով, պատժամիջոցների վերացումից հետո ռուբլու ամրապնդման հույսը ավելի քիչ կլինի: Բացի հոգեբանականից՝ պատժամիջոցների տակ գտնվող երկրի արժույթի նկատմամբ վստահությունն էլ ավելի ցածր է։ Բայց այս վստահությունը դժվար թե շատ աճի: Սեփական արժույթի նկատմամբ մեր անվստահությունը վաղեմի պատճառներ ունի։ Այսպիսով, պատժամիջոցների վերացումը իրականում չի նպաստի ռուբլու ամրապնդմանը:

Գրեֆի հայտարարությունը կասկածի տեղիք է տալիս, որ միգուցե այս ամբողջ պատմությունը՝ ռուբլու ամրապնդման հետ կապված, մտահղացել է մեր ղեկավարությանը «հաշտվելու» Արևմուտքի հետ, իսկ Արևմուտքի պայմաններով, այսինքն՝ հանձնվելու համար:

Արտագնա հուլիսը շատ թեժ է եղել ռուսական ռուբլու փոխարժեքի հեռանկարների շուրջ քննարկումներում։ Հավանաբար բոլորն են մեկնաբանել այս թեման՝ պաշտոնյաներ, արտահանողներ, ներկրողներ, ֆոնդային վերլուծաբաններ և այլն։

Ուժեղ ռուբլի նշանակում է ցածր գնաճ և, որպես հետևանք, ցածր տոկոսադրույքներ։ Համաշխարհային սպեկուլյանտները շատ են սիրում ուժեղ ռուբլին, համապատասխանաբար, ուժեղ ռուբլին նշանակում է ռուսական բաժնետոմսերի գների աճ։ Ապրանքներ ներմուծողները շատ են սիրում ուժեղ ռուբլին։ Ուժեղ ռուբլին թույլ է տալիս ռուսական ընկերություններին տեխնոլոգիաներ ներմուծել առանց խնդիրների։ Բնականաբար, սովորական քաղաքացիներին դուր է գալիս ուժեղ ռուբլին, քանի որ այն մատչելի է դարձնում արտասահման մեկնելը և որակյալ ներմուծվող ապրանքները։ Բավական է հիշել 2000-ականների կեսերի սպառողական բումը։

Թույլ ռուբլին ձեռնտու է ռուսական բյուջեին, որը դեռ հիմնականում ձևավորվում է ապրանքների արտահանմամբ։ Հասկանալի է, որ «Ռոսնեֆտից» կամ «Գազպրոմից» շատ ավելի հեշտ է հարկեր հավաքել, քան մեծ թվով փոքր ձեռնարկություններից, որոնք դեռ քիչ թե շատ գործում են «մոխրագույնում». Ռուսաստանի տնտեսության ստվերային հատվածի չափը գնահատվում է մոտավորապես ՀՆԱ-ի քառորդ մասը։ Բնականաբար, թույլ ռուբլին ձեռնտու է նաև արտահանողներին և ներմուծողներին։

Սակայն փաստն այն է, որ Ռուսաստանի համար ռուբլու փոխարժեքն առաջին հերթին քաղաքական, այլ ոչ թե տնտեսական խնդիր է։ Իսկ քաղաքական տեսանկյունից Ռուսաստանին ակնհայտորեն ուժեղ ռուբլի է պետք։ Բանն անգամ այն ​​չէ, որ ուժեղ ռուբլին նշանակում է ցածր գնաճ և հասարակության սոցիալական կայունություն։ Ուժեղ ռուբլին Ռուսաստանի՝ որպես գլոբալ խաղացողի, աշխարհաքաղաքական կարգավիճակի հիմքն է։ Եվրասիական ինտեգրումը և Ռուսաստանի դերը հետխորհրդային տարածքում. Խորհրդային մեծ անցյալի մասին կարելի է խոսել այնքան, որքան ցանկանում եք, հիշել դրա ձեռքբերումները, բայց նախկին ԽՍՀՄ քաղաքացիները 25 տարի ապրում են բուրժուական աշխարհում, և ճնշող մեծամասնությունը մտածում է առաջին հերթին ֆինանսական տեսանկյունից՝ հստակ սահմանելով. նրանց տնտեսական շահերը։ Ռուսաստանի Դաշնությունը գրավիչ կլինի նախկին խորհրդային հանրապետությունների քաղաքական ինտեգրման համար, եթե և միայն այն դեպքում, եթե կենսամակարդակը, այսինքն. Ռուսաստանի Դաշնությունում արտարժութային եկամուտները զգալիորեն ավելի բարձր կլինեն, քան մնացած հետխորհրդային տարածքում։

Նախկին ԽՍՀՄ-ի, Բելառուսի, Ռուսաստանի Դաշնության և Ղազախստանի կորիզը կարող է միասին պահել միայն վերազգային եվրասիական արժույթով, որն ըստ սահմանման չպետք է թույլ լինի: Այնուամենայնիվ, Բելառուսի և Ղազախստանի տնտեսությունները շատ ավելի փոքր են, քան Ռուսաստանի Դաշնության տնտեսությունը, ինչը նշանակում է, որ հիպոթետիկ եվրասիական ալտինը շատ նման կլինի ռուսական ռուբլու: Նույնիսկ եթե Եվրասիական կենտրոնական բանկը գտնվում է Ալմաթիում, այլ ոչ թե Մոսկվայում։

Ինչպե՞ս հասնել ամուր և կայուն ռուբլու ներկայիս բարդ տնտեսական և քաղաքական իրավիճակում:

Թերևս արժե հիշել 90-ականների հին, վաղուց մոռացված արժութային միջանցքը։ Ամեն նորը լավ մոռացված հին է: Ձեռնարկությունների և քաղաքացիների մեծ մասի համար դա զգալիորեն կնվազեցնի անորոշության ռիսկերը: Կենտրոնական բանկը կարող էր, օրինակ, ռուբլու փոխարժեքը ֆիքսել մինչև 2017 թվականի օգոստոսի 1-ը 65 ռուբլի/դոլար՝ սահմանափակելով դրա տատանումները սահմանված մակարդակի +/- 10%-ի սահմաններում։ Ֆինանսական կայունությունը պահպանելու ԿԲՌ-ի կարողությունը շատ լուրջ է, Ռուսաստանի միջազգային պահուստները կազմում են գրեթե 400 մլրդ դոլար, գումարած, իհարկե, արժե վերադառնալ արտահանողների կողմից արտարժութային եկամուտների պարտադիր վաճառքին 50-75 տոկոսի չափով։

Լավ գաղափար կարող է լինել նաև ռուսական ռուբլու փոխարժեքը բելառուսական և ղազախական տենգեի նկատմամբ ամրագրելը։ Սակայն սա, իհարկե, ազգային իշխանության հետ բանակցությունների առարկա է։ Բելառուսի և Ղազախստանի բանկերը:

Ինչ-որ մեկը ձեզ կհիշեցնի, որ 1998-ի օգոստոսին արժութային միջանցքային քաղաքականության ավարտը շատ մռայլ էր։ Սակայն Ռուսաստանը այն ժամանակ ուներ կարճ սուվերեն պարտքի և արտաքին վարկատուներից կախվածության լուրջ խնդիր։ Փաստորեն, այն ժամանակ Ռուսաստանի տնտեսական քաղաքականության առանցքային որոշումները կայացնում էր ԱՄՀ-ն։ Ռուսաստանի տնտեսական ինքնիշխանությունը իսպառ բացակայում էր։

Հիմա այս խնդիրը պարզապես չկա։

Ձեր և ձեր ընտանիքի համար ֆինանսական ապահովություն ապահովելու համար կարևոր է լավ աշխատանք գտնել բարձր աշխատավարձով։ Ցավոք, դա այնքան էլ պարզ չէ: Գործատուները բազմաթիվ պահանջներ են առաջադրում թեկնածուներին, ուշադիր ուսումնասիրում են ռեզյումեները և ընտրում համապատասխան կրթություն ունեցող մասնագետների։ Ոչ բոլորն են կարողացել կեղև ստանալ կյանքի տարբեր հանգամանքների պատճառով։ Բայց կա հիանալի ելք՝ դիպլոմ գնել: Դա շատ չի կարժենա:

երբ դուք շտապ պետք է դիպլոմ գնել

Յուրաքանչյուր ժամանակակից մարդ գոնե մեկ անգամ մտածել է մասնագիտություն ձեռք բերելու կարևորության մասին։ Դա կարելի է անել՝ բուհ ընդունվելով լրիվ դրույքով կամ հեռավար ուսուցման համար: Ցավոք, սա երկար և թանկ տարբերակ է, որը ոչ բոլորը կարող են իրեն թույլ տալ: Մոսկվայում դիպլոմ գնելը շատ ավելի արագ և հեշտ է: Վախերը կարող են խանգարել նման որոշում կայացնելուն.

• վախ, որ ինչ-որ մեկը կպարզի, որ դիպլոմը ձեռք է բերվել.
• մնալ առանց փողի ու պատվիրված փաստաթղթի։

Առանց ռիսկերի, այդ թվում՝ ֆինանսական, մասնագետի դիպլոմ ձեռք բերելու համար պետք է ընտրել հուսալի ընկերություն։ Միայն կեղծը կարող է շատ ցածր գին ունենալ։ Այս կարևոր հարցում պետք չէ գումար խնայել և գնումներ կատարել կասկածելի վայրերում, քանի որ վտանգված է ձեր բարեկեցությունը։

Հանրաճանաչ փաստաթղթեր

Գնեք դիպլոմ Մոսկվայում շահավետ պայմաններով

Մեր ընկերությունից Մոսկվայում դիպլոմ ձեռք բերելով՝ դուք կկարողանաք.

• խնայել մեծ գումար, որն անհրաժեշտ է վերապատրաստման համար.
• Ձեր կյանքի մի քանի տարիները ծախսեք օգտակար, այլ ոչ թե սովորելու.
• պահեք ձեր նյարդերը, քանի որ ուսուցման գործընթացը մեծ ուժ և էներգիա է պահանջում:

Համալսարանն ավարտելու վերաբերյալ այս ուսումնական փաստաթուղթը, անշուշտ, կտա հետևյալ առավելությունները.

• բարձր աշխատավարձով լավ պաշտոն գտնելու հնարավորություն.
• տարբեր մասնագիտությունների գծով մի քանի դիպլոմներ ձեռք բերելու հնարավորություն, ինչը կարագացնի աշխատանքի որոնումը.
• հարգանք գործընկերների կողմից՝ հեղինակավոր համալսարանի մագիստրոսի կոչման շնորհիվ.
• կարիերայի աճ;
• գործունեության ոլորտը փոխելու հնարավորությունը, երբ ձեռք բերված մասնագիտությունն այլևս տեղին չէ.

Մեր ընկերությունից շահավետ պայմաններով կարող եք ձեռք բերել համալսարանի դիպլոմ: Մենք առաջարկում ենք համագործակցության առավել բարենպաստ պայմաններ և հետևյալ առավելությունները.

• գներն ավելի ցածր են, քան մյուս ընկերությունները;
• արտադրություն օրիգինալ Գոզնակ ձևի վրա;
• հարմարավետ առաքում Ռուսաստանի ցանկացած տարածաշրջան;
• աշխատել առանց կանխավճարի;
• պատվերի կատարումը նվազագույն ժամկետում.
• գործարքի ավարտից հետո հաճախորդի տեղեկատվության մշտական ​​ջնջում:

Ընկերության մասնագետները պատվերով կպատրաստեն պաշտոնական բլանկի վրա ցանկացած փաստաթուղթ։ Դիմումում կարող եք ընտրել ոչ միայն ցանկալի ուսումնական հաստատությունն ու մասնագիտությունը, այլև անհրաժեշտ գնահատականները։ Բակալավրի, մասնագետի կամ մագիստրոսի դիպլոմը նույնպես խնդիր չէ։ Դուք կարող եք ձեռք բերել դիպլոմ Մոսկվայում էժան՝ մեր ընկերության որակի երաշխիքով:

Վերջին ակնարկներ

Ամեն ինչ լավ է, շնորհակալություն դիպլոմի համար:

Ցանկանում եմ շնորհակալություն հայտնել ձեր ընկերության ներկայացուցիչներին երկրորդ բարձրագույն կրթության դիպլոմը ձեռք բերելու հնարավորության համար։ Սկսեցի սովորել համալսարանում, բայց երկրորդ երեխայիս ծնունդը ստիպեց թողնել այն։ Հիմա ունեմ այդքան բաղձալի դիպլոմ, երբ երեխան մեծանա, ես կկարողանամ աշխատանքի անցնել իմ սիրելի մասնագիտությամբ։ Շատ շնորհակալություն!

Ստանիսլավ

Վկայական ձեռք բերելու հեշտությունը պարզապես գրավեց ինձ: Մտածում էի, որ պետք է երկար և հոգնեցուցիչ փաստաթղթեր լրացնեմ, բայց պարզվեց, որ ամեն ինչ տառացիորեն հինգ րոպե է պետք։ Սա լավ մշակված և մտածված կայք է, և այն շատ հեշտ է օգտագործել: Հիմա անհամբեր սպասում եմ իմ վկայությանը:

Ինչպես արագ պատվիրել դիպլոմ Մոսկվայում

Պետական ​​փաստաթղթերի վաճառքը մեր մասնագիտությունն է։ Առաքմամբ դիպլոմ պատվիրելը դժվար չէ։ Դա անելու համար դուք պետք է կատարեք մի քանի պարզ քայլ.

1. Զգուշորեն լրացրեք ձևը կայքի գլխավոր էջում։
2. Պատասխանեք մենեջերի հարցերին հեռախոսով:
3. Ստուգեք փաստաթղթերի դասավորությունը (կուղարկվի նշված էլ. հասցեով):
4. Կատարեք ճշգրտումներ կամ ուղարկեք հաստատում, որ տվյալները ճիշտ են լրացված:
5. Ստուգեք պատվերը ստանալուց հետո և վճարեք ծառայությունների համար:

Ինստիտուտի դիպլոմ գնելը երբեք այսքան հեշտ չի եղել, և ամենակարևորը՝ անվտանգ։ Մեր ընկերությունը մեծ փորձ ունի ամենաբարձր որակի փաստաթղթերի արտադրության մեջ: «Կարծիքներ» բաժնում կարող եք կարդալ այն մարդկանց մեկնաբանությունները, ովքեր օգտվել են մեր ծառայություններից և կարողացել են կազմակերպել իրենց կյանքը: Փաստաթղթերի առաքումն իրականացվում է առաքիչով Մոսկվայում փաստաթղթի տպագրման օրը: Մյուս մարզեր պատվերն ուղարկվում է հարմար փոստային ծառայության միջոցով՝ կանխիկ առաքմամբ։ Մի քանի օրվա ընթացքում դուք կստանաք ցանկալի փաստաթուղթը բնօրինակ ձևով, որն անհնար կլինի տարբերել բնօրինակից: Դիպլոմը կունենա անվտանգության բոլոր կարևոր մակարդակները, կնիքը և ստորագրությունը: Այն կարող է փորձարկվել նաև ուլտրամանուշակագույն լույսի ներքո: Ոչ ոք երբեք չի կասկածի ձեր փաստաթղթի ինքնատիպությանը:

Այն, ինչ անում են մեր աշխատակիցները

Զինված ուժերում ծառայելու ցանկություն ոչ բոլորն ունեն, և եթե նրանք արդեն 40 տարեկան են, ապա սրա համար պարզապես ժամանակ չկա։ Այս դեպքում օգնության է հասնում մեր ընկերությունը։ Մենք վաճառում ենք պետական ​​փաստաթղթեր: Դուք կարող եք դիպլոմ գնել և ստանալ բաղձալի աշխատանք բարձր վարձատրվող պաշտոնով։ Նախկինում դժվար էր պատկերացնել խնդրի նման պարզ լուծում։ Իսկ այսօր կարճ ժամանակում փաստաթղթեր կստանաք զինկոմիսարիատից, ԶԱԳՍ-ից, համալսարանից կամ ցանկացած այլ հաստատությունից։ Մենք ձեզ կօգնենք այս հարցում:

Նոր փաստաթուղթը ձեզ հնարավորություն կտա.

• խուսափել թղթաբանությունից և հերթերում ժամանակ կորցնելուց.
• եթե ձեր դիպլոմը կորել է, դրա արագ վերականգնումը երաշխավորված է.
• գնահատականների փոխարինում ավելի բարձրով;
• արժանապատիվ աշխատանք ստանալը;
• համապատասխան որակավորումների հաստատում;
• փոխեք ձեր մասնագիտացումը, առանց որևէ խնդրի ստացեք ուսումնական վիզա այլ երկիր.
• ստանալ տարկետում կամ ազատել զինվորական զորակոչից.

Մոսկվայում կան բավարար ռազմական պատրաստվածություն ունեցող ուսումնական հաստատություններ։ Դուք բացառիկ հնարավորություն ունեք ձեռք բերելու և՛ ռազմական մասնագիտություն, և՛ քաղաքացիական, և այս ամենը առանց աշխատավայրից դուրս գալու։ Մեր հաճախորդների համար մենք առաջարկում ենք փաստաթղթեր միջնակարգ կրթությունն ավարտելու վերաբերյալ, աշխատանքի կամ ուսման վայրի բոլոր տեսակի վկայականներ: Եթե ​​դուք ընդունվել եք բուհ, բայց բացարձակապես ժամանակ չունեք սովորելու համար, մենք կտրամադրենք նիստերին մասնակցելու վկայական կամ անմիջապես մեզանից կգնեք ձեր համալսարանի դիպլոմը և կզբաղվեք ձեր գործերով: Տրում ենք նաև ամուսնության, ծննդյան և մահվան վկայականներ։ Կապվելով մեզ հետ՝ դուք գոհ կլինեք արդյունքից:

Վերջին հարցերը

Ալեքսանդրա

Ասա ինձ, եթե ես չեմ ապրում Ռուսաստանում կամ ԱՊՀ-ում, կարո՞ղ եմ ձեզնից բարձրագույն կրթության դիպլոմ պատվիրել: Ինձ անհրաժեշտ է մանկավարժական համալսարան ռուսաց լեզու և գրականություն դասավանդող։ Ես Ուկրաինայից եմ, ինձ տեղական դիպլոմ է պետք։ Կարող եք օգնել ինձ իմ իրավիճակում:

Այո, մենք կարող ենք ձեզ անհրաժեշտ փաստաթուղթը պատրաստել: Հարցում թողեք ղեկավարներին և մի մոռացեք թողնել կոնտակտային տվյալները՝ հեռախոսահամար կամ էլ. Մենք կկապվենք ձեզ հետ՝ ձեր պատվերը ճշտելու համար:

Ի՞նչ պետք է անեմ, եթե փաստաթղթում հայտնաբերեմ սխալներ կամ տառասխալներ:

Նախքան պատրաստի փաստաթուղթն ընդունելն ու վճարելը, դուք պետք է ուշադիր ստուգեք այն: Եթե ​​դրա մեջ որևէ թերություն եք գտնում, մի վերցրեք այն և մի վճարեք, պարզապես տվեք այն առաքիչին կամ հետ վերադարձրեք մեզ՝ վերամշակման համար։ Բնականաբար, բոլոր ծախսերը մենք ինքներս ենք կրում։ Ապահովելու համար, որ նման իրավիճակներ երբեք չառաջանան, մենք ապագա փաստաթղթի մակետ ենք պատրաստում մեր հաճախորդների համար և ուղարկում նրանց հաստատման: Երբ հաճախորդը ստուգի բոլոր մանրամասները և հաստատի համաձայնությունը, մենք կուղարկենք դասավորությունը կատարման: Դուք կարող եք նաև լուսանկարել կամ տեսագրել փաստաթուղթը ուլտրամանուշակագույն լամպի ճառագայթների տակ: Սա կհաստատի պատրաստի արտադրանքի բարձր որակը:

Կարո՞ղ եք ինձ համար ակադեմիական արտագրություն կազմել:

Այո, մենք տալիս ենք տարբեր տեսակի վկայականներ, այդ թվում՝ ակադեմիական։ Մեր աշխատանքի համար փաստաթղթերի տեսակներն ու գները կարող եք գտնել մեր կայքում՝ «Գներ» բաժնում:

Մենք ուզում ենք, որ դուք դիպլոմ ունենաք

Մեր ընկերությունը ձեզ կտա հետևյալ առավելությունները.

դուք կխնայեք 5 տարվա վերապատրաստում;

մենք ունենք բյուջետային փաստաթղթեր, որոնք արված են պարզ թղթի վրա.

Դուք կարող եք ձեռք բերել դիպլոմի թանկարժեք տարբերակը, որն անհրաժեշտ է, բայց բոլոր պաշտպանվածությամբ: Այդ դեպքում ոչ ոք չի տարբերի վկայականը բնօրինակից.

առաքում սուրհանդակային կամ ռուսական փոստով;

մեր հաճախորդները ընդգրկված են դաշնային ռեգիստրում մեզ հետ գործարքից անմիջապես հետո.

Ձեր մասին բոլոր տեղեկությունները գաղտնի են.

Մենք վճարում ենք միայն այն բանից հետո, երբ համապատասխան «կեղևը» ձեր ձեռքում է:

Մենք ունենք դիպլոմների ամենալայն ընտրանի։ Դուք կարող եք մեզ հետ կապվել ձեզ համար ընդունելի ցանկացած ձևով: Օրինակ, զանգահարեք հեռախոսով, նամակ ուղարկեք: Կայքում կարող եք լրացնել ձևաթուղթ՝ նշելով բոլոր անհրաժեշտ պարամետրերը: Մեր խորհրդատուները կօգնեն ձեզ ընտրել այն ընդերքը, որն անհրաժեշտ է աշխարհ դուրս գալու համար: Մենք անպայման կապ կհաստատենք ձեզ հետ և կքննարկենք ձեզ հետաքրքրող բոլոր մանրամասները։

Այս օրերին որևէ վկայական ստանալը փողի վատնում չէ։ Սա կարիերայի սանդուղքով բարձրանալն է: Ձեր կարծիքը կլսեն ոչ միայն սովորական գործընկերները, այլեւ ղեկավարները։ Փոխեք ձեր ապագան հիմա: Փաստաթղթերի առաքումը ձեր տուն անվճար է: